Yeni Dehli [Hindistan]: Elara Securities -in hesabatına görə, Amerika Birləşmiş Ştatları və İran arasında son gərginlik əmtəə qiymətlərini əvvəlki yüksək səviyyələrə qaytarmayacaq, qiymət təzyiqlərinin azalması Hindistan istehsalçılarının əməliyyat marjalarını H2FY27 -dən etibarən yaxşılaşdıracaq. Broker evinin qeydində bildirilir ki, Hindistan -ın xam neft səbəti 2026-cı ilin mart ayındakı pik həddindən 51 faiz düşüb ki, bu da COVID-19 dövrü xaricində 2012-ci ildən bəri ən kəskin azalmadır. Neft qiymətlərindəki kəskin azalma qlobal tədarükün yaxşılaşması və Çin -dən zəif tələbatla əlaqələndirilir. Bundan əlavə, hesabat verildiyi zaman Brent markalı neftin bir bareli təxminən 84.62 ABŞ dolları , xam neftin bir bareli isə 79.83 ABŞ dolları səviyyəsində ticarət edilirdi. Hesabatda qeyd olunur ki, münaqişə başlayandan bəri ABŞ -ın xam neft ixracı 21 faiz artaraq 3.9 milyon barel/gün -dən (mbpd) 4.6 milyon barel/gün -ə yüksəlib ki, bu da Hörmüz boğazı ndakı fasilələrin səbəb olduğu tədarük pozuntusunun demək olar ki, yarısını kompensasiya edir. Əlavə olaraq, ABŞ İran neft ixracına yenidən icazə verib, bu da İran -a blokada qaldırıldıqdan sonra təxminən 50 milyon barel xam neft göndərməyə imkan verib ki, bu da 2026-cı ilin iyun ayında təxminən 1.66 milyon barel/gün -ə bərabərdir. Hesabatda daha sonra qeyd olunur ki, neft karteli OPEC+ avqust ayı üçün hasilat hədəfinə gündə 188,000 barel əlavə etməyə razılaşdıqdan sonra neft tədarükü artacaq. Bu arada, Çin -in tələbatı hələ tam bərpa olunmayıb. 2026-cı ilin fevral ayından etibarən xam neftə olan idxal tələbatı orta hesabla 16 faiz azalıb, may ayında idxal 33.1 milyon ton təşkil edib, fevral ayında isə 48.1 milyon ton idi. Yaxın Şərq münaqişəsi Çin -in strateji diqqətini artıraraq yaşıl keçid səylərinə yeni təkan verib. Bundan əlavə, ümumi əmtəə qiymətləri soyuyur, Bloomberg Əmtəə İndeksi 9.9 faiz düşüb, münaqişənin yenidən alovlanmasından əvvəl 14 faizdən yuxarı düzəliş edərək son 3-4 gün ərzində 6 faiz artım göstərib. Yaxın Şərq münaqişəsinin yenidən gərginləşməsinə baxmayaraq, böhranın pik həddinin arxada qaldığına inanırıq, deyə qeyd olunur. Hesabatda bildirilir ki, istehsal marjaları əmtəə qiymətləri azaldıqdan sonra gecikmə ilə bərpa olunur. 2022-ci ildə Rusiya-Ukrayna müharibəsi nin səbəb olduğu əmtəə qiymətlərinin artımından sonra, istehsal əməliyyat marjaları 2022-ci ilin sentyabr rübündə 20 rüblük ən yüksək səviyyə olan 15.1 faizdən 7.7 faizə düşüb, sonra isə 2023-cü il ərzində orta hesabla 12.5 faizə qədər bərpa olunub. Əmtəə qiymətlərinin ötürülməsi təhlilinə əsaslanaraq, Elara Capital əmtəə qiymətlərinin cari səviyyələrdə qalması şərti ilə Q3FY27 -nin sonuna qədər istehsal əməliyyat marjalarının 90-100 baza bəndi yaxşılaşacağını gözləyir. Düşən əmtəə qiymətləri Hindistan istehsalçılarının əməliyyat marjalarını H2FY27 -dən artıra bilər. 2012-ci ildən bəri olan məlumatlardan istifadə edərək apardığımız təhlil göstərir ki, istehsal əməliyyat marjası və əmtəə qiymətləri arasında 43% mənfi korrelyasiya var, deyə qeyd olunur.