Salam, Morning Bid oxucuları! Yarımkeçiricilərdən və boğazlardan uzaqlaşa bilmirik. Tayvanın TSMC (2330.TW) kimi texnologiya nəhənglərinin rekord göstəricilər bildirməsinə baxmayaraq, Asiya səhmləri bu həftə enişini davam etdirdi. Bu sarsıntılar hiperskalatorların böyük süni intellekt kapital xərclərinin – və beləliklə, çip istehsalçılarının heyrətamiz mənfəətlərinin – davamlılığı ilə bağlı narahatlıqları göstərsə də, Asiyadakı dəyişkənlik, ehtimal ki, leverajlı mövqelərin açılmasını da əks etdirir. Yaxın Şərqdə ABŞ və İran arasında gərginlik artmağa davam etdi, lakin cümə günü səhər tezdən Brent neftinin bir bareli təxminən 85 dollarda olması – müharibə dövrünün təxminən 118 dollarlıq zirvəsindən xeyli aşağı olması – bunu göstərmədi. İnvestorlar gərginliyin tezliklə azalacağına mərc edirlər – bu, bəlkə də özünü doğrultmayacaq bir qumardır. Çip istehsal edən nəhənglər Samsung (005930.KS) və SK Hynix (000660.KS) tərəfindən idarə olunan Koreyanın KOSPI (.KS11) indeksi cümə axşamı 6% düşərək, iyun ayındakı zirvəsindən təxminən dörddə bir qədər azaldı. Bu indeksdə son vaxtlar müşahidə olunan həddindən artıq dəyişkənlik – bazarın LTCM böhranı və Rusiya borc defoltu ilə sarsıldığı 1998-ci ilin sonlarından bəri ən yüksək səviyyə – qismən Cənubi Koreyada leverajlı ETF-lərin artımını əks etdirə bilər. Ölkənin maliyyə tənzimləyicisi cümə axşamı bu məhsulların istifadəsini nəzarətdə saxlamağa yönəlmiş tədbirlər elan etdi. ABŞ bazarları da bu həftə qeyri-sabit idi. Philadelphia Yarımkeçirici İndeksi (.SOX) bu ay demək olar ki, 13% azalıb – baxmayaraq ki, il ərzində hələ də 70%-dən çox artımdadır. Maraqlıdır ki, süni intellekt narrativinin davamlılığı ətrafında qeyri-müəyyənlik artdıqca, mübahisənin hər iki tərəfində investor inamı da artır. Digər texnologiya səhmləri xəbərlərində, SpaceX (SPCX.O) çərşənbə günü səhmlərinin qiymətinin ilk dəfə olaraq 135 dollarlıq ilkin kütləvi təklif qiymətindən qısa müddətə aşağı düşdüyünü gördü. Şirkətin səhmlərinin qiyməti iyunun 11-də kütləvi satışdan dərhal sonra rekord bağlanışından 30%-dən çox azalıb. Wall Streetdə qalaraq, ABŞ-ın böyük bankları bu həftə ikinci rüb üçün yüksək gəlirlər elan etdi. Mega-IPO-lar və digər böyük sövdələşmələr investisiya bankçılığı mənfəətlərini artırdı, bazar dəyişkənliyi isə ticarət masalarını aktiv saxladı. JPMorgan (JPM.N) və Goldman Sachs (GS.N) böyük qaliblər oldu, Citigroup (C.N) isə səhmlərinin qiymətinin düşdüyünü gördü, baxmayaraq ki, on ilin ən yüksək rüblük gəlirlərini bildirdi, çünki investorlar onun artan xərcləri və perspektivləri ilə bağlı narahatlıqlarını ifadə etdilər. Geopolitikaya keçərək, İran və ABŞ mübarizənin təhlükəli yeni mərhələsinə qədəm qoymuş kimi görünür, çünki Prezident Donald Trump keçən həftə sonu Konqresə münaqişənin rəsmi olaraq bərpasını bildirdi. ABŞ ordusu indi altı ardıcıl gecə hücumlar həyata keçirib və İranın keçən şənbə günü bütün vacib Hörmüz boğazını bağlamasından sonra İran limanlarına dəniz blokadasını yenidən tətbiq edib. İran da regionda bir neçə ABŞ hərbi bazasına zərbələr endirib, Tehranın baş müzakirəçisi Məhəmməd Baqer Qalibaf İranın “Amerika ilə əsaslı və varoluş müharibəsində” olduğunu bildirib. Trump çərşənbə axşamı Tehran danışıqları bərpa etməsə, gələn həftə İranın elektrik stansiyalarına və körpülərinə zərbə endirməklə hədələdi. Bir tərəfdən, bu təhdidlər iyunun 17-də müvəqqəti sülh sazişindən və aprel ayında ilkin atəşkəsdən əvvəl etdiyi təhdidlərə çox bənzəyir. Lakin, ABŞ-ın İrana son zərbələri də seçilən hədəflərə əsaslanaraq daha mürəkkəb bir əməliyyat üçün zəmin hazırlaya bilər. (Üstün hərbi gücün bu münaqişədə qalibi necə müəyyən etməyəcəyinə dair bir baxış üçün Clyde Russellın son ROI həftəsonu oxunuşuna baxın.) Enerji treyderləri isə narahat görünmürlər. Xam neft qiymətləri bu həftə indiyə qədər 12%-dən çox artsa da, nisbətən nəzarətdə qalır, bu da treyderlərin münaqişənin tezliklə de-eskalasiya edəcəyini və enerji bazarlarının Hörmüz boğazının daha bir qısa müddətli bağlanmasını idarə edə biləcəyini düşündüyünü göstərir. Lakin bu, səhv hesablama ola bilər, çünki fevral ayında müharibə başlayanda qlobal neft ehtiyatları bol idi və indi belə deyil. Üstəlik, bu dəfə alternativ tranzit variantları da təsirlənə bilər, çünki İran Yəmənin Houthilərindən ABŞ İranın elektrik infrastrukturuna zərbə endirərsə, Qırmızı dəniz neft marşrutunu bağlamalarını xahiş edib. Enerji bazarları həmçinin Çinin növbəti addımını düşünür. Ölkənin xam neft idxalını kəskin şəkildə azaltması İran münaqişəsi zamanı qiymətlərin artmasının qarşısını almaqda rol oynayıb. Lakin investorlar indi dünyanın ən böyük neft idxalçısının emal olunmuş məhsullar bazarları üçün də eyni şeyi edə biləcəyini soruşurlar – xüsusilə də münaqişə gərginləşərsə. Bir şey aydın görünür: Hörmüz böhranı Çinin qlobal enerji sistemindəki rolunun nə qədər dəyişdiyini ortaya qoydu, çünki o, qiymət qəbul edəndən qiymət təyin edənə çevrilib. Buna baxmayaraq, Çin ölkə daxilində mürəkkəb iqtisadi problemlər dəsti ilə üzləşir ki, bu da bu həftə bir sıra iqtisadi məlumatlarda vurğulandı. Bir tərəfdən, iyun ayında həm ixracatı, həm də idxalatı analitik proqnozlarını üstələdi, əsasən yarımkeçirici çiplərin , digər texnoloji avadanlıqların və avtomobillərin güclü göndərişləri və alışları sayəsində. Lakin, Çin iqtisadiyyatı ikinci rübdə yalnız 4.3% böyüdü ki, bu da həm bazar gözləntilərindən, həm də Pekinin rəsmi hədəfindən aşağı idi. Daxili istehlak narahatlıq doğurmaqda davam edir və əmlak sektoru hələ də zəifdir, iyun ayında ev qiymətləri illik müqayisədə 3.5% azalıb. Nəhayət, ABŞ inflyasiya cəbhəsində müsbət xəbərlər var idi, çünki əsas qiymət artımları keçən ayki 2.9%-lə müqayisədə illik 2.6% ilə gözləniləndən aşağı oldu, istehsalçı qiymətləri də yumşaq tərəfdən təəccübləndirdi. Lakin Federal Ehtiyat Sisteminin sədri Kevin Warshın qeyd etdiyi kimi, bu, “Missiya Tamamlandı”dan uzaqdır, xüsusilə də Yaxın Şərqdəki döyüşlərin neft qiymətlərini yenidən artıra biləcəyini nəzərə alsaq ki, bu da nəticədə digər sahələrdə qiymətləri yüksəldə bilər. Gələn həftəyə baxsaq, iqtisadi məlumat gündəliyi seyrək olacaq, lakin gəlirlər mövsümü Tesla , Alphabet və Intel ilə davam edəcək. Həmçinin demək olar ki, Yaxın Şərq əsas mövzu olaraq qalacaq, baxmayaraq ki, bazarlara nə qədər təsir edəcəyi açıq sual olaraq qalır. Fed üzvləri çoxmu dəyişkəndirlər – və bu, siyasi xarakter daşıyırmı? NATO Ukraynadan özünü yenidən silahlandırmaq üçün məsləhət istəməlidirmi? İlin ortasında ABŞ enerji sisteminin sağlamlıq göstəricisi nədir? Asiyanın LNG uğrunda mübarizəsi Avropanı necə riskə atır? Ucuz dronlar enerji perspektivini necə dəyişdirə bilər? Hansı gözlənilməz tendensiya Avropada qaz tələbatına daha da təsir edə bilər? Daha çox ölkə metal əritmə oyununa girə bilərmi? Qlobal 'FOMO' xarici pulu Wall Streetə cəlb etməyə davam edəcəkmi? Fermerlər niyə taxıl istehsalını artırmağa hazır deyillər? Amerikanın iqtisadi siyasətlərindən daha çox Çinin iqtisadi siyasətlərinə diqqət yetirməliyikmi? Sizdən xəbər almaqdan məmnun olaram, buna görə də zəhmət olmasa mənə anna.szymanski@thomsonreuters.com ünvanına yazın. İfadə olunan fikirlər müəlliflərin fikirləridir. Onlar Reuters Newsın fikirlərini əks etdirmir, hansı ki, Etimad Prinsiplərinə əsasən, dürüstlüyə, müstəqilliyə və qərəzsizliyə sadiqdir.