Arıqlama bumu bazarın ən böyük imkanlarından birini – və ən cəzalandırıcı uğursuzluqlarından bəzilərini yaratmışdır. Tək bir klinik nəticə səhmin qiymətini yüksəldə, illərlə qazanılan gəlirləri silə və ya şirkətin özünü təhdid edə bilər. Dərman inkişafı bir sıra bəli-xeyr səsləri kimi işləyir. Bir müalicə təhlükəsiz olduğunu sübut etməli, işlədiyini göstərməli, sonra tənzimləyicilər onun satıla biləcəyinə qərar verməzdən əvvəl nəticəni daha böyük bir araşdırmada təkrarlamalıdır. Əksəriyyəti heç vaxt buna nail olmur. 100 dərmanın səkkiz təsdiqə necə daralması İnkişaf nöqtəsi İnvestorlar nə öyrənir Qalan proqramlar Faza I-ə daxil olur İlkin təhlükəsizlik sınaqları başlayır 100 Faza II-yə çatır Dərman xəstələr üzərində sınaqdan keçirilir 52 Faza III-ə çatır Böyük son sınaq başlayır 15 FDA nəzərdən keçirməsinə çatır Şirkət dərmanı satmaq istəyir 9 Təsdiq qazanır Kommersiya sınağı başlayır 8 Rəqəmlər 2011-ci ildən 2020-ci ilə qədər olan dərman proqramlarını əhatə edən Biotexnologiya İnnovasiya Təşkilatı nın araşdırmasından götürülmüşdür. (Qeyd edək ki, biotexnologiyada "texnologiya" olmasına baxmayaraq, bu səhmlər böyümə ticarətini gücləndirən proqram təminatı və yarımkeçirici adları kimi davranmır.) Faza II ən böyük maneədir. Bu, adətən, tədqiqatçıların bir müalicənin xəstələrdə işləyib-işləmədiyini ilk dəfə öyrəndikləri yerdir. Bu mərhələyə çatan 52 proqramdan yalnız təxminən 15-i Faza III-ə keçir. Faza I-dən təsdiqə qədər bütün səyahət orta hesabla təxminən bir on il çəkir. Bu, eyni arıqlama imkanını izləyən iki şirkətin necə radikal şəkildə fərqli qrafiklərlə nəticələndiyini izah etməyə kömək edir. Viking Therapeutics (VKTX) piylənmə dərmanı əsas orta mərhələ sınağını keçdikdən və son mərhələ sınaqlarına keçdikdən sonra beş il ərzində 500% -dən çox qazanc əldə etmişdir. Skye Bioscience (SKYE) eyni dövrdə təxminən 99% itirmişdir. Onun rəqib dərmanı tək sınaqdan keçirilərkən əsas məqsədə çatmadı və səhmin qiyməti bir gündə 60% -dən çox aşağı düşdü. Şirkət hələ də onu Wegovy ilə birlikdə sınaqdan keçirir. Elm bahisin yalnız yarısıdır. Klinik mərhələdə olan bir biotexnologiya şirkəti həm də maliyyələşdirmə saatı ilə yarışır – pulunun bitdiyi tarix. Sınaqlar gəlir gətirmədən illər çəkə bilər. Nağd pulu az olan bir şirkət növbəti əsas nəticədən əvvəl daha çox səhm satmalı ola bilər. Bu seyreltmə mövcud investorları hər hansı bir nəticədən daha kiçik bir hissə ilə tərk edir. Fərdi bir səhm üçün yoxlama siyahısı qısadır. Növbəti nədir? Şanslar nədir? Cavabı almaq üçün nağd pul kifayət qədər uzun müddət davam edirmi? İnvestorlar həm də bu risklərin nə qədərini daşımaq istədiklərinə qərar verə bilərlər. Biotexnologiyaya investisiya qoymağın beş yolu İnvestisiya növü Nəticəni nə idarə edir Nümunələr Kommersiya dərman istehsalçıları Satışlar, rəqabət, marjalar, yeni istifadələr Eli Lilly (LLY), Novo Nordisk (NVO) Diversifikasiya edilmiş biotexnologiya Mövcud dərmanlar üstəgəl bir neçə eksperimental proqram Amgen (AMGN), Regeneron (REGN) Klinik mərhələdə olan inkişaf etdiricilər Sınaq nəticələri, FDA tərəqqisi, nağd pul ehtiyatı Viking (VKTX), Skye (SKYE), Structure (GPCR) Kommersiya mərhələsində olan biotexnologiya Dərman buraxılışları üstəgəl növbəti boru kəməri namizədləri Madrigal (MDGL), Alnylam (ALNY) Diversifikasiya edilmiş birja ticarət fondları Şirkət seçimi və çəki qaydaları XBI , IBB , FBT , SBIO Hətta birja ticarət fondu yolu da seçim tələb edir. SPDR S&P Biotech ETF (XBI) kiçik şirkətlərə daha çox təsir göstərir, iShares Biotechnology ETF (IBB) isə qurulmuş adlara meyl edir. First Trust NYSE Arca Biotechnology Index Fund (FBT) qismən gəlir və tədqiqat xərcləri ilə seçilmiş konsentrasiyalı bir qarışığa sahibdir. ALPS Medical Breakthroughs ETF (SBIO) dərmanları sonrakı iki sınaq mərhələsində olan inkişaf etdiriciləri hədəfləyir. Fərq rallidə görünür. XBI və SBIO bu il hər biri təxminən 25% qazanc əldə etmişdir ki, bu da IBB -nin gəlirinin təxminən iki qatıdır. Biotexnologiya birja ticarət fondları 2026-cı ildə də təxminən 2 milyard dollar cəlb etmişdir ki, bu da yeni pulun hərəkəti izlədiyini təsdiqləyir. Xüsusi arıqlama fondları bu artımı əsasən qaçırmışdır. Onların portfelləri Lilly (LLY), Novo Nordisk (NVO) və digər böyük dərman istehsalçılarına meyl edir, halbuki biotexnologiyanın ən böyük qazanclarının çoxu daha çox klinik risk daşıyan kiçik şirkətlərdən gəlmişdir. M&A başqa bir mümkün gəlirdir. Uğurlu bir proqram həmişə kiçik şirkətin dərmanı özünün satması ilə bitmir. Bəzən gəlir bir satın alma olur. Lilly cümə axşamı psixodelik dərman inkişaf etdiricisi AtaiBeckley -i ilkin olaraq 2.8 milyard dollar a almağa razılaşdı, əlavə 1 milyard dollar isə gələcək klinik və tənzimləyici mərhələlərə bağlıdır. Sövdələşmə hələ baş verməmiş bir neçə bəli-xeyr səsinə dollar dəyərləri əlavə edir. Mizuho səhiyyə səhm strateqi Jared Holz Yahoo Finance -in Catalyst proqramında dedi: "Düşünürəm ki, biotexnologiyada 1 milyard dollar dan yuxarı 30 -dan çox əməliyyatın olacağı bir sürətdəyik." Bu sürət kiçik biotexnologiya investorlarına başqa bir mümkün gəlir verir. Lakin növbəti satın almanı proqnozlaşdırmaq, növbəti uğurlu dərmanı seçmək qədər çətin ola bilər. Bir inkişaf etdiricini seçmək dərmanı, növbəti səsi və ona çatmaq üçün lazım olan nağd pulu qiymətləndirmək deməkdir. Əksər investorlar bu riskləri birja ticarət fondu vasitəsilə yaymaqla, bir nəticəyə – və ya bir alıcıya – mərc etməkdən daha yaxşı xidmət görürlər. Jared Blikre Yahoo Finance -in qlobal bazarlar və məlumat redaktorudur. Onu X -də @SPYJared ünvanında izləyin və ya jaredblikre@yahooinc.com ünvanına e-poçt göndərin. Ən son birja xəbərləri və səhm qiymətlərini hərəkətə gətirən hadisələrin dərin təhlili üçün buraya klikləyin. Yahoo Finance -dən ən son maliyyə və biznes xəbərlərini oxuyun.