Wall Street -in sevimli süni intellekt ticarətlərindən ikisi, bu il üçrəqəmli qazanclara baxmayaraq, səssizcə Nasdaq 100 -ün ucuz səhmləri arasına düşüb. Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) səhmləri gələcək 12 ay ərzində gözlənilən hər dollar mənfəət üçün investorların ödədikləri məbləğ olan gələcək qazancların 6.2 misli ilə ticarət olunur ki, bu da onu Strategy Inc. -dən sonra indeksdə ikinci ən ucuz səhm edir. • Micron Technology səhmləri müstəsna güc nümayiş etdirir. MU qazanclarının arxasında nə dayanır? Səhm iyul ayında ayın əvvəlindən 23.3% ucuzlaşıb və 2022-ci ilin iyun ayından bəri ən pis ayına doğru irəliləyir. 2025-ci ilin ən aşağı səviyyələrindən iyun ayının ən yüksək səviyyələrinə qədər təxminən 2,000% artdıqdan sonra, 2026-cı ildə hələ də 208% yuxarıdadır. Sandisk Corp. (NASDAQ:SNDK) səhmləri bu ay 35.7%, təkcə bu həftə isə 24.7% ucuzlaşıb ki, bu da 2025-ci ilin mart ayından bəri ən pis həftəlik enişidir. O, gələcək qazancların 8.1 misli ilə ticarət olunur və ilin əvvəlindən 504% yuxarıda qalır. Bu Çiplər Həqiqətən Ucuzdurmu? Yaddaş, yarımkeçiricilərin ən dövri hissəsidir. Yeni bir istehsal zavodunun tikintisi iki-üç il və on milyardlarla dollar tələb edir, buna görə də təchizat həmişə öz partiyasına gec gəlir. Buna görə də, çökməkdə olan gələcək əmsal tarixən endirim deyil, xəbərdarlıq olub. Bazar onun altındakı qazancların daha da düşəcəyinə qərar verdikdə düşür. Micron bu filmi yaşayıb. Səhm 2018-ci ilin may ayında, şirkətin o vaxta qədərki tarixində ən gəlirli ilində, gələcək qazancların təxminən 4.5 misli ilə 64 dollar civarında zirvəyə çatdı. Daha sonra DRAM qiymətləri düşdükcə dekabr ayına qədər 57% ucuzlaşdı. Gəlir növbəti il 23% azaldı. Əmsal heç vaxt ucuz deyildi. O, zirvəni qiymətləndirirdi. Boğa ssenarisi ondan ibarətdir ki, bu dövr nümunəni pozur. Yüksək bant genişliyinə malik yaddaş illər əvvəldən müqavilə ilə sabit qiymətlərlə satılır və faktiki olaraq satılıb, və hər əvvəlki böhran spot bazarında başlayıb. Əgər AI tələbi struktur xarakterlidirsə, bu səhmlər daha aşağı deyil, daha yüksək əmsallara layiqdir. Wall Street bu adlara yüksəliş zamanı aşiq oldu. Sual budur ki, sərfəli əmsal kimisə geri qaytarmaq üçün kifayətdirmi?