Balchunas müqayisəsini bir ortaq struktur xüsusiyyəti ətrafında qurdu. Həm Bitcoin , həm də qızıl ETF-ləri nağd pul axını yaratmayan, gəlir gətirməyən aktivlər ətrafında qurulmuşdur, yəni performans qazanc, kupon və ya hökumət dəstəyi ilə deyil, investor əhval-ruhiyyəsi ilə idarə olunur. Bu, tələbatı dəyişkən edir, sabit şəkildə artmaq əvəzinə dalğalarla gəlir və həm qiymət partlayışları, həm də uzun sürən durğunluq yarada bilir. BlackRock -un IBIT (NASDAQ:IBIT) hazırda təxminən 60 milyard dollar dəyərində aktivləri idarə edir ki, bu da Bitcoin -in bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə çatdığı oktyabr ayında qısa müddətə toxunduğu 100 milyard dollardan xeyli aşağıdır. Balchunas bildirdi ki, IBIT bu həddi yalnız bir neçə saat ərzində qoruyub saxladıqdan sonra geri çəkilib. O, bu anı SPDR Gold Trust (NYSE:GLD)-ın 2011-ci ildə qısa müddətə SPY -ı keçərək dünyanın ən böyük ETF -i olması ilə müqayisə etdi, lakin səkkiz il ərzində bu səviyyəni geri qaytarmağa çalışdı. “Mənə elə gəlir ki, GLD və IBIT arasında ruhani bir paralellik var,” Balchunas X -də yazdı. Onun oxunuşunun konstruktiv hissəsi ondan ibarətdir ki, hər bir qızıl ETF dövrü əvvəlkindən daha yüksək bir zirvə müəyyən edib, bu da Bitcoin ETF-ləri üçün modelin daimi bir zirvə deyil, iki addım irəli, bir addım geri ola biləcəyini göstərir. Analitik Joao Wedson , Balchunas -ın tezisini fərqli bir bucaqdan gücləndirən ayrı bir inkişafı qeyd etdi. 2025-ci ilin sonuna qədər Bitcoin , iShares Expanded Tech Software Sector ETF (BATS:IGV) ilə sıx əlaqədə idi. Bu korelyasiya indi pozulur. Wedson bu ayrılmanın müsbət bir inkişaf olduğunu, Bitcoin -i Satoshi Nakamoto -nun ənənəvi bazarlardan müstəqil hərəkət edən bir aktiv haqqında ilkin vizyonuna daha da yaxınlaşdırdığını iddia etdi. O bildirdi ki, növbəti kripto buğa bazarı , əgər analitiklər Bitcoin -in qiymət davranışına ənənəvi bazar korelyasiyalarını tətbiq etməyə davam etsələr, bir çoxlarını təəccübləndirə bilər. “Növbəti üç il ərzində səhmlərin zəiflədiyini, kripto -nun isə yeni bir buğa bazarına daxil olaraq əks istiqamətdə hərəkət etdiyini görə bilərik,” Wedson yazdı. “ Bitcoin Wall Street -in yüksəlmək üçün icazəsinə ehtiyac duymur,” o əlavə etdi. Bitcoin İndi Haradadır? Bitcoin ilin əvvəlindən təxminən 30% , oktyabr rekordundan isə təxminən 50% aşağı düşüb. Qızıl bir unsiya üçün 4000 dollar civarındadır, ilin əvvəlindən 7% aşağı düşsə də, son 12 ayda 19% daha yüksəkdir. BlackRock (NYSE:BLK) bu həftə bildirdi ki, onun ümumi rəqəmsal aktiv AUM -u illik müqayisədə 40% azalaraq təxminən 49 milyard dollara düşüb, bu da həm Bitcoin , həm də Ethereum (CRYPTO: ETH) qiymətlərindəki enişləri əks etdirir. Keçən həftə Spot Bitcoin və Ether ETF-ləri may ayının əvvəlindən bəri ilk xalis giriş həftəsini qeydə aldı, bu da əhval-ruhiyyənin sabitləşməyə başladığına dair ilkin əlamətləri göstərir.