İyulun 17-si: Bu ilki sürətli bazar rallisini gücləndirən eyni adlar olan çip səhmləri üçün sərt bir həftə, Seuldan Silikon Vadisinə qədər investorları AI bumunun həddindən artıq leverajlı olub-olmadığı və özünü qabaqlayıb-qabaqlamadığı barədə suallar verməyə vadar etdi. Asiyadan Avropaya qədər investorlar AI-yə məruz qalan səhmlərdən və bu il portfel gəlirlərini artıran momentum adlarından geri çəkildilər. Philadelphia SE Yarımkeçirici İndeksi cümə günü 1,6 faiz azaldı. Həftə ərzində təxminən 10 faiz enərək, bir ildən çox müddətdə ən böyük həftəlik düşüşünü qeyd etdi. İndeks cümə günü iyunun sonundakı bütün zamanların ən yüksək səviyyəsindən 20 faizdən bir qədər çox aşağıda başa çatdı ki, bu da onun ayı bazarında olduğunu təsdiqləyir. BRI Wealth Management-in investisiya rəhbəri Toni Medouz dedi: “Geriləmə mənfəət götürməni və AI capex davamlılığına artan nəzarəti əks etdirir. Yarımkeçirici səhmlərindəki qiymətləndirmələr keçmişdə dövri bir sahə olan üçün demək olar ki, mükəmməl tələbatı qiymətləndirmişdi, buna görə də sürətli yüksəlişdə səhmləri müəyyən bir nöqtədə həssas vəziyyətdə qoyacaqdı.” Çip indeksi il ərzində hələ də 60 faizdən çox yüksəkdir. Hammond, Indiana-dakı Horizon Investment Services-in baş icraçı direktoru Çak Karlson dedi: “Düşünmürəm ki, bu, əsaslarla o qədər də əlaqəli deyil, daha çox portfellərin yenidən qurulması və sadəcə olaraq dəli olmuş səhmlərdən mənfəət götürməkdir.” ÇİN STARTAPI AI XƏRCLƏRİNƏ FOKUSLANIR Analitiklər bu ayki kəskin geriləmə üçün bir neçə səbəbi vurğuladılar. Çin AI startapı Moonshot , dünyanın ən böyük açıq çəkili AI sistemi olduğunu iddia etdiyi bir model təqdim etdi ki, bu da ABŞ texnologiya şirkətlərinin böyük AI investisiyalarından potensial gəlirlərin sürətinə investor nəzarətini yenidən alovlandırdı. Cümə axşamı Bloomberg hesabatı Alphabet-in Google-unun Gemini 3.5 Pro , ən güclü flaqman AI modelinin buraxılışında aylarla gecikdiyini göstərdi. Treydlər iyul ayına dəyişkən bir başlanğıcla üzləşiblər: Cənubi Koreyanın KOSPI-si keçən həftə il ərzində demək olar ki, 62 faiz yüksəlməsinə baxmayaraq ayı bazarında olduğunu göstərdi, Yaponiyanın Nikkei-si cümə günü korreksiya ərazisinə düşdü və Avropanın texnologiya sektoru iyun ayında 2001-ci ildən bəri ən böyük rüblük sıçrayışından sonra bu həftənin ən böyük itirənləri arasındadır. Bu il S&P 500 etalonunu ikidən çox nisbətdə üstələdikdən sonra, ardıcıl güclü performans göstərən S&P 500 səhmlərini izləyən S&P 500 Momentum İndeksi , daha geniş S&P 500-də 1 faizdən az düşüşlə müqayisədə iyul ayında 11 faiz geri çəkildi. Bəzi yarımkeçirici birja fondları daha kəskin geriləmələr qeyd etdi. Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF iyunun sonundakı zirvəsindən 50 faizdən çox düşsə də, il ərzində 200 faizdən çox yüksək qaldı. LEVERAJ NARAHATLIQLARI Sektor zəifliyi investorların həddindən artıq genişləndiyi və ya yüksək leverajlı olduğu barədə narahatlıqları artırdı. Goldman Sachs-ın hedcinq fondu əhatə dairəsinin rəhbəri Toni Paskvariello müştərilərə göndərdiyi qeyddə bildirdi ki, bazar boyu leveraj yığılıb, məsələn, pərakəndə marjada, leverajlı ETF-lərin idarə olunan aktivlərində və qısa müddətli opsionların həcmində artım müşahidə olunur. Hedcinq fondlarına xidmət göstərən bankların rəhbərlərinin sözlərinə görə, gəlirləri artırmaq üçün bazarlarda daha böyük hərəkətlər etmək üçün adətən leverajdan istifadə edən böyük hedcinq fondları son həftələrdə ən yaxşı AI infrastruktur oyunçularına məruz qalmalarını azaltdılar. Cənubi Karolinadakı Greenwood Capital-ın baş investisiya direktoru Valter Todd dedi: “İnsanlar bu adlar üzərində həddindən artıq genişləndilər.” “Son bir neçə ayda bir çox insan bu səhmlərin yalnız yuxarı qalxdığı təəssüratında idi. Və əgər mövqeləri almaq üçün pul borc götürüblərsə, o zaman onlardan çıxarıla bilərlər.” Buna baxmayaraq, opsion treydlər səhmlərdən tamamilə geri çəkilməkdən daha çox düşüşü almağa və bazarın daha az sıx künclərinə keçməyə fokuslanmışdılar. Susquehanna Financial Group-un törəmə strategiyasının həmrəhbəri Kris Mörfi dedi: “İnvestorlar ümumiyyətlə riski geniş şəkildə azaltmaqdansa, rotasiya edirdilər.” SK Hynix, Micron Technology və SanDisk daxil olmaqla ən isti çip istehsalçılarından bəziləri günorta saatlarında bəzi bullish opsion hərəkətlərini belə cəlb etdi. Opsion analitik xidməti SpotGamma-nın qurucusu Brent Koçuba dedi: “Bu, qısa müddətli həddindən artıq satılmış bir dibin ola biləcəyini göstərir.” SƏRT ZƏRBƏ ALAN SƏHMLƏR Cümə günü, Nvidia səhmləri 2,2 faiz aşağıda, Intel 2 faiz aşağıda, Applied Materials isə 5,6 faiz aşağıda başa çatdı. Yaddaş çipi şirkəti Micron 0,5 faiz sürüşdü və SanDisk 4 faiz aşağıda bağlandı. SpaceX 5,4 faiz düşdü, çünki Starship-in 13-cü uçuş sınağının son saniyədə ləğvi, səhmin bu həftə 135 dollarlıq ilkin kütləvi təklif qiymətindən aşağı düşməsindən sonra daha çox təzyiq yaratdı. SK Hynix-in ABŞ-da listelenen səhmləri qısa müddətə təklif qiymətindən aşağı düşdü, sonra itkiləri geri qaytararaq bir qədər yüksək bağlandı. Diqqət indi Wall Street-in Magnificent Seven-dən ikisinin gəlir hesabatlarına yönəlir. Alphabet və Tesla gələn həftə rüblük gəlirlərini, yarımkeçirici şirkəti Intel ilə birlikdə hesabat verməyə hazırlaşır.