Əməliyyat fəaliyyətindən əldə edilən xalis pul vəsaitləri 2025-ci ilin ikinci rübündəki 747.7 milyon avrodan 2026-cı ilin ikinci rübündə 1.7 milyard avroya yüksəldi. Ümumilikdə, ASML rübü 6.7 milyard avro nağd pul balansı ilə başa vurdu, qısamüddətli borcu yox idi və uzunmüddətli borc balansı 1.9 milyard avro səviyyəsində idi. Lakin, şirkətin ardıcıl nəticələrinə baxmayaraq, ASML səhmləri hələ də yüksək qiymətləndirilmiş səviyyələrdə ticarət olunur. Onun gələcək qiymət-qazanc (P/E) nisbəti 49.5 dəfə , qiymət-satış (P/S) əmsalı 19.3 dəfə və qiymət-pul axını (P/CF) əmsalı 59.3 dəfə müvafiq sektor medianlarından yuxarıdır. EUV -dən əldə edilən həddindən artıq güc Bu ildən əvvəl, təxminən 2024-cü ilin ortalarından 2025-ci ilin ortalarına qədər, ASML çətinlik çəkirdi. ASML səhmləri azalmışdı və qazanc artımı nisbətən yavaş idi. 2026-cı ildə nə dəyişdi? Yaxşı, yaddaş çiplərinə tələbatın sürətlə artmasından başqa, heç nə dəyişmədi. Süni intellekt çiplərinə tələbat güclü olaraq qalır və ASML EUV maşınları istehsal edən yeganə şirkət olaraq qalır. Niyə bu maşınlar o qədər vacibdir ki, ASML -in müştəri bazası Taiwan Semiconductor (TSM) , Samsung , Intel (INTC) , Micron (MU) , SK Hynix (SKHYV) , Kioxia (KXIAY) kimi hörmətli süni intellekt sənayesi adları və bir çox digər yarımkeçirici istehsalçıları ilə doludur? 3 nanometr və daha aşağı səviyyədə qabaqcıl məntiq və ya ən sıx DRAM qurmaq istəyən şirkətlər üçün əsasən alternativ EUV maşın istehsalçısı yoxdur. ASML EUV bazarının 100% payına malikdir və hər bir maşın yüz milyonlarla dollara başa gələ bilər, tərkibində ən dəqiq səviyyələrdə birlikdə işləməli olan 100,000-dən çox hissə var. Bu, başa düşüləndir ki, təkrarlamaq çətindir. ASML maşınlarını və onların ətrafındakı ekosistemi qurmaq üçün on illər və milyardlarla dollar tədqiqatlara sərf etdi. Yeni başlayan bir şirkət təkcə maşınları deyil, həm də ASML -in bütün mütəxəssis satıcılar şəbəkəsini, toplanmış patentlərini və sahə təcrübəsini təkrarlamalı olacaqdı. Lakin, ASML öz uğurları ilə kifayətlənmir. High NA EUV ASML -in növbəti böyük rıçaqı olaraq formalaşır və onun arxasındakı maşın TWINSCAN EXE platformasıdır. Ad daha yüksək rəqəmsal aperturaya aiddir ki, bu da sadə dildə optikanın standart EUV -dən daha incə xüsusiyyətləri həll etməyə kömək etməsi deməkdir. Bu əlavə qətnamə çip istehsalçılarına tək bir ekspozisiyada daha kiçik, daha sıx naxışlar çap etməyə imkan verir ki, bu da addımları azaldır, qüsurları azaldır və ən tələbkar təbəqələrdə məhsuldarlığı artırır. Bu sistemlərin hər birinin qiyməti təxminən 380 milyon dollar təşkil edir ki, bu da standart EUV maşınının təxminən 200 milyon dollarından xeyli yüksəkdir, buna görə də satılan hər bir vahid gəliri əhəmiyyətli dərəcədə artırır. Bu texnologiyanın laboratoriyadan fabrikə keçməsinin sübutu 2026-cı ilin iyul ayında, ASML -in Intel -in Panther Lake çiplərinin müəyyən təbəqələrini naxışlamaq üçün High NA EUV istifadə edərək 18A düyünündə yüksək həcmli istehsala başladığını təsdiqləməsi ilə gəldi. Bu, Intel -i High NA ilə yüksək həcmli məntiq istehsal edən ilk şirkət edir və texnologiyanın hazır olduğunu şübhə altına almır. ASML üçün Yeni Çin Əleyhinə Külək Çin hələ də ümumi satışların təxminən 20% -ni təşkil edir və ağrılı nöqtə olaraq qalır. Bu baxımdan, ASML üçün Çin ilə bağlı yeni bir əleyhinə külək yaxınlarda ortaya çıxdı. 2026-cı ilin aprel ayında ABŞ qanunvericilərinin ikipartiyalı qrupu əvvəlki məhdudiyyətlərdən keyfiyyətcə fərqlənən Hardware Act üzrə Texnologiya Nəzarətlərinin Çoxşaxəli Uyğunlaşdırılması , daha çox MATCH Act olaraq bilinən qanun layihəsini təqdim etdi. ASML heç vaxt Çinə qabaqcıl EUV maşını göndərməyib və Niderland 2023-cü ildən bəri nəzarətlərlə əməkdaşlıq edib, buna görə də şirkətin qabaqcıl alətləri artıq qadağan edilmişdi. Lakin, MATCH Act dərin ultrabənövşəyi ( DUV ) immersiya sistemlərinin ixracını qadağan etməklə qalan boşluğu bağlayacaqdı. Bu maşınlar Çin fabriklərinin daha az qabaqcıl çiplər istehsal etmək üçün aldığı köhnə iş atlarıdır. Bununla belə, qanun layihəsi hələ qanun deyil. MATCH Act hələ də Konqresin hər iki palatasından keçməli və prezidentin imzasını almalıdır və Niderland və Yaponiya kimi ölkələrin əvvəlcə öz nəzarətlərini sərtləşdirməsi üçün 150 günlük bir pəncərə daşıyır. Analitiklər ASML Səhmləri haqqında nə düşünürlər? Ümumilikdə, analitiklər ASML səhmlərinə 2,102.57 dollar orta hədəf qiyməti ilə konsensus “ Güclü Alış ” reytinqi verirlər. Bu, cari səviyyələrdən təxminən 20% potensial artım olduğunu göstərir. Səhmləri əhatə edən 28 analitikdən 22-si “ Güclü Alış ” reytinqinə, ikisi “ Mülayim Alış ” reytinqinə və dördü “ Saxla ” reytinqinə malikdir.