Əksər investorlar kütlə ilə hərəkət etdikdə özlərini daha təhlükəsiz hiss edirlər. Onlar qiymətlər yüksəldikdən sonra səhmləri alırlar, çünki hər kəs alır, və bazarlar çökəndə panikaya düşüb satırlar, çünki hər kəs çıxışa tələsir. Lakin tanınmış investor və psixoloq Fred C. Kelly yə görə, bu instinkt investorların əksəriyyətinin uğursuz olmasının səbəbidir. Onun klassik kitabı olan “Niyə Uğur Qazanır və ya Uğursuz Olursunuz: Spekulyasiya Psixologiyası”nda Kelly iddia edirdi ki, uğurlu investisiya gələcəyi hər kəsdən daha yaxşı proqnozlaşdırmaqdan deyil, kütlə psixologiyasını anlamaqdan və pis qərarlara səbəb olan emosional impulslara müqavimət göstərməkdən ibarətdir. Niyə əks-investisiya işləyir? Kelly hesab edirdi ki, bazarlar biznes əsasları qədər insan davranışı ilə də idarə olunur. Sadəcə populyar fikri izləyən investorlar tez-tez bazar zirvələrinə yaxın alıb, diblərinə yaxın satırlar. Kelly müşahidə edirdi ki, əgər hər kəs qiymətlər aşağı olanda almağa çalışsaydı, onda heç vaxt fürsətlər yaranmazdı, izah edərək ki, fürsətlər yalnız insanların əksəriyyəti onları tanıya bilmədiyi üçün yaranır. Ona görə, əksəriyyət ən təbii – və emosional idarə olunan – şəkildə davrandığı üçün itirir. İnsan psixologiyası iqtisadiyyatdan daha vacibdir. Kellynin əsas ideyalarından biri o idi ki, investorlar iqtisadi şəraitə görə deyil, daha çox psixoloji qərəzlərə görə pul itirirlər. O, hesab edirdi ki, investorlar tez-tez ən yaxşı performans göstərən səhmlərini çox tez satır, eyni zamanda itirən investisiyalarını inadla saxlayır, onların bərpa olunacağına ümid edirlər. Qürur, qorxu və xəyali düşüncə tez-tez rasional analizi üstələyir və bu da bahalı səhvlərə yol açır. Tipik investorun dövrü. Kelly investor davranışının tanış bir modelini təsvir edirdi: Investorlar rallinin əvvəlində ehtiyatla alırlar. Qiymətlər yüksəlməyə davam etdikcə, inam həddindən artıq inama çevrilir. Tam qiymətləndirmələr həddindən artıq olsa belə, tamah onları saxlamağa təşviq edir. Hər bir eniş alış fürsəti kimi rədd edilir. Yalnız geniş yayılmış bədbinlik baş verdikdən sonra nəhayət satırlar – tez-tez bazarın dibinə yaxın. İnvestisiya uğurunun dörd düşməni. Kelly investorları dəfələrlə yoldan çıxaran dörd psixoloji xüsusiyyəti müəyyən etdi. Boşboğazlıq: Investorlar səhvlərini etiraf etməkdən nifrət edirlər. Zərərləri qeyd etmək əvəzinə, eqolarını qorumaq üçün itirən səhmləri saxlamağa davam edir, eyni zamanda gəlirli olanları tez satırlar. Tamah: Tamah səbri məhv edir. Investorlar eyforik bazarlarda cəlbedici qiymətləndirmələri gözləmək əvəzinə bahalı səhmlərin arxasınca düşürlər. İnanmaq istəyi: Ümid tez-tez investorları spekulyativ bahislərə sövq edir, onları zəif əsaslara baxmayaraq riskli səhmlərin bir şəkildə qeyri-adi gəlir gətirəcəyinə inandırır. Kor məntiq: Kelly iddia edirdi ki, bazarlarda məntiqi görünən şey tez-tez səhvdir. Güclü rallilərdən sonra almaq və uzun sürən enişlərdən sonra satmaq məntiqli görünə bilər, çünki son tendensiyaların davam edəcəyi ehtimal olunur, lakin tarix göstərir ki, belə davranış tez-tez yüksək qiymətə almaq və aşağı qiymətə satmaqla nəticələnir. Niyə səbir həyəcandan üstündür? Kelly investorlara səhmləri sadəcə kəskin düşdüyü üçün almamağı tövsiyə edirdi. Bunun əvəzinə, o, səhmin satış təzyiqinin həqiqətən tükəndiyini göstərənə qədər gözləməyi məsləhət görürdü. O, həmçinin səhmin əvvəlki yüksək qiymətlərindən aşağı ticarət etdiyi üçün ucuz olduğunu güman etməkdən çəkindirirdi. Tək aşağı qiymət səhmi mütləq bir fürsətə çevirmir. Hər kəs fond bazarı üçün uyğun deyil. Kelly hesab edirdi ki, uğurlu investisiya emosional çeviklik və intizam tələb edir. Fikirlərinə emosional olaraq bağlanan və ya dəyişən bazar şəraitinə uyğunlaşmaqdan imtina edən investorlar tez-tez çətinlik çəkirlər. O, həmçinin hazırlıqsız tez zənginlik gözləməkdən çəkindirir, iddia edirdi ki, fond bazarı şansdan daha çox səbir, öyrənmə və xasiyyəti mükafatlandırır. Nəticə. Fred Kelly nin investisiya fəlsəfəsi onilliklər sonra da olduqca aktual olaraq qalır. Sosial media trendləri, momentum investisiyası və fürsəti qaçırma qorxusunun hökm sürdüyü bir dövrdə, onun məsləhəti investisiyada ən böyük üstünlüyün tez-tez üstün məlumatdan deyil, üstün davranışdan gəldiyini xatırladır. Onun mesajı kütləni anlamaq, onun səhvlərindən dərs almaq və onu kor-koranə izləməkdən çəkinmək idi. Uzunmüddətli investisiya uğuru emosional reaksiya verənlərə deyil, səbirli, intizamlı və müstəqil düşünməyə hazır olanlara aiddir. (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə məxsusdur. Bunlar The Economic Times in fikirlərini əks etdirmir.)