Qısa oxunuş: Microsoft ilin əvvəlindən 18% düşməsinə baxmayaraq, 20x gələcək qazancda ticarət edir, Azure 40% böyüyür və izlənilən analitiklərin demək olar ki, hamısı onu 'Al' kimi qiymətləndirir. Apple son bir ildə S&P 500 -ü xeyli üstələyib, lakin indi 38-lik geridə qalan P/E ilə analitik konsensusundan yuxarı ticarət edir. İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA -nı proqnozlaşdıran analitik indicə özünün ən yaxşı 10 süni intellekt səhm adını açıqladı — və Apple bu siyahıya düşmədi. Adları bu gün PULSUZ əldə edin. Ken Qriffin in Citadel Advisors şirkəti uzun müddətdir ki, Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN) və Apple (NASDAQ:AAPL) şirkətlərini ən böyük səhm mövqeləri arasında sayır və hər bir meqa-kapital süni intellekt kapital xərcləri dövrünün çox fərqli bir fəslindən keçir. Tədqiqat çərçivəmiz Microsoft -a müsbət, Amazon -a neytral və Apple -a ehtiyatlı yanaşır. Hər üçü hiperölçəkli yaxınlıqdadır, hər üçü süni intellekt infrastrukturuna böyük xərclər edir və hər üçü keçən rübdə iki rəqəmli gəlir artımı göstərib. Bazar bu artım üçün çox fərqli qiymətlər ödəyir, S&P 500 ilin əvvəlindən 10.69% artımla istinad nöqtəsi kimi çıxış edir. Microsoft 399 dollarda: Endirimdə olan Süni İntellekt Artımı. Microsoft 399.11 dollarda konstruktiv görünür. Səhmlər ilin əvvəlindən 17.83% və bir ildə 21.16% düşüb, fundamental göstəricilər artmasına baxmayaraq, etalonu xeyli geridə qoyub. Azure keçən rübdə 40% böyüdü, süni intellekt biznesi illik 37 milyard dollarlıq işləmə sürətini 123% artıraraq keçdi və kommersiya RPO 627 milyard dollara çatdı. Dəyərləndirmə azalma ilə yaxşılaşdı. Gələcək P/E 20, geridə qalan P/E isə 23-dür. 559.86 dollarlıq konsensus hədəfi əhəmiyyətli artım potensialı nəzərdə tutur və izlənilən 57 analitikdən 54-ü səhmi 'Al' və ya 'Güclü Al' kimi qiymətləndirir, sıfır 'Sat' var. Hədəflər yalnız təxminlər olsa da, inamın istiqaməti aydındır. Kapital xərcləri bir rübdə 84% artaraq 30.88 milyard dollara çatdı və sərbəst pul axınına təzyiq göstərdi. 45.62% əməliyyat marjası və 53.9x faiz əhatəsi ilə Microsoft bu xərcləri qarşılaya bilər. İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA -nı proqnozlaşdıran analitik indicə özünün ən yaxşı 10 süni intellekt səhm adını açıqladı — və Apple bu siyahıya düşmədi. Adları bu gün PULSUZ əldə edin. Amazon 256 dollarda: Əla AWS , Çirkin Pul Axını. Amazon 255.66 dollarda neytral görünür. AWS 15 rübdə ən sürətli artımını 28% ilə göstərdi, xüsusi çiplər 20 milyard dollarlıq işləmə sürətini keçdi və reklam geridə qalan əsasda 70 milyard dolları ötdü. Birinci rübün EPS-i 2.78 dollarla 1.73 dollarlıq təxmini üstələdi, baxmayaraq ki, bu üstələmə 16.8 milyard dollarlıq vergiqabağı Anthropic qiymətləndirməsi ilə şişirdilmişdi. Xərc yüksəkdir. Rəhbərlik 2026-cı il üçün təxminən 200 milyard dollarlıq kapital xərcləri proqnozlaşdırdı və geridə qalan sərbəst pul axını 95% azalaraq 1.2 milyard dollara düşdü, P/FCF-i 356-dan yuxarı itələdi. Səhmlər ilin əvvəlindən 10.46% artıb, bu da S&P 500 -ə uyğundur. 314.27 dollarlıq konsensus hədəfi əhəmiyyətli artım potensialı təklif edir və 66 analitikdən 62-si onu 'Al' və ya 'Güclü Al' kimi qiymətləndirir. Apple 331 dollarda: Mükəmməllik üçün qiymətləndirilmiş. Apple 331.31 dollarda ehtiyatlı görünür. Səhmlər bir ildə 57.24% və ilin əvvəlindən 20.69% artıb, S&P 500 -ün bir illik 21.32% və ilin əvvəlindən 10.69% gəlirlərini xeyli üstələyir. 316.76 dollarlıq konsensus hədəfi cari qiymətdən aşağıdır, bu da buradan aşağı düşmə potensialı nəzərdə tutur. Multipllər: geridə qalan P/E 38, gələcək P/E 33, qiymət-kitab nisbəti 43. Hətta iPhone 17 -nin 56.99 milyard dollarlıq iPhone gəliri və 30.98 milyard dollarlıq rekord Xidmətlər gətirməsinə baxmayaraq, 16.6% rüblük gəlir artımı bu nisbətləri rahatlıqla dəstəkləmir. Reytinqlər üç ad arasında ən ehtiyatlıdır: 28 'Al', 16 'Saxla' və 3 'Sat'. Nəticələr: 399.11 dollarda Microsoft üçü arasında ən konstruktiv quruluş kimi görünür. Səbəbi budur: investorlar bazarda ən yüksək görünürlüklü süni intellekt sifariş portfeli olan operator üçün 20x gələcək qazanc ödəyirlər və azalma artıq risk işini görüb. Tezisin pozulması Azure artımının 20-lərə düşməsi və ya kapital xərclərinin marjaları sıxmağa başlaması halında baş verər. 255.66 dollarda Amazon balanslı görünür. Səbəbi budur: AWS yenidən sürətlənir, lakin 2026-cı il üçün 200 milyard dollarlıq kapital xərcləri və 95% sərbəst pul axınının çökməsi o deməkdir ki, pul yaranması bərpa olunana qədər səbir inamdan üstündür. Xərcləmə əyrisinə qarşı əməliyyat gəliri rıçaqı üçün üçüncü rübü izləyin. 331.31 dollarda Apple üçü arasında ən ehtiyatlı görünür. Səbəbi budur: səhm bir illik 57% rallidən sonra analitik konsensus hədəfindən yuxarı ticarət edir və heç bir real artım tempi bu qədər böyük bir şirkətdə 43-lük geridə qalan P/E-ni əsaslandırmır. 30x gələcək qazanca doğru yenidən qiymətləndirmə əsas ssenaridir. İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA -nı proqnozlaşdıran analitik indicə özünün ən yaxşı 10 süni intellekt səhm adını açıqladı — və Apple bu siyahıya düşmədi. Adları bu gün PULSUZ əldə edin.