Yaddaş çipi istehsalçıları 2026-cı ildə süni intellekt (AI) bumunun ən böyük qaliblərindən olublar. Böyük dil modelləri genişləndikcə, yaddaş bir çox sistemdə ən böyük dar boğazlardan biri olduğunu sübut edərək, AI sürətləndiriciləri və qrafik prosessor vahidləri (GPU) ilə birlikdə qablaşdırılacaq çiplərə doymayan tələbatı artırıb. Tələbatdakı bu sıçrayış, çip istehsalçılarının istehsal gücünü genişləndirməsi uzun vaxt apardığı üçün qiymətlərdə müvafiq sıçrayışa səbəb olub. Nəticə, Micron Technology (NASDAQ: MU) və SK Hynix (NASDAQ: SKHY) kimi bir neçə yaddaş çipi istehsal edən şirkət üçün rekord mənfəətdir. 2009-cu ildə Nvidia -nı qaçırdınız? Bu nadir siqnal yenidən yanıb-sönür. 2009-cu ildə az tanınan çip istehsalçısı Nvidia üçün "İkiqat Aşağı" siqnalı yanıb-sönmüşdü. İllər sonra ilk dəfə olaraq, eyni "Tam İnanc" siqnalı Nvidia -nın 1/100 ölçüsündə olan bir şirkət üçün yanıb-sönür. Davamı » Bir çox investor, mövcud AI quruculuğunun zirvədən uzaq olduğuna inanaraq bu səhmlərə yığılıb. Bundan əlavə, onilliklər boyu sənayeni bürüyən kəskin qazanc dövrlərinin AI -nin struktur tələbləri səbəbindən keçmişdə qala biləcəyi barədə artan bir fikir var. Nəticədə, investorlar bu gün yaddaş çipi istehsalçılarının qazancları üçün daha yüksək qiymət ödəməyə hazır olmalıdırlar. Lakin investisiya əfsanəsi Con Templeton bir dəfə Micron və SK Hynix investorlarının diqqət yetirməli olduğu zamansız bir müdriklik paylaşıb. İnvestorlar keçmişdə bir çoxlarının etdiyi eyni səhvi etmək riski altındadırlar. Xor səsi getdikcə yüksəlir. Templeton -a görə, investisiyada ən təhlükəli dörd söz "bu dəfə fərqlidir"dir. Templeton bu ifadəni qiymətləndirmələrin tarixi normalardan kənara çıxdığı bazar qabarcıqları və çöküşlərinə qarşı xəbərdarlıq kimi istifadə edirdi. Bazarın daha yüksək qiymətləri dəstəkləyə biləcəyi və ya heç vaxt geri dönməyəcəyi barədə əsaslandırma həmişə eyni ifadəyə qayıdır: Bu dəfə fərqlidir. Əslində, bu sözləri nə qədər tez-tez eşitsəniz və ya oxusanız, onların dəqiqliyinə bir o qədər şübhə ilə yanaşmalısınız. Yaddaş çipi istehsalçıları üçün bu dəfə fərqli olduğunu iddia edən investorların sayı artır. Micron və SK Hynix artıq çiplərinin böyük əksəriyyətini istehlakçı cihaz istehsalçılarına satmırlar; onlar AI hiperskalatorlarına gedirlər. Bu, istehlakçı əhval-ruhiyyəsi və makroiqtisadi amillərin səbəb olduğu dəyişkənliyin çoxunu aradan qaldıran böyük bir struktur tələbat dəyişikliyidir, iddia belədir. Lakin belə bir əsaslandırma, bu dəfə texnologiya investisiya dövrü üçün fərqli olduğunu da göstərir. Nəhəng kapital xərcləmə layihələrinin nəticədə çökdüyü saysız-hesabsız nümunələr var: Dəmir yolu, telekommunikasiya və internet infrastrukturu ən görkəmli üçüdür. AI -nin fərqli olacağını düşünmək axmaqlıqdır. Bu o demək deyil ki, AI dəmir yolları, telekommunikasiya və internet kimi transformativ bir texnologiya olmayacaq, lakin bu o deməkdir ki, kapital xərcləmələrinin səviyyəsi sonsuza qədər artmayacaq. Hətta Micron və SK Hynix -in öz hərəkətləri də tələbatın azalması riskini gördüklərini göstərir. Birincisi, yeni güc qurmağa yavaş başladılar. İndi, böyük kapital xərcləmələri və genişləndirmə planları ilə, qiymətlərini aşağı tərəfdən qorumağa kömək etmək üçün uzunmüddətli müştəri müqavilələri bağlayıblar. Bu, qazanc dövrünü bir qədər hamarlaşdıra bilər, lakin çip istehsalçıları kapital xərclərini amortizasiya etməyə başladıqda və yeni istehsal gücünü işə saldıqda daha yüksək əməliyyat xərclərinə məruz qaldıqda qazanclardakı son azalmanın qarşısını almayacaq. Hiperskalatorlardan tələbatın azalması Micron və SK Hynix üçün qazanclarda ciddi azalmaya səbəb olacaq. Micron və SK Hynix üçün böyük çətinlik, yaddaş çiplərinin, bütün məqsədlər üçün, əmtəə olduqları üçün dövriliyə xüsusilə həssas olmalarıdır. Micron -dan bir yaddaş çipini bir GPU ilə qablaşdıra bilərsiniz və o, SK Hynix -dən bir çip istifadə etməklə təxminən eyni performansı göstərəcək. DRAM yaddaş çipi sahəsində yalnız üç əsas rəqib olsa da, onların qurduğu güc hamısının qiymətlərinə təsir edəcək. SK Hynix və Samsung Electronics -in Koreyada yeni bir obyektə 500 milyard dollardan çox və növbəti on ildə yeni kapital investisiyalarına təxminən 1,3 trilyon dollar xərcləmək planlarını elan etməsindən sonra, Micron 2035-ci ilə qədər investisiyalarını 250 milyard dollara qədər artırdığını elan etdi. Əgər istehsalçılar indi investisiya etməsələr, pulu masada qoymuş olarlar. Lakin nəticədə, təchizat tələbatı çatdıqda və ötdükdə bu xərcləmə hamı üçün daha az mənfəətlə nəticələnəcək. İndiyə qədər yaddaş çiplərindəki qazanc dövrü əvvəllər gördüyümüz hər şeydən daha böyük olub. Lakin bu, "bu dəfə fərqlidir" demək deyil. Templeton -un xəbərdarlığına hətta özünün də etiraf etdiyi vacib bir qeyd var: Təxminən 20% hallarda, həqiqətən də fərqlidir. Bəlkə də bu, o hallardan biridir, lakin bunu indi bilmək mümkün deyil. Son bir neçə ayda Micron və SK Hynix -dəki böyük artımla, investorlar mövcud səviyyələrdə hər hansı bir səhmi almadan əvvəl öz paylarını azaltmaq və ya əhəmiyyətli dərəcədə ehtiyatlı olmaq istəyə bilərlər. İndi Micron Technology səhmini almalısınızmı? Micron Technology səhmini almadan əvvəl bunu nəzərə alın: The Motley Fool Stock Advisor analitik komandası investorların indi alması üçün ən yaxşı 10 səhmi müəyyən etdiklərinə inanırlar… və Micron Technology onlardan biri deyildi. Seçilmiş 10 səhm gələcək illərdə böyük gəlirlər gətirə bilər. Netflix -in 2004-cü il dekabrın 17-də bu siyahıya daxil olduğunu düşünün… əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar investisiya etsəydiniz, 371,842 dollarınız olardı!* Və ya Nvidia -nın 2005-ci il aprelin 15-də bu siyahıya daxil olduğunu düşünün… əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar investisiya etsəydiniz, 1,244,783 dollarınız olardı!* İndi qeyd etmək lazımdır ki, Stock Advisor -un ümumi orta gəliri 900% təşkil edir — S&P 500 üçün 207% ilə müqayisədə bazarı üstələyən bir performans. Stock Advisor ilə mövcud olan ən son top 10 siyahısını qaçırmayın və fərdi investorlar tərəfindən fərdi investorlar üçün qurulmuş bir investisiya icmasına qoşulun. 10 səhmə baxın » * Stock Advisor gəlirləri 18 iyul 2026-cı il tarixinə qədərdir. Adam Levy qeyd olunan səhmlərin heç birində mövqeyə malik deyil. The Motley Fool Micron Technology -də mövqelərə malikdir və onu tövsiyə edir. The Motley Fool -un açıqlama siyasəti var. İnvestisiya Əfsanəsi Con Templeton Micron və SK Hynix İnvestorlarına Xəbərdarlıq Edir məqaləsi əvvəlcə The Motley Fool tərəfindən dərc edilmişdir.