Səhmlər son vaxtlar süni intellekt ticarətinin bir vaxtlar sevimli olanlarını investorlar tərəfindən satıldığı üçün zərbə alıb, lakin onlar bərpa olunacaqlar, deyə bazar proqnozlarında güclü bir uğur qazanmış Fundstrat Global Advisors -ın həmtəsisçisi Tom Lee bildirir. Xüsusilə çip səhmləri enişə rəhbərlik edib ki, bu da S&P 500 -ü həftəlik 1.6%, Nasdaq -ı isə 2.9% aşağı salıb. Ən son katalizator, hiperskalatorların nəhəng xərcləmə planlarına şübhə doğuran bir Çin süni intellekt modelinin buraxılması idi. Cümə günü CNBC -yə verdiyi müsahibədə Lee , satılan şirkətlərin ABŞ üçün “ən vacib strateji təşəbbüslərdən” birinin, yəni süni intellektin mərkəzində olduğunu və hələ illərlə irəlidə yolları olduğunu iddia etdi. O əlavə etdi ki, bazarın geri çəkilməsi əslində sağlamdır, çünki bu, süni intellekt sektorundan gələn gəlir hesabatları öncəsi spekulyasiyanı azaldır. “Mən hələ də onlarla qalardım,” Lee dedi. “Düşünürəm ki, bu adlar bu ilin sonlarında sıçrayış edəcək. Beləliklə, ticarətin bitdiyini düşünmürəm.” Lakin o, bu gün bazarda rıçaqın geniş yayılmasının daha çox dəyişkənliyə səbəb olduğunu etiraf etdi, sıfır günlük ticarət opsionlarını və rıçaqlı fondları “hər kəs üçün düymə ilə likvidlik” adlandırdı. Əslində, marja borcu illik 54% artıb ki, bu da son 60 ildə altıncı ən böyük artım deməkdir, Lee hesab edir. Digər beş ən böyük artım sonrası bazar da oxşar şəkildə konsolidasiya etdi. Bu dinamika Cənubi Koreya da aydın görünürdü, burada çip istehsalçıları SK Hynix və Samsung süni intellekt dalğasına minərkən ölkə miqyasında səhm ticarəti maniyası yaşanıb. Bu səhmlərdən daha çox gəlir əldə etmək üçün çılğın tələbat, ölkənin bazar rallisini daha da gücləndirən rıçaqlı ETF -lərin yaranmasına səbəb oldu. Lakin Koreya səhm bumu son həftələrdə çökdü. Bir vaxtlar yüksələn Kospi indeksi keçən ay rekord həddə çatdıqdan sonra 27% düşərək ayı bazarı ərazisinə daxil oldu. Nəticədə, Lee -yə görə, 1.2 milyon broker hesabı marja çağırışı aldı ki, bu da Koreya hesablarının 10%-ni təşkil edir. Treydlər marja borcunu ödəmək üçün aktivlərini satmağa məcbur edildikdə, böyük bir korreksiya baş verdi. Bu, qlobal bazarlara dalğalar göndərir ki, bu da süni intellekt ticarətindəki aparıcı səhmlərin hərəkətlərinə xüsusilə həssasdır. Məsələn, SK Hynix -in keçən ay süni intellekt yaddaş biznesini yavaşlatmağı planlaşdırdığı barədə şərhləri Kospi -nin beşinci ən pis gündəlik enişinə səbəb oldu və dünya üzrə indeksləri aşağı çəkdi. Lakin Kospi -nin 27% çöküşü ilə müqayisədə, S&P 500 -ün son yüksəkliyindən 2% enişi və Nasdaq -ın 6% sürüşməsi sürət maneələri kimi görünür. Və Lee bunu müsbət əlamət kimi görür. “Buna görə də indi gördüyümüz yuvarlanan korreksiya çox sağlamdır, çünki bütün bazar aşağı düşmür,” o izah etdi. “Bu, sadəcə onun cibləridir və insanların Mag 7 -yə və ya proqram təminatı səhmlərinə sahib olmaq kimi balastları var.” Buna baxmayaraq, səhm investorlarından daha az bazar modalarına tabe olan istiqraz investorları da süni intellekt bumuna olan həvəslərini itiriblər. Hiperskalatorlar hər il məlumat mərkəzləri və digər infrastrukturu qurmaq üçün yüz milyardlarla dollar xərclədikcə, onlar getdikcə daha çox borc buraxırlar. Lakin istiqraz investorları tələbatın azaldığına dair əlamətlər göstərirlər. Apollo Global -ın baş iqtisadçısı Torsten Slok , çərşənbə günü verdiyi qeyddə hiperskalatorların əhatə nisbətinin – hər bir dollar istiqraz üçün investor sifarişlərinin – kəskin şəkildə azaldığını qeyd etdi. 2026-cı ilin fevralında demək olar ki, 5x idi, lakin iyulda 2x-dən aşağı düşdü, “bu da investorların əlavə hiperskalator tədarükünü udmaq üçün daha geniş spredlərə ehtiyac duya biləcəyini göstərir,” o xəbərdar etdi. Bunun əksinə olaraq, ümumilikdə investisiya dərəcəli istiqrazlar üçün nisbət bu müddətdə yalnız təxminən yarım bal azaldı. Dünyanın ən böyük dollar istiqraz bazarı o qədər doymuşdur ki, texnologiya nəhəngləri digər valyutalarda borc buraxırlar. Nəticədə, emitentlər daha cəlbedici şərtlər təqdim etməli olacaqlar ki, bu da onların borclanma xərclərinin artması deməkdir. Süni intellektlə əlaqəli borc, federal kəsirin dərinləşməyə davam etdiyi və bu maliyyə ilində 2 trilyon dollara çatacağı gözlənilən Xəzinədarlıq Departamenti ndən gələn borc axını ilə də rəqabət aparmalıdır. “Cari hiperskalator genişlənməsi, yüksək dərəcəli investor icmasının sürətlənən buraxılış tempini rasional şəkildə qiymətləndirməyə çalışmasının bir yan məhsuludur,” JPMorgan strateqləri çərşənbə axşamı verdiyi qeyddə yazdı. Bu hekayə əvvəlcə Fortune.com -da yer alıb.