İnvestorların öyrəşdiyi mantra odur ki, qiymətli metallar, xüsusilə qızıl , böhran üçün sığınacaqdır. Bəs niyə əks davranışın şahidi olduq? Son beş ayda qlobal iqtisadi böhran riski artıb. Aprel ayında Asiya da neft və qaz çatışmazlığı yayıldı. İyun ayında münaqişənin müvəqqəti başa çatması rahatlıq gətirdi. Lakin indi risk yenidən artıb. İki növ böhran Ümumilikdə, iki növ iqtisadi böhran var. Birincisi, maliyyə bazarları ndan qaynaqlanan böhrandır. İkincisi, fiziki çatışmazlıqlardan qaynaqlanan böhrandır. Hal-hazırda, ikincinin yüksək riski ilə üzləşirik. Qızıl və ümumiyyətlə qiymətli metallar yalnız birincidən qoruyur. Gəlin bunun səbəbini araşdıraq. Maliyyə Bazarlarının Çöküşünün Mexanizmi Maliyyə bazarları böhranı aşağıdakı formada baş verir. Borc səviyyələrinin həddən artıq yüksəlməsi ilə başlayır. Bu, özəl və ya dövlət sektorunda baş verə bilər. Borc səviyyələri artdıqca, borcu idarəolunan etmək üçün pul siyasəti yumşaldılır. Aşağı faiz dərəcələri daha çox spekulyativ kreditləşməni təşviq edir. Şirkətlərin borc səviyyələri həddən artıq yüksəldikcə banklar zərər çəkir. Həddən artıq böyük olan şirkətlər və banklar hökumətlər tərəfindən xilas edilir. Özəl sektorda başlayan borclar dövlət sektorunda bitir. Nəticədə, dövlət sektorunun borcları həddən artıq böyüyür. Və hökumət borcu monetizasiya etməlidir. Bu o deməkdir ki, onlar pul çap edir və borcu inflyasiya yolu ilə aradan qaldırırlar. Nəticə yüksək inflyasiyadır. Borclar real ifadədə azalır. Yüksək inflyasiya borc problemini həll edir (digər problemlər yaratsa da). Qiymətli metallara investisiya etmək inflyasiyadan qorunmaq üçün ən yaxşı yoldur. Qızıl və gümüş qiymətləri inflyasiya artdıqca yüksəlməyə meyllidir. Hətta inflyasiya riski də qızıl qiymətlərinin artmasına səbəb olur. Və iqtisadi böhran haqqında düşündüyümüz zaman, adətən ağlımıza gələn budur. Bu növ böhran pis daxili iqtisadi siyasətdən qaynaqlanır. Niyə artan enerji xərcləri qızıl tələbatını azaldır İkinci növ iqtisadi böhran əsas əmtəələrin fiziki çatışmazlıqlarından qaynaqlanır. Bu gün, neft və qaz çatışmazlığının ikinci dalğasının yüksək riski ilə üzləşirik. Aprel ayında, ilk dalğanın zirvəsində neft qiymətləri 135 dollar ı keçdi. Enerji əmtəələri daha baha başa gəldikdə, daha az alırıq. Və daha az istehsal edirik və iqtisadi fəaliyyət azalır. Yüksək enerji xərcləri ilə azalan iqtisadi fəaliyyət arasındakı əlaqə aydındır. Bunun qızıl və gümüşə necə təsir etdiyi daha az aydındır. Niyə bu mühitdə qızıl qiymətləri düşür? Enerji əsas əmtəədir. Qızıl deyil. Enerji qiymətləri artdıqda, enerjiyə daha çox xərcləməlisiniz. Bu, qızıla investisiya etmək üçün daha az vəsait buraxır. Son beş ayda enerji idxalına xərclər artıb. Hökumət vergiləri artıraraq qızıl idxalına xərcləməni azaltmaq üçün əlindən gələni edib. Artan enerji xərcləri və daha yüksək vergilərin birləşməsi qızıl idxalını əhəmiyyətli dərəcədə azaldıb. Qızıl tələbatı azalıb Aprel ayında qızıl idxalı kəskin şəkildə azaldı, son iki ayda isə bərpa olundu. Bu günə qədər, qızıl idxalı ilin əvvəlindəki səviyyənin yarısı qədərdir. Aşağı tələbat səbəbindən qızıl qiymətləri kəskin şəkildə düşüb. İqtisadi böhranların iki növü müstəqil deyil. Birinin digərinə səbəb olması mümkündür. Əgər enerji çatışmazlığı tənəzzülə səbəb olarsa, hökumətlər daha çox xərcləyərək və daha çox borc götürərək cavab verə bilərlər. Bu da öz növbəsində inflyasiyaya səbəb ola bilər. Hal-hazırda, bunun baş verdiyinə dair heç bir əlamət yoxdur. Və buna görə də, qızıl qiymətləri aşağı qalır. Lakin vəziyyət pisləşərsə, bu dəyişə bilər. Çox şey ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi nin mövcud vəziyyətə necə cavab verəcəyindən asılı olacaq. Enerji qiymətləri artarsa, bu inflyasiyanı artıracaq və iqtisadi fəaliyyəti azaldacaq. Əgər Fed inflyasiyanı nəzarətdə saxlamaq üçün faiz dərəcələrini yüksək saxlasa, bu, qiymətli metallara daha da aşağı təzyiq göstərəcək. Əgər Fed azalan iqtisadi fəaliyyətə qarşı faiz dərəcələrini aşağı salmağa üstünlük verərsə, bu, inflyasiyanı daha da gücləndirəcək. Və sonra qızıl və gümüş müsbət cavab verəcək. Qızıl və gümüş valyutanın dəyərsizləşməsinə qarşı sığınacaqdır. Valyuta inflyasiya səbəbindən dəyərini itirdikdə, qızıl və gümüşün qiyməti artır. Bir investor üçün portfelinizin bir hissəsini qiymətli metallara yatırmaq hələ də məntiqlidir. Unutmayın ki, bugünkü fiziki əmtəə çatışmazlığı sabahın borc böhranı ola bilər. İmtina: Qeyd: Bu məqalənin məqsədi maraqlı qrafikləri, məlumat nöqtələrini və düşündürücü fikirləri paylaşmaqdır. Bu, tövsiyə DEYİL. Əgər investisiya etməyi düşünürsünüzsə, məsləhətçinizlə məsləhətləşməyiniz şiddətlə tövsiyə olunur. Bu məqalə yalnız təhsil məqsədlidir. Asad Dossani Colorado Dövlət Universiteti ndə maliyyə üzrə dosentdir. Onun tədqiqatları törəmə alətləri, proqnozlaşdırma, pul siyasəti, valyutalar və əmtəələri əhatə edir. O, iqtisadiyyat üzrə fəlsəfə doktoru dərəcəsinə malikdir. O, əvvəllər Equitymaster də tədqiqat analitiki və Deutsche Bank da maliyyə analitiki kimi çalışıb.