Fond bazarı nın mart ayındakı dəyişkənliyinə baxmayaraq, 2026-cı il səhmlər üçün daha bir uğurlu il olaraq formalaşır. İyunun əvvəlindən bəri, zamanın sınağından çıxmış Dow Jones Sənaye Ortalaması (DJINDICES: ^DJI), etalon S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) və texnologiya yönümlü Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) bütün zamanların ən yüksək səviyyələrinə qalxıb. İnvestorlar Wall Street -in bu böyük rallisinin arxasındakı katalizatorları tapmaq üçün çox dərinə getməli deyillər. Xüsusi bir ardıcıllıq olmadan, fond bazarının əsas sürücüləri bunlardır: 2009-cu ildə Nvidia -nı qaçırdınızmı? Bu Nadir Siqnal Yenidən Yanır. 2009-cu ildə, az tanınan çip istehsalçısı Nvidia üçün “İkiqat Eniş” siqnalı yanıb. İllər sonra ilk dəfə, eyni “Tam İnanc” siqnalı Nvidia -nın 1/100 ölçüsündə olan bir şirkət üçün yanır. Davamı » Süni intellekt in (AI) təkamülü, rekord S&P 500 səhm geri alımları (2025-ci ildə), gözləniləndən daha yaxşı korporativ gəlirlər, Space Exploration Technologies (SpaceX) tərəfindən təkan verilən ilkin kütləvi təklif (IPO) eyforiyası. Tarix qəti şəkildə göstərir ki, Wall Street -in əsas fond indeksləri onilliklər ərzində dəyər qazansa da, səhmlər üçün qısa müddətli perspektiv o qədər də parlaq deyil. Hazırda fond bazarının son 155 ildə yalnız üç dəfə baş verən bir şeyi etdiyini müşahidə edirik və bu hadisə tarixi olaraq Wall Street -də əhəmiyyətli bir əhval-ruhiyyə dəyişikliyi ilə üst-üstə düşüb. Fond bazarı şübhəli tarix yazır. Açıq desək, səhmləri aşağı çəkməklə hədələyən tarixi əks küləklər həmişə var. Məsələn, ödənilməmiş marja borcu 1999-cu ilin əvvəlindən bəri dördüncü dəfə parabolik şəkildə artıb. Risk almaq artdıqda, bu, tarixi olaraq Dow , S&P 500 və Nasdaq Composite üçün problem deməkdir. Lakin Wall Street üçün dəhşətli xəbərdarlıq edən ödənilməmiş marja borcu deyil. Daha doğrusu, investorları narahat etməli olan səhm qiymətləndirmələridir. Dəyər, ictimai müəssisələri və ya daha geniş bazarı qiymətləndirmək üçün heç bir plan olmadığı üçün, mahiyyətcə çətin bir mövzudur. Bir investorun baha hesab etdiyi bir şey, başqası üçün fürsət kimi görünə bilər. İctimai şirkətləri qiymətləndirərkən, əksər investorlar ənənəvi qiymət-qazanc (P/E) nisbətinə etibar edirlər. P/E nisbəti, şirkətin səhm qiymətinin son 12 aylıq səhm başına qazancına (EPS) bölünməsi ilə əldə edilir. Ümumiyyətlə, P/E nisbəti nə qədər aşağı olarsa, sözügedən şirkət fundamental olaraq bir o qədər cəlbedici olar. Lakin, P/E nisbəti qüsursuz deyil. Xüsusilə, əgər EPS resessiya zamanı mənfi olarsa, P/E nisbəti artıq faydalı olmur. Bu zaman S&P 500 -ün Shiller P/E Nisbəti köməyə gəlir. Shiller P/E -ni həm də Dövrü Düzəldilmiş P/E Nisbəti (CAPE Nisbəti) kimi görəcəksiniz. Shiller P/E , əvvəlki 10 il ərzində orta, inflyasiyaya uyğunlaşdırılmış EPS -ə əsaslanır. Ənənəvi P/E nisbətinin qazanc tarixinin 10 qatını nəzərə aldığı üçün, bütün iqtisadi şəraitdə faydalı olaraq qalır. İqtisadçılar Shiller P/E -ni yalnız 1980-ci illərdə təqdim etsələr də, bu alət 1871-ci ilin yanvar ayına qədər səhm qiymətləndirmələrini geri yoxlamaq üçün istifadə edilmişdir. Əvvəlki 155 il ərzində, orta CAPE Nisbəti təxminən 17.4-dür. İyulun 10-da S&P 500 -ün CAPE Nisbəti 42-ni keçdi! Tarix boyu Shiller P/E Nisbəti nin 40-ı keçdiyi yalnız üç hal olub: 1999-cu ilin yanvarı – 2000-ci ilin sentyabrı: Dot-com bumu zamanı CAPE Nisbəti 1999-cu ilin dekabrında 44.19 ilə bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə çatdı. 2022-ci ilin yanvarı: 2022-ci ilin yanvar ayının ilk həftəsində CAPE Nisbəti 40 həddini bir qədər keçdi. 2026-cı ilin mayı – bu günə qədər: Son iki aydan çox müddətdə CAPE Nisbəti 42.84-ə qədər yüksəlib ki, bu da davamlı bir buğa bazarı dövründə qeydə alınan ikinci ən bahalı əmsaldır. Wall Street üçün narahat edici olan, fond bazarının 40-dan yuxarı olan əvvəlki iki haldan sonra necə reaksiya verməsidir: Dot-com balonu : Shiller P/E Nisbəti bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə çatdıqdan cəmi üç ay sonra, dot-com balonu rəsmi olaraq partladı. S&P 500 və Nasdaq Composite dəyərlərinin müvafiq olaraq 49% və 78%-ni itirdi. 2022-ci ilin ayı bazarı: Shiller P/E -nin 40-dan yuxarı qısa bir müddətdən sonra, 2022-ci ilin ayı bazarı formalaşdı. Geniş əsaslı S&P 500 və Nasdaq Composite müvafiq dəyərlərinin dörddə birini və üçdə birini itirdi. Tarixi presedent aydın şəkildə göstərir ki, hətta internet kimi oyun dəyişdirən texnoloji tendensiyalar üçün belə, premium qiymətləndirmələr uzun müddətə dözülmür. CAPE Nisbəti fond bazarı korreksiyasının və ya ayı bazarının nə vaxt başlayacağını və ya səhmlərin kursunu dəyişməsinə hansı katalizatorun səbəb olacağını dəqiq müəyyən edə bilməsə də, investorlara mesaj açıqdır. İnvestorların perspektivi Wall Street -də nəticələri dəyişir. Yalnız Shiller P/E Nisbəti nin nailiyyətlərinə əsaslanaraq, yaxın gələcəkdə Dow Jones Sənaye Ortalaması , S&P 500 və Nasdaq Composite üçün ayı bazarı enişinin güclü ehtimalı var. Bu, ən parlaq perspektiv olmasa da, investorların perspektivi hər şeyi dəyişə bilər. Bir tərəfdən, heç bir maliyyə və ya pul siyasəti manevri korreksiyaların və ya ayı bazarlarının baş verməsinin qarşısını ala bilməz. Fond bazarının zəifləmə dövrləri adətən investorların emosiyaları tərəfindən idarə olunur, maliyyə və ya pul siyasəti tərəfindən deyil. Lakin, fond bazarı enişlərinin müəyyənedici xüsusiyyəti onların tarixi olaraq qısa ömürlü olmasıdır. Fond bazarının dövri yüksəliş və enişlər yaşamasına baxmayaraq, onun zirvələri və çökəklikləri bir-birinin güzgü əksi deyil. Bu yaxınlarda, Bespoke Investment Group -un tədqiqatçıları X sosial media platformasında 1929-cu ilin sentyabrında Böyük Depressiya nın başlanğıcından bəri hər bir S&P 500 buğa və ayı bazarının təqvim günü uzunluğunu müqayisə edən bir məlumat dəsti dərc etdilər. Bespoke -un analizi fond bazarı dövrlərinin qeyri-mütənasib təbiətini vurğuladı. Spektrin bir ucunda, orta S&P 500 ayı bazarı 286 təqvim günü (təxminən 9.5 ay) davam etdi. Bundan əlavə, son 97 ildə heç bir ayı bazarı 630 təqvim günündən çox davam etməyib. Müqayisədə, Bespoke tipik S&P 500 buğa bazarının 1,023 təqvim günü davam etdiyini, yəni orta ayı bazarından təxminən 3.6 dəfə uzun olduğunu tapdı. Bundan əlavə, 27 buğa bazarından 14-ü ən uzun ayı bazarından daha uzun davam edib. Zamanla, ABŞ iqtisadiyyatı genişlənir və Wall Street -in ən nüfuzlu müəssisələri dəyərini artıraraq Dow Jones Sənaye Ortalaması , S&P 500 və Nasdaq Composite -i yeni zirvələrə çatdırır. Sadəcə perspektivinizi dəyişdirərək, Shiller P/E Nisbəti nin Wall Street -ə verdiyi dəhşətli xəbərdarlıq narahatlıqdan fürsətə çevrilə bilər. İndi S&P 500 İndeksi nə səhm almalısınızmı? S&P 500 İndeksi nə səhm almadan əvvəl bunu nəzərdən keçirin: The Motley Fool Stock Advisor analitik komandası investorların indi alması üçün ən yaxşı 10 səhmi müəyyən etdiyinə inanır… və S&P 500 İndeksi onlardan biri deyildi. Seçilmiş 10 səhm uzunmüddətli böyümə üçün qurulub və gələcək illərdə böyük gəlirlər gətirə bilər. Netflix -in 2004-cü il dekabrın 17-də bu siyahıya daxil olduğunu düşünün... əgər tövsiyəmiz zamanı 1,000 dollar sərmayə qoysaydınız, 371,842 dollarınız olardı!* Və ya Nvidia -nın 2005-ci il aprelin 15-də bu siyahıya daxil olduğunu düşünün... əgər tövsiyəmiz zamanı 1,000 dollar sərmayə qoysaydınız, 1,244,783 dollarınız olardı!* Bu performans insanların niyə qulaq asdığının səbəbidir. S&P 500 -ü 4 dəfə üstələyən bir nailiyyətə sahib olan Stock Advisor fərqli bir üstünlük təklif edir. Stock Advisor ilə mövcud olan ən son top 10 siyahısını qaçırmayın və uzunmüddətli perspektiv üçün qurulmuş bir investisiya cəmiyyətinə qoşulun. 10 səhmə baxın » * Stock Advisor gəlirləri 19 iyul 2026-cı il tarixinə qədərdir. Sean Williams adı çəkilən səhmlərin heç birində mövqeyə malik deyil. The Motley Fool adı çəkilən səhmlərin heç birində mövqeyə malik deyil. The Motley Fool -un açıqlama siyasəti var. Fond Bazarı 155 İldə Yalnız 3 Dəfə Müşahidə Olunan Bir Şey Edir – 1999, 2022 və 2026 – və Bu, Wall Street Üçün Dəhşətli Xəbərdarlıqdır məqaləsi əvvəlcə The Motley Fool tərəfindən dərc edilmişdir.