İNSTİTUSİONAL investorlar, davamlı olaraq artan temperaturların JPMorgan Chase -in “iqlim qara qu quşu riskləri” adlandırdığı hadisələri tətikləyəcəyi təqdirdə portfelləri üçün bunun nə demək olacağını anlamağa çalışırlar. Bu ssenari, Allianz Global Investors və Standard Life daxil olmaqla investorların getdikcə daha ciddi qəbul etdiklərini söylədikləri bir ssenaridir. Standard Life -ın davamlı investisiya tədqiqatları rəhbəri Hetal Patel , “bu, həqiqətən düşünməli olduğumuz bir şeydir” dedi. İnvestor gələn il iqlim dönüş nöqtələri ətrafında risk idarəetməsinin “ilkin inkişafını” həyata keçirməyi planlaşdırır, dedi. Bu, aktivlərin necə təsirlənəcəyini görmək üçün firmanın 317 milyard funt sterlinq ( 425 milyard ABŞ dolları ) dəyərindəki portfelində simulyasiyaların aparılmasını əhatə edəcək. Patel dedi ki, 2028-ci ilin ortalarına qədər bu cür risklər haqqında ciddi düşünməyən hər hansı bir investor “həqiqətən əsas axından kənarda qalacaq”. İqlim dönüş nöqtələri, hava, torpaq, okeanlar və buz daxil olmaqla Yerin bir-biri ilə əlaqəli təbii sistemlərində kritik həddlərdir. JPMorgan -ın “qara qu quşu” analoqiyası, quyruq riski kimi qəbul edilsə də, hər hansı bir dönüş nöqtəsinin aşılmasının təsirinin “çox əhəmiyyətli” olacağını əks etdirir. Sadəcə olaraq, onlar “iqlim dəyişikliyinin ən qorxulu hissəsidir” dedi, korporativ rəhbərləri iqlim risklərini necə idarə etməyi öyrədən Apave Climate School -un baş direktoru Antoine Poincare . Uzun müddət kənar bir ssenari kimi qəbul edilən dönüş nöqtələri indi portfel təhlilinə daxil olur və hətta maliyyə tənzimləmələrinə təsir edir. Bu dəyişiklik, temperaturların təhlükəli sürətlə artması ilə baş verir. Dünya 2024-cü ildə ilk dəfə olaraq kritik 1.5 dərəcə Selsi qlobal istiləşmə həddini qısa müddətə keçdi. Temperatur indi bu əsrdə demək olar ki, iki dəfə artmağa doğru gedir, bu trayektoriya elm adamları tərəfindən fəlakətli adlandırılıb. JPMorgan -ın qlobal iqlim məsləhətçiliyi rəhbəri və ABŞ Milli Okean və Atmosfer İdarəsi -nin keçmiş baş alimi Sarah Kapnick dedi: “Fondlar çox praktik bir sual verirlər: İqlim dönüş nöqtələri real qərar üfüqlərində portfellər üçün nə deməkdir – bazarlar nə vaxt yenidən qiymətləndirilə bilər, risklər harada cəmləşib və elm qeyri-müəyyən olsa da, nəticələr qəfil ola biləcəyi təqdirdə necə planlaşdırmaq olar”. Hələlik, onun təhlili göstərir ki, likvid olmayan real aktivlərdən sonra borc bazarları qiymət zərbəsi alan ilk bazarlar arasında olacaq. Kapnick əlavə etdi ki, investorlar ən son elmi nəzərə almaq üçün quyruq riski təhlillərini müntəzəm olaraq yeniləməlidirlər. Lakin, banklar üçün bu iş çətindir, çünki onlar fəaliyyət göstərdikləri zaman üfüqü nəzərə alınır, baxmayaraq ki, ipoteka portfelləri daha uzun müddətli dövrlər üçün “diqqətəlayiq” bir riskdir. Kapnick dedi ki, bu ilki istilik dalğaları, özü bir dönüş nöqtəsi olmasa da, “daha isti bir baza” siqnalı verir. “Dəyişiklik sürətləndikdə, sistemlər cəmiyyət və bazarların uyğunlaşa biləcəyindən daha sürətli həddlərə doğru itələnə bilər.” O qeyd etdi ki, “uyğunlaşmaq üçün çox uzun müddət gözləyən investorlar effektiv cavab vermək üçün çox az vaxt qoya bilərlər”. Standard Life kimi uzunmüddətli üfüqlərə malik institusional investorlar üçün indi sual, Patel dedi ki, “aktiv dəyərlərini bu cür risklərdən necə qorumaqdır”. Elm adamları, aşılarsa, qəfil, təhlükəli və geri dönməz zərərə səbəb ola biləcək ondan çox dönüş nöqtəsi müəyyən ediblər. Həddlər keçildikdən sonra zərərin tam təzahür etməsi illər, hətta onilliklər çəkə bilər. Lakin geri dönmək üçün çox gec olacaq. Misallara mərcan riflərinin ölməsi, Amazon yağış meşələrinin savannaya çevrilməsi və Qrenlandiya buz təbəqəsinin geri dönməz əriməyə başlaması daxildir. 2025-ci ilin oktyabrında , Exeter Universiteti -nin tədqiqatçıları, dünyanın ilk dönüş nöqtəsinə, yəni isti su mərcan riflərinin “geniş yayılmış məhvinə” çatdıqdan sonra “yeni bir reallıq” ilə üzləşdiyini bildirdilər. Şimali Avropa üçün xüsusi narahatlıq doğuran dönüş nöqtələri arasında Atlantik Meridional Dövranı ( AMOC ) var. Bu, ekvatordan şimal-qərbi Avropaya isti su daşıyan və daha mülayim qış temperaturlarına imkan verən bir-biri ilə əlaqəli okean cərəyanları sistemidir. AMOC -un pozulması, bu gün bildiyimiz hava şəraitinin tamamilə pozulması demək olardı. Nəticələr, məsələn, Böyük Britaniyada daha soyuq qışlar ola bilər, daha yeni modellər London da temperaturu mənfi 20 dərəcə Selsiyə qədər endirə biləcək həddindən artıq soyuq dövrlər potensialını göstərir və Arktika dəniz buzunun Kembric Universiteti -nin yerləşdiyi Şərqi Anqliya qədər cənuba çatmasına səbəb ola bilər. Eyni zamanda, qlobal istiləşmənin daha isti, daha quru yaylara səbəb olacağı gözlənilir ki, bu da su qıtlığı riskini artıracaq və kənd təsərrüfatı kimi əsas sektorlarda dərin pozulmalara gətirib çıxaracaq. Dönüş nöqtələri üzrə işləri ilə tanınan (yuxarıdakı ssenari daxil olmaqla) Exeter Universiteti -nin iqlim alimi Tim Lenton , son illərdə investorlar arasında hesablamaların dəyişdiyini bildirdi. O dedi: “Riskin tam reallaşması vaxt ala bilər. Lakin əgər bu dəyişiklik davam edirsə və geri dönməzdirsə, indi yenidən qiymətləndirməyi və gələcəyi indiyə gətirməyi seçə bilərsiniz.” Maliyyə nəzarətçiləri bunu nəzərə alırlar. Böyük Britaniyada , Prudential Regulation Authority ( PRA ) keçən il banklara və sığortaçılara qeyri-xətti və geri dönməz ola biləcək iqlim risklərini nəzərə almağı tapşırdı. O, həmçinin bildirdi ki, keçmişə baxan məlumatlar gələcək risklər üçün artıq etibarlı bir bələdçi deyil. Almaniyanın Frankfurt şəhərində yerləşən və 600 milyard avro ( 685 milyard ABŞ dolları ) dəyərində aktivləri idarə edən AllianzGI , uyğunlaşma yollarını tapan investorlar arasındadır. AllianzGI -nin davamlılıq tədqiqatları və idarəetmə rəhbəri Mark Wade , aktiv qiymətlərinin nə qədər tez reaksiya verməyə başlayacağını qiymətləndirmək üçün sığorta sənayesinə yaxından diqqət yetirməyə dəyər olduğunu dedi. O əlavə etdi: “Əsas diqqəti cəlb edəcək şey, iqlim və biomüxtəliflik dönüş nöqtələrinin pozulmasından yaranan sığortalanma və maliyyə dönüş nöqtələri olacaq.” JPMorgan -dan Kapnick dedi ki, iqlim dəyişikliyinin fiziki təzahürləri “artıq özünü göstərdiyi” üçün investorlar indi “qeyri-xətti addım dəyişikliklərinin – və hətta siyasətə əsaslanan açıqlamaların – ənənəvi modellərin güman etdiyindən daha sürətli yenidən qiymətləndirməyə məcbur edə biləcəyini” qəbul edirlər. Lakin bu cür riskləri modelləşdirmək peşəkar pul idarəçiləri üçün nəhəng bir problem təşkil edir. Böyük Britaniya universitetlərinin əməkdaşlarının pensiyalarına nəzarət edən USS Investment Management -in investisiya strategiyası rəhbəri Mirko Cardinale deyir ki, “bir dönüş nöqtəsinin nə vaxt baş verəcəyini həqiqətən proqnozlaşdırmaq cəhdi çox faydalı bir iş olmayacaq”. O əlavə etdi: “Bildiyimiz odur ki, permafrostun əriməsi və ya hətta AMOC -un pozulması kimi bəzi dönüş nöqtələrinin növbəti 15-20 il ərzində baş verə biləcəyinə dair dəlillər var.” Cardinale dedi ki, ssenari təhlili üçün USS adətən beş ildən on ilə qədər bir zaman üfüqünə diqqət yetirir. Bu dövrün sonunda, USS dönüş nöqtələrinin əhəmiyyətli hala gəlmə potensialına qarşı ayıqdır, dedi. Apave Climate School -dan Poincare dedi ki, “bu onillikdə geri dönüş nöqtəsini keçə bilərik, lakin real təsirlər 50 il sonra hiss oluna bilər”. Legal & General Group -un 1.2 trilyon funt sterlinq dəyərindəki aktiv idarəetmə bölməsinin iqlim modelləşdirmə rəhbəri Justine Schafer dedi ki, iqlim dəyişikliyi ilə mübarizədə irəliləyişin olmaması bəzi investorların indi ekstremal ssenarilərə hazırlaşmasına səbəb olur. O dedi: “Bəzi insanların enerji keçidi baxımından bir dəyişikliyin gələcəyinə ümidlərini itirdiyi hissi var.” Dekarbonizasiyanın gözləniləndən daha yavaş tempi bəzi investorları “ən pis nəticəyə hazırlaşmaq istəyinə” sövq edir. Dönüş nöqtələrinin nəticələrini anlamağa çalışan investorlar üçün problemin bir hissəsi, onların əvvəlki böhranları kölgədə qoymasıdır, dedi Jefferies -in qlobal davamlılıq və keçid strategiyası rəhbəri Aniket Shah . O əlavə etdi: “İqtisadiyyatlar və şirkətlər müharibələrə və Covid -ə uyğunlaşır və bu uyğunlaşma sürətlə baş verə bilər.” “Lakin, müharibələr və pandemiyalardan fərqli olaraq, buradakı fərq, bu cür geri dönməz şokları əvvəllər görməmiş olmağımızdır.” BLOOMBERG