Travis Hoium : Jason , bazarda bəzi seqmentlərin digərlərindən daha qızğın olduğu görünür və süni intellekt həqiqətən də əsas mövzudur, baxmayaraq ki, 2024 və 2025-ci illərdə qızğın olan şirkətlər mütləq eyni deyil. Jason Moser : Xeyr, burada bir az fərqli olub və biz gördük ki, avtomobil, çiplər və süni intellekt infrastrukturu həqiqətən də bu prosesi idarə edir. Philadelphia Yarımkeçirici İndeksi -nə baxsanız, o, rekord səviyyədə ən yaxşı rüblük qazanc əldə etmək yolunda idi. Düşünürəm ki, rübdə təxminən 90% artım olub. Travis Hoium : Bir rübdə indeks demək olar ki, 90% artıb, bu sadəcə inanılmazdır. Jason Moser : İnanılmazdır, iShares Semiconductor -a baxsanız, onun simvolu SOXX -dir. Bu ilin əvvəlindən 100% artıb və bu qazancların əksəriyyəti ikinci rübdə baş verib. Çip istehsalçılarına və süni intellekt infrastrukturu təminatçılarına açıq-aydın böyük maraq var. Düşünürəm ki, Lou haqlıdır, bu, davam edəcək kimi görünür. Bilirəm ki, nə vaxt bitəcək sualını eşitməyə davam edirik. Sadəcə düşünmürəm ki, bu hələ baş verəcək. Həvəs hələ də var və bu hiperskalatorlar böyük kapital xərclərini davam etdirməyə hazırdırlar. Düşünürəm ki, bizim sualımız 2026-cı ildə yatırdıqları bu böyük rəqəmlərlə bağlı idi. Düşünürəm ki, ümumilikdə, təxminən 800 milyard dollar və ya buna bənzər bir rəqəmdən danışırıq. Bu, 2027-ci ilə qədər davam edəcəkmi? Hazırda bu şirkətlərin rəhbərliyinin dediklərinə əsasən, bütün əlamətlər bəli deyir. Travis Hoium : Sadəcə insanlara xatırlatmaq istəyirəm ki, heç kim bunun bir qabarcıq olduğunu düşünməyəndə, əslində o zaman qabarcıq olur. Lou Whiteman : Sizin ritminiz yüksəlişdir. Travis Hoium : Ritm yüksəlişdir və digər bir şey də odur ki, 2000-ci ilə və telekommunikasiya quruculuğuna qayıtsaq, bu, yəqin ki, indiki vəziyyətə ən çox bənzəyir, telekommunikasiya xərcləri sabitləşəndə bazar enməyə başladı. Əslində azalmadı, sadəcə 20 il sabit qaldı, buna görə də burada bir az kontekst var. Lou , buraya gətirmək istədiyim digər bir şey də yüksələn bəzi böyük adlardır. Micron haqqında eşitmişik, yeni trilyon dollarlıq şirkət , lakin Intel bu il indiyə qədər 243% artıb, Lam Research kimi yarımkeçirici şirkətlər 124% artıb, Applied Materials 146% artıb. Sandisk , mən əvvəllər bəzi Sandisk məhsullarına sahib idim. Bəlkə də Sandisk səhmlərinə bir az pul xərcləməli idim, 741% artıb. Rəqəmlər və qazancların konsentrasiyası mənə həqiqətən təəccüblü görünür, sadəcə baxsanız. S&P 500 , Nasdaq-100 üçün istilik xəritələrinə baxa bilərsiniz və bu şirkətlərin böyük ölçüdə yüksəldiyini görürsünüz, lakin Meta 10% azalıb, b azalıb, Microsoft 20% azalıb. Burada əslində nə davamlıdır? Lou Whiteman : Bu, əla sualdır. Bununla belə, ümumi bazar baxımından, liderlik dəyişikliyini bəyənirəm. Əgər yalnız eyni bir neçə şirkət qeyri-müəyyən müddətə yüksəlirsə, bu, bazarın başqalarının gücü ilə yüksəlməyə davam etməsindən daha az davamlı görünür. Düşünmürəm ki, bu çip səhmləri davamlıdır. Düşünmürəm ki, onlar bizi daha yüksəyə aparmağa davam edəcəklər. Əgər bir şey varsa, düşünürəm ki, bəzi hiperskalatorlara , Mag-7 -yə qayıdardım. Başqa bir qazanc hesabatına cəmi bir neçə həftə qalıb və görəcəyik, lakin güman edirəm ki, bütün bu CEO -lar öz pomponlarını çıxaracaqlar və ritmlər şübhəli olsa belə, süni intellekt -ə yüksəlişlə yanaşacaqlar. Düşünmürəm ki, biz hələ dövrün o nöqtəsindəyik ki, onlar deyəcəklər, uşaqlar, biz burada səhv etdik. Düşünürəm ki, əgər bir şey varsa, bəlkə də çiplər üçün hazırıq, siz öz işinizi gördünüz, yenidən küncdə gizlənin və bəlkə də digər sahələr yenidən irəliləyəcək, lakin yenə də qazancların müxtəlifliyi. İkinci rübdə diqqətimi çəkən bir şey, süni intellekt ilə əlaqəli olmayan səhmlərimin bir çoxunun nəhayət canlanması oldu. Mən həqiqətən makro maneələri başa düşürəm, Main Street narahatlıqlarını başa düşürəm, lakin buna inana bilmirəm, lakin bazar ilin qalan hissəsi üçün kifayət qədər davamlı görünür. Travis Hoium : Bunu deyəndə məni narahat edir, Lou . Lou Whiteman : Məni də narahat edir, inan mənə. Travis Hoium : Xeyr, Jason , belə bir anda məni təəccübləndirən digər bir şey də odur ki, səhmlər bu qədər sürətlə yüksələndə, əmsalların artması labüddür. İstər qiymət-satış əmsalına, istərsə də qiymət-qazanc əmsalına, qiymət-sərbəst pul axınına baxırsınızsa, bir səhm üç ayda 100% yüksələndə bu əmsallar artmalıdır. Biznes adətən bu qədər sürətlə dəyişmir. Micron və Sandisk burada bir az istisna ola bilər, lakin biznes əsasən üç ay əvvəlkindən 300% daha yaxşı deyil. İnvestorlar olaraq bunu necə düşünməliyik? Bu əmsallar yüksəldikcə, bu gözləntilər də yüksəlib və indi tipik qiymət-satış əmsalları, bəlkə də 30 və ya 40 il əvvəl istifadə etmədiyimiz bir şey deyil, lakin onlar kifayət qədər yüksəkdir. Jason Moser : Düşünürəm ki, bu çox ədalətlidir. Mən belə şəraitlərə bir az daha ehtiyatla yanaşmağa başlayıram, bu o demək deyil ki, investisiya etmirəm. Əslində, həmişə investisiya edirəm, heç olmasa, sadəcə təqaüd planımdakı ETF -ə pul qoyuram. Lakin fərdi səhmlərə gəldikdə, P-nin çox yüksəldiyini görürsünüz və E bu əmsallarda onu tam olaraq izləmir, çünki hər şey gələcək gözləntilərə əsaslanır. Bu liderlərin bir çoxu uzun müddət davam edəcək həqiqətən yüksək tələbat mənzərəsini çəkir. Lakin Lou -nun çip şirkətləri ilə bağlı dediyi kimi, bir nöqtədə bu tələbat ödəniləcək. Sonra nə olacaq? Düşünürəm ki, belə bir şeyi vaxtında etməyə çalışmaq çətindir, əlbəttə. Düşünürəm ki, dürüstcə, çip sahəsinə baxanda, əgər bu gün bir investorsunuzsa və qalibi seçməyə çalışmaqdansa, çip sahəsinə məruz qalmaq istəyirsinizsə, həqiqətən də iShares Semiconductor Index kimi bir şeyə baxardım. Bu, trend xidmətimizdə tövsiyə etdiyimiz əla performans göstərən bir ETF -dir. Bu, sizə ani şaxələndirmə və bu xüsusi sahəyə kifayət qədər məruz qalma imkanı verir və bu riskin bir hissəsini aradan qaldırmağa kömək edir, lakin bu gün bir çox bu qiymətləndirmələrə çox parlaq bir gələcəyin daxil edildiyinə şübhə yoxdur. Lou Whiteman : Gülməlidir, JMo , amma bunu bilirsən, lakin Fool üzvləri üçün canlı yayımımız var, danışırıq və hər gecə hazırda ən yaxşı süni intellekt investisiyasının nə olduğunu soruşursunuz və mənim standart cavabım S&P 500 olub. Narahat olduğumuz bütün bu bazar konsentrasiyasını öz xeyrinizə istifadə edin. Əgər süni intellekt gerçəkdirsə, bu sizin üçün işləyir. PE ilə bağlı düşündüyüm bir şey var və biz yüksək PE nisbətinə baxırıq və P hissəsinə diqqət yetiririk. Bunu həll etmək üçün qiymət aşağı düşməlidir. Bunu həll etməyin iki yolu var və E-nin yüksəlməsi ola bilər. Düşünürəm ki, kifayət qədər qiymətləndirmədiyimiz kiçik şeylər var, keçən ilki böyük gözəl qanun layihəsi və ya nə olursa olsun, lakin həmin qanundakı amortizasiya və müxtəlif vergi məsələləri ilə bağlı dəyişikliklər. Bunlar gerçəkdir və onlar dalğalanır və əks-səda verir. Onlar həqiqətən də qazanclara gizli bir töhfə veriblər və düşünürəm ki, bu dalğalandıqca, tələbat artmağa davam etməsə belə, E-nin bu kimi şeylərdə yüksəlməsi üçün real bir şans var. Dediyim kimi, buna inana bilmirəm, çünki biz bu qədər ralli içindəyik və qabarcıq söhbətlərini başa düşürəm, lakin düşünürəm ki, bunu davam etdirə bilərik. Yerlərinizi ağıllıca seçin. Böyük texnologiya, maliyyə, aerokosmik sənaye, hələ də orada bəyəniləcək çox şey görürəm. Travis Hoium : Bazarda ucuz qiymətlər axtararkən həqiqətən yaxşı dəyərlər var, satışların 10, 20 qatına ticarət etməyən sahələr var. Bunu bununla bitirmək istəyirəm, bu rekord rübdən sonra bu ilin ikinci yarısı üçün nəyə baxırsınız və nə gözləyirsiniz? Jason , istəyirəm ki, sən birinci başla. Jason Moser : İlin əvvəlinə qayıtsaq, düşünmürəm ki, heç birimiz hazırda harada olacağımızı həqiqətən təxmin edə bilərdik. Travis Hoium : Əgər təxmin edə bilsəydik, insanlar yaddaş üçün bu qədər pul tələb etməzdilər, çünki altı ay əvvəl onu bağlamış olardılar. Jason Moser : Çip sahəsindəki partlayış, tariflərin həlli və indi şirkətlərin geri ödəmələr alması, məsələn, Nike bu qarışıqlıqdan 1 milyard dollar geri ödəmə aldı. Düşünmürəm ki, heç birimiz İran -a gedəcəyimizi təxmin edə bilərdik. Bundan əlavə, düşünmürəm ki, bir çoxumuz İran -a getdikdən və bunu həqiqətən hələ də həll etmədikdən sonra bazarın bu şəkildə reaksiya verəcəyini təxmin edə bilərdik, lakin biz buradayıq. Düşünürəm ki, bir az itirilən şey sadəcə istehlakçının vəziyyəti və Wall Street ilə Main Street arasındakı fərqdir. Bilirəm ki, administrasiya bazar performansını özləri üçün real bir uğur göstəricisi kimi qəbul edir, buna görə də bu əladır. Bazar alovludur, investorlar özlərini əla hiss edirlər. Amerikalıların 58% -i fond bazarında investisiya edir, lakin bu o deməkdir ki, 42%-i investisiya etmir. Sizə zəmanət verirəm ki, bu 42% bazarın nə etdiyinə əhəmiyyət vermir, çünki onlar investisiya etmirlər, diqqət yetirmirlər. İnvestisiya edən 58%-in bir çoxu maliyyələrimizə diqqət yetirir və dolanışığımızı təmin etməyə çalışır, bəzi insanlar isə bunu etməkdə həqiqətən çətinlik çəkirlər. İndi isə inflyasiya hələ də nəzarətdə deyil. İlin əvvəlində danışdığımız faiz dərəcələrinin azaldılması haqqında danışmaq əvəzinə, indi faiz dərəcələrini artırmaqdan danışırıq. Cənab Walls -ın bununla necə məşğul olacağını görmək mənim üçün çox maraqlı olacaq, çünki bu, kifayət qədər güclü bir bazar reaksiyasına səbəb olacaq kimi görünür, lakin düşünürəm ki, görəcəyik. Lou Whiteman : JMo -nun dediyi hər şey, lakin məsələ budur. Main Street Wall Street deyil, bunu bilirik. Bir nöqtədə toqquşma olacaq. Mən, yenə də, hazırda Main Street -dən daha çox Wall Street -ə yüksəlişlə yanaşıram. Bizə sadəcə xərcləyə bilən və xərcləməyə davam edən kritik kütlədə istehlakçılar lazımdır və biz bir çox təhlükəli vəziyyətləri, ən azından yaxın gələcəkdə, nəzərdən qaçıra bilərik. İlk yarıda artıq 9%-dəyik. Kifayət qədər dolaşıq bir ikinci yarı keçirə bilərik və yenə də bazar ortalamasını üstələyə bilərik. Düşünürəm ki, biz buradan yüksələcəyik, bəlkə də ilk yarı qədər yaxşı deyil, lakin düşünürəm ki, gələcəkdə mənfi deyil, daha çox xalis müsbət olacaq. Düşünürəm ki, biz bəzi sahələrdə yaşılıqdayıq. Travis Hoium : Geri qayıtdığımızda, Meta Platforms -dan ən son xəbərlər haqqında danışacağıq. Siz Motley Fool Hidden Gems Investing -i dinləyirsiniz. REKLAM: Bu epizod FIFA Dünya Kuboku 2026 -nın rəsmi tərəfdaşı Coca-Cola Zero tərəfindən təqdim olunur. Coca-Cola həmçinin Panini ilə əməkdaşlıq edərək azarkeşləri turnirə daha da yaxınlaşdırıb. Seçilmiş Coca-Cola şüşələrində etiketlərin altında eksklüziv Panini FIFA Dünya Kuboku 2026 stikerləri olacaq. Xüsusi Coca-Cola iki səhifəlik yayımı üçün 12 eksklüziv stiker toplayın. Bir Coca-Cola Zero Sugar götürün və toplamağa başlayın. Soyun, için, toplayın. Travis Hoium : Motley Fool Hidden Gems Investing -ə xoş gəlmisiniz. Meta -nın üçüncü tərəflərə hesablama gücü təklif etməyə hazırlaşdığı bildirilir, eynilə bir neocloud kimi. Lou , bu plan belə olmamalı idi. Əvvəlcə plan Meta -nın bu böyük süni intellekt modellərini qurması idi. Daxili olaraq çoxlu istifadə halları var, lakin bəzi digər süni intellekt məhsulları, deyə bilərik ki, uğursuz olub. İndi deyirlər ki, bilirsiniz, bizdə bir az əlavə hesablama gücü var, onu hər kəsə satmaqdan məmnunuq. Bazarın reaksiyası dünən həqiqətən müsbət idi. Səhm təxminən 10% artıb. Tam olaraq harada bağlandığından əmin deyiləm, lakin digər bir şey də odur ki, bunu edən yeganə şirkət bu deyil. SpaceX bu yaxınlarda dedi ki, bilirsiniz, bizdə bir çox əlavə hesablama gücü var. İkinci rübdəki böyük bazardan danışdıq. Bunun çoxu bu süni intellekt ticarəti tərəfindən idarə olunur. Hesablama gücünün çatışmazlığı faktı, müxtəlif sayda şirkətlər üçün eksponensial tələbat deməkdir. Bu həm də o deməkdir ki, hiperskalatorların neocloudları kifayət qədər hesablama gücü əldə edə bilmir, lakin sonra öyrənirik ki, ən böyük alıcılardan bəziləri