Son dövrlərin ən güclü rallilərindən birini nümayiş etdirdikdən sonra, qızıl 2026-cı ilin böyük hissəsini sağlam, lakin kəskin korreksiya ilə keçirib. Qiymətlər 5600 ABŞ dollarına yaxın rekord yüksəkliklərdən 4000 ABŞ dolları səviyyəsinə qədər geriləyib və birinci rübdə əldə edilmiş qazancların əhəmiyyətli bir hissəsini silib. Geriləmə buğa əhval-ruhiyyəsini pozsa da, mövcud qiymət hərəkəti qızılın texniki və fundamental cəhətdən əhəmiyyətli bir dönüş nöqtəsinə çatdığını göstərir. Qrafik perspektivindən, 4000 ABŞ dolları səviyyəsi sadəcə yuvarlaq bir rəqəmdən daha çoxdur. Bu, investorların yaxından izlədiyi əsas psixoloji dəstək səviyyəsini təmsil edir. Eyni zamanda, korreksiya 2025-ci ilin sonlarından 2026-cı ilin fevral zirvəsinə qədər olan bütün rallinin 61.8 faiz Fibonacci retracement səviyyəsinə çatıb ki, bu da texniki analitiklər tərəfindən uzunmüddətli tendensiyaların istiqamətini bərpa etməzdən əvvəl dəstək tapdığı “qızıl nisbət” kimi qəbul edilir. İndiyə qədər alıcılar bu bölgədə dəfələrlə ortaya çıxıb ki, bu da uzunmüddətli investorların son zəifliyi uzun sürən ayı bazarının başlanğıcı deyil, korreksiya kimi görməyə davam etdiyini göstərir. 4000 ABŞ dolları səviyyəsi, bir neçə ildir qızıl ehtiyatları toplayan mərkəzi banklar baxımından da gəlirli bir giriş nöqtəsi kimi görünür. Lakin, tək texniki səviyyələr qızılın növbəti əsas hərəkətini müəyyən etməyəcək. 2026-cı ilin qalan hissəsi əsasən makroiqtisadi inkişaflar, xüsusilə inflyasiya gözləntiləri, pul siyasəti və geosiyasi risklər arasındakı inkişaf edən əlaqə ilə idarə olunacaq. ABŞ və İran arasındakı münasibətlərin yenidən pisləşməsi Yaxın Şərqi bir daha investorların diqqət mərkəzinə gətirib. Son hərbi eskalasiya enerji təchizatı və nəqliyyat yollarında, xüsusilə qlobal xam neft ixracı üçün kritik bir arteriya olan Hörmüz boğazı vasitəsilə yaranan fasilələr barədə narahatlıqları yenidən canlandırıb. Enerji qiymətlərində hər hansı davamlı artım birbaşa qlobal inflyasiyaya təsir etmək riski daşıyır. Qızıl ənənəvi olaraq inflyasiyadan qorunma vasitəsi kimi qəbul edilsə də, bu əlaqə nadir hallarda sadədir. Artan neft qiymətləri əvvəlcə təhlükəsiz sığınacaq aktivlərinə və inflyasiyadan qorunmaya artan tələbat vasitəsilə qızılı dəstəkləyə bilər. Lakin, daha yüksək enerji qiymətləri davamlı inflyasiyaya səbəb olarsa, mərkəzi banklar daha sərt pul siyasəti ilə cavab verməyə məcbur ola bilər. Bu, investorlar üçün vacib bir tarazlıq yaradır. Son ABŞ inflyasiya məlumatları mülayimləşmənin həvəsləndirici əlamətlərini göstərdi, enerji qiymətlərinin aşağı düşməsi təzyiqləri müvəqqəti olaraq azaltdığı üçün ümumi inflyasiya gözləniləndən daha çox azaldı. Lakin bu rəqəmlər əsasən əvvəlki atəşkəs səylərindən sonra qısa sakitlik dövrünü əks etdirirdi, geosiyasi gərginliklər yenidən gücləndiyi üçün bu şərtlər o vaxtdan bəri dəyişib. Buna görə də bazarlar inflyasiya mübarizəsinin qazanıldığı qənaətinə gəlməkdə tərəddüd edir. Bunun əvəzinə, investorlar geosiyasi inkişafların inflyasiya perspektivini demək olar ki, bir gecədə dəyişə biləcəyindən getdikcə daha çox xəbərdardırlar. Yaxın Şərqdə daha da gərginliyin artması neft qiymətlərini sürətlə yüksəldə, nəqliyyat və istehsal xərclərini artıra, inflyasiyanı bir daha pul siyasəti müzakirələrinin mərkəzinə qoya bilər. İnflyasiya yenidən sürətlənməyə başlasa, ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi daha uzun müddət yüksək faiz dərəcələrini saxlamağa məcbur ola bilər, ya da daha az ehtimal olunan, lakin getdikcə daha çox müzakirə olunan ssenaridə əlavə faiz artımlarını nəzərdən keçirə bilər. Yüksək faiz dərəcələri adətən ABŞ dollarını gücləndirir, eyni zamanda qızıl kimi gəlir gətirməyən aktivləri saxlamağın fürsət xərcini artırır və qızıl qiymətləri üçün daha çətin bir mühit yaradır. Bu, qızılın son geosiyasi gərginliklərdən tam faydalana bilməməsinin səbəbini izah edir. Təhlükəsiz sığınacaq tələbatı dəstəkləyici olaraq qalsa da, daha sərt pul siyasəti gözləntiləri bu qazancları böyük ölçüdə kompensasiya edib. Əgər 4000 ABŞ dolları dəstəyi nəticədə pozularsa, növbəti texniki zona 3500 ABŞ dolları ilə 3700 ABŞ dolları arasında yerləşir ki, bu da 78.6 faiz Fibonacci retracement və əvvəlki konsolidasiya bölgəsinə uyğundur. Bu sahə yenilənmiş uzunmüddətli alış marağını cəlb edəcək və qiymətlər üçün daha güclü struktur baza təmin edə bilər. Gələcəyə baxaraq, qızılın 2026-cı ilin qalan hissəsi üçün trayektoriyası tək texniki göstəricilərdən daha az, inflyasiya, Fed siyasəti və geosiyasi inkişaflar arasındakı qarşılıqlı əlaqədən daha çox asılı olacaq. Qlobal gərginliklərin azalması və inflyasiyanın yumşalması qızılın tədricən bərpa olunmazdan əvvəl sabitləşməsinə imkan verə bilər. Əksinə, inflyasiyanı qidalandıran və daha şahin bir Fed -i təşviq edən uzun sürən münaqişə, daha güclü uzunmüddətli dəstək səviyyələri diqqət mərkəzinə gəlməzdən əvvəl mövcud korreksiyanı uzada bilər. Hələlik, 4000 ABŞ dolları səviyyəsi müvəqqəti korreksiyanı daha dərin bir geriləmə ehtimalından ayıran xətt olaraq qalır. Bazarlar bunu artıq dəfələrlə sınaqdan keçirib və nəticədə qorunub saxlanılıb-saxlanılmayacağı qrafiklərdən deyil, Vaşinqtondan , Tehrandan və ya Federal Ehtiyat Sistemindən gələn növbəti başlıqdan asılı ola bilər.