Biz elə bir bazardayıq ki, sanki heç nə işləmir. Ağrı axşam S&P və Nasdaq fyuçersləri ilə başlayır və sizə ikiqat qırmızı doza verir. Lakin etibarlı S&P Short Range Oscillator hələ də burnunuzu tutub nəsə almaq üçün kifayət qədər həddən artıq satılmayıb. Beləliklə, sadəcə əllərinizin üstündə oturmaq istəyirsiniz. Lakin ilk cümləmdəki müvafiq söz “sanki”dir, çünki əslində bir çox şey işləyir – o qədər çox ki, bu bazarda əslində nəyin səhv olduğunu şübhə altına alır. Wells Fargo -nun vəziyyətini nəzərdən keçirin, bu, 12 qiymət-qazanc nisbətinə malik bir səhm idi və bəzi formal qiymət hədəfi artımlarına baxmayaraq, analitik cəmiyyət tərəfindən bəyənilməyən bir rüb keçirdi. Mən CEO Charlie Scharf ilə danışanda, onun hər şeyi riskə ataraq, öz imtiyaz gücündən istifadə edərək birləşmələr və satınalmalar, eləcə də ilkin kütləvi təkliflər sahəsinə genişlənməsindən çox həyəcanlandım. Niyə də olmasın? 2008-ci ildə Wells Fargo , əvvəllər Prudential , A.G. Edwards və First Union ilə birləşmiş Wachovia -nı satın aldı; sonuncu əslində Wachovia -nı almışdı, lakin adını saxlamışdı, çünki daha yaxşı bir marka hesab olunurdu. Bu broker şirkətlərinin hamısı çox yaxşı idi və böyük işlər görürdü. Lakin onlar Böyük Resessiya ilə və hamısının Wells Fargo -nun damı altında birləşməsi ilə yox oldular, bu da tezliklə bir çox tənzimləyici məsələlərlə məşğul olacaqdı. Bankın milli izi olsa da, o, çox az birləşmə və satınalma işi gördü, bəlkə də Centerview Partners və Lazard kimi şirkətlərdən daha az, və siz Wells -i bir anderrayter kimi də çox düşünmürsünüz. Bu, işdə hər kəsi tanıyan və rəqib banklarda ələ keçirilə bilən istedadların olduğunu bilən Scharf üçün qəbuledilməzdir. Məsələn, JPMorgan -da çoxlu icraçı istedad var idi ki, onlar kənarda qaldılar, çünki CEO Jamie Dimon – Scharf -ın 24 il işlədiyi şəxs – gözləniləndən daha uzun müddət (20 il və artmaqda) sükan arxasında qalmağa qərar verdi. Charlie bilir ki, süni intellektin yeni dünyasında daha azla daha çox şey etmək olar. O, işçi qüvvəsinin təxminən 23%-ni ixtisar edib, daha səmərəli olub və bankının daha yerli bir hissə malik olmasına baxmayaraq, kərpic və mina dəyərinin məhdud olduğunu qəbul edib. Beləliklə, o, JPMorgan -ı və ya hər hansı bir firmayı idarə edə biləcək çox yüksək səviyyəli bankirlərdən ibarət bir komanda qurur və onlara birləşmə və satınalma və anderraytinq sahələrini inkişaf etdirməyi tapşırır, bu sahələr kreditləşmədən daha yaxşı marjalara və daha aşağı riskə malikdir. Bu işləyir. O, sövdələşmələr əldə edir və qlobal birləşmə və satınalma liqa cədvəlində irəliləyir. Bütün bunları ona görə qeyd edirəm ki, Wells Fargo -nun səhmləri analitik şərhlərindən sonra düşdü və sonra Charlie ilə birbaşa danışan ağıllı insanlar, NIM-NII -yə aludə olan analitiklərin filtri vasitəsilə deyil, onun ən azı Bank of America və Citigroup -a rəqabət verəcəyini başa düşdükdə qalxdı. İki ildən sonra analitiklərin nə qədər səhv olduğuna güləcəyik. Pis bazarda bu cür dirilmə baş vermir. Və yenə də heç kim Wells Fargo -da baş verənlərə diqqət yetirmir. J.B. Hunt da oxşar bir hekayədir. Biz yükdaşıma və logistika resessiyasını, həm dərinliyini, həm də müddətini izləyir və qrupun dayanıqlığının olmamasına təəccüblənirdik. Lakin zamanla dövr adətən olduğu kimi başa çatdı, zəif oyunçular batdı və sonra qiymətlər J.B. -nin səviyyəsinə qədər möhkəmləndi. Hunt bu həftə möhtəşəm bir gözlənilməz artım bildirdi. Səhm bu partlayışı gözləsə də, siz hələ də pul qazandınız. Bu, FedEx Freight -i vurğulamağımızın və bu ayın əvvəlində mövqeyimizi artırmağımızın böyük səbəbidir. 1 iyun tarixində FedEx -dən ayrılan şirkət, dövri küləyi arxasında hiss edir. Və ya demək olar ki, heç vaxt məyus etməyən biotexnologiya şirkətlərini nəzərdən keçirin. Bu dəfə yox. Ən yaxşı biotexnologiya ETF -i, SPDR S&P Biotech , bu il 27%-dən çox artıb, hətta əksər mütəxəssislər inflyasiyanın sürətləndiyini desələr də. Biotexnologiya sahəsində çox böyük bir satınalma dalğası gedir və onların hamısı Eli Lilly tərəfindən alınan şirkətləri əhatə etmir. Bu, bir buğa bazarı qrupudur və çip istehsalçıları qədər əhəmiyyətli olmasa da, biotexnologiya rallisinin səhmlərdə çox müsbət bir tendensiyanın əlaməti olduğunu qəbul etmək vacibdir. Və ya çox texnologiyalı qəza fonunda tamamilə gözardı edilmiş bir şeyi nəzərdən keçirin: Stripe -ın PayPal -ı almaq təklifi. Biz həmişə Stripe -ın nə qədər yaxşı işlədiyini eşidirik, buna görə də niyə morbid bir spiralda olan PayPal -ı almaq ehtiyacı hiss etdiyini bilmirəm. Lakin bu fintech sahəsində konsolidasiya, çox oyunçusu olan bir bazar üçün inanılmaz ola bilər: Fiserv , Global Payments , Toast , Fair Isaac , Block , Affirm və s. Biz birləşmə və satınalma fəaliyyətini davam etdiririk və bazara gələn yeni səhmlərin ən azı bir hissəsini udmaq olar. Nəhayət, əgər pərakəndə satışda, məsələn, Target -də, və ya dəmir yollarında, məsələn, Union Pacific -də, və ya aviaşirkətlərdə, məsələn, Delta və United -də danışmaq üçün yarı-yaxşı bir hekayəniz varsa, il ərzində ümumi performansınıza kömək etmək üçün yaxşı bir faiz qazancı əldə edəcəksiniz. Bu da məni hazırda bu lentdə baş verənlərin əsl məsələsinə gətirir. Texnologiyada baş verənlərlə müqayisədə hazırda baş verən yarım düzən müsbət şeyi sadalaya bilməyim, bazarda texnologiya şirkətlərinə qarşı müəyyən bir intizam tətbiq etməyə çalışdığını göstərir. Bunu belə düşünün: hazırda, yeddi günlük qazanc hesabatları ilə, əgər yaxşı bir rəqəm bildirsəniz, səhminiz yüksəlir, və əgər əvvəlcə yaxşı qəbul edilməyən bir rəqəm bildirsəniz, səhminiz hələ də yüksələ bilər; Wells Fargo -nu və ya hətta – eyvah – PepsiCo -nu düşünün. Lakin texnologiyada toxunduğunuz hər şey sizi məhv edə bilər. Hiperskalatorları nəzərdən keçirin. Bir anlıq elə görünürdü ki, komponent səhmləri pik nöqtəsinə çatdığı üçün hiperskalatorların yüksəlməyə başlayacağı bir ticarət görəcəyik. Bu, həqiqət olmaq üçün çox yaxşı görünürdü və elə də oldu. Sizi yenidən Microsoft , Amazon və Google -a cəlb edən bir neçə yaxşı günümüz oldu. Sonra onlar yenidən enişə başladılar və enməyə davam edə bilərlər – bu barədə cümə axşamı keçirilən iyul aylıq görüşümüzdə danışdım. Mən görüş üçün bu tezislə getməyi müzakirə etmişdim, lakin o şirin SK Hynix ticarətində nə qədər pul qazanıldığını gördükdə, səhv edə biləcəyimi düşündüm və SpaceX və Cerebras sövdələşmələrindən sonra da IPO -larda tez pul qazanmaq mümkün idi. Lakin məlum oldu ki, SK Hynix tək idi – başqaları bunu sabit adlandıra bilər – və məlumat mərkəzləri ilə əlaqəli hər şey hələ də çətin bir dövr keçirəcək. Ağrının bir hissəsi, cümə günü qəribə şəkildə yüksələn Seagate , eləcə də Western Digital , Sandisk , SK Hynix , Micron , Arm , AMD və Intel daxil olmaqla, yaddaşla bağlı hər hansı bir şeydə istifadə olunan böyük miqdarda leverage-dən gəlir. Bu ticarət o qədər sürətli bir templə geri çəkilir ki, biz Intel -in intizamlı alıcıları olmağa çalışmaqdan çəkinməli olduq, çünki satıcılar sonsuz və məcburidir və onların nə vaxt bitəcəyini deyə bilmirəm. İnanın mənə, Intel burada möhtəşəm bir alışdır, lakin əgər hedge fondu cəmiyyəti bu səhmləri almaq üçün borc alanları sıxışdırmağa çalışırsa, o hələ də düşə bilər. Keçən həftə mövqeyimizi iki dəfə artırdıq. Intel -in işləyəcəyinə nə qədər əmin olsam da, bir ticarətdə bu qədər sürətli düşməyi xoşlamıram. Əslində, onu yüksəlişdə almağı üstün tutardım. Bilirəm ki, bu mövzuda tək deyiləm. Geri çəkilmə bir intizam formasıdır. Məsələn, SpaceX -də baş verənlərə baxsanız, anderrayterlərin hər kəsə pul qazandırmaq üçün əllərindən gələni etdiklərinə görə minnətdar ola bilərsiniz. Onlar tələb olunduğu kimi qiymətləndirdilər və tələb olunduğu kimi yaxşı əllərə verdilər, lakin sonra gecəlik alışlar vasitəsilə ən böyük 10 səhmdən birini manipulyasiya edə biləcəklərini düşünən memesterlər tərəfindən qaçırıldı. Real dünyaya xoş gəlmisiniz, dostlar! SpaceX özü bir qədər intizamdan xəbər verir. Adətən, tamamilə yeni bir qiymətli kağızınız olduqda, onu qısa satmaq olmaz və ya olmamalıdır. Tez-tez brokerlər sizə qısa satmaq üçün səhm tapa bilmədiklərini deyəcəklər. Lakin bu dəfə belə görünmür. Əksinə, anderrayterlər tezliklə açılacaq bütün səhmlərin harada olduğunu yaxşı bilirlər və qısa satıcılara öz qısa mövqelərini zamanla açılacaq səhmlərlə birləşdirməyə imkan verirlər. Beləliklə, bu texniki olaraq qısa satış deyil, buna görə də qanunidir, və ya ən azından bu hökumət üçün yaxşıdır. SpaceX səhmlərinin düşüşü, təəccüblüdür ki, Tesla -nın əvvəlki satışları kimi nizamlı görünür, burada əsl inananlar daha yaxşı qiymətlərlə daha çox almaq fürsətindən zövq alırdılar. Bu, kosmos, enerji və ya özünü idarə edən avtomobilləri əhatə edən daha böyük bir satışa səbəb olmadı. Böyük cavabsız sual budur ki, texnologiya sektorunda həddən artıq çox olanların kifayət qədər pul qazanmadıqlarını və riskə dəymədiyini başa düşməzdən əvvəl texnologiyadan kənarda bu cür möhtəşəm imkanlar nə qədər davam edə bilər. Texnologiyada heç bir köpük yoxdur. Amazon və ya Meta kimi əlavə yaddaşa malik olanlar üçün 2027-ci ildə bir sıçrayış ehtimalı gördüklərimizi izah edə bilər. Lakin başa düşürəm ki, bu qazanc mövsümündə digər sektorlarda asan pul qazanmağa davam etsək, pul texnologiya sektorunu tərk edəcək. Əgər hazırda texnologiya sahəsində buğa olsanız, hər günün bu qədər təhlükəli görünməsindən narahat olmalısınız. Sanki texnologiya dəmir yolu relslərinə bağlanıb və lokomotiv vurmazdan əvvəl bir şəkildə azad olur, yalnız ertəsi gün yenidən bağlanmaq üçün. Nəticədə, onun tərəfindən vurulmaqdan qaçmaqdansa, qatarda olmağı üstün tutduğunuzu başa düşürsünüz. Buna mən deyirəm: hamı gəmiyə. ( Jim Cramer -in Xeyriyyə Fondunun səhmlərinin tam siyahısı üçün buraya baxın.) Jim Cramer ilə CNBC Investing Club -a abunəçi olaraq, Jim ticarət etməzdən əvvəl bir ticarət xəbərdarlığı alacaqsınız. Jim , xeyriyyə fondunun portfelində bir səhm almadan və ya satmadan əvvəl ticarət xəbərdarlığı göndərdikdən sonra 45 dəqiqə gözləyir. Əgər Jim CNBC TV -də bir səhm haqqında danışıbsa, ticarət xəbərdarlığını verdikdən sonra ticarəti həyata keçirməzdən əvvəl 72 saat gözləyir. YUXARIDAKİ İNVESTİSİYA KLUBU MƏLUMATLARI ŞƏRTLƏRİMİZƏ VƏ MƏXFİLİK SİYASƏTİMİZƏ, ELƏCƏ DƏ İMTİNA BƏYANATIMIZA TABEDİR. İNVESTİSİYA KLUBU İLƏ BAĞLI VERİLƏN HƏR HANSİ MƏLUMATIN ALINMASI NƏTİCƏSİNDƏ HEÇ BİR FİDUSİAR ÖHDƏLİK VƏ YA VƏZİFƏ YOXDUR VƏ YA YARADILMIR. HEÇ BİR XÜSUSİ NƏTİCƏ VƏ YA MƏNFƏƏTƏ ZƏMANƏT VERİLMİR.