2026-cı ilin birinci yarısında Vyetnama yeni Çin investisiya öhdəlikləri yarıdan çox azalıb, eyni zamanda Sinqapur və Cənubi Koreya investorları daha böyük yatırımlar edərək Cənub-Şərqi Asiya ölkəsinin xarici birbaşa investisiya (XBİ) qarışığını yenidən formalaşdırır. Bu dəyişiklik Vyetnamın ticarət axınları üzərində daha yaxından araşdırılması fonunda baş verib, eyni zamanda Hanoy investisiyaları daha yüksək dəyərli layihələrə yönəltməyi hədəfləyir. Son rəsmi məlumatlar göstərdi ki, yeni öhdəlik götürülmüş kapital, mövcud layihələr üçün düzəliş edilmiş kapital və xarici investorların kapital qoyuluşları və səhm alışlarını əhatə edən qeydə alınmış ümumi xarici investisiya 34.65 milyard ABŞ dollarına çatıb ki, bu da bir il əvvəlkindən 61 faiz çoxdur. Bu, kapital mənbələrindəki nəzərəçarpacaq dəyişikliyə baxmayaraq Vyetnamın davamlı cəlbediciliyini vurğulayır. Bu ilin ilk altı ayında materik Çindən yeni öhdəliklər 54 faiz azalaraq 977 milyon ABŞ dollarına düşüb ki, bu da onun ümumi payını bir il əvvəlki 22.9 faizdən 5.6 faizə endirib. Honq Konq və Tayvandan gələn axınlar daxil olmaqla, Böyük Çindən investisiya da 3.55 milyard ABŞ dollarından 1.84 milyard ABŞ dollarına düşərək 48 faizdən çox azalıb. İyunun sonunda bu blok Vyetnama yeni öhdəliklərin ümumi həcminin yalnız 10.6 faizini təşkil edirdi ki, bu da 2025-ci ilin birinci yarısındakı 38.2 faizdən və keçən ilin sonundakı 36.5 faizdən xeyli azdır. Bu, ABŞ tariflərinin artması və geosiyasi gərginliklər fonunda istehsalçıların Çinə alternativ axtarması ilə Böyük Çinin 2025-ci ildə Vyetnamın ən böyük xarici investisiya mənbəyinə çevrildiyi əvvəlki tendensiyanı əksinə çevirdi. Bu arada, Sinqapur və Cənubi Koreya birlikdə birinci yarıda Vyetnamın yeni qeydə alınmış 17.39 milyard ABŞ dolları kapitalının təxminən 73 faizini təşkil edib ki, bu da 2025-ci ildə cəlb edilmiş ümumi məbləği artıq üstələyir. Tək şəhər-dövlətdən gələn yeni öhdəliklər 7.32 milyard ABŞ dollarına qədər üç dəfədən çox artaraq Vyetnamın yeni qeydə alınmış XBİ-nin ən böyük mənbəyi olub və 42 faiz paya sahibdir. Lakin bu artım ehtiyatla şərh edilməlidir, çünki Sinqapur uzun müddət qlobal firmaların holdinq şirkətləri və layihə maliyyələşdirmə vasitələri üçün regional baza rolunu oynayıb. Ho Chi Minh City Securities-in baş bazar strateqi Tyler Manh Dung Nguyen , düşüşün ABŞ ticarət siyasəti ilə bağlı artan qeyri-müəyyənlik fonunda Çin investorlarının daha ehtiyatlı olduğunu göstərdiyini bildirdi. Buraya Vyetnama qarşı üç ABŞ Bölmə 301 araşdırması, eləcə də tranzit və mənşə sertifikatı uyğunluğunun daha sərt yoxlanılması daxildir. “ Vyetnamı ABŞ tariflərindən yayınmaq üçün tranzit baza kimi istifadə etməyi hədəfləyən investisiyalar daha sərt tənzimləyici nəzarət altında daha az əlverişli hala gəldi. Çin firmaları ticarət perspektivi ilə bağlı daha çox aydınlıq yaranana qədər investisiya qərarlarını təxirə salır və ya yenidən qiymətləndirirlər”, o əlavə etdi. Çin layihələrinin daha kiçik həcmi də investisiyanın tamamilə yox olmaqdansa, daha çox parçalandığını göstərir. Birinci yarıda onlar bir il əvvəlki 600-dən çox olmaqla 697 yeni layihə qeydə alıblar, lakin ümumi öhdəlik götürülmüş kapital yarıdan çox azalıb. Bu, hər layihə üzrə orta Çin investisiyasını keçən ilki 3.6 milyon ABŞ dollarından 1.4 milyon ABŞ dollarına endirdi. Lakin Nguyen hesab edirdi ki, rəsmi rəqəmlər Çin marağını azalda bilər, çünki bəzi şirkətlər Sinqapurdakı qurumlar da daxil olmaqla regional holdinq strukturları vasitəsilə investisiya edirlər. Cənubi Koreya investorları daha böyük yatırımlar edir. Cənubi Koreyanın sıçrayışı Vyetnamın daha böyük, daha kapital-intensiv öhdəlikləri cəlb etdiyinin daha aydın əlaməti ola bilər. Layihələrin sayı 200-dən çox olmaqla əsasən dəyişməz qaldığı halda, hər layihə üzrə orta kapital 1.1 milyon ABŞ dollarından təxminən 25.8 milyon ABŞ dollarına yüksəldi. Əsas layihələrə Samsungun elektronika istehsalını genişləndirmək üçün planlaşdırılan əlavə 1 milyard ABŞ dolları investisiyası, LG Innotek-in Hai Phongda 1 milyard ABŞ dolları dəyərində yarımkeçirici paket substrat obyekti, SK Innovation-un rəhbərlik etdiyi konsorsiumun 2.2 milyard ABŞ dolları dəyərində Quynh Lap mayeləşdirilmiş təbii qaz elektrik layihəsi və Lotte-nin 2.3 milyard ABŞ dolları dəyərində Thu Thiem Eco Smart City inkişafı daxildir. Bu sektorlar Vyetnamın əmək-intensiv istehsaldan kənara çıxmaq və Asiyanın texnologiya təchizat zəncirindəki rolunu dərinləşdirmək səylərinə uyğundur. İyun ayında Politbüronun 10 nömrəli Qətnaməsi Vyetnamın XBİ strategiyasını yarımkeçiricilər, süni intellekt və biotexnologiya kimi prioritet sektorları adlandırmaqla kəskinləşdirdi. Rəsmi sektoral məlumatlar oxşar keçidi göstərir. Maliyyə Nazirliyi nəzdindəki investisiya qəzeti olan Bao Dau Tu-ya iyul ayında verdiyi müsahibədə Milli Statistika İdarəsinin sənaye və tikinti statistikası şöbəsinin rəhbəri Phi Huong Nga bildirdi ki, tarixən Vyetnamda yeni qeydə alınmış XBİ-nin təxminən 62-65 faizini təşkil edən istehsalat daxilindəki kapital tədricən geyim və ayaqqabıdan elektronika, yarımkeçiricilər və digər yüksək dəyərli fəaliyyətlərə doğru yönəlir. O, elektrik və qaz istehsalı və paylanmasının indi daşınmaz əmlakı geridə qoyaraq xarici kapital cəlb edən sektorlar arasında ikinci yerə yüksəldiyini söylədi. Yüksələn yarımkeçirici mərkəz Yarımkeçiricilər və Süni İntellekt bu dəyişikliyin əsas nümunələri kimi ortaya çıxır, Vyetnam qlobal çip istehsalçıları, xüsusilə böyük Cənubi Koreya qrupları üçün böyüyən bir mərkəzə çevrilir. LG Innotek-in son öhdəlik götürdüyü investisiya ilə yanaşı, Hana Micron Bac Giangda çip qablaşdırma və test zavodu işlədir və 2026-cı ilə qədər tutumu genişləndirmək üçün əlavə 930 milyon ABŞ dolları investisiya etməyi planlaşdırır. Samsung Electro-Mechanics də Thai Nguyendə 850 milyon ABŞ dolları dəyərində zavodda yarımkeçirici paket substratları istehsal edir və may ayında Vyetnamdakı istehsal əməliyyatları üçün əlavə 1.2 milyard ABŞ dolları vəsait ayırmağı öhdəsinə götürdü. HSBC Vyetnamın baş direktoru Tim Evans bildirdi ki, Asiya daxilində Süni İntellekt ilə təchiz edilmiş çiplər, komponentlər və avadanlıqların ticarəti pandemiya öncəsi səviyyələrdən iki dəfə artaraq 2025-ci ildə təxminən 2 trilyon ABŞ dollarına çatıb. Vyetnam getdikcə bu axınların mərkəzində yer alır. HSBC Research tərəfindən toplanmış məlumatlara görə, Süni İntellekt ilə əlaqəli avadanlıqların qlobal ticarətindəki payı 2015-ci ildəki 1.2 faizdən 2025-ci ildə 12.4 faizə yüksəlib ki, bu da dövr ərzində hər hansı bir iqtisadiyyat tərəfindən qeydə alınan ən böyük artım idi. Əlavə edildi ki, may ayına qədər olan üç ayda Tayvanın Vyetnamdan idxalı əsasən maşınqayırma, elektrik avadanlıqları və cihazlar hesabına illik müqayisədə 173 faiz artıb. Bu arada, Cənubi Koreyanın Vyetnama ixracatı 2026-cı ilin əvvəlində ASEAN bazarları arasında ən sürətli artımı qeydə alıb. “Bu rəqəmlər böyük bir dəyişikliyi təmsil edir”, Evans iyulun 15-də yazdığı qeyddə bildirib. “ Vyetnam artıq başqasının təchizat zəncirinin sonunda ucuz bir montaj nöqtəsi deyil, çoxistiqamətli bir şəbəkədə bir düyündür.” Yerliləşdirmə problemi Daha böyük və daha mürəkkəb layihələri cəlb etmək, lakin Vyetnam şirkətləri üçün avtomatik olaraq daha çox dəyər yaratmayacaq. Onilliklər boyu güclü XBİ axınlarına baxmayaraq, xarici investisiyalı istehsalçılarla yerli şirkətlər arasında əlaqələr nisbətən zəif qalır. Bir çox transmilli qruplar öz ölkələrindən qurulmuş təchizatçı şəbəkələrinə güvənməyə davam edir, yerli firmalar isə tez-tez daha aşağı dəyərli fəaliyyətlərlə məhdudlaşır və ya texnologiya, miqyas, keyfiyyət və çatdırılma tələblərini ödəməkdə çətinlik çəkirlər. 10 nömrəli Qətnaməyə əsasən, Vyetnam 2030-cu ilə qədər yerliləşdirmə dərəcəsini 45-50 faiz arasına çatdırmağı hədəfləyir. O, həmçinin təxminən 10,000 yerli müəssisənin xarici investisiyalı şirkətlərin dəyər və təchizat zəncirlərində, o cümlədən 500-1,000 Birinci Səviyyə təchizatçının iştirak etməsini istəyir. Vyetnam Dəstəkləyici Sənayelər Assosiasiyasının sədr müavini və baş katibi Truong Thi Chi Binh bildirdi ki, yerliləşdirmə sadəcə ölkə daxilində istehsal olunan malların dəyəri ilə deyil, xüsusilə yüksək texnologiyalı komponentlərdə Vyetnam istehsalçıları tərəfindən yaradılan dəyərlə ölçülməlidir. “ XBİ şirkətlərinin ənənəvi təchizatçı şəbəkələrindən istifadə etmə tendensiyasını dəyişdirmək üçün Vyetnam onları Vyetnam təchizatçılarından alışları artırmağa təşviq edən xüsusi siyasətlərə ehtiyac duyur”, o dedi. Bunlara yerli tədarükü genişləndirən xarici şirkətlər üçün tanınma, mükafatlar və ya investisiya təşviqləri daxil ola bilər, o əlavə etdi. Yeni XBİ layihələri üçün investorlar hansı komponentləri və məhsulları yerliləşdirmək niyyətində olduqlarını erkən açıqlamalıdırlar, Binh dedi. Bu, Vyetnam şirkətlərinə layihələr istehsala başlamazdan əvvəl maşınqayırma, texnologiya, işçilər və keyfiyyət idarəetmə sistemlərini hazırlamaq üçün kifayət qədər vaxt verəcəkdir. “Ən əsası, təchizat zəncirinin inkişafı tək bazar qüvvələrinin öhdəsinə buraxıla bilməz”, o dedi və hökumət, xarici investorlar və yerli şirkətlər arasında sıx koordinasiyaya çağırdı. “Dövlət koordinator rolunu oynamalı, lazımi mexanizmləri yaratmalı və iki işgüzar icmanın daha effektiv əlaqə qura bilməsi üçün dəstək verməlidir”, o əlavə etdi. THE BUSINESS TIMES