Ölkənin ən böyük aktiv idarəetmə şirkəti (AMC) 21 iyul tarixində Milli Fond Birjası (NSE) və BSE -də səhm bazarına çıxmağa hazırlaşır. Pay bölgüsü alan investorlar üçün ən böyük sual sadədir – Səhm sağlam bir premiumla listinq edəcəkmi? Heç kim dəqiq listinq qiymətini proqnozlaşdıra bilməsə də, investorlar iki əsas göstəricini izləyirlər – Grey Market Premium (GMP) və abunə dövründə IPO -nun aldığı ümumi tələbat. Gəlin baxaq – SBI Funds Management IPO : Boz bazar nəyi göstərir? Listinqdən əvvəl, qeyri-rəsmi bazarda, SBI Funds Management səhmləri təxminən 93 rupi səhm başına Grey Market Premium (GMP) ilə ticarət olunur. 574 rupi səhm başına IPO buraxılış qiymətinə əsasən, mövcud GMP təxminən 667 rupi listinq qiymətini göstərir. Bu, təxminən 16.2% premium deməkdir. Lakin, investorlar unutmamalıdırlar ki, boz bazar qeyri-rəsmi və tənzimlənməyəndir. GMP bazar əhval-ruhiyyəsindən və tələbatdan asılı olaraq tez-tez dəyişir və listinq qiymətinin zəmanətli göstəricisi hesab edilməməlidir. SBI Funds Management IPO : Son abunə nömrələri Abunə səviyyəsi investorların listinqdən əvvəl adətən izlədiyi başqa bir faktordur. SBI Funds Management IPO investor kateqoriyaları arasında güclü tələbatla qarşılandı. Buraxılış son təklif günündə 41.73 dəfə abunə olundu. Kvalifikasiyalı İnstitusional Alıcılar (QIB) kateqoriyası ən güclü cavabı gördü. O, 140.11 dəfə abunə aldı. Qeyri-İnstitusional İnvestor (NII) hissəsi 22.51 dəfə abunə olundu, pərakəndə investor kateqoriyası isə 3.76 dəfə sifariş edildi. Güclü abunə investor marağını göstərsə də, listinq günündəki bazar şərtləri də mühüm rol oynadığı üçün listinq qazanclarına zəmanət vermir. SBI Funds Management IPO -nun qısa icmalı SBI Funds Management ictimai buraxılışını 14 iyul və 16 iyul tarixləri arasında açdı, pay bölgüsü əsası isə 17 iyul tarixində yekunlaşdırıldı. 9,812.91 kror rupi dəyərindəki IPO tamamilə Satış Təklifi (OFS) idi. Bu o deməkdir ki, yeni səhmlər buraxılmadı və şirkət buraxılışdan heç bir gəlir əldə etməyəcək. Mövcud səhmdarlar təklif vasitəsilə 17.10 kror səhm satırlar. Yekun buraxılış qiyməti səhm başına 574 rupi olaraq müəyyən edildi. Kotak Mahindra Capital kitab idarəedən aparıcı menecer, KFin Technologies isə buraxılışın qeydiyyatçısı kimi çıxış etdi. SBI Funds Management IPO : Brokerlər nə deyir? Broker evləri əsasən IPO -nun bəzi listinq edilmiş rəqiblərinə nisbətən endirimli qiymətləndirildiyini düşünürlər, eyni zamanda gələcək performansın şirkətin biznes qarışığından və böyüməsindən asılı olacağını qeyd edirlər. Deven Choksey Research bildirdi: “ 574 INR yuxarı qiymət diapazonunda, SBIFML təxminən 38x FY26 qazancları ilə qiymətləndirilir ki, bu da HDFC AMC , ICICI Prudential AMC və Nippon India AMC -yə nisbətən endirim, UTI AMC və Aditya Birla Sun Life AMC -yə nisbətən isə premium deməkdir. Endirim, passiv məhsulların və institusional PMS mandatlarının daha yüksək qarışığı səbəbindən AUM -un təxminən 35 bps -i olan daha aşağı gəlir gətiriciliyini əks etdirir, HDFC AMC və ICICI Prudential AMC üçün isə təxminən 44 bps -dən 52 bps -ə qədərdir. Biz inanırıq ki, qiymətləndirmə mövcud biznes qarışığını adekvat şəkildə əks etdirir, eyni zamanda səhm qarışığı yaxşılaşdıqca əhəmiyyətli yüksəliş imkanı təklif edir.” Geojit Investments də qiymətləndirməni vurğulayaraq bildirdi: “ 574 rupi yuxarı qiymət diapazonunda, SBIFML 38x P/E ilə qiymətləndirilir ki, bu da rəqiblərlə müqayisədə mülayim şəkildə aşağıdır.” Eyni şəkildə, Arihant Capital dedi: “ 574 INR yuxarı diapazonunda, buraxılış FY26 EPS -nin 15.06 INR -də 38.1x P/E ( 19.6x P/B ) ilə qiymətləndirilir, bu da dominant franşizası və üstün gəlir nisbətləri ilə dəstəklənən daha böyük listinq edilmiş rəqiblərlə əsasən uyğun və ya endirimli qiymətləndirilir.” İnvestorlar listinq günündə nəyə diqqət etməlidirlər? Anlamaq vacibdir ki, faktiki listinq nəticədə 21 iyul tarixində ticarət başlayanda bazar əhval-ruhiyyəsindən asılı olacaq. Qlobal göstəricilər, ümumi bazar istiqaməti və açılış ticarəti zamanı investor tələbatı SBI Funds Management -in gözləntilərdən yuxarı listinq edib-etməyəcəyini, boz bazar təxminlərinə uyğun gəlib-gəlməyəcəyini və ya fərqli bir səviyyədə yerləşəcəyini müəyyən edəcək.