Endi Burnham bazar ertəsi Nazirlər Kabinetinin masasında əyləşəndə, istiqraz bazarları onun hər addımını qartal kimi izləyəcək. Hələ də Liz Truss -ın fəlakətli mini-büdcəsindən zərər çəkmiş Gilt treyderləri, Burnham-ın dövlət xərclərini artırmaqla bağlı keçmiş vədlərinin Böyük Britaniya -nın borclarını sürətlə artıra biləcəyindən xəbərdardırlar. Lakin istiqraz keşikçiləri yeni Leyboristlər Partiyası hökuməti ilə qarşıdurmaya başlamağa çalışsalar, Burnham-ı Thames Water üzərində daha böyük maliyyə toqquşması gözləyir. Əgər o, şirkəti milliləşdirməyə cəhd etsə, sənaye mənbələri xəbərdarlıq edir ki, o, son iki ildə şirkətə nəzarəti ələ keçirməyə çalışan amansız hedcinq fondlarından əhəmiyyətli bir reaksiya riski ilə üzləşir. Thames -in hökumət tərəfindən ələ keçirilməsi, Wall Street -in ən qorxmaz kərkəs fondlarından bəzilərinə müharibə elan etməyə bərabər olardı – onların bir çoxu məhkəmə çəkişmələrini maliyyə strategiyalarının əsas hissəsi hesab edir. Thames , şirkətin borcunu çox aşağı qiymətlərlə əldə edən kreditorlar konsorsiumuna məxsusdur və bu da onlara idarəetmədə üstünlük verir. Lakin Burnham və Leyboristlər Partiyası kimin qərar verdiyi barədə başqa fikirlərə sahib ola bilərlər. Cümə günü Leyboristlər Partiyası lideri kimi ilk çıxışında, Mançester -in keçmiş meri Thames kimi şirkətləri yenidən milliləşdirmək arzusunu gizlətmədi və Böyük Britaniya -nın su sektoruna nəzarəti “təslim etdiyini” bildirdi. Hesabatlar göstərir ki, o, Thames üçün qarşılıqlılaşdırmanı, eləcə də fərdi su şirkətlərinə daha böyük nəzarəti hər bir regional merə həvalə etməyi bir seçim kimi nəzərdən keçirir. Lakin Burnham ehtiyatlı olmalıdır. Son iki ildə Thames Water -a təsir göstərməyə çalışan kredit fondları asanlıqla geri çəkilməyəcəklər. Bu investorlar kommersiya mübahisələri zamanı asanlıqla məhkəmələrə müraciət edirlər. Bu o deməkdir ki, Burnham bilmədən əhəmiyyətli bir hüquqi mübarizəyə qapı aça bilər – bu, nağd pul çatışmazlığı yaşayan Leyboristlər Partiyası hökumətini on milyardlarla funt sterlinqə çata biləcək böyük bir hesabla tərk edə bilər. City mənbələri tez bir zamanda qeyd edirlər ki, Thames -in borclarına sahib olan hedcinq fondu konsorsiumuna milyarder Paul Singer tərəfindən qurulan və uzunmüddətli hüquqi mübahisələrdə mütəxəssis olan Elliott Management daxildir. Elliott , Argentina hökumətini ödənilməmiş milyardlarla dollarlıq istiqrazları geri ödəməyə məcbur etmək üçün 15 il ərzində dünyanın hər yerindəki məhkəmələrdə təqib etdi. Bu mübarizə Argentina -nı beynəlxalq borc bazarlarının pərişanına çevirdi və mübahisə getdikcə daha da kəskinləşdikcə, xarici investorlardan borc almaq üçün Latın Amerikası qonşularından ikiqat artıq ödəməyə məcbur etdi. Mübahisə nəticədə Elliott -un 2012-ci ildə Qana məhkəməsindən Argentina -nın Libertad hərbi gəmisini ölkədə lövbər saldıqdan sonra ələ keçirmək üçün icazə alması ilə həll edildi. “Bu qrupdakı fondların bir neçəsi hüquqi fəaliyyətə güclü maraq göstərir və yəqin ki, illərlə məhkəmələrdə oturmaqdan məmnun olardılar,” City məsləhətçisi dedi. “Bu fikir ki, [ Thames ] kreditorlarını aldatmaq olar, hər kəs həyatına davam edəcək və ertəsi gün biznes əla görünəcək: bunların heç biri doğru deyil.” Hökumətin xüsusi idarəetmə rejimi şəklində müvəqqəti milliləşdirmə belə “qaçılmaz olaraq illərlə davam edən mürəkkəb və bahalı məhkəmə çəkişmələrinə səbəb olacaq,” başqa bir City mənbəyi iddia edir. Burnham-ın bazar ertəsi baş nazir kimi tacqoyma mərasiminə hazırlıq olaraq, Thames kreditorları, hökumətin çətin vəziyyətdə olan şirkətə hər hansı bir müdaxiləsinə qarşı hansı əsaslara sahib olacaqlarını anlamaq üçün keçmiş milliləşdirmələrin detallarını araşdırırlar. Bu baş verməzsə, mübahisə nə qədər kompensasiya ödənilməli olduğu üzərində qurulacaq. Keçmiş milliləşdirmələrə əsasən, fərziyyə budur ki, yüksək səviyyəli kreditorlar Thames -ə verdikləri tam 20 milyard funt sterlinq -i geri almaq üçün güclü şansa sahib olacaqlar. Əsrin əvvəlindən bəri yalnız bir neçə böyük Böyük Britaniya aktivinin dövlət mülkiyyətinə keçməsinə baxmayaraq, yüksək səviyyəli kreditorlara həmişə tam kompensasiya ödənilib, City mənbələri qeyd etdi. İki il əvvəl Thames -i xilas etmək üçün danışıqlar başladığı andan etibarən, Tony Blair hökumətinin 2002-ci ildə Böyük Britaniya -nın dəmir yolu infrastrukturunun böyük hissəsini təşkil edən yollara, siqnallara, tunellərə, körpülərə və stansiyalara sahib olan özəl şirkət Railtrack -i milliləşdirmək qərarı ilə müqayisələr aparılırdı. Təkcə bu addımın xərcləri o dövrdə Nəqliyyat Nazirliyində və Xəzinədarlıqda işləyənlərin yaddaşında möhkəm yer tutmasını təmin edir. Nəqliyyat naziri Stephen Byers – City -də bir çoxlarının gözündə vaxtından əvvəl – müdaxilə etdikdə, nazirlər Railtrack -ə borc verən banklara və istiqraz sahiblərinə borclu olduqları tam 4.4 milyard funt sterlinq -i geri ödəməyə məcbur oldular. Bu arada, Railtrack -dən qalanları özünə birləşdirən National Rail , ələ keçirməni maliyyələşdirmək və mövcud kreditorları ödəmək üçün kommersiya bankları klubundan 9 milyard funt sterlinq -lik körpü krediti götürməyə məcbur oldu. 2007-ci ildə London Metrosu xətlərinin əksəriyyətini təkmilləşdirmək vəzifəsi daşıyan Metronet şirkəti iflasa uğradıqda, vergi ödəyicisi hesabı ödəmək məcburiyyətində qaldı və arxasında duran özəl səhmdar konsorsiumu silinsə də, kreditorlar cəmi 2 milyard funt sterlinq xərcləyərək hər funt sterlinqə 95 pens geri aldılar. Eynilə, Xəzinədarlıq 2008-ci ildə Northern Rock milliləşdirildikdə, maliyyə xətlərini qorumaq məqsədilə topdansatış kreditorlarına geniş dövlət zəmanətləri verməyə tələsdi. Bu addım “kreditorların nəticədə tam ödənildiyini, daha geniş sistem zərərlərinin qarşısını aldığını” Milli Audit Ofisi bildirdi. “ Böyük Britaniya -da tənzimlənən bir biznesin yüksək səviyyəli kreditorlarının milliləşdirmə zamanı tam kompensasiya edilməməsi tamamilə görünməmiş bir hal olardı. Bütün presedentlər tam kompensasiyaya işarə edir… riski daşıyan səhmdar kapitalıdır, kreditorlar deyil,” bir City mənbəyi dedi. Daha yeni hallarda Burnham-ın Thames -i milliləşdirmək üçün böyük bir hesabla üzləşməyəcəyini göstərən az şey var. Cümə axşamı yeni hökumət səlahiyyətləri qəbul edildi ki, nazirlər yerli poladın kritik tədarükünü qorumaq məqsədilə Scunthorpe polad zavodunu dövlət mülkiyyətinə keçirə bilsinlər. Bu, Çin -li sahibləri Jingye -nin partlayış sobalarını qorumaq üçün addımlar atmadan geri çəkilməklə hədələdikdən 16 ay sonra, Linkolnşir ərazisini qorumaq üçün fövqəladə qanunvericilikdən istifadə etməyə məcbur olduqları vaxt baş verdi. “Bugünkü qərar Böyük Britaniya -da polad istehsalının gələcəyini təmin edir, ixtisaslı iş yerlərini qoruyur və həyati əhəmiyyətli milli imkanı mühafizə edir,” Sir Keir Starmer dedi. Lakin qələbə çalmış ton, Jingye ilə hökumət arasında yaranan acı mübahisəni gizlədir. Jingye 100 milyon funt sterlinq -lik kompensasiya təklifini rədd edib və iddialara görə 1 milyard funt sterlinq -ə qədər zərər tələb edir. Biznes naziri Peter Kyle , müstəqil bir qiymətləndiricinin uyğun məbləği, əgər varsa, müəyyən edəcəyini bildirdi. Lakin Jingye , Çin-Böyük Britaniya ikitərəfli investisiya müqaviləsi çərçivəsində rəsmi beynəlxalq arbitraj prosedurlarına başlamışdır və başqa fikirlərə sahib görünür. Kreditor konsorsiumuna yaxın bir mənbə, onun bəzi üzvlərinin, Burnham-ın rəhbərlik etdiyi hökumət konvensiyaları pozmağa və onları zərərlə tərk etməyə çalışsa, oxşar addımlar atmağa hazır ola biləcəyini bildirdi. Onlar dedilər: “Bu, mülkiyyət hüquqları ilə bağlıdır. Beləliklə, texniki olaraq, əgər siz bunu ən yüksək səviyyəyə qədər aparsanız, bu, Avropa İnsan Hüquqları Məhkəməsi -ndə başa çata bilər. Bu o deməkdir ki, Thames Water -ın gələcəyi nəticədə Strasburq -da həll oluna bilər.” Bu gün The Telegraph -a tam girişi pulsuz sınayın. Onların mükafat qazanmış veb-saytını və əsas xəbər tətbiqini, üstəgəl pulunuz, sağlamlığınız və tətiliniz üçün faydalı alətləri və ekspert bələdçilərini açın.