Qlobal neft emalı sənayesi xəbərdarlıq siqnalları verir. Yaxın Şərq və Rusiya dakı münaqişələr enerji bazarlarında dalğalanma yaratdığı üçün qlobal iqtisadiyyatı qidalandıran məhsulların təchizat zənciri artan gərginlik altındadır. Etalon xam neft qiymətləri İran müharibəsi nin qızğın çağında əldə edilən barel başına 118 dollar lıq yüksək səviyyədən kəskin şəkildə geri çəkilib və indi 85 dollar ətrafında dəyişir ki, bu da bir çox investorun enerji böhranı təhlükəsinin azaldığına inandığını göstərir. Xam neft tədarükü qismən bərpa olunsa da, xam nefti yanacağa çevirən sistem Rusiya və Yaxın Şərq dəki münaqişələrdən aylarla davam edən fasilələrdən sonra hələ də çətinlik çəkir. Benzin və dizel ehtiyatları çoxillik minimum səviyyədədir, emal marjaları rekord səviyyəyə yüksəlib və əsas istehsalçı regionlarda neft emalı zavodlarının istehsal gücü ciddi şəkildə məhdudlaşdırılıb. Ev təsərrüfatları və sənaye xam neft deyil, emal olunmuş məhsullar istehlak edir, buna görə də onlar bu gərginliyi izləməlidirlər. Neft emalı zavodları cəlbedici hədəflər olduğunu sübut edib. Yaxın Şərq də Səudiyyə Ərəbistanı , Bəhreyn , Küveyt və Birləşmiş Ərəb Əmirlikləri ndəki əsas neft emalı zavodları 28 fevral da İran münaqişəsi nin başlaması ilə Hörmüz boğazı nın bağlanmasına səbəb olduqdan sonra ya qismən, ya da tamamilə fəaliyyətsiz qalıb. Bu arada, Çin İran müharibəsi zamanı idxalda kütləvi azalmanı kompensasiya etmək üçün neft emalı zavodlarının işini kəskin şəkildə azaldıb. Bütün Asiya da neft emalı zavodları da məhdud xam neft tədarükü səbəbindən əməliyyatları azaltmağa məcbur olublar. Və Rusiya nın neft emalı sektoru Ukrayna nın davamlı dron hücumları nəticəsində zərbə alıb, bu da daxili yanacaq qıtlığına səbəb olub və Moskva nı yerli qiymətlərin artımını cilovlamaq üçün dizel ixracını məhdudlaşdırmağa məcbur edib. Beynəlxalq Enerji Agentliyi nin məlumatına görə, bu fasilələr birlikdə ikinci rübdə qlobal neft emalı istehsalını əvvəlki illə müqayisədə təxminən 5 milyon barel /gün azaldıb, neft emalı zavodlarının işi orta hesabla 78 milyon barel /gün təşkil edib. 17 iyun da ABŞ-İran atəşkəsi ndən sonra Hörmüz ün müvəqqəti olaraq yenidən açılması təzyiqin bir hissəsini qısa müddətə azaltdı. Lakin Körfəz istehsalçıları xam neft ixracını su yolu ilə sürətləndirsələr də, emal olunmuş məhsul axınları daha zəif qaldı. Kpler məlumatlarına görə, region iyun ayında təxminən 4 milyon barel /gün xam neft, lakin yalnız 1 milyon barel /gün neft məhsulları ixrac edib ki, bu da müharibədən əvvəlki səviyyələrin dörddə birini təşkil edir. İndi ABŞ və İran arasında artan düşmənçilik səbəbindən Hörmüz vasitəsilə nəqliyyatda yaranan yeni fasilə regional ixracatı bir daha boğaraq Asiya və ya Yaxın Şərq neft emalı fəaliyyətində bərpa ümidlərini təhdid edir. Buferlər və vaxt tükənir. ABŞ bu ilin birinci yarısında dünyanın son çarə neft emalı zavodu kimi ortaya çıxdı, başqa yerlərdəki fasilələri kompensasiya etmək üçün xam neft, benzin, dizel və aviasiya yanacağı ixracını artırdı. Lakin indi gücü tükənir. ABŞ -ın xam neft ehtiyatları, o cümlədən kommersiya ehtiyatları və hökumətin fövqəladə ehtiyatındakı ehtiyatlar İran müharibəsi nin başlamasından bəri 1984-cü il dən bəri ən aşağı səviyyəyə düşüb. Benzin ehtiyatları 2012-ci il dən bəri ən aşağı mövsümi səviyyədədir, dizel ehtiyatları isə yalnız bu yaxınlarda iyirmi ildən çox müddətdəki ən aşağı səviyyələrindən bərpa olunub. Eyni zamanda, neft emalı zavodları artan daxili tələbatı ödədiyi üçün ABŞ -ın ümumi xam neft və məhsul ixracatı geri çəkilməyə başlayıb. Həftəlik ixracat keçən həftə 10,7 milyon barel /günə düşüb ki, bu da aprel ayında rekord 14,2 milyon barel /günə çatdıqdan sonra mart ayından bəri ən zəif göstəricidir. Daxili ehtiyatlar təzyiq altında olduğu və yay yanacaq tələbatı mövsümi pik həddə çatdığı üçün Vaşinqton un dünyanın qalan hissəsini təmin etmək qabiliyyəti getdikcə daha da məhdudlaşır. Bəlkə də sıxıntının ən aydın siqnalı neft emalı mənfəətindən gəlir. Etalon ABŞ 3-2-1 neft emalı marjası və ya 'crack spread' bu yaxınlarda təxminən 70 dollar /barelə yüksələrək bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə çatıb. Şimal-Qərbi Avropa da neft emalı marjaları 30 dollar /barelə yaxın mövsümi rekordlara yüksəlib. Dizel bazarları xüsusilə sıx görünür. Avropa dizel marjaları təxminən 65 dollar /barel rekord səviyyəyə sıçrayıb, ABŞ benzin marjaları isə Rusiya nın Ukrayna ya tammiqyaslı işğalından sonra 2022-ci il in enerji şoku zamanı əldə edilən rekord səviyyələrə yaxınlaşır. Bazarlar istehlakçılar qıt yanacaq tədarükü üçün rəqabət aparmadıqca neft emalı zavodlarına bu cür qeyri-adi mükafatlar ödəmir. İran böhranı beşinci ayına daxil olduğu üçün treyderlər ABŞ prezidenti Donald Tramp ın ABŞ yanacaq qiymətlərində siyasi cəhətdən zərərli bir sıçrayışın qarşısını almaq üçün demək olar ki, hər şeyi edəcəyinə getdikcə daha çox əmin olurlar. Lakin neft emalı sistemindən gələn parlaq xəbərdarlıq siqnalları ABŞ prezidenti nin bunun qarşısını almaqda çətinlik çəkə biləcəyini göstərir. Qlobal neft emalı istehsalında sürətli bərpa ehtimalı azdır. Bir neçə əsas neft emalı mərkəzi münaqişə, təchizat fasilələri və ya ixrac məhdudiyyətləri səbəbindən hələ də zədələnmiş vəziyyətdədir, eyni zamanda yayda yol yanacaqlarına və təyyarə yanacağına tələbat pik həddə çatır. Dizel ehtiyatları adətən qışdan əvvəl yayda yığılır. Rusiya da neft emalı istehsalının bərpası, əlavə Ukrayna zərbələrinin olmaması şərti ilə (bu fərziyyəni az adam qəbul etməyə hazırdır) aylar, hətta illər çəkə bilər. Yaxın Şərq neft emalı zavodları da Hörmüz vasitəsilə axınlar normallaşdıqdan sonra (nə vaxt olursa olsun) əməliyyatları artırmaq üçün aylara ehtiyac duyacaqlar. Ehtiyatlar tükəndikcə, yeganə qalan bazar rıçaqı tələbatın məhv edilməsi olacaq ki, bu da bütün dünyada iqtisadi fəaliyyəti məhdudlaşdıra bilər. Enerji bazarları 2026-cı il in xaotik birinci yarısını olduqca yaxşı idarə etdi, lakin qlobal yanacaq ehtiyatları indi narahatedici dərəcədə azaldığı üçün qlobal iqtisadiyyat təhlükəli vəziyyətdədir. (Burada ifadə olunan fikirlər Reuters -in köşə yazarı Ron Bousso ya məxsusdur.) Bu sütunu bəyənirsiniz? Qlobal maliyyə şərhləri üçün əsas yeni mənbəyiniz olan Reuters Open Interest (ROI) -ə baxın. ROI -ni LinkedIn və X -də izləyin. Və Apple , Spotify və ya Reuters tətbiqində Morning Bid gündəlik podkastına qulaq asın. Reuters jurnalistlərinin bazarlarda və maliyyədə ən böyük xəbərləri həftənin yeddi günü müzakirə etmələrini eşitmək üçün abunə olun.