İqlim riskləri artıq sadəcə ekoloji narahatlıq deyil. Böyük investorlar indi iqlim dönüş nöqtələrinin maliyyə bazarlarında qəfil itkilərə səbəb olub-olmayacağını araşdırırlar. İqlim 'dönüş nöqtələri' qlobal bazarları və investisiyaları yenidən formalaşdıra bilər. (Pexels-dən təmsilçi şəkil) Akşita Sinqh, Yeni Dehli. Bu məqaləni dinləyin. İllərdir ki, iqlim dəyişikliyi əsasən tədrici maliyyə riski kimi qəbul edilirdi. İnvestorlar hesab edirdilər ki, artan temperaturlar, güclü fırtınalar və dəyişən hava şəraiti bazarlara onilliklər ərzində təsir edəcək və bu da hökumətlərə və müəssisələrə uyğunlaşmaq üçün vaxt verəcəkdir. Bu fərz artıq dəyişməyə başlayıb. Dünyanın ən böyük pensiya fondlarından və aktiv menecerlərindən bəziləri indi fərqli bir ehtimalı araşdırırlar: Yer kürəsinin iqlim sisteminin bəzi hissələri kritik həddi keçsə və qəfil, dönməz dəyişikliklərə səbəb olsa nə baş verər? JPMorgan bu ssenariləri "iqlim qara qu quşu" riskləri kimi təsvir etdi. Bloomberg hesabatına görə, Standard Life və Allianz Global Investors daxil olmaqla qurumlar iqlim dönüş nöqtələrini uzunmüddətli risk qiymətləndirmələrinə daxil etməyə başlayıblar. Alimlər bəzi iqlim sistemlərinin qlobal istiləşməyə qeyri-xətti cavab verə biləcəyi barədə xəbərdarlıq etməyə davam edirlər. Tədricən dəyişmək əvəzinə, dəyişikliyin sürətlənməsindən sonra “dönüş nöqtələrinə” çata bilərlər. İnvestorlar indi belə ssenarilərin maliyyə bazarları, infrastruktur, dövlət borcu və uzunmüddətli portfellər üçün nə demək ola biləcəyini anlamağa çalışırlar. İqlim dönüş nöqtələri nədir? İqlim dönüş nöqtələri Yer kürəsinin təbii sistemlərində kritik hədlərdir. Keçildikdən sonra onlar böyük və bəzi hallarda dönməz dəyişikliklərə səbəb ola bilərlər. Bu dönüş nöqtələri buz təbəqələri, meşələr, okeanlar və daimi donuşluq kimi bir-biri ilə əlaqəli sistemləri əhatə edir. Alimlər Qrenlandiya və Qərbi Antarktika buz təbəqələri, Amazon yağış meşələri, əriyən Arktika daimi donuşluğu və qlobal iqlimi tənzimləməyə kömək edən okean cərəyan sistemi olan Atlantik Meridional Overturning Circulation (AMOC) daxil olmaqla bir neçə narahatlıq sahəsini müəyyən ediblər. Dönüş nöqtələri, tədrici istiləşmədən fərqli olaraq, özünü gücləndirən prosesləri işə sala bilər. Məsələn, əriyən buz daha çox istilik udan daha tünd torpaq və ya okean səthlərini ifşa edərək daha sürətli əriməyə səbəb olur. Eynilə, genişmiqyaslı meşə itkisi yağıntıları azalda bilər ki, bu da meşələri daha da tənəzzülə qarşı daha həssas edir. Alimlər hələ də fərdi dönüş nöqtələrinin dəqiq nə vaxt keçilə biləcəyini araşdırırlar. Lakin tədqiqatlar göstərir ki, qlobal temperaturlar yüksəlməyə davam etdikcə ehtimal artır. Bloomberg hesabatına görə, dünya 2024-cü ildə ilk dəfə olaraq müvəqqəti olaraq 1.5 dərəcə Selsi istiləşmə həddini keçib. Cari istiləşmə tendensiyaları göstərir ki, emissiyalar kəskin şəkildə azalmasa, temperaturlar bu əsrdə daha da arta bilər. Niyə bunlar 'iqlim qara qu quşu' riskləri adlanır? "Qara qu quşu" termini ümumiyyətlə nadir, proqnozlaşdırılması çətin və böyük pozulmalara səbəb ola bilən hadisələri təsvir etmək üçün istifadə olunur. Qeyd edək ki, bütün ekspertlər iqlim risklərinin hələ də qara qu quşunun ənənəvi tərifinə uyğun gəldiyinə inanmırlar. Aktuariyalar İnstitutu və Fakültəsi iddia etdi ki, bir çox iqlim təhdidləri getdikcə "boz kərgədanlara" bənzəyir. Müəllif Michele Wucker tərəfindən irəli sürülən boz kərgədanlar yüksək ehtimallı, yüksək təsirli risklərdir ki, onlar görünən, lakin tez-tez nəzərə alınmayan risklərdir. Aktuariyalar qurumu iqlim riski seriyasında bildirir ki, iqlim riskləri indi bir spektrum boyunca mövcuddur. Daha tez-tez baş verən daşqınlar və fırtınalar kimi bəzi risklər artıq ölçülə bilən və maliyyə modellərinə daxil edilmişdir. Digərləri, o cümlədən dönüş nöqtəsi ssenariləri qeyri-müəyyən olaraq qalır, lakin potensial təsirlərinə görə daha çox diqqətə layiqdirlər. Niyə böyük investorlar indi bu riskləri ciddi qəbul edirlər? Bloomberg hesabatına görə, investorlar iqlim dönüş nöqtələrinin real investisiya üfüqlərində portfellərə necə təsir edə biləcəyi, bazarların aktivləri nə vaxt yenidən qiymətləndirə biləcəyi və risklərin harada cəmləşdiyi barədə praktiki suallar verirlər. Standard Life gələn il iqlim dönüş nöqtəsi risk çərçivəsini inkişaf etdirməyə başlamağı planlaşdırır, o cümlədən 317 milyard funt sterlinq portfelində müxtəlif aktivlərin ekstremal iqlim ssenariləri altında necə cavab verə biləcəyini qiymətləndirmək üçün simulyasiyalar aparacaq. JPMorgan -ın qlobal iqlim məsləhətçiliyi rəhbəri və ABŞ Milli Okean və Atmosfer İdarəsinin (NOAA) keçmiş baş alimi Sarah Kapnick Bloomberg -ə bildirib ki, investorlar getdikcə "iqlim dönüş nöqtələrinin real qərar üfüqlərində portfellər üçün nə demək olduğuna – bazarların nə vaxt yenidən qiymətləndirilə biləcəyinə, risklərin harada cəmləşdiyinə və elm qeyri-müəyyən olsa da, nəticələri qəfil ola biləcəyi təqdirdə necə planlaşdırmağa" diqqət yetirirlər. Journal of Cleaner Production jurnalında dərc olunan bir araşdırma, maliyyə qurumlarının iqlim riski ilə mübarizə aparmağa davam etdiyini, çünki onu ənənəvi modellərdən istifadə edərək kəmiyyətcə müəyyən etməyin çətin olduğunu bildirdi. Tədqiqatçılar müəyyən etdilər ki, iqlim riskləri tez-tez həm zaman, həm də coğrafiya baxımından uzaq qəbul edilir ki, bu da onları digər maliyyə risklərindən daha az təcili göstərir. Bu "psixoloji məsafə", gələcək təsirlər üzərindəki qeyri-müəyyənliklə birlikdə, qurumların onların əhəmiyyətini qiymətləndirməməsinə səbəb ola bilər. Tədqiqat əlavə etdi ki, sığortaçılar və digər maliyyə qurumları riskləri qiymətləndirmək üçün kəmiyyət modellərinə çox güvənirlər. Bir çox iqlim təsirləri uzunmüddətli, bir-biri ilə əlaqəli və qeyri-müəyyən olduğundan, onlar tez-tez mövcud çərçivələrə asanlıqla uyğun gəlmir. Nəticədə, iqlimlə bağlı itkilərin artdığına dair artan sübutlara baxmayaraq, qurumlar tarixən tədqiqatçıların "gözləmə və görmə" yanaşması kimi təsvir etdiklərini qəbul ediblər. Hansı aktivlər və bazarlar ilk növbədə təsirlənə bilər? İqlim dönüş nöqtələri maliyyə bazarlarına müxtəlif yollarla təsir edə bilər. Bəzi aktivlər birbaşa fiziki risklərlə üzləşir, digərləri isə investorlar uzunmüddətli iqtisadi perspektivləri yenidən qiymətləndirdikcə təsirlənə bilər. Bloomberg -ə görə, JPMorgan -ın təhlili göstərdi ki, iqlim dönüş nöqtələri iqtisadi artım, dövlət maliyyəsi və uzunmüddətli maliyyə sabitliyi haqqında gözləntiləri dəyişdirməyə başlasa, borc bazarları ilk reaksiya verənlər arasında ola bilər. İqtisadi fəaliyyət yavaşladıqda ölkələr fəlakətin bərpası, uyğunlaşma tədbirləri və infrastrukturun yenidən qurulması üçün daha yüksək xərclərlə üzləşsələr, dövlət istiqrazları təzyiq altında qala bilər. Zəif fiskal perspektiv investorları suveren borcu saxlamaq üçün daha yüksək gəlir tələb etməyə sövq edə bilər ki, bu da borclanma xərclərini artırar. Təkrar daşqınlara, meşə yanğınlarına, həddindən artıq istiliyə və ya sahil eroziyasına məruz qalan əmlaklar dəyərini itirə bilər, xüsusilə sığorta daha bahalı və ya əldə edilməsi çətinləşərsə. Limanlar, nəqliyyat şəbəkələri, enerji sistemləri və su təsərrüfatları kimi infrastruktur aktivləri də həssasdır, çünki onlar bir neçə onilliklər ərzində fəaliyyət göstərmək üçün tikilmişdir. Bu aktivlərə dəyən zərər və ya pozulma həm dövlət maliyyəsinə, həm də özəl investisiyalara təsir edə bilər. Sığorta şirkətləri fərqli risklər dəsti ilə üzləşirlər. Daha tez-tez və şiddətli hava hadisələri daha yüksək iddialara səbəb ola bilər ki, bu da sığortaçıları sığorta haqlarını artırmağa, əhatə dairəsini azaltmağa və ya yüksək riskli bölgələrdən çəkilməyə məcbur edir. Səhm bazarları da təsirlənə bilər, baxmayaraq ki, təsir sektorlar arasında dəyişə bilər. Niyə borc bazarları səhmlərdən əvvəl təsiri hiss edə bilər? Borc bazarları bir ölkənin öhdəliklərini ödəmək qabiliyyəti haqqında gözləntilərdəki dəyişikliklərə tez reaksiya verir. Əgər iqlimlə bağlı hadisələr dövlət xərclərini artırır, iqtisadi artımı azaldır və ya vergi gəlirlərini zəiflədirsə, investorlar dövlət istiqrazlarını saxlamaq riskini yenidən qiymətləndirə bilərlər. Bu, istiqraz gəlirlərini yüksəldə bilər ki, bu da hökumətlər üçün borclanma xərclərini artırır. Bloomberg bildirir ki, JPMorgan -ın cari təhlilinə əsasən, borc bazarları daha az likvid real aktivlər dəyişən iqlim risklərinə uyğunlaşmadan əvvəl qiymət zərbəsi alan ilk bazarlar arasında ola bilər. Bu, istiqraz bazarlarının dərhal şok yaşayacağı anlamına gəlmir. Əksinə, investorlar iqlim dönüş nöqtələrinin aktiv qiymətlərinə necə təsir edə biləcəyini müəyyən etməyə çalışırlar, əgər bazarlar uzunmüddətli iqlim risklərini keçmişdəkindən daha qəfil yenidən qiymətləndirməyə başlasalar. Niyə bu, Wall Street -dən kənarda da əhəmiyyətlidir? İqlim dönüş nöqtələri yalnız alimlər və ya böyük maliyyə qurumları üçün narahatlıq kimi görünə bilər. Lakin pensiya fondları, sığortaçılar və suveren sərvət fondları tərəfindən verilən qərarlar tez-tez qlobal iqtisadiyyatda pulun hara axdığını formalaşdırır. Bu qurumlar kollektiv olaraq trilyonlarla dollar dəyərində aktivləri idarə edirlər. Onların investisiyaları dövlət borclanmasını, infrastruktur layihələrini, bərpa olunan enerjini, mənzili və müəssisələri maliyyələşdirir. Əgər onlar iqlim dönüş nöqtələrini əhəmiyyətli maliyyə riski kimi qəbul etməyə başlasalar, bu, kapitalın sektorlar və regionlar arasında necə bölüşdürülməsinə təsir edə bilər. Məsələn, uzunmüddətli iqlim risklərinə daha həssas hesab edilən ərazilərdəki layihələr daha yüksək maliyyə xərcləri və ya investorlardan daha böyük nəzarətlə üzləşə bilər. Fəlakətin bərpası və iqlimə uyğunlaşma üçün daha çox xərcləməli olan hökumətlər də, investorlar qəbul edilən risklər üçün daha böyük kompensasiya tələb etsələr, daha yüksək borclanma xərcləri ilə üzləşə bilərlər. Sığorta sənayesi də təsirləri hiss edə bilər. İqlimlə bağlı itkilər artdıqca, sığortaçılar riski necə qiymətləndirdiklərini yenidən nəzərdən keçirə, siyasət şərtlərini tənzimləyə və ya təkrar ekstremal hava hadisələrinə məruz qalan ərazilərdə əhatə dairəsini azalda bilərlər. Bu dəyişikliklər ev sahiblərinə, müəssisələrə və kreditorlara eyni dərəcədə təsir edə bilər. Journal of Cleaner Production tədqiqatı bildirdi ki, sığortaçılar həm sığorta təminatçıları, həm də böyük institusional investorlar olduqları üçün unikal mövqe tuturlar. Onların investisiya qərarları vasitəsilə iqtisadi fəaliyyəti maliyyələşdirməyə kömək edirlər, sığorta biznesləri isə cəmiyyətlərin iqlimlə bağlı risklərə uyğunlaşmasına kömək etməkdə əsas rol oynayır. Tədqiqat iddia etdi ki, iqlim riskinin qiymətləndirilməsinin yaxşılaşdırılması bu səbəbdən yalnız maliyyə sabitliyi üçün deyil, həm də daha dayanıqlı iqtisadiyyata keçidi dəstəkləmək üçün vacibdir. Aktuariyalar İnstitutu və Fakültəsi də iddia etdi ki, təşkilatlar iqlim risklərini qiymətləndirmədən əvvəl mükəmməl məlumatları gözləməməlidirlər. Qeyri-müəyyənlik qalsa da, firmalar iqlimlə bağlı risklərin zamanla necə qarşılıqlı əlaqədə olduğunu və inkişaf etdiyini anlamağı davam etdirməlidirlər. Günün ən vacib xəbərlərini və fikirlərini qaçırmayın. Onları Telegram kanalımızdan əldə edin. İlk dəfə dərc edilib: 20 iyul 2026 | 14:34 IST