Investing.com -- Morgan Stanley , 2026-cı ilin bazar ertəsi günü Arkema S.A. (EPA:AKE) şirkətinin reytinqini "overweight"-dən "equal-weight"-ə endirdi. Buna səbəb kimi akril turşusu marjalarının azalması, gəlirlərin artırılması üçün məhdud imkanlar və tarixi qiymətləndirməyə görə ədalətli görünən dəyərləndirmə göstərildi. Broker, qiymət hədəfini 83 avrodan 63 avroya endirərək 24% azaltdı və bunu "gəlir proqnozlarında əhəmiyyətli sıfırlanma" adlandırdı. Morgan Stanley , 2026/27/28-ci maliyyə illəri üçün Düzəliş edilmiş EPS proqnozlarını müvafiq olaraq 26%, 35% və 56% azaltdı. Buna səbəb kimi, xüsusilə 2026-cı ilin dördüncü rübündən etibarən Əsas Materiallarda dövrün normallaşması, Yapışqan Həllərində bir qədər aşağı həcmlər, bir qədər yüksək xalis maliyyə xərcləri və bir qədər yüksək vergi dərəcəsi göstərildi. Yaxın Şərq münaqişəsinin başlamasından sonra əsas xammal olan propilen təchizat riskləri ilə üzləşdiyi üçün akril turşusu marjaları mart ayında aylıq müqayisədə sıçrayış etdi. Morgan Stanley , indi akril turşusu qiymətlərinin kəskin şəkildə azalacağını, iyun ayında aylıq müqayisədə 19% düşəcəyini, lakin xammal xərclərinin daha kəskin azalması səbəbindən marjaların sabit qalacağını bildirdi; propilen qiymətləri iyun ayında aylıq müqayisədə 21% azaldı. Broker qeyd etdi ki, aşağı axın tələbatı əsasən zəif olaraq qalır, baxmayaraq ki, Örtük Həlləri 2026-cı ilin ikinci rübündə mövsümi və əvvəlcədən alış tələbatında müvəqqəti artım görmüş ola bilər. Bu, zəif tikinti fonu ilə əlaqədardır, EuroConstruct -a görə, AB -də təmir xərclərinin 2026-cı ildə cəmi 1% artacağı proqnozlaşdırılır. Morgan Stanley , proqnozlarının 2026/27-ci illər üçün konsensusla yaxın olduğunu, 2026/27/28-ci maliyyə illəri üçün Düzəliş edilmiş EPS konsensusuna nisbətən müvafiq olaraq plus 1%, minus 2% və minus 10% olduğunu bildirdi. Yüksək Performanslı Polimerlərin həcmləri son beş ildə 7% mürəkkəb illik artım tempi ilə böyümüşdür və broker, Arkema -nın PVDF məhsulları sayəsində növbəti üç ildə 5% əsas artım CAGR proqnozlaşdırır. Bu, 2026-cı ilin iyun ayının sonundan etibarən ABŞ -da 15% güc genişlənməsi və 2028-ci ilə qədər Çin də planlaşdırılan 20% genişlənmə ilə əlaqədardır. Bu güc, Yapışqan Həlləri və Örtük Həlləri üzrə həcm momentumunun olmaması ilə zəifləyir, bu seqmentlərin təxminən 47%-i təmirə yönəlmiş tikinti bazarları ilə əlaqəlidir. Arkema hazırda 2026-cı ilin EBITDA -sının 6 qatı ilə ticarət edir ki, bu da onun beş illik tarixi ortalamasına uyğundur və 2026-28-ci maliyyə illəri üçün orta hesabla 7% sərbəst pul axını gəliri təklif edir, baxmayaraq ki, Morgan Stanley "başqa yerlərdə, xüsusilə Evonik -də daha yaxşı sərbəst pul axını yaradanlar var" dedi. Analitiklərin optimist ssenari dəyəri 114 avrodan 99.00 avroya düşdü, bu, 2028-ci maliyyə ilinə qədər Qabaqcıl Materiallarda yüksək tək rəqəmli faiz artımını nəzərdə tutur. Pessimist ssenari dəyəri 39 avrodan 38 avroya endirildi, bu da Çin rəqiblərinin Yüksək Performanslı Polimerlər bazarına daha əhəmiyyətli dərəcədə daxil olması ilə çox aşağı tək rəqəmli faiz artımını nəzərdə tutur. Morgan Stanley , Arkema -nın elektrikli nəqliyyat vasitələri və enerji saxlama tələbatı ilə dəstəklənən, məhdud Çin rəqabəti ilə Yüksək Performanslı Polimerlərdə yüksək tək rəqəmli faiz artımı göstərərsə, daha optimist olacağını, uzunmüddətli sənaye tənəzzülü və ya böyümə layihələrində əlavə gecikmələr olarsa, daha ehtiyatlı olacağını bildirdi.