Oracle səhmləri rekord yüksək səviyyədən təxminən 65% düşərək, süni intellekt (AI) bumuna bağlı səhmlər arasında ən kəskin geriləmələrdən birini qeyd etdi. Səhm, Oracle -ın AI bulud infrastrukturunda əsas qalib olacağı ümidi ilə güclü şəkildə yüksəlmişdi. İnvestorlar, AI hesablama, məlumat mərkəzləri və bulud tutumu tələbatının şirkətin bir neçə il ərzində böyüməsini təmin edəcəyinə mərc edirdilər. Bu nikbinlik indi zəifləyib. İnvestorlar artıq yalnız Oracle -ın bulud tələbatına fokuslanmırlar. Onlar həmçinin şirkətin nə qədər xərcləməli olduğuna, nə qədər borc götürə biləcəyinə və böyük sifariş kitabının nə qədər tez gəlirli gəlirə çevrilə biləcəyinə diqqətlə baxırlar. Bulud tələbatı güclü olaraq qalır. Düşüş, Oracle -ın güclü əməliyyat göstəricilərinə baxmayaraq baş verib. Şirkət, bulud infrastrukturu və bulud tətbiqlərindəki böyümənin köməyi ilə rekord Q4 və FY26 nəticələrini bildirdi. Oracle , Oracle Cloud Infrastructure gəlirinin rübdə 93% artdığını bildirdi. Müqaviləli gələcək gəlirlərə aid olan qalan icra öhdəlikləri 638 milyard dollar a yüksəldi. Bu yığılma, Oracle -ın bulud xidmətlərinə, xüsusilə AI modelləri və tətbiqləri quran şirkətlərdən güclü tələbatı göstərir. Bu həm də investorların Oracle -ı ciddi bir AI infrastrukturu oyunçusu kimi qəbul etmələrinin əsas səbəbidir. Kapital xərcləri ilə bağlı narahatlıqlar əhval-ruhiyyəyə təsir etdi. Narahatlıq, bu tələbatı ödəməyin xərcidir. Reuters bildirdi ki, Oracle , AI infrastrukturunu genişləndirdiyi üçün FY26 -da təxminən 55.66 milyard dollar kapital xərclədi, bu da əvvəlki 50 milyard dollar hədəfindən yüksəkdir. Şirkət həmçinin 2027 -ci ildə daha çox borc götürəcəyini bildirdi. Bu, nağd pulun yanması və borc yükü ilə bağlı narahatlıqları artırdı. AI məlumat mərkəzi tutumu qurmaq, çiplər, enerji, torpaq, serverlər və şəbəkə avadanlıqlarına böyük ilkin investisiya tələb edir. Gəlir daha sonra gələ bilər, lakin xərcləmə əvvəlcə baş verməlidir. Buna görə də bulud gəlirləri sürətlə artsa da, səhm təzyiq altında olub. Wall Street , Oracle -ın borcu və kapital xərclərini əsaslandırmaq üçün AI infrastrukturu xərclərindən kifayət qədər gəlir əldə edə biləcəyini soruşur. Həmçinin oxuyun: Warren Buffett bu 2 böyük texnologiya səhmi mərcində nadir bir səhvi etiraf edir. AI Oracle -ın bazar hekayəsini dəyişdi. Oracle adını verilənlər bazası proqram təminatında qurdu. Onilliklər boyu, proqram təminatı və verilənlər bazası müştərilərindən güclü nağd pul axını olan sabit bir müəssisə texnologiya şirkəti kimi qəbul edilirdi. AI bumu bu imici dəyişdi. Oracle bulud infrastrukturuna daha dərindən daxil oldu və Amazon Web Services , Microsoft Azure və Google Cloud ilə daha birbaşa rəqabətə başladı. Şirkət özünü AI təlimi və nəticə çıxarılması üçün yüksək performanslı bulud tutumu təminatçısı kimi yerləşdirdi. Böyük AI müqavilələri onu məlumat mərkəzi quruculuğu ticarətində ən çox izlənilən səhmlərdən birinə çevirdi. Bu, Oracle səhmlərini rekord yüksək səviyyəyə çatdırmağa kömək etdi. Bu həm də həmtəsisçi Larry Ellison -un sərvətini artırdı, o, yüksəliş zamanı qısa müddətə qlobal zəngin siyahılarının zirvəsinə yaxınlaşdı. Borc və müştəri konsentrasiyası narahatlıqlara çevrilir. Eyni AI hekayəsi indi səhmə qarşı işləyir. İnvestorlar Oracle -ın bulud imkanının çox kapital-intensiv hala gəlməsindən narahatdırlar. Microsoft , Alphabet və Amazon -dan fərqli olaraq, Oracle -ın AI xərclərini maliyyələşdirmək üçün eyni miqyasda şaxələndirilmiş nağd pul axını yoxdur. Bu, borcu və sərbəst nağd pul axınını səhm üçün daha vacib edir. Müştəri konsentrasiyası ilə bağlı da suallar var. Investor’s Business Daily bildirdi ki, böyük bir OpenAI bulud infrastrukturu müqaviləsi Oracle -ın AI mərcinin əsas hissəsidir və OpenAI -ın Oracle -ın 638 milyard dollar lıq qalan icra öhdəliklərinin böyük bir hissəsini təşkil edə biləcəyi ilə bağlı narahatlıqları qeyd etdi. Böyük bir yığılma adətən müsbətdir. Lakin investorlar bu yığılmanın bir çox müştəri arasında yayılmasını üstün tuturlar. Əgər gələcək gəlirin çoxu bir neçə AI şirkətindən asılıdırsa, bazar müqavilələrin zamanla icra edilə biləcəyinə və ödənilə biləcəyinə dair daha çox sübut tələb edəcək. Kredit bazarları izləyir. Kredit investorları da diqqət yetirirlər. Business Insider bildirdi ki, Oracle -ın kredit reytinqi BBB -dən aşağı salınıb, reytinq agentliyi ağır infrastruktur xərclərini və OpenAI -a məruz qalmanı şirkətin borc profilinə risk kimi göstərib. Bu, səhm üzərində əlavə bir təzyiq qatı yaradır. Səhm investorları, böyümə güclü olduqda və balans hesabatı rahat göründükdə yüksək xərcləri qəbul edə bilərlər. Eyni böyümə daha çox borc tələb etdikdə daha ehtiyatlı olurlar. AI səhmlərində daha geniş yenidən qiymətləndirmə. Oracle -ın düşüşü həm də AI ticarətində daha geniş bir yenidən qiymətləndirməni əks etdirir. Keçən ilin böyük hissəsində investorlar AI infrastrukturuna bağlı demək olar ki, hər hansı bir şirkəti mükafatlandırırdılar. Bu dəyişməyə başlayıb. Bazar indi AI tələbatını AI gəlirlərindən ayırır. İnvestorlar, çiplər, enerji, bulud tutumu və məlumat mərkəzlərinə böyük xərclər çəkən şirkətlərin bu xərclərdən kifayət qədər qazanc əldə edə biləcəyini bilmək istəyirlər. Oracle hələ də güclü bir iş modelinə malikdir. Onun bulud infrastrukturu gəlirləri sürətlə artır. Onun yığılması böyükdür. Rəhbərlik iddialı böyümə hədəfləri verib və AI tələbatının gələcək müqaviləli gəlirləri artırdığını bildirib. Lakin bazar indi icraya baxır. Növbəti bir neçə rüb kapital xərcləri, borc, sərbəst nağd pul axını, OCI böyüməsi və yığılmanın nə qədər tez faktiki gəlirə çevrilməsi ilə qiymətləndiriləcək. Oracle -ın 65% düşüşü, AI ticarətində investor əhval-ruhiyyəsinin nə qədər sürətlə dəyişə biləcəyini göstərir. Şirkətin tələbatı və böyük müştəriləri var. Çətinlik, balans hesabatına çox təzyiq göstərmədən AI infrastrukturu biznesini qura biləcəyini sübut etməkdir.