Bir neçə il əvvəl Wall Street -in ən sevimli şirkətlərindən biri olan və rəqəmsal ödənişlər sahəsində lider mövqe tutan PayPal , hazırda ciddi çətinliklərlə üzləşir. Şirkətin səhmləri kəskin şəkildə dəyər itirib, Apple Pay kimi rəqiblər ABŞ bazarında dominant mövqe qazanıb və ən əsası, PayPal xoşagəlməz bir satınalma təklifi ilə qarşılaşıb. Bu vəziyyət, şirkətin gələcəyi ilə bağlı suallar doğurur. Ötən həftə PayPal , rəqibi Stripe və özəl investisiya fondu Advent International tərəfindən 53 milyard dollar dəyərində özəlləşdirmə təklifi alıb. Şirkətin idarə heyəti bu təklifi müzakirə etsə də, hər səhm üçün 60.50 dollar qiymətin kifayət qədər olmadığını düşünür. Bu, bir zamanlar e-ticarət və e-poçt əsaslı ödənişlərin pioneri olmuş, Elon Musk və Peter Thiel kimi texnologiya nəhənglərinin karyeralarına yol açmış bir şirkət üçün böyük bir geriləmədir. 1998-ci ildə qurulan və Kaliforniyanın San Jose şəhərində yerləşən PayPal , 2002-ci ildə eBay tərəfindən satın alınmış və 2015-ci ildə müstəqil şirkət olaraq ayrılmışdı. Şirkətin bazar dəyəri 2021-ci ildə 360 milyard dollara qədər yüksəlmişdi, lakin o vaxtdan bəri böyümə sürəti azalıb və rəqabət güclənib. Son illərdə biznesi canlandırmaq üçün edilən bir çox cəhd isə uğursuzluqla nəticələnib. Hazırda sövdələşmə mütəxəssisləri PayPal -ın geniş ödəniş ekosisteminin dəyərini qiymətləndirirlər. Bu ekosistemə 400 milyondan çox istehlakçı hesabı və tacir ödəniş biznesi daxildir. Əsas sual isə şirkətin vahid bir qurum olaraq, yoxsa Venmo kimi ayrı-ayrı aktivlərinin satılması yolu ilə daha dəyərli olacağıdır. PayPal bu məsələ ilə bağlı şərh verməkdən imtina edib. Şirkət fevral ayında yeni baş icraçı direktor təyin edərkən, rəqiblərinə və ümumi sənaye mənzərəsinə nisbətdə mövqeyini yenidən nəzərdən keçirməyin zəruriliyini qəbul etmişdi. Şirkət bəyanatında, “Son iki ildə bir sıra sahələrdə müəyyən irəliləyişlər əldə edilsə də, dəyişiklik və icra sürəti İdarə Heyətinin gözləntilərinə uyğun gəlmədi” deyə bildirmişdi. Mart ayında baş icraçı direktor vəzifəsinə başlayan Enrique Lores , PayPal -ın satışı ilə bağlı hələlik heç bir şərh verməyib. Analitiklər bildirirlər ki, Apple (AAPL.O), Google və Samsung kimi böyük rəqiblər, eləcə də Stripe və Affirm (AFRM.O) kimi yeni şirkətlər istehlakçılar və bizneslər üçün daim yeni ödəniş üsulları təqdim edərkən, PayPal rəqəmsal bankçılıq və ticarət imkanlarını araşdırmaqda, eləcə də insanların mobil telefonlarından daha çox istifadə etdiyi bir dövrdə yeni seçimlər təklif etməkdə ləngiyib. Mizuho -nun baş analitiki Dan Dolev , PayPal -ın sadəcə “dünyanın ən böyük ödəniş düyməsi” olmaqla kifayətləndiyini və rəqəmsal bankçılıq kimi sahələrə girməkdə maraqlı olmadığını qeyd edib. PYMNTS Intelligence -ın araşdırmasına görə, ötən il Apple Pay -in ABŞ bazar payı PayPal -ın payını 10 faiz bəndi üstələyib. PayPal həmçinin süni intellekt ( AI ) tətbiq etməkdə və AI agentlərinin istifadəçi adından alış-verişi müzakirə edib tamamladığı agent ticarətinə keçməkdə bir çox rəqibindən geri qalıb. Clear Street maliyyə xidmətləri şirkətinin analitiki Owen Lau , PayPal -ın aqressiv qiymət siyasəti ilə bazar payı qazanmağa üstünlük verdiyini, lakin cəlbedici gəlirlər əldə etmək üçün kifayət qədər ödəniş almadığını bildirib. Clear Street , PayPal üçün “saxla” reytinqi və 61 dollar qiymət hədəfi ilə təhlilə başlayıb. Lau əlavə edib ki, Venmo da daxil olmaqla biznesin əsas hissələrində böyümə azalıb, “indi al, sonra ödə” kimi yeni məhsullar isə gözləntiləri doğrultmayıb. PayPal -ın istifadəçi bazası sabitləşib və bu da mövcud müştərilərdən gəlirləri artırmağı böyüməkdən daha vacib bir məsələyə çevirib. Şirkət son dörd ildə üç baş icraçı direktor dəyişib və 2023-cü ildə uzunmüddətli rəhbər Dan Schulman vəzifəsindən ayrıldıqdan sonra bu mart ayında ikinci dəfə yenidənqurma səylərinə başlayıb. Digər tərəfdən, Upwork (UPWK) kimi şirkətlər rəqabət üstünlükləri ilə diqqət çəkir. Son iki ildə monetizasiyaya fokuslanması nəticəsində Upwork -də müştəri xərcləri artıb, bu da müştəri başına orta gəlirdə illik 10.1% artıma səbəb olub. Son üç ildə əlavə satışlar şirkətin gəlirliliyini artırıb, belə ki, səhm başına qazancda illik 239% artım gəlir artımını üstələyib. Təsirli sərbəst pul axını gəlirliliyi şirkətə yeni investisiyaları maliyyələşdirməyə və ya səhm geri alımları/dividendlər vasitəsilə investorları mükafatlandırmağa imkan verir. Artan pul konversiyası isə şirkətin təhlükəsizlik marjasını yüksəldir. Bu cür yüksək keyfiyyətli səhmlər bütün bazar şəraitində investorlar üçün cəlbedici ola bilər, PayPal -ın üzləşdiyi çətinliklərin fonunda Upwork kimi şirkətlərin dayanıqlılığı daha da ön plana çıxır. Bu fərqli tendensiyalar, rəqəmsal iqtisadiyyatda uğur qazanmaq üçün davamlı innovasiya və çevikliyin nə qədər vacib olduğunu göstərir.