“Sektor lideri kredit artımı, daha yaxşı NIM idarəetməsi və güclü aktiv keyfiyyəti tendensiyaları nəzərə alınmaqla, ICICI Bank böyük banklar arasında yüksək qiymətləndirməyə davam edəcək,” JM Financial hesabatında bildirib. HDFC Bank iyun rübü üçün 19,060 kror rupi xalis mənfəət açıqlayıb ki, bu da illik müqayisədə 5% artım deməkdir. Müqayisə üçün, ICICI Bank xalis mənfəətində 15.9% artım qeydə alaraq 14,804.5 kror rupi -yə çatıb. ICICI Bank həmçinin daha güclü gəlirlilik nümayiş etdirib, aktivlər üzrə gəlirlilik ( RoA ) 2.5% və kapital üzrə gəlirlilik ( RoE ) təxminən 17% təşkil edib, HDFC Bank -ın RoA -sı təxminən 1.9% və RoE -si təxminən 14% ilə müqayisədə. Bu fərq səhm bazarı performansında da öz əksini tapıb. Bazar ertəsi BSE -də HDFC Bank səhmləri 5.12% azalaraq 777.65 rupi -yə düşüb və Sensex -də ikinci ən pis performans göstərən səhm olub, ICICI Bank isə 1.32% artaraq 1,461 rupi ilə bağlanıb. Sensex 0.57% azalıb, BSE Bankex isə 0.77% sürüşüb. Daha uzunmüddətli fərq daha da kəskin olub. HDFC Bank səhmləri son bir ildə 22.2% azalıb, ICICI Bank isə əsasən sabit qalıb, 0.4% azalma ilə. Son üç ildə HDFC Bank 7.9% geriləyib, ICICI Bank isə 46.7% yüksəlib. Əməliyyat baxımından da ICICI Bank daha yaxşı performans göstərib. Onun avansları illik müqayisədə 19.6% artıb, bu da biznes bankçılığı, kənd yerlərinə kreditlər, ipoteka və korporativ kreditlər hesabına olub, pərakəndə kredit artımı isə iki rəqəmli göstəriciyə qayıdıb. HDFC Bank -ın ümumi avansları korporativ və KOB kreditləri hesabına 15.4% artıb, lakin pərakəndə kredit artımı təxminən 7% səviyyəsində zəif qalıb. Öhdəliklər tərəfində, HDFC Bank ICICI Bank -ı bir qədər üstələyib, depozitlər 14% ilə müqayisədə 14.7% artıb. Lakin, onun kredit artımı depozit artımını üstələməyə davam edərək, kredit-depozit nisbətini təxminən 96%-ə çatdırıb, ICICI Bank üçün isə bu göstərici təxminən 89% olub. HDFC Bank -ın orta likvidlik əhatə nisbəti ( LCR ) 115% təşkil edib ki, bu da ICICI Bank -ın 124%-dən aşağıdır, analitiklər bu fərqin pərakəndə kreditləşməni sürətləndirmək qabiliyyətini məhdudlaşdırdığına inanırlar. Brokerlər hesab edirlər ki, HDFC Bank HDFC ilə birləşməsindən sonra yaranan əməliyyat boşluğunu hələ də aradan qaldıra bilməyib. “ HDFC Bank əsas əməliyyat göstəriciləri, o cümlədən NIM , kredit artımı və CASA nisbəti üzrə ICICI ilə birləşmədən sonrakı boşluğu aradan qaldıra bilməyib,” Anand Rathi hesabatında bildirib. Əlavə edib ki, CASA artımı kredit artımından geri qaldığı üçün bankın ICICI ilə maliyyələşdirmə xərcləri fərqini azaltması daha uzun çəkəcək. Bu fərq gəlirlərin keyfiyyətində ən çox nəzərə çarpıb. HDFC Bank -ın xalis faiz gəliri ( NII ) illik müqayisədə 6.7% artıb, çünki onun xalis faiz marjası ( NIM ) ardıcıl olaraq təxminən 14 baza bəndi azalaraq çoxrəqəmli rübün ən aşağı səviyyəsi olan 3.26%-ə düşüb, bu da əlverişsiz kredit qarışığı, aşağı CASA nisbəti və yüksək maliyyələşdirmə xərcləri ilə əlaqədar olub. Bunun əksinə olaraq, ICICI Bank NII -də 12.7% artım qeydə alıb, eyni zamanda NIM -i 4.36%-ə qədər genişləndirib. Hətta gəlir vergisi qaytarmalarından əldə edilən birdəfəlik fayda nəzərə alındıqdan sonra da, analitiklər bankın əsas marjalarının əsasən sabit qaldığını bildiriblər. Anand Rathi bu dayanıqlığı ICICI Bank -ın daha sürətli kredit artımına baxmayaraq üstün likvidlik mövqeyi ilə əlaqələndirib, ICICI Securities isə HDFC Bank -ın “biznes artımının sağlam olduğunu, lakin NII -yə zəif təsir etdiyini” bildirib, çünki balans genişlənməsi müvafiq gəlir artımı yaratmayıb. Kisan Kredit Kartı portfelində mövsümi stressə baxmayaraq, hər iki kredit verən qurumda aktiv keyfiyyəti dayanıqlı qalıb. HDFC Bank -ın ümumi qeyri-işlək aktiv ( GNPA ) nisbəti 1.17% səviyyəsində sabit qalıb, ICICI Bank üçün isə bu göstərici 1.38% olub. Lakin, ICICI Bank 0.35% daha aşağı xalis NPA nisbəti açıqlayıb, HDFC Bank -ın 0.41%-i ilə müqayisədə, və bərpa sayəsində cəmi 32 baza bəndi kredit xərci qeydə alıb. Analitiklər hər iki bankın gözlənilən kredit zərəri ( ECL ) çərçivəsinə keçidi udmaq üçün adekvat təminat buferlərini qoruduğunu bildiriblər. Analitiklər orta müddətdə HDFC Bank -a konstruktiv yanaşsalar da, hesab edirlər ki, əhəmiyyətli bir yenidən qiymətləndirmə marjalarda yaxşılaşma və idarəedici direktor və baş icraçı direktor Sashidhar Jagdishan -ın səlahiyyət müddətinin uzadılması ilə bağlı daha çox aydınlıq tələb edəcək. Nuvama bu qeyri-müəyyənliyi belə yekunlaşdırıb: “ HDFC bu yaxınlarda misli görünməmiş idarəetmə/idarəetmə problemləri ilə üzləşib, o cümlədən Sədrin istefası və orta idarəetmə ( AT1 istiqraz məsələsi, MSRDC depozitləri) problemləri, bununla da MD -nin səlahiyyət müddətinin uzadılmasını gecikdirib.” Əlavə edib ki, bankın bacarıqlı rəhbərlik komandası olsa da, əhəmiyyətli bir yenidən qiymətləndirmə yüksək rəhbərliklə bağlı qeyri-müəyyənliyin həllindən asılıdır.