Dynex Cap (NYSE:DX) bazar ertəsi ikinci rübün gəlirləri ilə bağlı konfrans zəngini keçirdi. Aşağıda zəngin tam transkripti verilmişdir. Bu məzmun Benzinga API -ləri tərəfindən təmin edilir. Hərtərəfli maliyyə məlumatları və transkriptlər üçün https://www.benzinga.com/apis/ ünvanına daxil olun. Dynex Cap ikinci rübdə 6.4% ümumi iqtisadi gəlir və 2.4 milyard dollardan 3.1 milyard dollara qədər kapital bazasında əhəmiyyətli artım ilə güclü nəticələr göstərdi. Şirkət likvidliyi və dayanıqlığı səbəbindən strategiyasını agentlik MBS -ə yönəltdi, portfelin böyüməsini 40%-dən çox artırdı və 8.1 nisbətində borc nisbətini qorudu. Səhm başına balans dəyəri 12.90 dollara yüksəldi, bu da daha sıx spredlər və kapitalın yerləşdirilməsi ilə dəstəkləndi, xalis faiz gəliri isə səhm başına 0.42 dollara çatdı. Likvidlik 1.6 milyard dollar nağd pul və yüklənməmiş qiymətli kağızlarla güclü qaldı, bu da ümumi kapitalın 51%-ni təşkil edərək gələcək imkanlar üçün çeviklik təmin etdi. Rəhbərlik geosiyasi və texnoloji dəyişikliklər fonunda risklərin idarə edilməsinin vacibliyini vurğuladı, dayanıqlı ipoteka investisiya platformasının qurulmasına diqqət yetirdi. Şirkət 391 milyon dollar kapital cəlb etdi, bu kapital agentlik MBS imkanlarına yönəldildi və spredlər əlverişli qaldıqca cəlbedici gəlirlərin davam edəcəyini gözləyir. Dynex Cap 7.5 ilə 8.5 arasında borc nisbətini saxlamağı hədəfləyir, bazar dəyişkənliyindən və likvidlikdən istifadə edərək investisiya imkanlarını optimallaşdırır. Proqnoz sabit ipoteka dərəcələri və sabit gəlirlərə güclü tələbatla konstruktiv olaraq qalır, bu da şirkəti dayanıqlı gəlir və səhmdar dəyərinin yaradılması üçün mövqeləndirir. Konfransı Kapital Bazarları və İnvestor Əlaqələri rəhbəri xanım Kaitlyn Mauritz -ə təhvil veririk. Buyurun. Təşəkkür edirəm, Operator, və bu gün Dynex Cap -in 2026-cı ilin ikinci rübünün gəlirləri ilə bağlı konfrans zənginə qoşulan hər kəsə təşəkkür edirəm. Bu günkü zəngdə mənə Həmsədr və Prezident Smriti Papineau ; Sədr və Həmsədr Byron Boston ; Baş Maliyyə Direktoru Michael Sartori ; və Baş İnvestisiya Direktoru T.J. Connelly qoşulur. Başlamazdan əvvəl, sizə xatırlatmaq istərdim ki, bugünkü müzakirə gələcəyə yönəlmiş bəyanatları əhatə edə bilər. Bu bəyanatlar cari gözləntilərə, proqnozlara və fərziyyələrə əsaslanır və faktiki nəticələrin əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənməsinə səbəb ola biləcək risklərə, qeyri-müəyyənliklərə və digər amillərə məruz qalır. Bu risklər və amillər haqqında əlavə məlumat üçün, lütfən, veb saytımızın İnvestorlar bölməsində və SEC -in veb saytında mövcud olan SEC -ə təqdim etdiyimiz sənədlərimizə baxın. Dynex Cap gələcəyə yönəlmiş bəyanatları yeniləmək və ya dəyişdirmək öhdəliyini götürmür. Gəlirlərimizlə bağlı press-reliz bu gün daha əvvəl SEC -ə təqdim edilmiş və veb saytımızın İnvestorlar bölməsində dynexcapital.com ünvanında, eləcə də SEC -in veb saytında mövcuddur. Biz bugünkü zəng zamanı İnvestorlar səhifəmizdə mövcud olan gəlirlər təqdimatımıza da istinad edə bilərik. Bununla, açılış nitqi üçün sözü Smriti -yə verirəm. Təşəkkür edirəm, Kate , və hər kəsə sabahınız xeyir. Dynex Cap üçün güclü bir performans rübü haqqında məlumat verməkdən məmnunam. 6.4% ümumi iqtisadi gəlirimiz, rüb üçün təxminən 400 milyon dollarlıq sağlam kapital emissiyası ilə birlikdə əldə edildi. İlin ilk altı ayında kapital bazası ilin sonunda 2.4 milyard dollardan 3.1 milyard dollara yüksəldi və biz agentlik MBS portfelimizi 40%-dən çox artırdıq. Biz səhmdarlarımız üçün ardıcıl dividendlər təmin edərkən miqyas və dayanıqlıq qurmaq yolunda yaxşı irəliləyirik. 2022-ci ildən bəri kapital bazamızı beş dəfə genişləndirdik və şirkəti düşünülmüş şəkildə qurmaq üçün əhəmiyyətli imkanlar görməyə davam edirik. Buradan etibarən, güclü nailiyyətlərimizə, artan əhəmiyyətimizə və miqyasımıza uyğun qiymətləndirmə ilə daha dayanıqlı ipoteka investisiya platforması üçün strategiyamızı həyata keçiririk. Strateji düşüncəmiz üçün bir kontekst vermək istəyirəm. Birincisi, niyə agentlik MBS ? Strategiyamızın əsasını təşkil edən agentlik MBS -ə inamımız yüksəkdir. Agentlik MBS ən likvid və dövr sınağından keçmiş aktiv sinifləri arasındadır, son 40 ildə bazar stressi dövrlərinə tab gətirmək qabiliyyətini nümayiş etdirmişdir. Son on ildə makro fikrimiz bizi daha çox likvidliyə və çevikliyə diqqət yetirməyə sövq etdi. Buna görə də kapitalımızın əksəriyyətini agentlik sektoruna ayırdıq. Bu aktiv sinfinin cəlbedici gəliri, likvidliyi və çevikliyi misilsizdir. Bu, 2020-ci ildə, eləcə də 2022-2025-ci illərdə Fed -in faiz artırma dövründə üstün performansımızı təmin etdi. Bizim fikrimizcə, agentlik MBS bu makro mühit üçün investisiya kainatımızda ən yaxşı risk-mükafat nisbətini təmin edir. Buna görə də, yanaşmamız kapital bazasını qurarkən və əməliyyat platformasını gücləndirərkən agentlik MBS -ə investisiya etməkdir. İkincisi, böyümək və miqyaslandırmaq üçün nə vacibdir? Səbəblər ikiqatdır. Ən sadə, əlaqəli səbəb qiymətləndirmədir. Daha böyük şirkətlər, tez-tez göstərilən performansa baxmayaraq, adətən daha yaxşı qiymətləndirmə metrikası qazanırlar. Bu, passiv investisiyaların populyarlığı ilə daha da güclənir. Passiv fondlar daha çox nağd pul aldıqca, ölçüyə əsasən daha böyük şirkətlərə ayırırlar və bizim fikrimizcə, bu, Dynex Cap -in genişlənməsi üçün struktur bir dəstək təmin edir. Həm performans, həm də ölçü təmin etməklə, işimiz üçün daha yüksək qiymətləndirmələr əldə edə biləcəyimizə və nəticədə səhmdarlarımıza daha böyük dəyər gətirəcəyimizə inanırıq. Strateji düşüncəmizi idarə edən digər komponent risklərin idarə edilməsidir. Makro-fokuslu bir investor olaraq, qlobal tendensiyaları davamlı olaraq qiymətləndiririk. Hazırda həm geosiyasi münaqişə, həm də texnoloji dəyişikliklərlə bağlı artan risklər görürük, bu da işimizdə və əməliyyatlarımızda dayanıqlığı qurmağa davam etməyə diqqətimizi gücləndirir. Süni intellekt in son təsirini proqnozlaşdıra bilməsək də, insanlara və texnologiyaya investisiya qoyaraq və kapitalı qoruyan, performansı davam etdirən və uzunmüddətli səhmdar dəyəri yaradan prosesləri gücləndirərək hazırlaşırıq. Məqsəd həm bazar, həm də əməliyyat şoklarına tab gətirə bilən möhkəm, etibarlı, təkrarlana bilən və dayanıqlı prosesləri idarə etməkdir. Beləliklə, hazırda şirkəti böyütmək, dayanıqlıq və miqyas qurmaq üçün şərtlər çox əlverişlidir və onlar fəzilətli bir çarx yaradırlar. Agentlik MBS -də investisiya imkanlarından istifadə edərək, investorları cəlb edən və qiymətləndirmələri dəstəkləyən performans yaradırıq. Bu, artan kapital cəlb etməyə imkan verir, bu da öz növbəsində yüksək keyfiyyətli aktivlərə investisiya edilir. Və hər dövr keçdikcə, likvidlik, görünürlük və qiymətləndirmə yaxşılaşmışdır – bu, davam edəcəyinə inandığımız gücləndirici bir dinamikadır. Bu, miqyas, dayanıqlıq və nəticədə nailiyyətlərimizə və dayanıqlı platformamıza layiq olan premium qiymətləndirməyə aparan yoldur. İndi rübün detallarını və proqnozu təqdim etmək üçün sözü Mike və TJ -ə verirəm. Təşəkkür edirəm, Smriti . İndi 2026-cı il 30 iyun tarixində başa çatan ikinci rübün maliyyə nəticələrini nəzərdən keçirəcəyəm. Rübün sonunda səhm başına balans dəyərini 12.90 dollar olaraq bildirdik, bu da 31 mart tarixinə olan 12.60 dollardan 2.4% artım deməkdir. Bu yaxşılaşma əsasən əvvəlki rüblə müqayisədə daha sıx spredlər və artan kapital yerləşdirməsi ilə əlaqədar idi. Rüb üçün ümumi iqtisadi gəlir 6.4% təşkil etdi, buna səhm başına 0.51 dollar adi dividendlər və rüb ərzində portfel dəyərinin artımından səhm başına 0.30 dollar daxildir. Xalis faiz gəliri səhm başına 0.42 dollara yüksəldi, əvvəlki rübdəki 0.40 dollardan artım əsasən aşağı maliyyələşdirmə xərcləri və cəlbedici gəlir profilləri olan investisiyalara kapital yerləşdirməsi, eləcə də mövcud portfelimizin dayanıqlı gəlir töhfəsi ilə əlaqədar idi. Rübün sonunda düzəldilmiş borc nisbəti ümumi kapitala nisbətdə 8.1 təşkil etdi, keçən rübün sonunda 8.6 ilə müqayisədə. Azalma əsasən portfelin dəyərinin artması və gələcək investisiya imkanlarını dəstəkləmək üçün kapitalın saxlanması ilə əlaqədar idi. Smriti -nin danışdığı gələcək gəlirlər və kapital yerləşdirmə imkanları ilə bağlı müsbət fikrimizə uyğun olaraq, ikinci rübdə balans dəyərinə artan səviyyələrdə 391 milyon dollar kapital cəlb etdik. Adi səhmlərimizə və ATM emissiyasına olan tələbat da Dynex Cap hekayəsinə artan investor marağını əks etdirir. Əldə olunan vəsaitlər agentlik MBS imkanlarına yönəldildi, çünki spredlər riskə uyğunlaşdırılmış gəlirləri dəstəkləməyə davam edir. Biz bazar şərtlərinə, gözlənilən gəlirlərə və səhmdar dəyərinə qısa və uzunmüddətli artıma yönəlmiş intizamlı çərçivəmiz vasitəsilə əlavə böyümə imkanlarını qiymətləndirməyə davam edirik. Likvidlik əsas güc olaraq qalır, rübün sonunda 1.6 milyard dollar nağd pul və yüklənməmiş qiymətli kağızlar mövcuddur, bu da ümumi kapitalın 51%-dən çoxunu təşkil edir, əvvəlki rübdən təxminən 5% artım deməkdir. Kifayət qədər likvidliyin saxlanması risklərin idarə edilməsi çərçivəmizin əsas elementi olaraq qalır və yaranan bazar imkanlarından istifadə etmək üçün çeviklik təmin edir. Ümumilikdə, rüb balans dəyərinin artımı, intizamlı kapital yerləşdirməsi, güclü likvidlik və strategiyamızı həyata keçirməyə davam etdikcə artan gəlir gücü daxil olmaqla əsas maliyyə məqsədlərimizdə davamlı irəliləyişi əks etdirdi. Bununla, portfelin mövqeyini və proqnozu müzakirə etmək üçün sözü TJ -ə verirəm. Təşəkkür edirəm, Mike . Prosesimiz nəzərdə tutulduğu kimi işlədi. İkinci rübdə əhəmiyyətli likvidliyə sahib idik, güclü maliyyələşdirmə mövqeyini qoruduq və yeni kapitalı birinci rübün sonlarında və ikinci rübdə baş verən ipoteka spredinin genişlənməsinə yerləşdirdik. Rüb ərzində portfelin artımını əks etdirən spredlər daraldıqca balans dəyəri artdı. Bu nəticələr likvidlik, risklərin idarə edilməsi və intizamlı kapital yerləşdirməsi ətrafında qurulmuş təkrarlana bilən bir proses vasitəsilə əldə edildi. Bu proses, dəyişkənlik dövrləri ilə sakitlik dövrlərinin yaşandığı bugünkü investisiya mühiti üçün çox uyğundur. Bu günkü ilkin şərhlərim makroiqtisadi və ipoteka bazarı analizimizi portfel quruluşumuza bağlamağa xidmət edir. Məqsədimiz, geniş makroiqtisadi mühitlərdə dayanıqlı pul axınları yarada bilən, eyni zamanda dəyişən bazar şərtlərində dəyəri kapitallaşdırmaq və ya qorumaq üçün çevikliyi qoruyan bir portfel qurmaqdır. Ümumi risk mövqeyimizi idarə edən iki əsas tendensiyanı müşahidə edirik. Birincisi, cari süni intellekt investisiya bumu əhəmiyyətli xərcləri və böyümə, inflyasiya və məhsuldarlıq ətrafında dəyişən gözləntiləri idarə edir. Biz bunu klassik transformativ dövrün kapital tutumlu mərhələsi kimi görürük. Tarix boyu bu dövrlərin həddindən artıq maliyyələşdirməyə və nəticədə yenidən qiymətləndirməyə meylli olduğu, Dynex kimi investorlar üçün dəyişkənlik yarada bilən qeyri-müəyyənlik dövrləri ilə müşayiət olunduğu göstərilmişdir. Likvidlik və çevikliklə bu dövrlər cəlbedici imkanlar yarada bilər. İkincisi, siyasət xüsusilə vacib bir sürücü olaraq qalır. Federal Ehtiyat Sistemi nin siyasəti, mənzil siyasəti, fiskal siyasət və tənzimləmə siyasəti hamısı agentlik ipotekalarına təklif və tələbə təsir göstərir. Sədr Warsh -ın rəhbərliyi altında Federal Ehtiyat Sistemi pul siyasəti, kommunikasiyalar, iqtisadi məlumatlar və balans hesabatı strategiyası üzrə geniş bir nəzərdən keçirməyə başlamışdır. Bazar iştirakçıları balans hesabatının nominal ölçüsünə dollar ifadəsində diqqət yetirsələr də, biz hesab edirik ki, işçi qrupları ümumi portfellərinin faiz dərəcəsi müddətinə diqqət yetirməlidirlər. Hər hansı bir balans hesabatının azaldılması təklifi Xəzinədarlıq bazarı nın müddət profili, marjinal Xəzinədarlıq gəliri və nəticədə ABŞ Hökuməti üçün borclanma xərclərinə potensial təsiri nəzərə almalıdır. Bizim fikrimizcə, bu, MBS ilə bağlı hər hansı bir hərəkətin sürətinə və miqyasına əhəmiyyətli bir məhdudiyyət qoyur. Bu amillər bizi yüksək keyfiyyətli mövqelərə yönəldir ki, bu da risklərin çevik idarə edilməsinə imkan verir. Kriteriyalarımıza müntəzəm olaraq ticarət edilən və şəffaf qiymətləndirilən, asanlıqla maliyyələşdirilə bilən və ya nağd pula çevrilə bilən aktivlər daxildir. Buna görə də, faiz dərəcəsi svopları və fyuçersləri ilə hedcinq edilmiş agentlik MBS bazarı na diqqət yetiririk. Bu makro fon, bugünkü şəraitdə sabit pul axınları və dayanıqlı gəlir yaratmaq üçün nəzərdə tutulmuş şaxələndirilmiş agentlik MBS portfelini niyə qurduğumuzu da gücləndirir.