Bu məqalə ilk dəfə GuruFocus -da dərc edilib. Mizuho Securities USA analitiki Dan Dolev xəbərdarlıq edib ki, USDC stabilkoininin arxasında duran ictimai şirkət Circle Internet Group (NYSE:CRCL), stabilkoin bazarında rəqabətin artması ilə əlavə təzyiqlərlə üzləşə bilər. Circle -ın səhmləri 2025-ci ilin iyun ayında ilkin kütləvi təklifindən qısa müddət sonra əldə etdiyi zirvələrdən artıq 75%-dən çox düşüb və Dolev səhmləri neytraldan aşağı qiymətləndirib. O, həmçinin 50 dollar səviyyəsində ən aşağı qiymət hədəfi təyin edib ki, bu da cümə axşamı bağlanış səviyyəsindən təxminən 18% aşağı düşüş deməkdir və onun təxminini Bloomberg tərəfindən izlənilən 123 dollarlıq orta analitik hədəfindən xeyli aşağı yerləşdirir. Cümə axşamı qlobal ödəniş şəbəkəsi olan Visa (NYSE:V) maliyyə institutlarına stabilkoinləri buraxmaq, köçürmək və idarə etmək imkanı verən platforma işə saldıqdan sonra Circle səhmləri 7.7% azalıb. Xəbərdarlıq! GuruFocus CRCL ilə bağlı 4 Xəbərdarlıq İşarəsi aşkar edib. CRCL ədalətli qiymətləndirilibmi? Pulsuz DCF kalkulyatorumuzla tezisinizi yoxlayın. Dolev , Open Standard -ı Circle üçün böyük bir yaranan risk kimi müəyyən etdi, çünki bu müəssisə 100-dən çox maliyyə-texnologiya şirkəti, ödəniş şəbəkəsi, kriptovalyuta firması və bank tərəfindən dəstəklənir. Qrup Open USD stabilkoinini buraxmağı planlaşdırır, onun dəstəkçiləri arasında maliyyə-texnologiya şirkəti Stripe ; kriptovalyuta platforması Coinbase Global (NASDAQ:COIN); və aktiv meneceri BlackRock (NYSE:BLK) var. Dolev hesab edir ki, bu tərəfdaşların əhəmiyyətli aktivləri və geniş müştəri şəbəkələri OUSD -nin genişlənməsinə və Circle -ın mövqeyinə meydan oxumasına kömək edə bilər, baxmayaraq ki, USDC bazar kapitallaşmasına görə dünyanın ən böyük stabilkoinlərindən biri olaraq qalır və yalnız stabilkoin emitenti Tether Holdings -dən olan USDT -dən sonra ikinci yerdədir. Circle -ın səhmləri əvvəllər IPO -dan sonrakı həftələrdə 750% artmışdı, çünki GENIUS Aktı ətrafında investor həvəsi az sayda açıq şəkildə ticarət edilən stabilkoin şirkətlərindən birinə marağı artırmışdı, lakin yeni dollarla əlaqəli koinlər bazara daxil olduqca və kriptovalyuta aktivləri təzyiq altına düşdükcə səhmlər geri çəkilib. Circle , USDC -ni dəstəkləyən ehtiyatlardan əldə edilən gəlirdən gəlir əldə edir, lakin OUSD kimi rəqib stabilkoinlər ehtiyat gəlirlərini tərəfdaşlarla bölüşməyi və kiçik bir idarəetmə haqqı tətbiq etməyi planlaşdırır. Dolev hesab edir ki, bu model tərəfdaşlara daha güclü iqtisadiyyat təmin edə bilər və şirkətin məhdud məqsədli bank kimi təsdiq almaq səylərinə baxmayaraq, Circle -ın qiymətləndirməsinə, paylama əlaqələrinə və gəlirliliyinə təzyiqi artıra bilər. O, Circle -ın düzəliş edilmiş EBITDA -sının 2027-ci ildə 699 milyon dollar a çatacağını gözləyir ki, bu da artan rəqabət və tərəfdaş tələbləri ilə bağlı narahatlıqlarını əks etdirən 907 milyon dollarlıq konsensus təxmini ilə müqayisədə aşağıdır. Dolev həmçinin Circle -ın Coinbase ilə USDC paylama müqaviləsini yaxın müddətli risk kimi vurğuladı, çünki müqavilə avqust ayında yenidən müzakirə edilməlidir və Coinbase potensial olaraq OUSD -nin gəlişindən iqtisadiyyatdan daha böyük pay tələb etmək üçün istifadə edə bilər.