Qısa oxu: AMZN -in 364 milyard dollarlıq AWS sifariş portfeli, üstəgəl 225 milyard dollarlıq Trainium öhdəlikləri, 2026-cı il üçün qorxulan 200 milyard dollarlıq kapital xərclərini artıq üstələyir. AWS -in 28% böyüməsi MSFT -in 18% və GOOGL -un 22% böyüməsini geridə qoyur, lakin hər üçü 30-a yaxın müqayisəli P/E əmsalları ilə ticarət edir. Amazon -un Trainium çip biznesi illik 20 milyard dollarlıq gəlir həddini keçib və xarici GPU -ların alınmasına nisbətən on milyardlarla dollar illik kapital xərclərinə qənaət edəcək. İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA -nı proqnozlaşdıran analitik, ən yaxşı 10 Süni İntellekt səhm adını açıqladı – və Amazon bu siyahıya düşmədi. Adları bu gün PULSUZ əldə edin. Mən Amazon -u ( NASDAQ:AMZN ) almağa davam edirəm, çünki ona qarşı ən yüksək səslə irəli sürülən iddia, yəni 2026-cı ildə 200 milyard dollarlıq kapital xərclərinin səhmdar gəlirlərini məhv edəcəyi, şirkətin öz müqavilə kitabçası tərəfindən artıq cavablandırılmışdı. Mən hər bir tərəddüddə əlavə edirəm, çünki qəbzlər bu xərcləmə dövrünün bir “moonshot”dan daha çox, əvvəlcədən satılmış sifariş kitabçasına niyə daha yaxın olduğunu izah edir. Sifariş portfeli bütün arqumentdir: AWS bu gücün çoxunu beton tökməzdən əvvəl satıb. Q1 zəngində Andy Jassy bildirdi ki, AWS sifariş portfeli, bu yaxınlarda elan edilmiş 100 milyard dollardan çox Anthropic müqaviləsi istisna olmaqla, 364 milyard dollar təşkil edir. Amazon yalnız Trainium üçün 225 milyard dollarlıq gəlir öhdəliklərini açıqlayıb. Mən “200 milyard dollarlıq kapital xərcləri” eşidəndə, bunu onu üstələyən müqaviləli tələb yığını ilə müqayisə edirəm. Jassy bunu açıq şəkildə bildirdi: “Biz bunun yaxşı monetizasiya olunacağına yüksək əminik, çünki artıq onun əhəmiyyətli bir hissəsi üçün müştəri öhdəliklərimiz var.” Gəlir artıq hərəkətdədir: Sürət məni bunun yaxın gələcək hekayəsi olduğuna inandırır. AWS 2026-cı ilin Q1 -də illik 150 milyard dollarlıq gəlir həddində illik 28% böyüdü ki, bu da 15 rübdə ən sürətli tempdir. AWS daxilindəki Süni İntellekt hissəsi artıq 15 milyard dollardan çox illik gəlir həddindədir və Bedrock müştəri xərclərində rübdən-rübə 170% böyümə göstərdi. Konsolidasiya edilmiş əməliyyat marjası 13.1%-ə çatdı ki, bu da indiyə qədər ən yüksək göstəricidir və 2025-ci ilin tam illik əməliyyat pul axını 139.5 milyard dollara çatdı. Bu, tikintini maliyyələşdirən pul mühərrikidir. İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA -nı proqnozlaşdıran analitik, ən yaxşı 10 Süni İntellekt səhm adını açıqladı – və Amazon bu siyahıya düşmədi. Adları bu gün PULSUZ əldə edin. Heç kimin qiymətləndirmədiyi Silikon Sərhədi: Xüsusi çiplər illik 20 milyard dollarlıq gəlir həddini keçdi və rübdən-rübə təxminən 40% böyüdü. Jassy analitiklərə bildirdi ki, Trainium “hər il bizə on milyardlarla dollar kapital xərclərinə qənaət edəcək və xarici silikon almağa nisbətən bir neçə yüz baza bəndi əməliyyat marjası üstünlüyü təmin edəcək.” Trainium2 demək olar ki, tamamilə satılıb, Trainium3 demək olar ki, tamamilə abunə olunub və Graviton ən yaxşı 1000 EC2 müştərisinin 98%-də işləyir. Bu, GPU -lar üçün tam qiymət ödəyən hər hansı bir hiperskalerdən struktur xərc üstünlüyüdür. Niyə Microsoft və ya Alphabet deyil? Açıq alternativlər Microsoft ( NASDAQ:MSFT ) və Alphabet ( NASDAQ:GOOGL )-dir. Mən hər ikisindən bir qədər sahibəm və hələ də Amazon -u əlavə etməyə davam edirəm. Microsoft -un son rüblük gəliri illik 18.3% böyüdü, Alphabet -in isə 21.8% böyüdü. Amazon -un AWS -i hər ikisindən daha sürətli, 28% böyüyür, lakin Amazon 30-luq P/E əmsalı ilə ticarət edir, bu da Microsoft -un 23 və Alphabet -in 26-sına yaxındır, Trainium miqyasında xüsusi silikon gəlir axını olmadan. Bu qiymətləndirmə quruluşu, üçündən ən sürətli bulud böyüməsi ilə birləşərək, kapitalımı ilk növbədə AMZN -ə yönəltməyə davam edir. Açıq gözlərlə sahib olduğum risk: Sərbəst pul axını görünən zədədir. Son 12 aylıq sərbəst pul axını 1.2 milyard dollara düşdü, 95% azalma, çünki əmlak və avadanlıq alışları illik 59.3 milyard dollar artdı. Uzunmüddətli borc 65.6 milyard dollardan 119.1 milyard dollara yüksəldi. Əgər Süni İntellekt monetizasiyası dayanarsa, geri ödəmə müddəti uzanır. Jassy buna birbaşa toxundu: kapital xərcləri “uzun illər faydalı ömrü olan aktivləri, məlumat mərkəzləri üçün 30 ildən çox, çiplər, serverlər və şəbəkə avadanlıqları üçün beş-altı il” maliyyələşdirir və sərbəst pul axını güc işə düşdükdən bir neçə il sonra görünür. Mən Amazon -un bu strategiyanı əvvəllər də tətbiq etdiyini görmüşəm və digər tərəfdəki mürəkkəbləşmə mənim qalmağımın səbəbidir. Niyə Alış Düyməsi İsti Qalır? Polymarket treyderləri Amazon -un növbəti rübdə gözləntiləri aşmasına 93.5% ehtimal verirlər və analitik konsensus 62 alış reytinqi və sıfır satış reytinqindədir. Mənim inamım daha sadədir. 364 milyard dollarlıq sifariş portfeli, 20 milyard dollarlıq çip biznesi və artıq 15 milyard dollardan çox Süni İntellekt gəlir həddi mənə kapital xərclərinin əvvəlcədən satıldığını göstərir və mən qəbzləri almağa davam etmək niyyətindəyəm. İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA -nı proqnozlaşdıran analitik, ən yaxşı 10 Süni İntellekt səhm adını açıqladı – və Amazon bu siyahıya düşmədi. Adları bu gün PULSUZ əldə edin. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün editorial@247wallst.com ilə əlaqə saxlayın.