Bu məqalə ilk dəfə GuruFocus -da dərc olunub. Cənubi Koreya nın səhm bazarı bu il əhəmiyyətli gəlirlər əldə etsə də, investorlar süni intellektlə idarə olunan çip rallisi Kospi İndeksi ni yenidən formalaşdırdığı üçün qeyri-adi kəskin qiymət dalğalanmaları ilə üzləşiblər. 20 iyul tarixinə Kospi -nin gəlir volatilliyi 60%-i keçib ki, bu da Yaponiya nın Nikkei 225 -in qeydə aldığı səviyyədən demək olar ki, iki dəfə, hətta eyni dövrdə Bitcoin -in volatilliyindən də yüksəkdir. Cənubi Koreya nın səhm bazarı operatoru olan Korea Exchange , 2025-ci ildə heç bir dayandırma olmadığı və 2024-cü ildə yalnız bir dayandırma olduğu halda, ciddi bazar enişləri zamanı ticarəti müvəqqəti dayandırmaq üçün iyulun ortalarına qədər yeddi dəfə dövrə kəsici mexanizmini aktivləşdirib. Volatilliyin böyük hissəsi süni intellekt sistemlərində istifadə olunan yaddaş çiplərinin təchizatçısı olan Samsung Electronics (SSNLF) və süni intellektlə əlaqəli yaddaş çiplərinin digər istehsalçısı olan SK Hynix (HXSCL) ətrafında cəmləşib, çünki sürətlə artan mənfəət və səhm qiymətləri onların birləşmiş Kospi çəkisini 50%-dən yuxarı qaldırıb. Bu konsentrasiya o deməkdir ki, daha geniş Koreya bazarını izləyən fondları alan investorlar getdikcə iki yarımkeçirici şirkətə və qlobal süni intellekt investisiya dövrünə böyük məruz qalırlar. Xəbərdarlıq! GuruFocus HXSCL ilə bağlı 1 Xəbərdarlıq İşarəsi aşkar edib. HXSCL ədalətli qiymətləndirilibmi? Tezisinizi pulsuz DCF kalkulyatorumuzla yoxlayın. Rallinin dar strukturu bazarın böyük hissəsindəki zəifliyi də maskalaya bilər. Kospi iyunun sonunda rekord yüksək səviyyədə bağlandığında, onun 831 təşkilatçı səhmindən 650-dən çoxu azalıb ki, bu da Samsung və SK Hynix -dəki qazancların başqa yerlərdəki itkiləri kompensasiya etmək üçün kifayət qədər güclü olduğunu göstərir. Leveraged birja ticarət fondları (ETF) törəmə alətlərdən və borc puldan istifadə edərək əsas səhmin və ya indeksin gündəlik gəlirlərini, adətən iki qat artıraraq bazarın hərəkətlərini gücləndirib. Cənubi Koreya tənzimləyiciləri bu il Samsung və SK Hynix ilə əlaqəli ondan çox leveraged məhsulun buraxılmasına icazə verib, pərakəndə investorlar onların təxminən 90%-nə sahibdirlər. Səlahiyyətlilər iyulun 16-da tək səhmli leveraged məhsulların yeni siyahılarının müvəqqəti olaraq dayandırılacağını elan ediblər, çünki onların sabitliyi pozan təsiri ilə bağlı narahatlıqlar artıb. İki çip istehsalçısı və onları izləyən ETF -lər bu yaxınlarda Cənubi Koreya nın təxminən 4 trilyon dollarlıq bazarında gündəlik ticarət dəyərinin 70%-dən çoxunu təşkil edib, leveraged məhsullar isə qlobal süni intellekt ticarəti sürətini itirdiyi üçün buraxılış qiymətlərindən aşağı düşüb. Pərakəndə investorlar bu il 100 trilyon vondan, yəni təxminən 67 milyard dollardan çox vəsaiti Kospi səhmlərinə yatıraraq ralliyə əlavə dəstək veriblər. Bu axınlar şirkətlərin kapital xərclərini azaltmağa və genişlənmə planlarını dəstəkləməyə kömək edə bilər, lakin onlar həm də daha böyük qısamüddətli səhm qiyməti hərəkətlərinə töhfə verə bilər. Xarici investorlar əks istiqamətdə hərəkət edərək, bu il Kospi səhmlərindən təxminən 108 milyard dollar satıblar, çünki fond menecerləri həddindən artıq portfel konsentrasiyasından qaçmaq üçün Samsung və SK Hynix -dəki mövqelərini azaldıblar, buna SK Hynix -dən 40 milyard dollardan çox vəsaitin çıxarılması da daxildir. Qlobal investisiya bankçılığı və aktivlərin idarə edilməsi firması olan Goldman Sachs Group , iyunun sonunda Koreya leveraged ETF -lərinə yatırılan aktivlərin ilin əvvəlindəki 5 milyard dollardan 40 milyard dollardan yuxarı qalxdığını təxmin edib və daha sonra bu fondları nəzarət edilməli əsas risk kimi müəyyən edib. Marja borcu iyun ayının zirvəsindən azalsa da, bir il əvvəl qeydə alınan səviyyədən əhəmiyyətli dərəcədə yüksək olaraq qalır. Allspring Global Investments -in portfel meneceri Gary Tan , yaddaş çip səhmlərində ikinci rüb rallisində leverage-in rolunun onu sektorun dibə çatdığını elan etməkdən çəkindirdiyini bildirib.