Chamath Palihapitiya tez-tez ehtiyat etmir. Social Capital -ın təsisçisi X -də Bitcoin haqqında paylaşım edərkən, bunu qısamüddətli narahatlıq kimi təqdim etmədi. O, bunu struktur problem adlandırdı. Onun sözlərinə görə, hazırda Bitcoin tərəfdarları iki problemlə üzləşirlər. Birincisi, marjinal likvidlik kriptoya axmaq əvəzinə proqnoz bazarları və səhm bazarları tərəfindən udulur. İkincisi və daha təxribatçı şəkildə, Bitcoin mədənçiliyi üçün istifadə olunan enerji, əgər süni intellekt hesablamalarına yönəldilsəydi, on-iyirmi dəfə daha dəyərli olardı. Chamath bir xəbərdarlıq əlavə etdi: o, səhv edə bilər. Likvidlik problemi, əksər Bitcoin izləyicilərinin hiss etdiyi, lakin açıq şəkildə demədiyi narahatlıqdır. Kapital çatışmazlığı yoxdur, ABŞ bazarı 2026-cı il ərzində spekulyativ pullarla dolub-daşırdı. Lakin bu pul kriptoya deyil, süni intellekt səhmlərinə, proqnoz bazarlarına və səhm törəmələrinə yönəlib. Əlaqəli: Əgər Musk Twitter əvəzinə Bitcoin və qızıl alsaydı, bu gün nə qədər dəyərli olardı? İkinci rübdə Bitcoin ETF -dən 4,9 milyard dollar vəsaitin çıxması, Chamath -ın keyfiyyətcə etdiyi müşahidənin konkret sübutudur. Əgər likvidlik rotasiyası dövri deyil, struktur xarakterlidirsə, bu, bərpa müddətini əhəmiyyətli dərəcədə dəyişir. İkinci məqam daha kəskin və mübahisəlidir. Chamath -ın nəticəsi odur ki, Bitcoin mədənçiliyi getdikcə enerjinin səmərəsiz istifadəsi halına gəlir və mədənçilərin özləri nəticədə onları süni intellekt hesablamalarına yönəldə biləcək bir fürsət xərci ilə üzləşirlər. Armstrong -un etirazı Brian Armstrong -un Palihapitiya -nın paylaşımına cavabı ölçülü, lakin birbaşa idi. Coinbase -in CEO-su likvidlik məsələsinin müvəqqəti olduğunu qəbul etdi. Enerji arqumentinə gəlincə, o, mexanizmə etiraz etdi, şəbəkədən çıxan heş gücünün Bitcoin -in qiymətini müəyyən etmədiyini iddia etdi, çünki şəbəkənin çətinlik tənzimlənməsi neçə mədənçinin onlayn olmasından asılı olmayaraq blok vaxtlarını sabit saxlayır. Armstrong -un uzunmüddətli yanaşması birmənalı idi: Bitcoin -in qiyməti nəticədə insanların inflyasiyadan nə qədər qorxduqlarının bir ölçüsüdür və hər yerdə demokratiyaların struktur kəsirlərlə işləməsi ilə bu qorxunun sonu görünmür. O dedi: “Uzunmüddətli perspektivdə, Bitcoin -in qiyməti əsasən insanların inflyasiyadan nə qədər qorxduqlarının bir ölçüsüdür və hər yerdə demokratiyaların kəsirlərlə işləməsinin sonu görünmür.” İki ciddi investor. İki fərqli zaman çərçivəsi. Eyni aktiv, tamamilə fərqli oxunur. Əlaqəli: Əgər Satoshi onu yaratdığı zaman Bitcoin -ə 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, bu gün nəyiniz olardı?