Oturub düşünməyə dəyər bir paradoks var: Yaddaş çipi biznesi, süni intellekt (AI) yaddaşına olan tələbatın təklifi üstələməsi ilə tarixdəki ən güclü əsaslarla fəaliyyət göstərir, lakin yaddaş səhmləri bu yaxınlarda ayı bazarına düşdü. Bu, yalnız sektorun keçmişini anladıqda məna kəsb edir, çünki yaddaş sənayesində tarix gələcəyi sadəcə məlumatlandırmır. O, demək olar ki, onu yazır. 2009-cu ildə Nvidia -nı qaçırdınızmı? Bu Nadir Siqnal Yenidən Yanır. 2009-cu ildə az tanınan çip istehsalçısı Nvidia üçün "İkiqat Aşağı" siqnalı yanıb. İllər sonra ilk dəfə olaraq, eyni "Tam İnanc" siqnalı Nvidia -nın 1/100-i ölçüsündə olan bir şirkət üçün yanır. Davam et » Tarix qəddardır və o, qafiyələnir. Üç onillik ərzində yaddaş sənayesi eyni ssenari ilə dəfələrlə işləyib: qiymətlər yüksəlir, istehsalçılar həddindən artıq sərmayə qoyur, təklif artır, qiymətlər çökür, hər kəs qırmızı mürəkkəb itirir və sonra hər şey yenidən başlayır. Son dövr dərslik nümunəsi idi. 2017 və 2018-ci illərdə bulud əsaslı bum marjaları bir zamanlar əmtəə biznesi üçün qeyri-mümkün hesab edilən səviyyələrə çatdırdı. Sonra təklif çatdı, qiymətlər çökdü və ardınca gələn tənəzzül qəddar oldu. 2023-cü ilə qədər Micron Technology (NASDAQ: MU) səhmlərinin 2022-ci ilin zirvəsindən təxminən yarıya qədər azaldığını gördü və SK Hynix (NASDAQ: SKHY) tam il üçün təxminən mənfi 28% xalis marja göstərdi. Bunu bir daha oxuyun: Dünyanın ən yaxşı yaddaş istehsalçılarından biri bütün il ərzində demək olar ki, hər satış dollarından pul itirdi. Bu, bu gün bu səhmləri izləyən kabusdur. 2019 və 2023-cü illəri yaşamış investorlar bilirlər ki, yaddaş eyforiyası yaddaş bədbəxtliyinə çevrilə bilər və onlar əvvəlcə satmağa, sonra sual verməyə meyllidirlər. Rekord tələbatın ortasında gələn son ayı bazarı, bu əzələ yaddaşının işidir. Niyə bu dəfə həqiqətən fərqli görünür? İndi boynumu uzatdığım hissəyə gəlirik. Düşünürəm ki, bu dövr fərqlidir. Düşünürəm ki, o, konkret və ölçülə bilən şəkildə fərqlidir. Üç şey dəyişib. Birincisi, tələbat spekulyativ deyil, struktur xarakterlidir. AI məlumat mərkəzləri böyük miqdarda yüksək bant genişlikli yaddaşa ehtiyac duyur və bu tələbat bir məhsulun buraxılışına bağlı bir dəb deyil. İkincisi, sənaye intizamlı üç oyunçulu sahəyə konsolidasiya olunub, Samsung , SK Hynix və Micron indiyə qədər bir-birlərini ehtiyatsız həddindən artıq tikintiyə sövq etməkdən çəkinirlər, bu da onları əvvəllər məhv edən davranış idi. Üçüncüsü, yüksək bant genişlikli yaddaş hər giqabayt üçün adi yaddaşdan bir neçə dəfə çox zavod sahəsi tutur, buna görə də ona doğru yönəlmək əslində hər şeyin təklifini sıxır. Bütün bunlarla yanaşı, nəhənglər bulud müştəriləri ilə çoxillik müqavilələr bağlayırlar, tutumun 2027-ci ilə qədər satıldığı bildirilir. Bu cür irəli görünüş keçmiş dövrlərdə sadəcə mövcud olmayıb. Lakin tarix hələ də səs verir. Skeptikləri rədd etmək axmaqlıq olardı, çünki "bu dəfə fərqlidir" bir çox optimistləri müflis edib. Tutum hələ də artırılır və ciddi analitik düşərgəsi yaddaş qiymətlərinin bu ilin ortalarında zirvəyə çatacağına inanır ki, bu da asan qazancları irəlidə deyil, arxada qoyacaq. Əvvəlki hər bir yaddaş rəhbərliyi nəsli də intizam öyrəndiklərini düşünürdü, ta ki öyrənməyənə qədər. Bazarın bu səhmləri parlaq rəqəmlərə baxmayaraq satmaq qərarı, əslində, köhnə modelin yenidən qalib gələcəyinə dair bir bahisdir. Budur mənim fikrim. Struktur dəyişikliklər o qədər realdır ki, bu yüksəliş dövrünün keçmişin qəddar çöküşlərindən daha uzun sürməsini və daha yumşaq bitməsini gözləyirəm. AI tələbat dalğası, konsolidasiya olunmuş və daha rasional təchizatçı bazası və müqaviləli gəlirlərin birləşməsi yaxşı günləri 2027-ci ilə qədər uzatmalı və nəticədə gələn hər hansı bir tənəzzülü yumşaltmalıdır. Yaxın gələcəkdə yaddaş nəhənglərinin heyrətamiz mənfəət əldə etməyə hazır olduğunu düşünürəm. Lakin səhv etməyin: Bu hələ də bir dövrdür. "Superdövr" sözü bumun heç vaxt bitmədiyi kimi istifadə olunur və bu, həmişə çöküşdən əvvəl gələn düşüncə tərzidir. Gələcək yol böyük qazanclar və hər zirvə işarəsində geri çəkilən bir fond bazarı ilə döşənəcək. Əgər yaddaş nəhənglərinin səhmlərinə sahibsinizsə, məsləhətim yüksəliş dövründən zövq almaqla yanaşı, onun tarixinə hörmət etməkdir. Gələn böyük mənfəətləri daimi deyil, dövri hesab edin, bumun əbədi olduğuna inanmaq cazibəsinə müqavimət göstərin və bir əlinizi çıxışa yaxın saxlayın. Tarix bu dəfə bir çöküşə zəmanət vermir, lakin sizi ehtiyatlı etmək hüququnu qazanıb. İndi Micron Technology səhmlərini almalısınızmı? Micron Technology səhmlərini almadan əvvəl bunu nəzərdən keçirin: The Motley Fool Stock Advisor analitik komandası investorların indi alması üçün ən yaxşı 10 səhmi müəyyən etdi... və Micron Technology onlardan biri deyildi. Seçilmiş 10 səhm uzunmüddətli böyümə üçün qurulub və gələcək illərdə böyük gəlirlər gətirə bilər. Netflix -in 2004-cü il dekabrın 17-də bu siyahıya daxil olduğunu düşünün... əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, 371,842 dollarınız olardı!* Və ya Nvidia -nın 2005-ci il aprelin 15-də bu siyahıya daxil olduğunu düşünün... əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, 1,244,783 dollarınız olardı!* Bu performans insanların niyə qulaq asdığını göstərir. S&P 500 -ü 4 dəfə üstələyən bir rekordla Stock Advisor fərqli bir üstünlük təklif edir. Stock Advisor ilə mövcud olan ən son top 10 siyahısını qaçırmayın və uzunmüddətli perspektiv üçün qurulmuş bir investisiya cəmiyyətinə qoşulun. 10 səhmə baxın » * Stock Advisor gəlirləri 2026-cı il iyulun 20-nə qədərdir. Micah Zimmerman qeyd olunan səhmlərin heç birində mövqeyə malik deyil. The Motley Fool Micron Technology -də mövqelərə malikdir və onu tövsiyə edir. The Motley Fool -un açıqlama siyasəti var. Tarix Yaddaş Sektoru Nəhəngləri Üçün Gələcək Yolu Necə Açıqlayır? əvvəlcə The Motley Fool tərəfindən nəşr edilmişdir.