Televiziya mütəxəssisi Netflix (NASDAQ: NFLX) cümə axşamı ikinci rübün nəticələrini açıqladı və hesabatın özü hadisəsiz idi. Gəlirlər illik müqayisədə 13% artaraq 12,6 milyard dollar a çatdı, bu da rəhbərliyin proqnozuna uyğun idi və əməliyyat marjası plandan bir qədər irəlidə idi. Səhmlər cümə günü təxminən 7% düşərək 68,95 dollar a çatdı – bu, 52 həftəlik minimumdan bir neçə dollar fərqlənirdi. 2009-cu ildə Nvidia -nı qaçırdınızmı? Bu Nadir Siqnal Yenidən Yanır. 2009-cu ildə Nvidia adlı az tanınan çip istehsalçısı üçün “İkiqat Eniş” siqnalı yanıb. İllər sonra ilk dəfə olaraq, eyni “Tam İnanc” siqnalı Nvidia -nın 1/100 ölçüsündə olan bir şirkət üçün yanır. Davam et » Eniş acınacaqlı bir dövrü uzadır. Netflix səhmləri son bir ildə dəyərinin 40%-dən çoxunu itirib və 52 həftəlik maksimumu olan 126,71 dollar dan təxminən 46% aşağı düşüb. Satış həm də bir il əvvəl ağlasığmaz görünən bir qiymətləndirməyə səbəb olub. Axın nəhəngi gəlirlərinin təxminən 22 qatı ilə ticarət edir. Bəs, bu enişdə olan böyümə səhmi nəhayət bir fürsətdirmi? Demək olar ki, hər ölçüdə möhkəm bir rüb. Hesabatda tənqid ediləcək çox şey yox idi. İkinci rübün gəlir artımı əsasən üzvlük artımı, qiymətləndirmə və artan reklam gəlirləri ilə təmin edildi və şirkət hər regionda iki rəqəmli artım əldə etdi. Əməliyyat gəliri illik müqayisədə 11% artaraq 4,2 milyard dollar a çatdı, baxmayaraq ki, şirkətin 33,4% əməliyyat marjası 2025-ci ilin ikinci rübündəki 34,1%-dən bir qədər daraldı. Və hər səhmə düşən gəlir illik müqayisədə 11% artaraq 0,80 dollar a yüksəldi. Tam illik proqnoz da qüvvədədir. Rəhbərlik 2026-cı il üçün gəlir proqnozunu 51,0 milyard dollar dan 51,4 milyard dollar a qədər daraltdı, bu da 13%-dən 14%-ə qədər artım deməkdir və 2025-ci ildəki 29,5%-dən 31,5%-ə qədər əməliyyat marjası hədəfini saxladı. Bu proqnoz bu il əməliyyat gəlirinin 20%-dən çox artacağını nəzərdə tutur. Netflix həmçinin 2026-cı ildə reklam gəlirlərinin təxminən 3 milyard dollar a qədər ikiqat artacağını gözləyir. Və şirkət nəzərəçarpacaq dərəcədə rekord sürətlə səhmdarlara nağd pul qaytarır. Netflix ikinci rübdə 4,7 milyard dollar dəyərində səhm geri aldı (indiyə qədərki ən böyük geri alım rübü) və aprel ayında idarə heyəti proqrama 25 milyard dollar əlavə etdikdən sonra hələ də 27,1 milyard dollar geri alım imkanına malikdir. Aydındır ki, biznesin özü yaxşı işləyir. Problem trenddir. Problem Netflix -in böyümə trayektoriyasıdır. 2025-ci ilin dördüncü rübündə gəlirlər illik müqayisədə 17,6% artdı. Bu ilin birinci rübündə artım 16,2%-ə, sonra isə ikinci rübdə 13,4%-ə qədər yavaşladı. Və rəhbərliyin üçüncü rüb proqnozu təxminən 12% artım nəzərdə tutur. Hər eniş kiçikdir. Lakin bu, ardıcıl üç rüb yavaşlama deməkdir, hələ də sonu görünmür – və bunun bir hissəsi, şübhələnirəm ki, sadəcə ölçünün riyaziyyatının şirkəti yaxalamasıdır. İnvestorlar illərdir Netflix səhmləri üçün premium ödəyirdilər, çünki onun böyümə sürəti ölçüsünə meydan oxuyurdu. Böyümə sürəti azaldıqca, bazar səhmləri premium böyümə hekayəsindən daha çox yetkinləşən bir hekayəyə doğru yenidən qiymətləndirir. Lakin 22 dəfə gəlir rəqəminə bir xəbərdarlıq var. Netflix -in keçmiş mənfəətlərinə, Warner Bros. Discovery -nin studiya aktivləri ilə müqaviləsi pozulduqdan sonra şirkətin birinci rübdə topladığı birdəfəlik 2,8 milyard dollar lıq ləğv haqqı daxildir və bu gözlənilməz gəlir çoxluğu bəzəyir. Səhmlər gələcək gəlirlərin təxminən 20 qatı ilə ticarət edir. Bu il əməliyyat gəlirinin 20%-dən çox artacağını proqnozlaşdıran bir şirkət üçün bu, mübahisəsiz ədalətli bir qiymətdir – bəlkə də hətta təvazökar bir qiymətdir. Lakin bu kimi bir çoxluq yalnız böyümə rəhbərliyin proqnozuna yaxın bir yerdə sabitləşərsə ədalətli qalır. Yavaşlayan böyümə üzərində qurulmuş qiymətləndirmələr sıxılmağa davam edə bilər. Əlbəttə ki, onun sabitləşib-sabitləşməyəcəyini düşünmək üçün də səbəblər var. Üzvlər 2026-cı ilin birinci yarısında xidmətdə 97 milyard saatdan çox vaxt keçiriblər ki, bu da illik müqayisədə 2% artım deməkdir. Bu, sağlam bir əlaqədir, lakin qiymətləndirmə bu günlərdə gəlir artımının əsas sürücülərindən biridir. Şirkət həmçinin əyləncə sənayesini “dinamik və rəqabətli” kimi təsvir edir və o, böyük büdcəli rəqiblərlə baxış vaxtı uğrunda mübarizə aparır. Beləliklə, səhmlər minimumdan bir neçə dollar yuxarıda və köpük əsasən yox olduqda, nəhayət almaq vaxtıdır? Mənim üçün yox. Qiymətləndirmə illərdir ən münasib səviyyədədir, lakin məni hətta gələcək gəlirlərin 20 qatını ödəməyə rahat edəcək yeganə şey (böyümənin yavaşlamasının sabitləşdiyinə dair sübut) hələ rəqəmlərdə yoxdur. Axı, rəhbərliyin öz proqnozu yavaşlamanın ən azı üçüncü rübə qədər davam edəcəyini deyir. Mən bu minimumu izləməyə davam edəcəyəm. Əgər gəlir artımı aşağı iki rəqəmli səviyyədə sabitləşsə, əməliyyat marjası isə genişlənməyə davam etsə, bugünkü qiymət sonradan ucuz görünə bilər. Lakin trend dəyişənə qədər kənarda qalacağam. İndi Netflix səhmlərini almalısınızmı? Netflix səhmlərini almadan əvvəl bunu nəzərdən keçirin: The Motley Fool Stock Advisor analitik komandası investorların indi alması üçün ən yaxşı 10 səhmi müəyyən etdi… və Netflix onlardan biri deyildi. Seçilmiş 10 səhm gələcək illərdə böyük gəlirlər gətirə bilər. Netflix -in 2004-cü il dekabrın 17-də bu siyahıya daxil olduğunu düşünün… əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, 371 842 dollar ınız olardı!* Və ya Nvidia -nın 2005-ci il aprelin 15-də bu siyahıya daxil olduğunu düşünün… əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, 1 244 783 dollar ınız olardı!* İndi qeyd etmək lazımdır ki, Stock Advisor -un ümumi orta gəliri 900% təşkil edir – bu, S&P 500 üçün 207%-lə müqayisədə bazarı üstələyən bir performansa malikdir. Stock Advisor ilə mövcud olan ən son top 10 siyahısını qaçırmayın və fərdi investorlar üçün fərdi investorlar tərəfindən qurulmuş bir investisiya icmasına qoşulun. 10 səhmə baxın » * Stock Advisor -un gəlirləri 2026-cı il iyulun 20-nə qədərdir. Daniel Sparks və onun müştəriləri qeyd olunan səhmlərdən heç birində mövqeyə malik deyillər. The Motley Fool -un Netflix -də mövqeləri var və onu tövsiyə edir. The Motley Fool -un açıqlama siyasəti var. Netflix Son Bir İldə Kəskin Eniş Edib və Gəlirlər üzrə Yenidən Düşüb. 22 Dəfə Mənfəətə Görə, Bu, Alışdır? əvvəlcə The Motley Fool tərəfindən nəşr edilmişdir.