Hindistan rupisinin rekord həddə yaxınlaşması investorlar və treyderlər arasında çaşqınlıq yaradır. Onlar bildirirlər ki, mərkəzi bankın onu gücləndirmək üçün məhdud müdaxilələri siyasətçilərin nə qədər zəifliyə dözə biləcəyini müəyyən etməkdə çətinliklər yaradıb. Rupi bu ay təxminən 2% dəyər itirərək Asiya valyutaları arasında ən zəif performansı göstərib. O, bütün zamanların ən aşağı səviyyəsinə yaxınlaşaraq, aşağı neft qiymətləri və Hindistanın dollar depozitləri və xarici borc axınlarını cəlb etmək cəhdləri ilə əlaqədar iyun ayında baş verən bərpanı geri qaytarıb. Mərkəzi bankın müzakirələri ilə tanış olan üç mənbənin bildirdiyinə görə, bazarların Hindistan Mərkəzi Bankının (RBI) niyyətləri ilə bağlı qeyri-müəyyənliyi bank daxilində valyutanı idarə etmək üçün lazım olan müdaxilənin miqyası ilə bağlı fikir ayrılıqlarından irəli gəlir. JB Drax Honore-nin Asiya makro strateqi Vivek Rajpal deyib: “ RBI-nin müdaxiləyə qarşı daha yumşaq yanaşmasını anlamaq çətin olub”. O əlavə edib ki, rupi ilə bağlı son müştəri sorğuları mərkəzi bankın müdaxilə strategiyasına yönəlib. RBI-nin valyuta müdaxiləsinə yanaşması valyuta bazarında hedcinq və spekulyativ fəaliyyəti formalaşdırır. Burada iştirakçıların mövqeləri adətən qəbul edilən müdaxilə hədlərini əks etdirir ki, bu da dəqiq siyasəti dəyişkənliyi məhdudlaşdırmaq üçün kritik edir. Hindistanın xaricdəki diasporundan dollar depozitlərini artırmaq və xarici borc axınlarını cəlb etmək üçün gördüyü tədbirlər təxminən bir ay ərzində 20 milyard dollardan çox vəsait cəlb edib. Bu da ilin sonuna qədər 40 milyard dollardan 60 milyard dollara qədər proqnozlaşdırılan diapazona çatmaq ümidlərini artırıb. Lakin dollarların artımı rupinin enişini dayandırmaq üçün az iş görüb və investorların diqqətini yenidən RBI-nin cavabına yönəldib. Dörd yüksək səviyyəli bankirin sözlərinə görə, mərkəzi bankın məhdud və fasiləli müdaxiləsi treyderləri təəccübləndirib. Onlar qubernator Sanjay Malhotranın valyuta hərəkətlərinin nizamlı olmasını təmin etmək üçün “lazım olan hər şeyi edəcəyini” söylədikdən sonra daha güclü dəstək gözləyirdilər. Daxili müzakirələrin məxfi olması səbəbindən adının çəkilməməsi şərti ilə danışan üç mənbə bildirib ki, RBI rəsmiləri daxildə mərkəzi bankın rupiyə dəstək vermək üçün nə qədər aqressiv müdaxilə etməli olduğu barədə fikir ayrılığına düşüblər. Mənbələr bildirib ki, hər ikisi RBI-dən kənardan gələn Malhotra və onun müavini Poonam Gupta , əsasən həddindən artıq dəyişkənliyi cilovlamaq üçün müdaxilə edərkən, bazarın valyutanın səviyyəsini böyük ölçüdə müəyyən etməsinə icazə verməyi üstün tuturlar. Onlar əlavə ediblər ki, hər ikisi valyutanın makroiqtisadi dəyişikliklərə, bu halda daha yüksək neft idxalı hesabına uyğunlaşmasına icazə verilməli olduğuna inanır. RBI şərh istəyən e-poçta cavab verməyib. RBI uzun müddətdir ki, müdaxilələrinin yalnız həddindən artıq dəyişkənliyi cilovlamağa yönəldiyini bildirib, lakin bu termini heç vaxt ictimaiyyətə açıqlamayıb, bu da ardıcıl liderlər tərəfindən fərqli yanaşmalara imkan verib. Keçmiş qubernator Shaktikanta Das və onun o zamankı müavini Michael Patra dövründə rupi qeyri-adi dərəcədə dar bir diapazonda ticarət edib, nəticədə dəyişkənlik bir nöqtədə iki onillikdən çox müddətdə ən aşağı səviyyəyə düşüb. Bir mənbə bildirib ki, hazırkı rəhbərlik xarici valyuta ehtiyatlarının qorunub saxlanılmalı olduğuna inanır və ehtiyatların adekvatlığını başlıq rəqəmlərinin göstərdiyindən daha mühafizəkar qiymətləndirir. Hindistanın xarici valyuta ehtiyatları 675.2 milyard dollar təşkil edir, baxmayaraq ki, bəzi analitiklər qızıl ehtiyatları və forvard mövqeləri nəzərə alındıqdan sonra istifadə edilə bilən ehtiyatları təxminən 460 milyard dollar qiymətləndirirlər. Lakin hazırkı liderlərin baxışı bazar əməliyyatlarında iştirak edən bəzi bank veteranlarının baxışı ilə ziddiyyət təşkil edir. Mənbələr bildirib ki, onlar rupiyə qarşı birtərəfli mərc oyunlarını dayandırmaq və siyasət tədbirlərinə inamı gücləndirmək üçün daha müntəzəm və aqressiv müdaxiləni dəstəkləyirlər. Bu ay rupi , İndoneziya rupiası , Filippin pesosu və Tay bahtı kimi digər regional neftə həssas valyutalardan geri qalıb. Sinqapurdakı MUFG Bankın baş valyuta analitiki Michael Wan deyib ki, bu zəif performans Hindistana xas amillərin rol oynadığını göstərir. O bildirib ki, RBI “sporadik hərəkətlərdən başqa” əhəmiyyətli dərəcədə dollar satmayıb və əlavə edib ki, “əgər bir şey varsa, RBI yəqin ki, xarici valyuta ehtiyatlarını artırıb”. Wan deyib ki, RBI-nin qətiyyətli müdaxiləsi olmadan rupi üzərindəki təzyiq valyuta üçün əsas problemin “yaxın simptomudur”. Rupinin zəif performansını nəzərə alaraq, Sinqapurda yerləşən iki hedcinq fondu portfel meneceri, valyutanın RBI-nin müdafiə edəcəyini gözlədikləri səviyyələri keçməsindən sonra ayı rupi mövqelərini bərpa etdiklərini bildiriblər. Son Reuters FX mövqeləşdirmə sorğusu rupiyə qarşı pisləşən əhval-ruhiyyəni vurğulayır. İyulun ilk 10 günündə qısa mövqelər iyun ayında səkkiz aylıq minimuma düşdükdən sonra artıb.