“Güclü rüblük performans, eləcə də rəhbərliyin nikbin şərhləri hələlik gəlirlərin artırılması üçün inam yaratmır”, – ICICI Securities bildirib. Xərc təzyiqləri. Musson adətən ikinci rübdə sement tələbatını və qiymətlərini aşağı salır. Buna görə də investorlar UltraTech -in əldə edilmiş aktivlərin və əlavə güclərin artırılması ilə yanaşı xərc təzyiqlərini necə idarə etdiyini yaxından izləyəcəklər. Q1FY27 -də yanacaq xərcləri ardıcıl olaraq ton başına ₹40 , qablaşdırma xərcləri isə ton başına ₹50–60 artmışdır. Yanacaq istehlakının dəyəri Q1/Q4FY26 -da kcal başına ₹1.78/₹1.77 ilə müqayisədə ₹1.90/kcal təşkil etmişdir. Q2FY27 -də bu rəqəmin ₹2/kcal -a çatacağı gözlənilir ki, bu da ən yüksək hədd ola bilər, çünki UltraTech artıq inventar tədarük edib. Q2 gəlirliliyi yüksək yanacaq xərclərinin, musson mövsümünün və planlaşdırılmış soba təmirinin tam rüblük təsirini əks etdirəcək. Ümumi xərc inflyasiyasının ardıcıl olaraq ton başına ₹130–140 artacağı gözlənilir. Nirmal Bang Institutional Equities -in bildirdiyinə görə, UltraTech -in konsolidə edilmiş əməliyyat xərcləri Q1FY27 -də ardıcıl olaraq ton başına ₹235 artmış, bir neçə regional rəqib isə ton başına təxminən ₹300–400 xərc inflyasiyası bildirmişdir ki, bu da UltraTech -in üstün xərc intizamını vurğulayır. Xərc təzyiqlərini azaltmaq üçün UltraTech bərpa olunan enerjidən istifadəni artırır və logistika və paylama səmərəliliyini yaxşılaşdırır. Şirkət Qərbi Asiya böhranının de-eskalasiyası fərz edilərsə, H2FY27 -də xərc təzyiqlərinin azalacağına ümid edir. Genişlənmə sürücüsü. Şirkət FY27 -də iki rəqəmli boz sement həcmi artımı hədəfini təkrarlayıb. Q1FY27 -də sement qiymətləri şərq və cənub regionlarında artmış, mərkəzi və qərb regionlarında isə sabit qalmışdır. Şimal regionu ardıcıl olaraq yaxşı performans göstərməyə davam etmişdir. Rəhbərlik, sənaye xərclərinin yüksək təzyiqləri fonunda musson dövründə qiymətlərin əsasən sabit qalacağını gözləyir. UltraTech Q1FY27 -də 8.7 mtpa yeni gücü istismara verərək, daxili boz sement gücünü 200.1 milyon ton/il (mtpa) -a, ümumi sement gücünü isə 205.5 mtpa -a çatdırmışdır. Boz sement gücünün FY27 -nin sonuna qədər 207 mtpa -a, FY28 -in sonuna qədər isə 237 mtpa -a yüksələcəyi gözlənilir. Vaxtında güc əlavələrinə davamlı diqqət həcm artımı görünürlüyü üçün yaxşı əlamətdir. Qiymətləndirmə maneəsi. Lakin qiymət artımları və sərt rəqabətlə bağlı narahatlıqlar davam edəcək. ICICI Securities FY26 və FY28 arasında sənaye gücünə təxminən 180 mtpa əlavə potensialı fonunda rəqabət intensivliyinin yüksək qalacağını gözləyir. O, həmçinin FY27 üçün zəif musson proqnozunu narahatlıq kimi qeyd etmişdir. UltraTech növbəti iki-üç il ərzində ₹17,000 crore kapital xərcləri üçün daxili yığımlar vasitəsilə maliyyələşdiriləcəyini bildirmişdir. Şirkət öz məftil və kabellər müəssisəsi üçün təsdiq edilmiş ₹1,800 crore investisiyasından iyun ayına qədər təxminən ₹900 crore xərcləmişdir. 2026 -cı ildə UltraTech -in səhmləri əsasən sabit qalmış və FY28 EV/Ebitda əmsalı təxminən 16 dəfə ilə ticarət edilmişdir. Bu qiymətləndirmə, gözlənilən yaxın müddətli gəlir təzyiqi fonunda çətin ki cəlbedici olsun.