Yaxın Şərq müharibəsinin qaranlıq buludu yenidən maliyyə bazarları üzərində görünür. ABŞ-İsrailin İrana qarşı ilkin zərbələrinin təkrarlanması ehtimalı az olsa da, ABŞ -ın quru qoşunlarının müdaxiləsi kimi həyəcanverici bir dönüş olmasa, geosiyasi risk yenidən investorların diqqət mərkəzindədir. Aprel ayında əldə edilmiş ABŞ-İran atəşkəsindən sonra neft qiymətlərinin düşməsi və inflyasiya təzyiqlərinin azalması ilə bağlı rahatlıq yox olub. Bu atəşkəs nə qədər kövrək olsa da, investorlar bunu riskli aktivlərə məruz qalmağı bərpa etmək və yenilənmiş iqtisadi artım üçün mövqe tutmaq üçün yaşıl işıq kimi qəbul etdilər. İndi Vaşinqton və Tehran bir-birinə artan şiddətlə hücum edir, münaqişənin regiona yayılma riski var və hər iki tərəfin geri çəkilmə ehtimalı məhdud görünür. Hazırda eskalasiya barışıqdan daha çox ehtimal olunur. Bəzi cəhətlərdən, bunun yaratdığı iqtisadi risk, müharibənin beş ay əvvəl başladığı zaman dünyanın üzləşdiyi riskdən daha böyükdür. Neft ehtiyatları indi əhəmiyyətli dərəcədə azalıb və emal gücü ciddi şəkildə məhduddur. "Mərkəzi banklar və maliyyə bazarları yenidən mənfi təchizat şoku ssenarisi ilə üzləşirlər ki, onlar ABŞ və İran iyunun ortalarında müvəqqəti razılaşma imzaladıqda bundan qaçmağa ümid edirdilər. Staqflyasiya impulsları geri qayıdıb", - deyə Barclays strategləri bazar ertəsi yazıblar. Wall Street indiyə qədər buna əhəmiyyət verməyərək, bunun əvəzinə yüksəlişdə olan süni intellekt və korporativ gəlirlər haqqında hekayələrə diqqət yetirib. Çip səhmləri dəyişkən olaraq qalsa da, S&P 500 hələ də iyunun 2-dəki bütün zamanların ən yüksək səviyyəsindən 2% daxilindədir. Kredit bazarları isə nadir hallarda bu qədər sakit görünürdü, yüksək gəlirli ABŞ istiqrazlarının yayılması Qlobal Maliyyə Böhranından bəri ən dar səviyyələrdədir. Lakin bəzi bazarlar – Xəzinə istiqrazları , dollar və xüsusilə enerji – hərəkətə keçməyə başlayır. Münaqişənin davamlı olaraq artması halında, bu dinamika asanlıqla səhmlərə və korporativ istiqrazlara yayıla bilər. İndiyə qədər ən çox təsirlənən bazar, təəccüblü deyil ki, neftdir . Son bir neçə həftə dünyaya xatırlatdı ki, İran Hörmüz boğazını tanker hərəkəti üçün bağlamaq qabiliyyətini saxladığı müddətcə xam neft qiymətlərinə əhəmiyyətli bir risk mükafatı daxil edilməlidir. Brent və WTI xam neft fyuçersləri son bir neçə həftədə təxminən 30% artıb və siyasətçilər, eləcə də müəssisələr və istehlakçılar üçün narahatlıq doğuraraq, neft indi illik 25% artıb. ABŞ -da yanacaqdoldurma məntəqələrində orta qiymətlər də bir gallon üçün 4 dollardan yuxarıdır ki, bu da xüsusilə yay ortası "sürücülük mövsümündə" benzin istehlak edən amerikalılar üçün psixoloji bir həddir. Bütün bunları nəzərə alaraq, Federal Ehtiyat Sisteminin bu il faiz dərəcəsini azaltma ehtimalı şübhəsiz ki, azalıb. Həqiqətən də, keçən həftə Fed rəsmilərindən dərəcələrin artırılması lazım ola biləcəyi barədə xəbərdarlıqların səsi nəzərəçarpacaq dərəcədə yüksəldi. İstiqrazlar istiliyi hiss etməyə başlayır. Son həftələrdə əyri boyunca gəlirlər artıb, çünki 'müddət mükafatı' yüksəlib. Bu, əsasən investorların qısamüddətli borc üzərində uzunmüddətli Xəzinə istiqrazları almaq üçün tələb etdiyi kompensasiyadır. 10 illik Xəzinə istiqrazı üzrə müddət mükafatı iyunun sonunda 0,46%-ə, bir ildən çox müddətdə ən aşağı səviyyəyə düşsə də, o vaxtdan bəri yenidən 0,70%-ə yüksəlib. Tramp , aşağı reytinqlərindən xəbərdar olaraq, noyabr ayında ABŞ aralıq seçkilərindən əvvəl müharibəni bitirmək və yanacaq qiymətlərini aşağı salmaq üçün əlindən gələni etməyə çalışa bilər. Lakin güclənmiş İranın tələblərindən geri çəkilməyə az istək göstərməsi ilə münaqişənin vaxtında həlli tamamilə Trampın nəzarətində olmaya bilər. Yenə də, "yarısı dolu stəkan" görünüşü odur ki, hər iki tərəf qan tökülməsinin qarşısını almaq və ya maliyyə və iqtisadi mülahizələrə görə hələ də bacardıqları müddətcə sülhü seçirlər – bu nə demək olursa olsun. Bu ssenaridə Hörmüz boğazı tədricən yenidən açılır, enerji bazarları normallaşır və qlobal inflyasiya təzyiqləri azalır. Moody's Analytics -in baş iqtisadçısı Mark Zandi , bunun yaxın həftələrdə, bəlkə də avqustun sonuna qədər baş verəcəyinə ehtiyatla nikbindir. Əks halda, risklər böyükdür. "Bizim hesablamalarımıza görə, Əmək Günü -nə qədər müharibəyə bir həll tapılmasa, (neft) ehtiyatları o qədər aşağı düşəcək ki, neft qiymətləri kəskin şəkildə artacaq və bütün dünyada emal olunmuş məhsulların fiziki çatışmazlığı yaranacaq. Bunun səbəb olacağı iqtisadi və siyasi zərəri nəzərə alaraq, Prezident Tramp və İran rejimi o vaxta qədər razılığa gələcəyini gözləyirik", - deyə o, bazar ertəsi bildirib. Artıq isti bir yay olub. Bazarlar üçün daha da çətinləşə bilər. (Burada ifadə olunan fikirlər Reuters -in köşə yazarı Jamie McGeever -ə aiddir) Bu sütunu bəyənirsiniz? Qlobal maliyyə şərhləri üçün əsas yeni mənbəyiniz olan Reuters Open Interest (ROI) -i yoxlayın. ROI -ni LinkedIn və X -də izləyin. Və Apple , Spotify və ya Reuters tətbiqində gündəlik Morning Bid podkastına qulaq asın. Reuters jurnalistlərinin bazarlarda və maliyyədə ən böyük xəbərləri həftənin yeddi günü müzakirə etmələrini eşitmək üçün abunə olun.