Amazon AMZN və Microsoft MSFT qlobal bulud hesablamaları iyerarxiyasının zirvəsində yerləşir, hər biri müəssisə iş yüklərini buluda keçirmək üçün süni intellekt infrastrukturuna rekord kapital yönəldir. Amazon Web Services və Microsoft Azure dünya üzrə ən böyük iki bulud platforması olaraq qalır və hər iki şirkət son məhsul buraxılışlarından istifadə edərək generativ və agent AI üçün standart infrastruktur qatı kimi mövqelərini gücləndirmişdir. Hər iki səhm hazırda yaxından nəzərdən keçirilməlidir, çünki hər ikisi aqressiv infrastruktur xərcləri, genişlənən model tərəfdaşlıqları və mövcud tutumu üstələməyə davam edən müəssisə tələbatı ilə dəstəklənən AI monetizasiyasının əsas mərhələsinə daxil olur. Lakin hər bir şirkət bu fürsətə fərqli başlanğıc nöqtəsindən, fərqli rəhbərlik, xərc strukturları və böyümə trayektoriyaları ilə yanaşır. Gəlin dərinə gedək və hansının hazırda daha yaxşı investisiya olduğunu müəyyən etmək üçün iki səhmin əsaslarını yaxından müqayisə edək. AMZN Səhmi üçün Arqument Amazon -un bulud qolu miqyasın və innovasiyanın birlikdə hərəkət edə biləcəyini nümayiş etdirməyə davam edir. 2026-cı ilin birinci rübündə AWS 14.2 milyard dollar əməliyyat gəliri əldə etdi, rəhbərlik bu gücü geniş müştəri tələbatı ilə yanaşı, hazırda Amazon Bedrock iş yüklərinin əksəriyyətini dəstəkləyən xüsusi Trainium çiplərindən əldə edilən səmərəlilik qazancları ilə əlaqələndirdi. Bu birləşmə Amazon -a artan komponent xərclərini udmaqla yanaşı, marjaları genişləndirməyə imkan verir ki, bu da oxşar miqyasda az bulud rəqiblərinin uyğunlaşa biləcəyi əlverişli bir quruluşdur. Amazon -un yol xəritəsi bu dinamikanı gücləndirir. Son AWS Summit tədbirlərində şirkət Amazon Bedrock -un tam idarə olunan Bilik Bazalarını, mürəkkəb müəssisə sorğuları üçün Agentik Axtarış Sistemini və Bedrock AgentCore üzərində Veb Axtarışını təqdim edərək, agent AI yığıncağını sadə model hostinqindən xeyli kənara çıxardı. AWS həmçinin OpenAI ilə tərəfdaşlığını dərinləşdirərək GPT-5.5 və Codex -i Bedrock -a gətirdi və müştərilərə Amazon ekosistemini tərk etmədən daha çox model seçimi verdi. Blackwell GPU -ları ilə təchiz edilmiş yeni EC2 G7 instansiyaları AWS -in AI hesablama xəttini daha da gücləndirir. Rəhbərlik yaxın müddətli təzyiq nöqtələri, o cümlədən yüksək yaddaş xərcləri və birinci rübdə 43.2 milyard dollarlıq nağd kapital xərcləri barədə açıq danışmışdır ki, bu da əsasən AWS və generativ AI tutumuna yönəldilmişdir. İcraçılar infrastruktur xərcləri ilə gəlir monetizasiyası arasında 6-24 aylıq bir gecikmə olduğunu qəbul edir, bu da geri ödəmə müddətini azaldır. Buna baxmayaraq, Amazon -un pərakəndə satış, reklam və bulud gəlirlərinin şaxələndirilmiş bazası ona bu AI quruculuğunu tək seqmentli bulud həmkarından daha çox maliyyələşdirmə imkanı verir, AWS -i müəssisə AI qəbulu qlobal müştəri bazasında davamlı olaraq genişləndikcə tutum investisiyasını davamlı, uzunmüddətli böyüməyə çevirməyə imkan verir. AMZN -in 2026-cı il üçün Zacks Konsensus Proqnozu səhm başına 8.93 dollar təşkil edir ki, bu da əvvəlki rübdə bildirilən rəqəmdən 24.55% artım deməkdir. Amazon.com, Inc. Qiymət və Konsensus Amazon.com, Inc. qiymət-konsensus-diaqramı | Amazon.com, Inc. Sitat MSFT Səhmi üçün Arqument Microsoft -un bulud biznesi güclü böyümə mühərriki olaraq qalır, baxmayaraq ki, onun iqtisadiyyatı Amazon -dan fərqli görünür. 2026-cı maliyyə ilinin üçüncü rübündə Azure və digər bulud xidmətlərinin gəlirləri 40% artmışdır, rəhbərlik dördüncü maliyyə rübü üçün 39%-dən 40%-ə qədər sabit valyuta artımını proqnozlaşdırır, mövcud təklifi üstələməyə davam edən geniş müştəri tələbatını qeyd edir. Microsoft -un kommersiya qalan performans öhdəlikləri 627 milyard dollara çataraq, əhəmiyyətli çoxillik gəlir yığımını vurğulayır. Son elanlar Microsoft -un AI platforması ambisiyalarını genişləndirdiyini göstərir. Şirkət təsdiqlədi ki, Anthropic -in Claude modelləri indi Microsoft Foundry daxilində OpenAI -nin GPT modelləri ilə birlikdə yerləşir və müəssisə müştərilərinə əlavə model çevikliyi verir. Microsoft həmçinin AWS -in oxşar addımından sonra müştərilərə agent AI-ni daha sürətli tətbiq etməyə kömək etmək üçün nəzərdə tutulmuş yeni AI tətbiqetmə bölməsinə 2.5 milyard dollar və minlərlə işçi ayırdı. Bu genişlənmə real xərc daşıyır. Üçüncü maliyyə rübündə kapital xərcləri və maliyyə lizinqləri illik müqayisədə 49% artaraq 31.9 milyard dollara çatdı və rəhbərlik 2026-cı ildə təxminən 190 milyard dollar kapital xərcləri proqnozlaşdırır ki, bu da əvvəlki ildən kəskin artımdır. Məlumat mərkəzi quruculuqlarından amortizasiya gəlirliliyə təsir etdiyi üçün ümumi marja 2022-ci ildən bəri ən aşağı səviyyəyə düşdü və Microsoft Cloud -un ümumi marjasının növbəti rübdə daha da yumşalacağı proqnozlaşdırılır. Copilot -un qəbulu əsl parlaq nöqtə təklif edir, ödənişli yerlər kəskin şəkildə artır və kodlaşdırma, məhsuldarlıq və təhlükəsizlik iş yüklərində istifadə tendensiyaları yaxşılaşır. Buna baxmayaraq, bu dinamikanın, Azure -un tutumla məhdudlaşdırılmış böyüməsi ilə yanaşı, Microsoft -un tarixi geniş əməliyyat marjalarını növbəti bir neçə rüb ərzində qorumaq üçün artan amortizasiya və infrastruktur xərclərini kifayət qədər tez kompensasiya edə biləcəyi ilə bağlı suallar qalır. MSFT -nin 2026-cı maliyyə ili üçün Zacks Konsensus Proqnozu səhm başına 17.33 dollar təşkil edir. Proqnoz illik 27.05% artım deməkdir. Microsoft Corporation Qiymət və Konsensus Microsoft Corporation qiymət-konsensus-diaqramı | Microsoft Corporation Sitat Qiymətləndirmə və Qiymət Performansı Müqayisəsi Qiymətləndirməyə görə, AMZN səhmi hazırda 12 aylıq qiymət-satış nisbəti 3.04 ilə ticarət edir ki, bu da MSFT -nin 7.75-dən xeyli aşağıdır, baxmayaraq ki, hər iki şirkət daha geniş bazara nisbətən premium əmsallara malikdir. Amazon -un nisbətən aşağı premiumu, onun şaxələndirilmiş pərakəndə satış, reklam və AWS gəlir bazasının AI quruculuğunu maliyyələşdirməsi ilə Microsoft -un daha yüksək əmsalının daha çox bulud və Copilot monetizasiyasına əsaslanması ilə daha yaxşı əsaslandırılmış görünür. AMZN vs. MSFT P/S Nisbəti Şəkil Mənbəyi: Zacks Investment Research Qiymət performansı da Amazon -u dəstəkləyir. Microsoft səhmləri ilin əvvəlindən 16.8% itirmişdir ki, bu da Amazon -un eyni dövrdəki 8.3% qazancından geri qalır, bu da Amazon -un yaxın müddətli icrasında və daha geniş AI-yönümlü böyümə trayektoriyasında nisbətən daha güclü investor inamını əks etdirir. AMZN 6 Ayda MSFT -ni Üstələyir Şəkil Mənbəyi: Zacks Investment Research Nəticə Hər iki şirkəti birlikdə nəzərdən keçirsək, Amazon mülayim bir üstünlüyə malikdir. Onun səmərəli Trainium -təchiz edilmiş infrastrukturu, genişlənən agent AI yığıncağı, şaxələndirilmiş gəlir bazası və nisbətən ağlabatan qiymətləndirməsi, güclü Azure böyüməsinə baxmayaraq, yüksək kapital xərcləri və daralan bulud marjaları yaxın müddətli qeyri-müəyyənlik yaradan Microsoft -dan daha balanslı risk-mükafat quruluşu təklif edir. Amazon -un ilin əvvəlindən daha güclü qiymət performansı bu nisbi inamı daha da əks etdirir. İnvestorlar Amazon səhmini yaxından izləməli və AWS AI monetizasiyasını genişləndirdikcə onu saxlamağı düşünməli, Microsoft -a qarşı səbirli olmalı və hazırkı yüksək yaxın müddətli xərc təzyiqləri nəzərə alınaraq yeni kapital yatırmadan əvvəl daha cəlbedici giriş nöqtəsini gözləməlidirlər. AMZN hazırda Zacks Rank #2 (Al) , MSFT isə Zacks Rank #3 (Saxla) reytinqinə malikdir. Bu günün Zacks #1 Rank (Güclü Al) səhmlərinin tam siyahısını burada görə bilərsiniz. Bu məqalə əvvəlcə Zacks Investment Research (zacks.com) -da dərc edilmişdir. Zacks Investment Research