CoreWeave , Club adı Nvidia və digər məlumat mərkəzi səhmləri üçün güclü bir təkan verərək, süni intellekt çiplərinin əvvəllər düşünüləndən daha yaxşı bir investisiya ola biləcəyinə dair sübutlar təqdim etdi. Süni intellekt hesablama təminatçısının Nvidia çiplərinin uzunömürlülüyü ilə bağlı şərhləri — əvvəlcə çərşənbə axşamı gecəki qazanc çağırışında və çərşənbə səhəri CNBC -də yenidən — süni intellekt infrastruktur ticarətini bir neçə yolla dəstəkləyir. Bu, Amazon və Microsoft kimi məlumat mərkəzi qurucularına cari xərclərinin geri qaytarılmasına daha çox inam verməklə başlayır və bu, kapital xərcləri dövrünün davamlılığını artırır. Əlavə davamlılıq, çip istehsalçılarından elektrik və enerji şirkətlərinə qədər məlumat mərkəzi təchizatçılarının gələcək gəlirləri üçün yaxşı bir şeydir. Bu, həmçinin Nvidia -nın bazar ertəsi gecəsi Wall Street -in ən böyük firmaları ilə əməkdaşlıqda elan etdiyi möhtəşəm, 500 milyard dollarlıq maliyyələşdirmə təşəbbüsü üçün təsdiq təqdim edir. Bu nəticələr çərşənbə günü ticarətində öz əksini tapdı: Nvidia səhmləri 3% , şəbəkə kabel təminatçısı Corning 5.2% , turbin istehsalçısı GE Vernova 2.7% və yaddaş təchizatçısı Micron , ən yeni mövqeyimiz, 4.9% artdı. Öz növbəsində, CoreWeave -in öz səhmləri Jim Cramer -in “əsl sıçrayış rübü” adlandırdığı sayəsində təxminən 20% artdı. Gəlir gözləntiləri üstələdi, zərərlər gözləniləndən daha az oldu və şirkət il üçün yuxarı xətt proqnozunu artırdı. Süni intellekt ticarəti ətrafında ən böyük ayı ssenarilərindən biri texnoloji köhnəlmə idi — Nvidia -nın qrafik prosessor vahidlərinin ( GPU ) və digər süni intellekt çiplərinin operatorların düşündüyündən daha qısa faydalı ömrə malik ola biləcəyi fikri. Nəticədə, arqumentə görə, bugünkü xərclər qeyri-rasionaldır, çünki avadanlıq cəlbedici investisiya gəliri ( ROI ) əldə etmək üçün çox tez-tez dəyişdirilməli olacaqdı. CoreWeave əksinin doğru ola biləcəyini irəli sürür. CEO Mike Intrator çərşənbə səhəri Jim və onun “ Squawk on the Street ” həmkarlarına dedi: “ GPU -ların köhnə nəsilləri hər kəsin gözlədiyindən daha uzun faydalı ömrə sahib olacaq. Onlar daha uzun müddətə müqavilə bağlayacaqlar və daha yüksək qiymətə müqavilə bağlayacaqlar.” Maliyyə direktoru Nitin Agrawal çərşənbə axşamı qazanc çağırışında təfərrüatlara toxunaraq dedi ki, şirkət “bu yaxınlarda 2029-cu ilə qədər uzanan cəlbedici qiymətə A100 müqaviləsi imzalayıb. Xatırladaq ki, bu SKU 2020-ci ildə təqdim edilmişdi.” Bu, CoreWeave -in buludda GPU icarəyə götürməyə başladığı il idi. A100 Nvidia -nın Ampere nəsil avadanlığına aiddir — bu, OpenAI -nin 2022-ci ilin sonunda istifadəyə verilən və bu tarixi süni intellekt bumunu başlatan ChatGPT -nin ilk iterasiyasını öyrətmək üçün istifadə etdiyi çipdir. Nvidia o vaxtdan bəri Ampere -i Hopper GPU ailəsi, Blackwell seriyası və indi bu ilin əvvəlində tam istehsala başlayan Rubin nəsli ilə davam etdirdi. CoreWeave , iyun ayının 1-də verilən elana görə, Rubin sistemini onlayn edən ilk bulud hesablama təminatçısı idi. Süni intellekt hesablamalarına tələbat o qədər güclüdür ki, dünyadakı bütün bu yeni Nvidia GPU -larına baxmayaraq, altı illik A100 -lər hələ də isti bir əmtəədir. İndi Amazon CEO -su Andy Jassy -dən şirkətin qazanc çağırışında süni intellekt hesablama avadanlıqlarının xərclərinin geri qaytarılma müddətləri haqqında öyrəndiklərimizi nəzərdən keçirin. Jassy dedi: “Serverlər və şəbəkə avadanlıqları üçün, orta hesabla, bu investisiyanın geri qaytarılması üçün üç ildən bir qədər az vaxt lazımdır. Serverlərin hazırda ən azı beş-altı il faydalı ömrü var və bu günlərdə süni intellekt tutumumuzun əksəriyyəti ən azı beş illik müddətlər üçün müqavilə bağlanır.” Əgər operatorlar ilkin müqavilə müddətində məqbul gəlir əldə edə bilirlərsə, iqtisadi cəhətdən məhsuldar ömrün hər əlavə ili, orijinal investisiyanı əsaslandırmaq üçün tələb olunmayan bir artımı təmsil edir — infrastruktura daxil edilmiş çox əhəmiyyətli bir “çağırış opsiyonu” yaradır. CoreWeave -in indi ən azı üç il daha istifadə edilməsi üçün qeydə alınmış bu A100 -lərlə gördüyü budur. Həqiqətən də, Agrawal -a görə, CoreWeave -in işi heç vaxt müştəri ilə yenidən müqavilə bağlamağa əsaslanmaq üçün nəzərdə tutulmamışdı. “Biz iqtisadiyyatı ilkin müştəri müddətindən sonra yenidən müqavilə bağlamağa əsaslanmayan bir iş qurmuş olsaq da, getdikcə daha yüksək qiymətlərlə daha uzun istifadə müddəti görürük ki, bu da əhəmiyyətli əlavə artım potensialı təklif edir.” Ən qabaqcıl modellər və tətbiqlər ən son və ən yaxşı avadanlıqları tələb edə bilər — bu anda, bu, Nvidia -nın Rubin rəfləridir. Lakin reallıq budur ki, yuxarıda qeyd olunan Ampere və Hopper nəsil silikon kimi köhnə nəsil çiplər üçün hələ də çoxlu gəlirli istifadə halları var. Bir gün hamımız süni intellektdən istifadə edə bilərik, lakin hamımız Anthropic -in Fable 5 kimi dünya səviyyəli kodlaşdırma modelinə, dünyanın ən qabaqcıl avadanlıqları ilə dəstəklənən, hər çağırışımızda ehtiyac duymayacağıq. Ayıların köhnəlmə ilə bağlı arqumenti burada qısa qalır. Onlar həmçinin unudurlar ki, avadanlıq və proqram təminatında davamlı innovasiya, yeni nəsillər əhəmiyyətli dərəcədə daha qabiliyyətli olsa da, köhnə çiplərin iqtisadi ömrünü uzadır. Çərşənbə günü CNBC müsahibəsində Intrator uzadılmış faydalı ömrü mümkün edən üç amili sadaladı: Nvidia avadanlığı, hansı ki, o, “bazarda ən yaxşı həll” adlandırdı. Nvidia -nın CUDA adlı tərtibatçı proqram təminatı, hansı ki, Intrator -un dediyinə görə, çiplərinin dəyişdirilə bilən olmasını təmin edir (bir müştəridən digərinə yenidən istifadə etmək qabiliyyəti kimi düşünün). Intrator -un Nvidia -nın infrastrukturunu təmin etmək üçün ən yaxşı proqram həlli olduğunu iddia etdiyi CoreWeave buludu vasitəsilə çatdırılma. Intrator açıq-aydın bu üçüncü nöqtə ilə öz kitabından danışır. Bu, onun səhv olduğunu demək deyil, lakin onun ilk iki səbəbi ən vacibdir və süni intellekt adlarındakı investorlar üçün geniş nəticələrə malikdir. Əgər CoreWeave təxminən altı il əvvəl buraxılmış Ampere çipləri ilə təchiz edilmiş tutum üçün cəlbedici müqavilələr imzalaya bilirsə, bu, hiperskal bulud təminatçılarının — yəni Amazon , Microsoft və Google -un ana şirkəti Alphabet -in də bunu edə biləcəyini göstərir. Siz həmçinin daha kiçik bulud təminatçısı Oracle -ı, eləcə də Meta Platforms -u da bura daxil edə bilərsiniz. Sosial media nəhənginin bulud biznesi yoxdur (hələlik olmasa da), lakin öz iş yükləri üçün süni intellekt infrastrukturuna çoxlu pul xərcləyir, buna görə də biz düşünürük ki, o, köhnə nəsil çiplər üçün bəzi ROI -müsbət istifadə halları tapa bilər. Bu fərziyyəyə əsasən, bu gün çiplərə qoyulan kapital xərcləri, bir çoxlarının mümkün hesab etdiyindən — və bu çiplərin alıcılarının alışları əsaslandırmaq üçün zəruri hesab etdiyindən — illərlə nağd pul yaranmasına səbəb olur. Bu o deməkdir ki, kapital xərclərinin faydaları düşündüyümüzdən daha uzun sürəcək və bu böyük süni intellekt xərcləyicilərinə bir növ təhlükəsizlik marjası verəcək. Onlar Wall Street -in görmək istədiyi müsbət ROI -ləri yaratmaq üçün əvvəllər düşündüyündən daha çox vaxta sahib olacaqlar. Nəticədə, investorlar bu yüksək kapital xərcləri səviyyələrini bir qədər daha anlayışla (və bağışlayıcı) qarşılaya bilərlər, çünki investisiyaları yaxşılaşdırmaq üçün daha çox vaxt var. Bu, bütün kapital xərclərini alan şirkətlər üçün yaxşı xəbər deməkdir. Bizdə onlardan çoxu var, yarımkeçirici oyunçulardan başlayaraq — Nvidia , Broadcom , Intel , Micron və material təchizatçısı Qnity — və Corning , Eaton və GE Vernova kimi şirkətlərə qədər uzanır ki, onlar öz yolları ilə məlumat mərkəzlərini enerji ilə təmin edir və rəvan işləməsini təmin edirlər. İdarəetmə qrupları və investorlar bu xərclərin ROI potensialı haqqında nə qədər çox aydınlığa malik olsalar, o qədər də davamlı olacaq. Bəli, biz nəticədə tələbin təklifə çatdığı bir nöqtəyə çatacağıq, lakin bunun yaxın müddətli bir risk olduğunu düşünmürük. Çağırışda Intrator dedi: “Bizim 2030-cu ilə qədər ən azı 8 gigavatt hədəfimizə əla görünürlük var. Tələbatın illərlə təklifi əhəmiyyətli dərəcədə üstələyəcəyini gözləyirik.” Daha uzun faydalı ömür, investorları daha çox məlumat mərkəzini maliyyələşdirməyə kömək edəcək bir aktiv sinfi kimi hesablama ideyasına inandırmaqda həlledici amil — bəlkə də ən həlledici — olacaq. Bu fikir Nvidia -nın BlackRock , Blackstone , Brookfield Asset Management , Goldman Sachs və KKR ilə maliyyələşdirmə tərəfdaşlığının əsasını təşkil edir — süni intellekt quruculuğunda böyük bir inkişaf. Keçmiş maliyyələşdirmə raundlarından fərqli olaraq, hansılar ki, məqsəd sadəcə nağd pul toplamaq (borc və ya səhm vasitəsilə) və sonra onu yerləşdirmək idi, bu təşəbbüs yeni aktivlərlə təmin edilmiş qiymətli kağız üzərində işləyir ki, bu da məlumat mərkəzlərini yeni aktivlərlə təmin edilmiş qiymətli kağızları dəstəkləyən nağd pul yaradan girov kimi istifadə edəcək. Bu qiymətli kağızlar daha geniş investor qrupuna satıla bilər ki, bu da böyük quruculuğu maliyyələşdirməyi asanlaşdırır. Hələ bilmədiyimiz çox şey olsa da, CNBC -dən Becky Quick -in ev sahibliyi etdiyi icraçılarla dəyirmi masa, bu ideyanın ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızlara ( MBS ) bənzər bir maliyyə məhsulu yaratmaq olduğunu göstərdi. MBS -in işləməsinin səbəbi, krediti girov qoyan evin dəyərinin əhəmiyyətli dərəcədə azalması gözlənilməməsidir; uzun müddətdə, düzgün saxlanıldığı təqdirdə, dəyər böyük ehtimalla artır. Eyni şey bir məlumat mərkəzi üçün də doğru olmalıdır. Bu o demək deyil ki, çiplər 30 il davam etməlidir, lakin əsas prinsip oxşardır ki, investorlar girovun maliyyələşdirməni dəstəkləmək üçün kifayət qədər uzun müddət iqtisadi dəyər yaratmağa davam edə biləcəyinə əmin olmalıdırlar. Fərdi məlumat mərkəzində çiplər nə qədər uzun müddət davam edərsə, onları bir o qədər az tez-tez dəyişdirmək lazım gəlir. Nəticədə, bu yeni “hesablama ilə təmin edilmiş qiymətli kağızların” sahibləri üçün daha çox gəlir və nağd pul axını istehsal edə bilərlər. Bütün bunlar kreditor tərəfindən daha böyük əminlik deməkdir ki, bu da, xüsusilə erkən günlərdə, hələ buraxılmamış bu maliyyə məhsullarına maraq cəlb etməkdə həlledici amil olacaq. Nəticə Bu, ayılar üçün pis bir gündür və təkcə çərşənbə günü səhm hərəkətlərinin buğaların xeyrinə olması səbəbindən deyil. CoreWeave -in A100 -ün uzunömürlülüyü ilə bağlı buğalı yenilənməsi, Jassy -nin bu qazanc mövsümündə verdiyi vacib məlumata əlavə olunur. Bu, həmçinin dünyanın ən ağıllı və ən güclü maliyyəçilərinin niyə hesablama ideyasına investisiya edilə bilən bir aktiv sinfi kimi yanaşdığını göstərir. Bunları bir araya gətirsək, süni intellekt ticarəti 2027-ci ilə və çox güman ki, ondan sonraya qədər böyümək üçün çoxlu yerə malik görünür. ( Jim Cramer -in Xeyriyyə Fondunun səhmlərinin tam siyahısı üçün buraya baxın.) Jim Cramer ilə CNBC Investing Club -a abunəçi olaraq, Jim ticarət etməzdən əvvəl ticarət xəbərdarlığı alacaqsınız. Jim , xeyriyyə fondunun portfelində bir səhmi almadan və ya satmadan əvvəl ticarət xəbərdarlığı göndərdikdən sonra 45 dəqiqə gözləyir. Əgər Jim CNBC TV -də bir səhm haqqında danışıbsa, ticarət xəbərdarlığını verdikdən sonra ticarəti həyata keçirməzdən əvvəl 72 saat gözləyir. YUXARIDAKİ İNVESTİSİYA KLUBU MƏLUMATLARI ŞƏRTLƏRİMİZƏ VƏ MƏXFİLİK SİYASƏTİMİZƏ, HƏMÇİN İMTİNA BƏYANATIMIZA TABEDİR. İNVESTİSİYA KLUBU İLƏ BAĞLI HƏR HANSISA MƏLUMATIN ALINMASI NƏTİCƏSİNDƏ HEÇ BİR FİDUSİAR ÖHDƏLİK VƏ YA VƏZİFƏ YOXDUR VƏ YA YARADILMIR. HEÇ BİR XÜSUSİ NƏTİCƏ VƏ YA MƏNFƏƏTƏ ZƏMANƏT VERİLMİR.