Keçən fevral ayında, maliyyə planlaşdırıcısı Alex Chalekian və Altruist -in qurucusu Jason Wenk Meksika nın Zihuatanejo şəhərində tətil edərkən, şirkətin vergi planlaşdırma alətləri Wall Street -i qarışdırdı. Yeni başlayan depozitar və qeydiyyatdan keçmiş investisiya məsləhət platforması müştərilərin vergi sənədlərinin və digər materialların süni intellektlə təchiz olunmuş təhlilini təqdim etdikdən sonra investorlar Charles Schwab , LPL Financial və Raymond James kimi nəhəng rəqiblərin səhmlərini satmağa başladılar. Kaliforniya nın Pasadena şəhərində yerləşən Lake Avenue Financial RIA firmasının qurucusu və Altruist xidmətlərinin erkən beta sınaqçısı olan Chalekian , yeni xidmətin istifadəyə verilməsi ilə bağlı e-poçtu aldıqdan sonra, Wenk -in telefonunun “partlamağa başladığını” və onun “demək olar ki, özünü media müsahibələrinə həsr etdiyini” xatırladı. Altruist -in Hazel AI vasitəsilə təqdim etdiyi imkanların gücünə əsaslanaraq, məsələn, bu il fərdi pensiya hesablarından tələb olunan minimum paylamaları etməli olan müştərilərin siyahısını çıxarmaq və bir düyməyə basmaqla onlara e-poçt bildirişləri göndərmək kimi, Chalekian həmin gün fond bazarındakı hərəkətlərin həddindən artıq reaksiya olmadığını düşündüyünü bildirdi. Altruist -in maliyyə məsləhətçisi iş masası, Chalekian -ın proqnozuna görə, böyük sənaye iştirakçılarının mövcud daxili və inteqrasiya olunmuş proqram təminatı təchizatçılarının “bütün digər alətlərini yavaş-yavaş, lakin əminliklə əvəz edəcək”. O, bunu iPhone -un BlackBerry -ni əvəz etməsi ilə müqayisə etdi. Chalekian dedi: “Düşünürəm ki, onların əsas üstünlüyü rəyləri qəbul etmələri və onları tətbiq etmələridir. Onlar həqiqətən də məsləhətçilərin istədiklərinə əsaslanaraq qururlar – ağrı nöqtələri nədir? Bunu necə həll edirik? Nəyi bəyənirsiniz? Nəyi bəyənmirsiniz? 28 ildə heç vaxt bir depozitarın mənə bu suallardan hər hansı birini verdiyini eşitməmişəm. Bu bir çətinlikdir, lakin düşünürəm ki, onlar buna hazırdırlar. Siz bunun digər sənayelərdə də baş verdiyini görmüsünüz.” Hər kəs bu qədər əmin deyil, çünki 8 illik şirkət təxminən 4000 RIA -da Altruist -dən istifadə edən cəmi 6500 maliyyə məsləhətçisi toplayıb və açıqlanmayan sayda aktivlər üçün depozitar rolunu oynayır. Financial Planning -in sənayenin depozitarlarının haqlarını və iş modelini təhlil edən davamlı seriyasının bir hissəsi olaraq, Schwab , Fidelity Investments və BNY Pershing kimi köhnə oyunçular öz daha böyük izlərini bölüşdülər. Və bu miqyas və təcrübə onlara həmişə əhəmiyyətli üstünlüklər gətirib. Lakin Altruist cəsur bir startap kimi ilk günlərindən bəri əlbəttə ki, dəyişib. Keçən il, şirkət Series F maliyyələşdirməsində 152 milyon dollar toplamaq çərçivəsində 1.9 milyard dollar dəyərində qiymətləndirildi – broker və depozitar firması Shareholders Service Group -u satın aldıqdan cəmi iki il sonra. Əksər depozitarlardan fərqli olaraq, şirkətin veb-saytı bütün məsləhətçi-firma müştəriləri üçün əməliyyatlar və əməliyyatlar, vergi idarəçiliyi və model portfelləri üçün sabit haqq cədvəllərini və Altruist One xidmət səviyyəsi vasitəsilə hər ev təsərrüfatı üçün ayda 0.01% abunə əsaslı premium paketini təqdim edir. Chalekian kimi məsləhətçilər deyirlər ki, Altruist onlara özləri və müştəriləri üçün xərcləri azaltmağa kömək edib, eyni zamanda hər kəsin sənayenin bədnam dərəcədə yöndəmsiz texnologiyasını anlamağa sərf etdiyi vaxta qənaət edib. DAHA ÇOX OXU: Yeni peşə təyinatı DAF təcrübəsini qurmağı hədəfləyir. Şirkət “dəlicəsinə fokuslanıb”. Eyni zamanda, Altruist hələ marja kreditləşməsi kimi tam bir sərvət idarəçiliyi xidmətləri menyusunu tam olaraq işə salmayıb və onun yeni korporativ RIA -sı nağd pul axınları və sifariş axını üçün ödəniş kimi bəzi ümumi sənaye maraq toqquşmalarını açıqlayır. Sərvət idarəçiliyi depozitar biznesinin əsas modeli dörd mümkün sahədən gəlir qarışığını tələb edir: əməliyyat haqları, fond menecerlərindən və ya digər məhsul və ya xidmət təminatçılarından üçüncü tərəf ödənişləri, nağd pul idarəçiliyi və kreditləşmə, və məsləhətçi depozitar haqları. Beləliklə, böyük oyunçuları pozmaq həm bu parametrlər daxilində düşünülmüş innovasiya, həm də böyük aktiv axınları tələb edəcək. Şirkətin baş əməliyyat direktoru və baş uyğunluq direktoru Mazi Bahadori -yə görə, Altruist etiraf edir ki, qəsdən mənfəətli deyil. O dedi ki, şirkətin sifariş axını üçün ödənişi məsləhətçilər və müştərilər üçün ən yüksək keyfiyyətli icra və daha aşağı qiymətlər təmin edir, nağd pul axınları isə şirkətin rəqibləri ilə müqayisədə yüksək faiz dərəcələri ödəyir və investorlara daha yüksək gəlirli vasitələrə keçmək üçün daha asan üsullar təklif edir. Müsahibədə Altruist -in sənaye nəhənglərini taxtdan salmayacağını iddia edən tənqidçilərə necə cavab verəcəyi soruşulduqda, Bahadori “tədricən, sonra qəfildən” deyimi ilə cavab verdi. Bahadori dedi: “Biz ümumiyyətlə, praktiki icra məsələsi olaraq, mövcud oyunçuların nə etdiyinə daha az diqqət yetiririk. Əgər biz sadəcə müştərilər üçün qurmağa və onlara xidmət etməyə dəlicəsinə fokuslansaq, yaxşı şeylər gələcək. Beləliklə, biz bunu edirik. Biz yanaşmamıza çox əminik və həqiqətən də icraya baş-ayaq fokuslanmışıq.” Wenk keçən ay, sərvət menecerlərinə və əlaqəli sahələrdəki şirkətlərə məsləhətçi olan Seth Adam Stuart LinkedIn -də Altruist -in biznesinin 16 səhifəlik təhlilini paylaşanda oxşar şəkildə reaksiya verdi. Stuart öz yazısında Altruist -in “cavabsız qalan bir neçə kritik sualla” üzləşdiyini yazdı: Şirkət mənfəətlidirmi? Onun nə qədər aktivləri depozitdədir? Onun xidmət və uyğunluq qolları məhsul buraxılışları qədər sürətlə böyüyəcəkmi? O, ən varlı müştəriləri olan “böyük, milli, qlobal və mürəkkəb” RIA -ları qazana biləcəkmi və “sadəcə ikinci, üçüncü, dördüncü və ya hətta beşinci” seçim olmayacaqmı? Və Schwab , Fidelity və Pershing -in “etibar, kapital və ekosistem üstünlüklərini” dəf edə biləcəkmi? Wenk şərhlərdə yazdı: “Mən sadəcə məsləhətçilərə və onların müştərilərinə kömək etməyə fokuslanmağa üstünlük verirəm. Biz bu yarışda lider mövqe üçünyük, dördüncü mövqe üçün deyil.” Müsahibədə Stuart , Wenk -ə və onun firmasına “sənayeyə böyük xidmət göstərdikləri üçün” “hədsiz dərəcədə” hörmət etdiyini bildirdi. Lakin, Series F maliyyələşdirmə raundundan sonra, Altruist nəticədə “bir növ likvidlik hadisəsinə” ehtiyac duyacaq və “miqyasda necə qurulacağını və həqiqətən necə mənfəətli ola biləcəyini” planlaşdırmalı olacaq, Stuart dedi. Ən böyük depozitarlar biznesin böyük əksəriyyətinə nəzarət etdiyi və onun hər bir aspektinə həsr olunmuş yüzlərlə güclü komandaları işə götürdüyü üçün, Stuart -a görə, əgər istəsələr, Altruist -i qiymətdən salmağın ağrısını udmaq qabiliyyətinə malikdirlər. O dedi: “Onlar çox böyükdürlər və əhəmiyyətli bir səhv etməyəcəkləri təqdirdə, heç yerə getmirlər. Bu çətinlikdir, buna görə də onlar böyüyə bilərlər, lakin yalnız müəyyən bir sürətlə böyüyə bilərlər və qlobal miqyasda deyillər.” DAHA ÇOX OXU: Özəl bazarlar pərakəndə satışa çıxdıqca, məsləhətçilər lazımi araşdırmanı davam etdirə bilərlərmi? Nağd pul axınları və biznes axınları Stuart və Schwab Advisor Services və Merrill -də işlədikdən sonra qurduğu məsləhət firması Nexus Strategy -nin qurucusu Tim Welsh kimi bəzi sənaye veteranları üçün bu yüksək giriş maneələri onlara çatmağa çalışan hər kəs üçün çox yüksək qala bilər. Müsahibədə Welsh də Wenk -i bir çox məsləhətçinin diqqətini qazandığına görə təriflədi, eyni zamanda biznesin uzunmüddətli perspektivdə davamlı olub-olmayacağını sorğuladı. İstənilən ölçüdə depozitarlar aşağı xərc nisbətləri və sıfır komissiya dövründə üzləşdikləri azalan marjalarla hesablaşdıqca, hətta ən böyük oyunçular da dörd mümkün gəlir mənbəyindən yeni gəlir mənbələri tapmalıdırlar. Və Altruist daha kiçik bir bazadan başlayır. Welsh dedi ki, məsləhətçilər onlara açıq arxitekturalı əməliyyat sistemində üstünlük verdikləri proqram təminatı təchizatçılarının seçimini təklif edən xidmət təminatçılarını axtarmağa davam edəcəklər, bu da məsləhətçilər üzərində birbaşa depozitar haqları kimi digər potensial xərcləri azaldır və ya aradan qaldırır. O, fevral ayındakı səhm satışını eyni prizmadan qiymətləndirdi. Welsh dedi: “Bunun Hazel ilə heç bir əlaqəsi yox idi. Bu, süni intellektin nağd pulu avtomatlaşdırma qabiliyyətinin xəyalı idi,” o, investorların Altruist -in süni intellektlə vergi planlaşdırma və ya inkişafda olan digər alətlərinin faydasından daha çox, nağd pul axınlarının və digər faiz gəlirlərinin sərvət idarəçiliyi firmalarının biznesləri üçün əhəmiyyətini nəzərə aldıqlarını irəli sürdü. “Biz onların səhmlərini məhv etməliyik, çünki indi, qəfildən, süni intellekt ortaya çıxanda və bu işi görməyə başlayanda onlar mütləq çətinlikdə olacaqlar.” Öz növbəsində, Bahadori etiraf etdi ki, Altruist “bir çox məsləhətçidən ‘Bu, həqiqət olmaq üçün çox yaxşı səslənir’ düşüncəsini eşitmişdir.” Lakin şirkət onları “sənayedə tapa biləcəyiniz ən təmiz, ən sadə, ən şəffaf haqq cədvəlini” təklif etməklə cəlb etməyə çalışır və bu prosesdə “müştərilərimizi və ya onların müştərilərini xırda xərclərlə yükləməməyə” söz verib, o dedi. Altruist -in “son dərəcə sağlam balans hesabatına” malik olduğunu və Amazon kimi firmaların illərlə zərərlə işlədiyini qeyd edən Bahadori , Altruist -in onu mənfəətli edə biləcək dəyişikliklər etməkdən çəkindiyini bildirdi. Altruist -in mövqeyi iddia edir ki, “əgər siz son müştəriyə depozitar üçün dəyər yaratmaq üçün onlardan haqq çıxarmadan daha çox dəyər təqdim edirsinizsə,” o zaman, “bu çox uzunmüddətli olsa da, biznes qurmaq üçün doğru yoldur,” o dedi. Və o, daha böyük firmaların pərdə arxasında bu mənfəətlilik açarlarını çevirməsi ilə müqayisədə, onun kiçik ölçüsünü özlüyündə bir üstünlük kimi qiymətləndirdi. Bahadori “əməliyyat xərcləri” qısaltması ilə hesab açma, köçürmələr və ticarət kimi vəzifələri idarə edən çox sayda işçini dəstəkləmək üçün lazım olan xərclərə istinad edərək dedi: “Biz bununla əsaslı şəkildə razılaşmırıq – marjamızı genişləndirmək üçün əməliyyat xərclərinə nəzarət edirik.” “Əgər siz 40-50 illik arxitektura və infrastruktur üzərində işləyirsinizsə, işləri görmək üçün daha çox insana ehtiyacınız var.” DAHA ÇOX OXU: RIA -nın brendini gücləndirmək üçün qısa videolar çəkmək üçün bələdçi. Gələcək üçün suallar. Bu yanaşma, süni intellekt kimi texnologiyanın və köhnə rəqəmsal alətlərin yüksəlişinin onu “daha yaxşı bir həll yolu” axtarmağa sövq etdiyini deyən Chalekian kimi məsləhətçiləri cəlb edir, çünki daha uzun müddətli depozitarlar “hələ də alətlər və proqram təminatı əlavə edirlər.” Onun firması son illərdə depozitar öz imkanlarını inkişaf etdirdikcə, müştəri hesablarının demək olar ki, hamısını bir sıra mərhələlərlə Altruist -ə köçürüb, texnologiya adətən bir-iki iş günü çəkən bəzi köçürmələri “bir neçə dəqiqəyə” endirib, Chalekian dedi. Lakin bir neçə hesab Altruist marja kreditləşməsi və opsion ticarəti kimi xidmətləri tam olaraq istifadəyə verənə qədər əvvəlki təminatçılarda qalır. O və Bahadori həmçinin Altruist -in öz maliyyə planlaşdırma proqramının yaxınlaşan buraxılışı ilə bağlı həyəcanlarını ifadə etdilər. Lakin haqlar da əsas sürücü rolunu oynayır. Haqları “danışıq taktikası” kimi istifadə edən depozitarlardan fərqli olaraq, bu da müxtəlif qiymət planları üzərində mübahisələrə səbəb olur, Chalekian dedi ki, Altruist -in avtomatik yenidən balanslaşdırmaları, daha aşağı portfel idarəetmə haqları və əməliyyat və ya bilet haqlarının olmaması onun təcrübəsinə müştərilər üçün orta məsləhət haqlarını Altruist -ə keçməzdən əvvəl 1.25% -dən idarə olunan aktivlərin 0.84% -ə qədər azaltmağa imkan verib. Chalekian firmanın Altruist -ə keçmək qərarı haqqında dedi: “Əgər mən bu əlavə xərc qatlarını aradan qaldıra bilsəm, bu, müştəriyə ötürə biləcəyim bir şeydir. Bu, bizim üçün düşünmədən verilən bir qərar idi.” Stuart qeyd etdi ki, Altruist bir gün nəhənglərə çatmaq üçün daha çox məsləhətçini qazanmalıdır və onun öz rəhbər heyətindən rəqiblərə bəzi keçidlər olub. Onun depozitdə olan aktivləri kimi göstəricilərə olan doymayan iştaha, rəqəmlərə aludə olan bir sənayedə bəzi şübhələrə səbəb ola bilər. Stuart -a görə, Altruist ona 2000-ci illərdə bir çox kiçik RIA -ları cəlb etməyə başlayan TD Ameritrade -i xatırladır. Stuart dedi ki, çətinliklər “uyğunluq, hüquqi, risk, xidmət hüceyrələri, intellektual kapital – insanların heç fərqinə varmadığı pərdə arxasında bütün işləri görən insanlar” kimi sahələrdə qaçılmaz ehtiyaclardan yaranacaq. “Bu yaxşı bir firmadır, sadəcə, 20 il əvvəl TD kimi miqyaslaşma problemləri ilə üzləşirlər. Onlar doğru istiqamətdə irəliləyirlər.”