Mən Maykl Burri nin Palantir -ə qarşı ilk qısa tezisini iyunun 4-də işıqlandırmışdım, o zaman səhmi daxili dəyərinin 16 qatı ilə ticarət edən bir "qum qalası" adlandırmışdı. Səhm ertəsi gün kəskin şəkildə düşdü. Sonra Palantir korporativ proqram təminatı tarixində ən qeyri-adi rüblərdən birini bildirdi. Bundan əlavə, Palantir iyun ayının 106 dollarlıq minimumundan hazırkı 175 dollara qədər 64% artdı və Burri də daxil olmaqla ayılar güclü təzyiqlə üzləşdilər. Bazar ertəsi, avqustun 10-da Burri mövqeyini ikiqat artıraraq cavab verdi. O, "Cassandra Unchained" hesabatında 2027-ci ilin mart ayına qədər 100 dollarlıq diapazonda Palantir put opsionları aldığını açıqladı, bu da opsion qiymətlərinin ucuzlaşmasından istifadə edərək ayı mövqeyini yenidən qurmaq üçün nəzərdə tutulmuşdu. Onun səhm haqqında uzunmüddətli hökmü sərt idi: 1 dollardan aşağı. Bəli, düz oxudunuz, bu, səhv deyil. Yahoo Finance -ə görə, Palantir (PLTR) təxminən 420 milyard dollarlıq bazar dəyəri ilə 175.52 dollar civarında ticarət edir. Şirkətin satışlara nisbəti 73.19, gələcək P/E isə 112.36-dır. Burri bu rəqəmlərə qarşı mərc edir. Palantir isə investorların onları nəzərə almamalı olduğuna mərc edir. Həmçinin oxuyun: Ən son PLTR Xəbərləri Burri nin əslində mübahisə etdiyi şey — mühasibat uçotu boşluğu və balansdankənar öhdəliklər Burri nin ayı arqumenti qiymətləndirmə əmsallarından kənara çıxıb. O, indi bazarın düzgün qiymətləndirmədiyini dediyi iki xüsusi mühasibat uçotu məsələsinə diqqət çəkir. Birincisi, səhm əsaslı kompensasiya. Burri qeyd etdi ki, Palantir son bir ildə işçilərə təxminən 5 milyard dollar dəyərində 31.3 milyon səhm buraxıb ki, bu da şirkətin bildirilən səhm əsaslı kompensasiya xərcinin təxminən altı qatını təşkil edir. Daha çox Palantir : Palantir CEO-su süni intellektin onu 20 dəfə zəngin edəcəyini etiraf edir Microsoft CEO-su Palantir CEO-sunun süni intellekt xəbərdarlığına yanacaq əlavə edir Palantir CEO-su OpenAI və Anthropic haqqında sərt hökm çıxarır. O, bunu bu yaxınlarda nəzərdən keçirdiyi 66 şirkət arasında ən geniş mühasibat uçotu boşluğu kimi təsvir etdi. Bunun mənası odur ki, Palantir -in bildirilən gəlir göstəriciləri, ümumi səhmdar seyreltilməsi tam əks olunsaydı, olduğundan daha güclü görünür. İkincisi, balansdankənar öhdəliklər. Burri nin təhlilinə görə, ləğv edilə bilməyən infrastruktur alış öhdəlikləri bu il üç dəfədən çox artıb. Əlaqəli: Maykl Burri Wall Street -in ən yaxşı səhmlərindən biri haqqında xəbərdarlıq göndərir. Bu uzunmüddətli öhdəliklər cari gəlirlərdə qabarıq görünmür, lakin biznesin maliyyə çevikliyini məhdudlaşdıran gələcək pul axınlarını təmsil edir. SBC boşluğu ilə birlikdə, Burri iddia edir ki, əsl iqtisadi mənzərə başlıq rəqəmlərinin göstərdiyindən xeyli az əlverişlidir. Satışların 69 qatı ilə ticarət edərək, o, uzunmüddətli dövrdə daxili dəyərin 1 dollardan aşağı olduğu qənaətinə gəldi. Burri nin qarşı çıxdığı "qeyri-adi" Palantir rübü. Burri nin ticarətindəki əsl çətinlik budur. Avqustun 3-də bildirilən 2026-cı ilin ikinci rübünün nəticələri, 2026-cı ilin ikinci rübünün maliyyə hesabatına görə, Palantir -in indiyə qədər əldə etdiyi ən təsirli nəticələr idi. Ümumi gəlir 1.935 milyard dollara çatdı, bu da illik müqayisədə (YOY) 93% artım deməkdir. ABŞ kommersiya gəliri illik müqayisədə 149% artaraq 764 milyon dollara çatdı. ABŞ hökumət gəliri illik müqayisədə 90% artaraq 809 milyon dollara çatdı. GAAP xalis gəliri 1.062 milyard dollar idi, bu da 55% marja təşkil edir. Düzəldilmiş sərbəst pul axını 1.220 milyard dollar idi. Şirkətin 40-cı Qayda balı — illik gəlir artım tempinin və təqdim olunan hər bir dövr üçün düzəldilmiş əməliyyat marjasının cəmi — 155%-ə çatdı. 2026-cı il üçün tam illik gəlir proqnozu 8.150 milyard dollardan 8.158 milyard dollara qədər artırıldı, bu da illik 82% artım deməkdir. ABŞ kommersiya gəliri proqnozu 3.424 milyard dollardan yuxarı qaldırıldı, bu da ən azı 134% artım deməkdir. Təsirli, elə deyilmi? Əslində, CEO Alex Karp nəticələri kiçiltmədi. Əlaqəli: Palantir -in partlayış rübü təhlükəli yeni sual yaradır. "Bütün biznesimiz 12 ay ərzində demək olar ki, ikiqat artdı," Alex Palantir -in investor məktubunda yazdı. Gəlir çağırışında o, analitiklərə "konsensusu unutmağı" söylədi və Palantir miqyasında heç bir biznesin bu qədər sürətlə böyümədiyini iddia etdi. O, ikinci rübü "qeyri-adi" adlandırdı və artım tempinin davam edəcəyini proqnozlaşdırdı. Bunlar cəsarətli ifadələrdir. Əslində, onlar rəqəmlər və faktlarla dəstəklənir ki, bunları rədd etmək çətindir. Palantir mübahisəsinin mərkəzindəki gərginlik. Mən bunun cari bazarda həqiqətən çətin investisiya mübahisələrindən biri olduğunu birbaşa bildirmək istəyirəm. Burri Palantir -in AI Platforması nın işləmədiyini, ya da hökumət müqavilələrinin real olmadığını, ya da müştəri artımının saxta olduğunu iddia etmir. O, gəlirlər ətrafındakı mühasibat uçotu strukturunun bu nəticələrin bildirilən keyfiyyətini şişirtdiyini və hər hansı bir ssenaridə işlərin mükəmməl getmədiyi təqdirdə qiymətləndirmənin effektiv şəkildə sıfır təhlükəsizlik marjası olduğunu iddia edir. Əlaqəli: Maykl Burri 2 AI favoritə qarşı mərc edərkən sərt xəbərdarlıq edir. Palantir -in öz məlumatları biznes impulsunu təsdiqləyir. Eyni zamanda, Burri nin qiymətləndirmə narahatlığını dəstəkləyir. Yahoo Finance -ə görə, şirkətin ilin əvvəlindən bəri gəliri mənfi 1.77%, bir illik gəliri isə mənfi 4.42% təşkil edir, baxmayaraq ki, rüblük 1.2 milyard dollar sərbəst pul axını yaradıb və gəlirləri illik müqayisədə 93% artıb. Bazar, əsas göstəricilər sürətlənsə belə, səhmi daha yüksək qiymətləndirməyib, bu da 73x satış əmsalının tavan olduğunu, döşəmə olmadığını göstərir. Burri nin daxil olduğu opsion mövqeləri — 2027-ci ilin mart ayında 100 dollarlıq diapazonda — ona qiymətləndirmənin sıxılması üçün bir neçə ay vaxt verir. Əgər Palantir qiymət korreksiyası olmadan öz əmsalına uyğun böyüyərsə, put opsionları dəyərsiz olacaq. Əgər bazar nəticədə 93% böyüyən bir şirkət üçün belə satışların 70-dən çox qatının çox olduğunu qərara alarsa, Burri qazanır. Hər iki nəticə də mümkündür. Bu, onu yaxından izləmək üçün maraqlı edir. Əlaqəli: Maykl Burri bir az əvvəl fond bazarı investorlarına yeni bir siqnal göndərdi. Bu hekayə ilk olaraq 2026-cı il avqustun 12-də TheStreet tərəfindən nəşr edilmişdir, burada ilk dəfə İnvestisiya bölməsində yer almışdır. Buraya klikləyərək TheStreet -i Tercih Edilən Mənbə kimi əlavə edin.