Mənfi Məqamlar Nağd pulun eyni əmlak üzrə NOI -si altı aylıq dövr ərzində 4.8% azalıb, bu da 2025-ci ildə 1 milyon dollarlıq icarə müqaviləsinin ləğvi ödənişi və yeni kirayəçilərə verilən pulsuz icarə ilə əlaqədardır. Sənaye seqmentində NOI -də azalma planlaşdırılan kirayəçinin gedişi və Lion Electric -ə verilən 0.4 milyon dollarlıq icarə haqqının azaldılması səbəbindən baş verib. Doluluq nisbəti cəmi 10 baza bəndi artaraq 91.3% -ə çatıb, 3695 des Laurentides -də ( 132,000 kvadrat fut ) böyük boş yer hələ də icarəyə verilməyib. Des Laurentides əmlakı üçün beynəlxalq müştəri ilə danışıqlar uzanıb və potensial 9-12 aylıq təmir müddəti səbəbindən hər hansı bir icarə 2027-ci ilə qədər nağd pula töhfə verməyəcəkdir. Yenilənmə nisbəti yeni icarə müqavilələrini yerləşdirmək üçün məcburi kirayəçi gedişləri səbəbindən mənfi təsirə məruz qalıb, bu əvəzetmələr istisna olmaqla nisbət 76% təşkil edib. Şirkətin likvidliyi məhduddur, rübün sonunda cəmi 0.6 milyon dollar nağd pulu və kredit xətləri üzrə 14.8 milyon dollar mövcuddur. Ümumi borc nisbəti 58.1% olaraq yüksək qalır və ipoteka üzrə orta çəkili müddət 2.2 il olaraq qısadır. Ofis əmlaklarının satışı cap rate sürüşməsinə səbəb olacağı gözlənilir, çünki ofis cap rate -ləri sənaye cap rate -lərindən yüksək qalır, bu da yenidən yerləşdirilmiş kapitaldan gəlirləri potensial olaraq azalda bilər. 2026-cı ilin may ayında yaradılmış ATM proqramı istifadə edilməyib, lakin onun mövcudluğu gələcək səhm seyreltməsini siqnal verə bilər. Yalnız 80% icarəyə verilmiş Trois-Rivieres əmlakının satışı ofis aktivlərinin icarəyə verilməsində davam edən çətinlikləri vurğulayır. Sual-Cavab Əsas Məqamları S: Gatineau əmlakında tərəfdaşınızın 50% payını almaq qərarı barədə daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi və bu, tezliklə satmağı planlaşdırdığınız bir aktivdirmi? C: Michel Leonard (Prezident və CEO) izah etdi ki, alınma tərəfdaşın pis idarəçiliyi səbəbindən baş verib, bu da narazılıq mənbəyinə çevrilmişdi. Əmlak əvvəllər bazarda idi, lakin tərəfdaşın qeyri-real dəyər gözləntiləri var idi. BTB əmlakı düzgün idarə etmək üçün tam nəzarəti ələ almağa qərar verdi və nəticədə onu yenidən bazara çıxaracaq, ehtimal ki, inkişaf yönümlü alıcılara satacaq. S: Doluluq və icarə perspektivləri üçün proqnoz nədir və növbəti 12 ayda məlum olan yenilənməmələr varmı? C: Michel Leonard (Prezident və CEO) bildirdi ki, gələn il üçün heç bir yenilənməmə bildirişi alınmayıb. O, Laval -dakı 132,000 kvadrat fut boş əmlakın ( 2.2% doluluq təsiri) ilin sonuna qədər ən azı qismən icarəyə veriləcəyinə ümid edir. O, həmçinin Alberta -da 24,000 kvadrat fut boş yer olduğunu və iki potensial müştərinin bütün binanı icarəyə götürmək istədiyini qeyd etdi. S: Laval -dakı böyük boş əmlak üçün potensial icarə ilə bağlı, əvvəlki kirayəçi ilə müqayisədə gözlənilən icarə qiymətləri və icarə xərcləri ( TIs ) nədir? C: Michel Leonard (Prezident və CEO) əvvəlki kirayəçinin kvadrat fut üçün 8 dollardan bir qədər az xalis ödədiyini, hazırkı müzakirələrin isə 11 dollardan yuxarı olduğunu, yəni kvadrat fut üçün ən azı 3 dollar premium təşkil etdiyini açıqladı. O, kirayəçi təkmilləşdirmə töhfələri ilə bağlı danışıqların hələ bu mərhələdə olmadığını qeyd etdi. S: Son icarə fəaliyyəti nəzərə alınmaqla yaxın gələcəkdə kapital xərclərində artım gözləməliyikmi? C: Marc-Andre Lefebvre (CFO) bildirdi ki, bu rüb CapEx bir qədər artsa da, illik əsasda tarixi səviyyələrə normallaşacağı gözlənilir və əhəmiyyətli bir artım gözlənilmir. S: Növbəti 12 ayda kapitalın bölüşdürülməsi strategiyası nədir, xüsusilə ofis aktivlərinin satışı və sənayeyə yenidən yerləşdirilməsi ilə bağlı? C: Michel Leonard (Prezident və CEO) gələn ilin sonuna qədər təxminən 100 milyon dollar və ya daha çox ofis aktivlərini (və bəlkə də bəzi pərakəndə satışları) satmaq və əldə olunan gəlirləri sənaye əmlaklarına yenidən yerləşdirmək planını açıqladı. O, satışa hazırlanan xüsusi aktivləri, o cümlədən Saint-Jean-sur-Richelieu və Saint-Hilaire -dəki əmlakları qeyd etdi, sonuncunun indi əsas kirayəçi ilə yenilənmiş 10 illik icarə müqaviləsi var. S: Şəhərətrafı ofis və sənaye aktivləri üçün cap rate -lər yaxınlaşır və bu, yenidən yerləşdirmə strategiyasına necə təsir edir? C: Michel Leonard (Prezident və CEO) Ottawa -dakı ofis əmlakları üçün cap rate -lərin satışı əsaslandırmaq üçün çox yüksək olduğunu, Montreal ətrafında isə bəzi sıxılmaların olduğunu, lakin sənaye cap rate -lərinə uyğun gəlmədiyini qeyd etdi. O, strategiyanın daha çox NOI yaratmaq üçün kapitalın yenidən yerləşdirilməsinə yönəldiyini vurğuladı, ən son Trois-Rivieres satışını ( 80% icarəyə verilmiş, 8.5% cap rate ) gəlirlərin daha yaxşı gəlirlər üçün tam icarəyə verilmiş sənaye aktivlərinə yenidən yerləşdirilə biləcəyi bir nümunə olaraq göstərdi. S: Bu rüb əldə edilmiş icarə yayılmaları barədə ətraflı məlumat verə bilərsinizmi və onlar davamlıdırmı? C: Michel Leonard (Prezident və CEO) icarə yayılmalarının tendensiyanın yaxşı göstəricisi olduğunu və davamlı olacağı gözlənildiyini təsdiqlədi. Bu rüb yenilənmə nisbətlərində orta hesabla 4.6% artım müşahidə edildi, sənaye 10.5% , pərakəndə satış 7% və ofis 2.9% artdı. S: Bu rüb hər vahidə düşən FFO və AFFO -nun artmasının əsas səbəbləri nə idi? C: Marc-Andre Lefebvre (CFO) izah etdi ki, hər vahidə düşən FFO 17% artaraq 0.097 dollara çatıb, bu da əsasən NOI -nin artması ilə əlaqədardır, bu da qeyri-nağd düz xəttli icarə tənzimlənməsi səbəbindən 10.5% artıb. Hər vahidə düşən AFFO 3% artaraq 0.08 dollara çatıb, bu da nağd NOI -də 0.3 milyon dollarlıq artımla dəstəklənib. AFFO ödəmə nisbəti 76.5% -ə yaxşılaşıb.