Bu nəticələr ilin ortasında sərbəst pul axınını müsbət 11 milyon dollara çatdırdı. İndi Blue Creek əməliyyatda və inkişaf xərclərimiz tamamlandığı üçün biz Warrior -un böyüməsinin növbəti mərhələsinə qədəm qoymuşuq ki, bu da uzunmüddətli dövrdə sərbəst pul axınının yaradılmasına, balans hesabatının güclənməsinə və səhmdar gəlirlərinə yönəlib. Bazarlarımıza daha geniş nəzər saldıqda, 2026-cı ilin ikinci rübü ilin əvvəlində müşahidə olunan hava ilə bağlı fasilələrdən sonra təchizat şəraitinin normallaşması ilə xarakterizə olundu. Bu dalğalanmalara baxmayaraq, polad əsasları nisbətən dəyişməz qaldı. May ayının sonunda Çin də baş verən faciəli mədən qəzası daxili kokslaşdırıcı kömür mövcudluğu ilə bağlı əhval-ruhiyyəni qısa müddətə gərginləşdirdi və əlavə təhlükəsizlik yoxlamalarına, daxili kokslaşdırıcı kömür və koks qiymətlərinin artmasına səbəb oldu. Bu əhval-ruhiyyə dəyişikliyinin təsiri əhəmiyyətli idi və Çin CFR ilə Avstraliya FOB indeksləri arasında bir ildən çox bağlı qalan arbitrajın yenidən açılması ilə aydın şəkildə müşahidə olundu. Hindistan dan tələbat davamlı olaraq güclü qaldı, lakin zəif polad marjaları, Çin in zəif alış fəaliyyəti və Çin polad ixracatından davamlı təzyiq daha geniş bazarın daha güclü impuls inkişaf etdirməsinə mane oldu. Avropa da biz proteksionist tədbirlərin gözlənilən faydalarının reallaşdığını görməyə davam edirik, lakin bərpa qeyri-bərabərdir və digər regionlardakı zəifliyi kompensasiya etmək üçün kifayət qədər güclü deyil. Yük daşıma tarifləri və müvafiq demoraj tarifləri son orta göstəricilərindən əhəmiyyətli dərəcədə yüksək qaldı və nəticədə orta xalis satış qiymətimizə mənfi təsir göstərdi. Dünya Polad Assosiasiyası bu yaxınlarda bildirdi ki, 2026-cı ilin ilk 6 ayı nda qlobal çuqun istehsalı keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 1,9% azalıb. Hindistan illik müqayisədə 2,7% artımla böyümə göstərməyə davam etdi, Çin isə ölkə daxili tələbatın zəifliyi və polad marjalarının aşağı olması ilə mübarizə apardığı üçün əsas zəiflik mənbəyi olaraq qaldı. Bu regional bölgü daha geniş bazar narrativi ilə uyğun gəlir: Hindistan da və Asiya nın bəzi hissələrində davamlı tələbat, Çin də davamlı zəiflik və inkişaf etmiş bazarlarda qeyri-bərabər bərpa ilə kompensasiya olunur. Əsas indeksimiz, PLV FOB Avstraliya , 2025-ci il in əksər hissəsində müşahidə olunan səviyyələrdən xeyli yüksək qaldı və 2026-cı ilin ikinci rübü ndə birinci rüblə müqayisədə nisbətən sabit idi. İndeks qiyməti ton üçün orta hesabla 216 dollar təşkil etdi və 2025-ci ilin ikinci rübü ndən 29% və ya ton üçün 49 dollar yüksək idi. Əsas ikinci dərəcəli indekslər üçün, Avstraliya LVHCC indeksi və CFR Hindistan LVHCC indeks qiymətləri bu ilin ikinci rübündə keçən ilin ikinci rübü ilə müqayisədə müvafiq olaraq orta hesabla 170 dollar və 191 dollar qısa ton üçün artdı. Avstraliya LVHCC indeks qiyməti keçən ilin ikinci rübündən ton üçün 40 dollar və ya 30% yüksək idi. Və CFR Hindistan LVHCC indeks qiyməti 2025-ci ilin ikinci rübü ndən ton üçün 46 dollar və ya 32% yüksək idi. Nəticədə, Avstraliya LVHCC indeks qiymətinin Avstraliya PLV indeks qiymətinə nisbəti 2025-ci ilin ikinci rübü üçün 78% -dən 2026-cı ilin ikinci rübü üçün 79% -ə yüksəldi. Avstraliya LVHCC və CFR Hindistan indeks qiymətlərindən fərqli olaraq, ABŞ Şərq Sahili HVA indeks qiyməti bu ilin ikinci rübündə keçən ilin ikinci rübündən ton üçün 11 dollar və ya 7% azaldı və orta hesabla qısa ton üçün 143 dollar təşkil etdi. Nəticədə, nisbət 2025-ci ilin ikinci rübü üçün 92% -dən 2026-cı ilin ikinci rübü üçün 66% -ə azaldı. Biz Atlantik Hövzəsi ndə son 5 ardıcıl rüb də PLV qiymətinə əhəmiyyətli endirim görməyə davam edirik, o dərəcədə ki, yüksək yük daşıma tariflərinə baxmayaraq, müvəqqəti olaraq Sakit Okean Hövzəsi nə satış daha sərfəli olub, baxmayaraq ki, ABŞ Şərq Sahili HVA nisbətləri normal səviyyələrə qayıtdıqdan sonra bunun davam edəcəyini gözləmirik. Bu ilin ikinci rübündə 66% ümumi qiymət reallaşdırmasına nail olduq, 2025-ci ilin ikinci rübü ndə isə bu rəqəm 80% idi. Aşağı ümumi qiymət reallaşdırmalarımız bir sıra amillərlə əlaqədar idi. Birincisi, Sakit Okean Hövzəsi ndə PLV və LVHCC üçün orta əsas qiymət indekslərimiz ikinci rüb üçün illik müqayisədə artmış, Atlantik Hövzəsi ndə isə Şərq Sahili High-Vol A indeksi azalmışdır. İkincisi, Asiya ya, əsasən Hindistan a yük daşıma tarifləri 2026-cı ilin ikinci rübü ndə keçən ilin ikinci rübündən ton üçün təxminən 13 dollar və ya 37% yüksək idi və ümumi qiymət reallaşdırmamızı azaltdı. Üçüncüsü, bu ilin ikinci rübündə satılan High-Vol A məhsullarının 21% daha yüksək qarışığı səbəbindən ümumi qiymət reallaşdırmaları daha aşağı idi. Blue Creek -dən istehsal artmağa davam etdikcə, satış həcmi qarışığımızın zamanla Sakit Okean Hövzəsi ndəki təyinat yerlərinə High-Vol A məhsullarına daha çox yönəlməsini gözləyirik. Bu dəyişiklik, anormal dərəcədə aşağı düşmüş ikinci dərəcəli nisbətlərlə birlikdə, ümumi qiymət reallaşdırmalarımızı təbii olaraq aşağı salacaq. Buna baxmayaraq, High-Vol A məhsullarına artan ağırlığın Blue Creek -in aşağı xərc profilinin satışların nağd xərcini azaltmaq təsiri vasitəsilə marja genişlənməsinə səbəb olacağını gözləyirik. Maliyyə nəticələrimizə qayıdaq. Dördüncü ardıcıl rüb üçün Warrior ikinci rübdə 3,7 milyon qısa ton rekord yüksək rüblük satış həcminə nail oldu, 2025-ci ilin eyni rübü ndə isə bu rəqəm 2,2 milyon idi. Bu, əsasən Blue Creek mədənindən əlavə satış həcmi səbəbindən 65% artım deməkdir. İkinci rüb satış həcmi qarışığımız High-Vol A -nın 66% -i və premium aşağı vol-un 34% -i idi. İkinci rüb üçün coğrafi satışlarımız aşağıdakı kimi bölüşdürülür: Asiya ya 50% , Avropa ya 35% və Cənubi Amerika ya 14% . 2026-cı ilin ikinci rübü üçün spot həcmimiz 13% idi. Sakit Okean Hövzəsi nə satış həcmləri bu rübdə 50% təşkil etdi, 2025-ci ilin ikinci rübü ndə isə bu rəqəm 52% idi. 2026-cı ilin ikinci rübü ndə istehsal həcmi 3,3 milyon qısa ton idi, keçən ilin eyni rübündə isə 2,3 milyon idi ki, bu da 45% artım deməkdir. Bu artım Blue Creek -in əhəmiyyətli töhfəsini əks etdirir. Kömür ehtiyat səviyyələrimiz bu ilin iyun ayının sonunda 1,4 milyon qısa ton a qədər azaldı, 2026-cı ilin mart ayının sonu nda isə 1,9 milyon ton idi. Satış həcmini, gəlirliliyi və sərbəst pul axınını maksimuma çatdırmaq üçün ilin qalan hissəsində artıq ehtiyatlarımızı azaltmağa davam etməyi gözləyirik. İndi Dale -dən ikinci rüb nəticələrimizi daha ətraflı nəzərdən keçirməsini xahiş edəcəyəm. Dale Boyles : Təşəkkürlər, Walt . 2026-cı ilin ikinci rübü üçün maliyyə nəticələrimizdən, xüsusilə də sərbəst pul axını yaratmağımızdan məmnun qaldıq. Walt -ın qeyd etdiyi kimi, ikinci rüb biznesimiz üçün əsas dönüş nöqtəsi oldu. Blue Creek tikinti CapEx -i arxada qaldıqdan və Blue Creek -dən daha yüksək satış və istehsal həcmlərini idarə etmək üçün dövriyyə kapitalından istifadə etməklə, əhəmiyyətli sərbəst pul axını yarada bildik. Warrior bu ilin ikinci rübündə 87 milyon dollar xalis gəlir və seyreltilmiş səhm üçün 1,65 dollar qeydə aldı, 2025-ci ilin eyni rübü ndə isə 6 milyon dollar xalis gəlir və seyreltilmiş səhm üçün 0,11 dollar idi. 157 milyon dollar düzəliş edilmiş EBITDA bildirdik, 2025-ci ilin eyni rübü ndə isə bu rəqəm 54 milyon dollar idi ki, bu da 193% artım deməkdir. Düzəliş edilmiş EBITDA marjamız 2026-cı ilin ikinci rübü ndə 31% -ə yüksəldi, keçən ilin eyni rübündə isə 18% idi. Ton başına düzəliş edilmiş EBITDA marjamız 2026-cı ilin ikinci rübü üçün 78% artaraq qısa ton üçün 43 dollar a çatdı, keçən ilin ikinci rübündə isə 24 dollar idi. Bu yaxşılaşmaların əsas səbəbləri satış həcmlərində 65% artım, orta xalis satış qiymətlərində 6% artım və yeni Blue Creek mədənindən artan töhfəni əks etdirən nağd xərclərdə 9% azalma idi. Ümumi gəlirlər 510 milyon dollar təşkil etdi, keçən ilin eyni rübündə isə 298 milyon dollar idi. Ümumi 212 milyon dollar artım əsasən daha yüksək satış həcmlərinin 186 milyon dollar təsiri və orta ümumi satış qiymətlərinin artımının 73 milyon dollar təsiri ilə əlaqədar idi. Bu, satılan High-Vol A tonlarının 21% daha yüksək qarışığının təsiri ilə qismən kompensasiya edildi ki, bu da gəlirlərə 40 milyon dollar təsir göstərdi. Bundan əlavə, demoraj və digər xərclər keçən ilin ikinci rübü ilə müqayisədə 9 milyon dollar yüksək idi. Bu, 2026-cı ilin ikinci rübü ndə qısa ton üçün orta xalis satış qiymətinin 138 dollar olmasına səbəb oldu, keçən ilin ikinci rübündə isə 130 dollar idi. Satışların nağd xərcləri bu ilin ikinci rübündə 338 milyon dollar və ya mədən gəlirlərinin 67% -i təşkil etdi, keçən ilin ikinci rübündə isə 225 milyon dollar və ya mədən gəlirlərinin 78% -i idi. Satışların nağd xərclərindəki 113 milyon dollar xalis artımın 145 milyon dollar ı satış həcmlərindəki 65% artım və daha yüksək orta polad istehsalı kömür qiymət indeksləri üzrə bir qədər yüksək dəyişən nəqliyyat və royalti xərcləri ilə əlaqədar idi. Bu yüksək xərclər, aşağı xərcli Blue Creek tonlarının satışı və 45X istehsal krediti faydası ilə əlaqədar 32 milyon dollar aşağı xərclərlə qismən kompensasiya edildi. Əvvəllər müzakirə etdiyimiz kimi, müxtəlif materiallar və təchizatlar üzrə daha kiçik inflyasiya miqdarları görmüşük. Lakin, ilin bu nöqtəsində bu, əhəmiyyətli bir məbləğə çatmayıb. Qısa ton başına satışların nağd xərcləri, FOB limanı , keçən ilin eyni rübündə 101 dollar a qarşı təxminən 93 dollar idi. 9% azalma əsasən dollar əsasında qeyd etdiyim amillərlə əlaqədar idi. Qısa ton başına nağd marjaları ikinci rübdə 57% artaraq 45 dollar a çatdı, keçən ilin eyni rübündə isə 29 dollar idi. Əvvəlki dövrlərə nisbətən daha aşağı ABŞ Şərq Sahili indeks qiymətləri ilə High-Vol A məhsulunun daha yüksək qarışığına sahib olsaq da, Blue Creek özünün daxilən aşağı xərc strukturu ilə marja genişlənməsi yaratmışdır. 2026-cı ilin ikinci rübü ndə SG&A xərclərimiz 10 milyon dollar təşkil etdi və 2025-ci ilin eyni rübü ndən 2 milyon dollar aşağı idi. Bu azalma, bu ilin ikinci rübündə köhnə Walter Energy iflas proseslərindən alınan 2 milyon dollar vəsaitlə əlaqədar idi. Amortizasiya və tükənmə xərcləri ikinci rübdə 58 milyon dollar təşkil etdi ki, bu da 2025-ci ilin ikinci rübü ndən 35% yüksək idi, əsasən Blue Creek -də istismara verilən əlavə aktivlər və 2026-cı ilin ikinci rübü ndəki daha yüksək satış həcmi səbəbindən. 2026-cı ilin ikinci rübü ndə 91 milyon dollar vergiqabağı gəlir üzrə təxminən 4 milyon dollar gəlir vergisi xərci qeydə aldıq. Effektiv gəlir vergisi dərəcəmiz 21% -lik qanuni federal gəlir vergisi dərəcəsindən fərqlənirdi, əsasən tükənmə xərcləri və xarici mənbədən əldə edilən qeyri-maddi gəlir çıxılması üçün tanınan vergi faydaları səbəbindən, nəticədə effektiv gəlir vergisi dərəcəsi 4% oldu. İndi pul axınlarına keçək. Əməliyyat fəaliyyətlərindən pul axınları 2026-cı ilin ikinci rübü ndə 132 milyon dollar təşkil etdi və gəlirlərin artımı səbəbindən əvvəlki ilin ikinci rübündən 95 milyon dollar yüksək idi. Dövriyyə kapitalı 14 milyon dollar artdı, əsasən daha yüksək təchizat ehtiyatları, daha yüksək əvvəlcədən ödənilmiş xərclər, daha aşağı yığılmış xərclər səbəbindən, qismən debitor borclarının əlverişli yığılması ilə kompensasiya edildi. Sərbəst pul axını 103 milyon dollar təşkil etdi, əməliyyatlardan təmin edilən 132 milyon dollar nağd pul və kapital xərcləri üçün istifadə olunan 29 milyon dollar nağd pul birləşdirildi. Bu ikinci rüb nəticəsi 2026-cı ilin birinci yarısı üçün sərbəst pul axınını müsbət 11 milyon dollar a çatdırdı ki, bu da gözlədiyimizdən bir qədər yaxşı idi. Sərbəst pul axını yaratmağımızdakı dönüş nöqtəsi strateji investisiyadan gələcək səhmdar gəlirlərinə əhəmiyyətli bir keçid deməkdir. Daha yüksək gəlirlilik təmin edərkən nağd pulumuzu və ümumi likvidliyimizi artırdığımızdan məmnun qaldıq. İkinci rübün sonunda ümumi mövcud likvidliyimiz 453 milyon dollar təşkil etdi və 302 milyon dollar nağd pul və nağd ekvivalentlərdən, 10 milyon dollar qısamüddətli investisiyalardan və ABL imkanımız çərçivəsində mövcud olan 141 milyon dollar dan ibarət idi. 2026-cı ilin birinci rübü ndən düzəliş edilmiş EBITDA -da əhəmiyyətli artımı nəzərə alaraq, əsas səbəbləri vurğulamaq istəyirəm.