Bildiyiniz kimi, iyulun 1-də Canadian Malartic -dəki Barnat açıq mədəninin şimal divarı boyunca qaya kütləsinin hərəkəti baş verdi. Agnico keçən həftə ikinci rüb zəngində bildirdiyi kimi, heç kim xəsarət almayıb, çünki monitorinq sistemləri divarı izləyirdi və ehtiyat tədbiri olaraq ərazidə hasilat artıq dayandırılmışdı. Sistemlər tam olaraq nəzərdə tutulduğu kimi işlədi. Budur həmin zəngdən yenilənmiş şəkil. Təxminən 1 milyon ton hərəkət edən material yerində qalacaq. Agnico üçüncü rübü təhlükəsizlik sədləri və giriş yollarının tikintisinə sərf edəcək, təsirlənmiş ərazidə hasilatın dördüncü rübdə bərpa olunacağı gözlənilir. Ümumilikdə, növbəti 3 il ərzində təxminən 370,000 unsiya qızıl əlçatmaz hesab olunur: 2026-cı ilin ikinci yarısında 60,000-dən 80,000 unsiya və 2027 və 2028-ci illərin hər birində təxminən 150,000 unsiya . Agnico indi Canadian Malartic -də ilin tam hasilatının öz proqnoz diapazonunun aşağı həddinə doğru olacağını gözləyir, bu müddətdə aşağı keyfiyyətli ehtiyatlardan dəyirman yemini tamamlayır. Çoxlarınız bu hadisə üçün modellərinizi artıq yeniləmiş olardınız, lakin mən sizə hesablamalarımızı izah edəcəyəm. Bu rəqəmlərə 5% tətbiq etmək o deməkdir ki, 2026-cı ildə OR üçün təxminən 3,500 az GEO və 2027 və 2028-ci illərin hər birində təxminən 7,500 az GEO olacaq. Beləliklə, 3 il ərzində 18,500 qızıl ekvivalenti unsiya . Bu, əlbəttə ki, Agnico -nun həyata keçirdiyi hər hansı bir yumşaltma və ya bərpa fəaliyyətindən əvvəl olacaq. Bu səbəbdən üç şey dəyişmir. 2026-cı il üçün 80,000-dən 90,000 GEO proqnozumuz qüvvədə qalır. 2030-cu il üçün 120,000-dən 135,000 GEO proqnozumuz təsirlənmir, çünki Barnat həmişə 2028 və ya 2029-cu ilə qədər hasilatın dayandırılması planlaşdırılırdı. Odyssey -də, Canadian Malartic -in gələcəyi toxunulmazdır. O, 28,800 unsiya ilə rüblük hasilat rekordu qoydu. 1 nömrəli şaxtanın batırılmasının birinci mərhələsi iyulda 1,586 metr dərinlikdə tamamlandı və ilk şaxta hasilatı 2027-ci ilin ikinci rübü üçün cədvələ uyğun olaraq qalır. Agnico bu zəngdə 2030-cu illərin əvvəllərində Canadian Malartic -də 1 milyon unsiyaya çatmaq səyahətinin dəyişməz qaldığını açıq şəkildə bildirdi. Daha ciddi bir mövzuda qeyd etmək istərdim ki, Canadian Malartic -in ikinci rübünə apreldə baş verən ölümcül qəzadan sonra 6 günlük dəyirman dayandırılması daxil idi. Düşüncələrimiz təsirlənmiş ailə və həmkarları ilədir və biz Agnico -nun əməliyyatda heç nəyin insanların təhlükəsizliyindən daha vacib olmadığı mövqeyini tam dəstəkləyirik. İki kiçik məsələ də bizə qarşı işlədi. CSA -da, nəqliyyat logistikası səbəbindən konsentrat rübün sonunda ərazidə qaldı, bəzi gümüş və mis GEO -larını ikinci yarıya təxirə saldı. Harmony ilin qalan hissəsində inventarların normallaşacağını gözləyir. Və Mantos Blancos birinci rübdən daha az GEO təqdim etdi, bu da keçən rübdə gümüş dərəcələrinin bu il əvvəldən yükləndiyi üçün qeyd etdiyimiz bir məsələ idi. Bütün bunların xalis nəticəsi olaraq, indi ikinci yarının birincidən bir qədər yüngül olacağını gözləyirik. Barnat unsiyaları çıxarır və Namdini, San Gabriel, Dalgaranga, Seabee və CSA -dakı artımlar bəzilərini geri qaytarır. Əvvəllər öhdəlik götürdüyümüzə qarşı özümüzü qiymətləndirərək, 2026-cı il proqnozu cədvələ uyğundur, 2030-cu il proqnozu toxunulmazdır və hələ də əlavə Spring Valley əhatə dairəsindən və ya Murray Brook əməliyyatlarından heç bir GEO daxil deyil, hər ikisi də artıq bağlanıb. Beləliklə, bu proqnozda ehtiyat planı var. Malartic haqqında daha bir şey, çünki bu, sahib olduğumuz hər şey haqqında necə düşündüyümüzü müəyyənləşdirir. Agnico -nun 1 milyon unsiyaya çatmaq yolundakı yenilənməsi indi noyabrda gözlənilir. Və onların Baş Əməliyyat Direktoru ictimaiyyətə bildirib ki, genişləndirilmiş hasilat sürətində belə, mədənin ömrü 2060-cı ilə qədər uzana bilər. 1972-ci ildə Jean Sernin ayda gəzən sonuncu insan olaraq oradan enməzdən əvvəl, qızının baş hərflərini ay tozuna yazdı. Orada atmosfer olmadığı üçün onlar bu gün də oradadır. Böyük bir filiz yatağı üzərindəki royalti də eyni şəkildə işləyir. Mədən planları yenidən nəzərdən keçirilir, çuxur divarları yenidən dizayn edilir, operatorlar gəlib gedə bilər, lakin filiz yatağı və onun üzərindəki royaltimiz dəyişməz qalır. Divar hərəkəti haqqında elan yaxın müddətli GEO -larımızı dəyişir, lakin sahib olduğumuz və səhmdarlarımızın sahib olduğu heç nəyi dəyişmir. Portfelin qalan hissəsində qısaca olaraq, bu rübdə Dalgaranga -dan ilk royalti ödənişini aldıq. Və Namdini -də, artırılmış 2% royaltimiz, artım sürətləndikcə əhəmiyyətli bir töhfəyə çevrilir. Portfelimiz hazırda 23 hasilat aktivinə malikdir və 24-cü hasilat aktivi Braziliyada Cariboo Gold -un Coiyu layihəsi olmalıdır, istismara verilməsi hələ də dördüncü rüb üçün cədvələ uyğundur. Slayd 8, NAV -ımızın yarısından çoxunu təşkil edən aktivlər üzrə qarşıdakı katalizatorları sadalayır. Diqqət yetirməli olduğum 3 məqam: Harmony -nin bu ay gözlənilən 2027-ci maliyyə ili proqnozu, ilin sonunda yenilənmiş mineral resurs qiymətləndirməsi və mədənin ömrü planı ilə birlikdə. Həmçinin sentyabrda Amulsar -da ilk qızıl, burada axınımız ilk hasilatdan başlayaraq yığılmalı və ilk ödənişləri 2028-ci ildə gözlənilir, bu da əsasən əmtəə qiymətlərindən və operator United Gold -un kreditini ödəmə sürətindən asılıdır. Və nəhayət, Agnico -dan Canadian Malartic -in gələcəyi haqqında yenilənmə, əvvəllər dediyim kimi, indi noyabrda gözlənilir. Yeni işlərə gəldikdə, boru kəməri aktivdir və meyarlarımız dəyişməyib. Heç bir dilüsiya etməyən sövdələşmələr yoxdur. Bu seçiciliyi ödəyə bilərik, çünki 2030-cu ilə qədər böyüməmiz artıq 0 şərti kapitalla alınıb və ödənilib. Bundan başqa, sövdələşmələr imzalanana qədər şərh vermirik. Maliyyə nəticələrimiz haqqında danışmaq üçün sözü Fred -ə vermək istərdim. Frédéric Ruel : Təşəkkür edirəm, Jason , və hər kəsə sabahınız xeyir. Rübdə gəlirlər 97.8 milyon dollar təşkil etdi, bir il əvvəlki 60.4 milyon dollardan 62% artım, 5% daha çox GEO ilə, qızılın unsiya başına 4,504 dollar və gümüşün unsiya başına 17 dollar qiymətləri ilə əlaqədar. Nağd marja 94.7 milyon dollar və ya gəlirlərin 96.8% -i təşkil etdi, keçən ilki 57.8 milyon dollar və ya 95.8% -dən yuxarı. Əsasən heç bir xərc tələb etməyən royaltilər 62.8 milyon dollar gəlir gətirdi, axınlar 35 milyon dollar töhfə verdi. Xalis gəlir 61.4 milyon dollar və ya əsas səhm başına 0.33 dollar təşkil etdi, bir il əvvəlki 0.17 dollara qarşı. Düzəldilmiş gəlir 60.5 milyon dollar və ya səhm başına 0.32 dollar təşkil etdi, 78% artım. Əməliyyatlardan nağd pul axını 83.2 milyon dollar təşkil etdi, 62% artım, keçən ilki 0.27 dollara qarşı səhm başına 0.44 dollar . Və səhm başına bu xətt işi idarə etdiyimiz xəttdir. Balans hesabatına keçək. İyun ayını 75.6 milyon dollar nağd pulla və kredit xəttindən çəkilmiş 215 milyon dollarla , yəni 139 milyon dollar xalis borc mövqeyi ilə başa vurduq. Çəkilən vəsait Gold Fields və Spring Valley bağlanışlarını maliyyələşdirdi və biz rüb ərzində kredit xəttindən 18 milyon dollar da ödədik. Səhmdarlara qaytarılan vəsaitlərə gəldikdə, İdarə Heyəti may ayında rüblük dividendi 18.2% artıraraq səhm başına 0.065 dollara çatdırdı, ilk dəfə iyulun 15-də ödənildi. Bu, 47-ci ardıcıl rüblük dividendimizdir , bu günə qədər dividendlər vasitəsilə səhmdarlara təxminən 300 milyon dollar qaytarılıb və oktyabrın 15-də ödəniləcək əlavə 0.065 dollar dividend elan edilib. Normal gedişli emitent təklifi çərçivəsində, rüb ərzində 8 milyon dollara 225,000-dən çox səhm geri alındı və iyulda 29.1 milyon dollara təxminən 1 milyon əlavə səhm geri alındı, ilin əvvəlindən bu günə qədər ümumilikdə təxminən 1.6 milyon səhm geri alınıb və ləğv edilib. Rübdən sonra, biz həmçinin Hennadton Copper ilə birlikdə Murray Brook Precious Metals axınını 28 milyon dollar və 4 milyon dollar səhm abunəliyini bağladıq. İlkin 9 milyon dollar mövcud nağd pullardan maliyyələşdirildi. Və həmçinin üçüncü rübdə, Çilinin Costa Fuego -dakı royalti əhatə dairəmizin yeni LaRonde kəşfini daxil etmək üçün 15 milyon dollarlıq genişləndirilməsini bağlamağı gözləyirik. Kapital bölgüsü çərçivəmiz dəyişməzdir: dividendlər və geri almalar vasitəsilə səhmdarlara qaytarılan vəsaitlər, həmçinin qiymətli metallar royaltilərinə və axınlarına investisiya, davamlı borc ödənişi normal gedişat hesab olunur, hamısı səhm başına ən çox xalis aktiv dəyəri yaradan ardıcıllıqla prioritetləşdirilir. Birinci yarıda bu, yeni əldə etmələr demək idi, ikinci yarıda isə daha fürsətçi səhm geri almalar demək ola bilər. Və Jason -un qeyd etdiyi kimi, bu dövrdə səhmdarlarımız üçün heç bir artırıcı sövdələşmə tapıb elan etməsək, kredit xəttimizdən çəkilmiş borcu azaltmağa çalışacağıq. Və bu məqamda qeyd etmək istərdim ki, bu həftənin əvvəlində OR Royalties , dəstəkləyici banklar sindikatı ilə birlikdə, dövri kredit xəttini rəsmi olaraq dəyişdirərək mövcud məbləği 650 milyon dollardan 850 milyon dollara və akkordeonu 200 milyon dollardan 350 milyon dollara qədər artırdı. Biz həmçinin ödəmə tarixini 2029-cu ilin mayından 2030-cu ilin avqustuna qədər uzatdıq. Söz yenidən sizdə, Jason . Jason Attew : Təşəkkür edirəm, Fred . Və bununla da, hər kəsə dinlədiyi üçün təşəkkür etmək istərdim. İndi suallar üçün xətti açacağıq, həmçinin veb-yayımda verilən suallar üçün. Bütün suallara cavab verə bilməsək, oflayn rejimdə cavab verəcəyimizə əmin olacağıq. Söz yenidən sizdə, Joelle . Operator: İlk sualınız CIBC -dən Cosmos Chiu -dandır. Cosmos Chiu : Bəlkə də ilk sualım Agnico Eagle və Barnat mədəni haqqındadır. Və Jason , OR Royalties -ə potensial təsirin çox ətraflı təsvirini verdiyiniz üçün təşəkkür edirəm. Düşünürəm ki, sualım budur ki, qeyd etdiyiniz kimi, mədəndəki problemlər səbəbindən Agnico Eagle səhm qiyməti düşdü və OR səhm qiyməti də buna görə düşdü. Və düşünürəm ki, konsentrasiya riski ilə bağlı hər hansı bir narahatlıq varmı? Canadian Malartic şirkətiniz üçün ən böyük və ya ən böyük royalti olaraq qalır və illik 1 milyon unsiya hasilata doğru irəlilədikcə ölçüsü və əhəmiyyəti artacaq. Beləliklə, yenə də, OR Royalties kontekstində buna necə baxmalıyıq? Və zaman keçdikcə, konsentrasiya riski ilə bağlı hər hansı bir narahatlıq varmı? Jason Attew : Təşəkkür edirəm, Cosmos . Bu çox yaxşı sualdır və əlbəttə ki, İdarə Heyətimiz və özümüz bu həftə müzakirə etdik. Beləliklə, bir neçə həftə əvvəl Agnico Eagle -ın, operator kimi müstəsna reputasiyaya malik olan, çox yaxşı bir operator olduğunu düşünməzdik. Onlar Canadian Malartic ilə bağlı, o cümlədən yeraltı genişləndirmə ilə bağlı əsl ustad dərsi keçdilər. Yəni Odyssey , əlbəttə ki, şirkətimizin gələcəyidir və əlbəttə ki, Agnico üçün 1 milyon unsiyaya çatmaq səyahətidir. Və biz yenə də bu əməliyyat qrupunu, onların əməliyyat bacarıqlarını, texniki bacarıqlarını və bu aktivin Kvebekdə yerləşməsini tam dəstəkləyirik. Beləliklə, qısa cavab, Cosmos , xeyr, konsentrasiya riski ilə bağlı heç bir problemimiz və ya narahatlığımız yoxdur. Xalis aktiv dəyərimiz baxımından konsentrasiya, modelinizdə olduğu kimi, NAV -ın təxminən 25%-dən 30%-ə qədərdir. Beləliklə, 50%, 60% və ya nə isə deyil. Lakin biz ilk növbədə aktivin Kvebekdə yerləşməsindən, çox dəstəkləyici tənzimləyici mühitdən, həqiqətən dəstəklənən müstəsna işçi qüvvəsindən və Agnico komandasının texniki bacarığından inanılmaz dərəcədə rahatıq. Bəli, baş verənlər təəssüf doğurur, lakin böyük bir açıq mədəndə hər hansı bir qaya kütləsinin hərəkətinin aşkar edilməsini təmin etmək üçün bu sistemlərin mövcud olmasının bir səbəbi var və Agnico bütün ehtiyat tədbirlərini gördü. Və açıq-aydın, mənim şərhlərimdə və Agnico -nun keçən həftəki şərhlərində eşitdiyiniz kimi, heç kim xəsarət almadı. Və əlbəttə ki, onlar hazırda, dediyim kimi və Agnico -nun keçən həftə dediyi kimi, diqqət sədlərin, giriş yollarının tikintisinə və mədənin təhlükəsizliyinin təmin edilməsinə yönələcəkdir, onlar hasilat üçün yenidən daxil olduqda. Beləliklə, qısa cavab xeyrdir. Konsentrasiya riski ilə bağlı heç bir real narahatlığımız və ya problemimiz yoxdur. Bu, portfelimizin tacı zərgərliyidir. Və haqlı olaraq qeyd etdiyiniz kimi, 1 milyon unsiyaya çatmaq səyahətində, bu, şirkətimiz üçün artan müsbət bir haldır. Lakin əla sual. Təşəkkürlər, Cosmos . Cosmos Chiu : Və sonra bəlkə də bir qədər mövzunu dəyişək. Siz uzunmüddətli proqnozunuza, 2030-cu il proqnozunuza, 120,000-dən 135,000 unsiyaya toxundunuz. Və qeyd etdiyiniz kimi, bu hələ Spring Valley, Murray Brook və bəlkə də digər