S: İşçi kapitalı və fiskal səmərəlilik daxil olmaqla, rübdə güclü nağd pul yaranması haqqında daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi və gələn rüblər üçün CapEx planı nədir? C: Maliyyə direktoru Andre Hashem bildirdi ki, Hidrovias nağd pul yaradan bir şirkətdir və onlar vergi planlamasını yenidən dizayn edir, kreditlər toplayır və vəziyyəti optimallaşdırırlar. İşçi kapitalında daha yüksək səmərəlilik tək bir hadisə deyil, təkmilləşdirmə üçün yer olan davamlı bir gündəmdir. CapEx-ə gəlincə, onlar il ərzində ayırmaların prioritetləşdirilməsinə üstünlük verdilər və yeni mühəndislik CEO-sunun gəlişi ilə ilin ikinci yarısında investisiyaları bərpa edəcəklər, elan edilmiş tam illik CapEx-ə yaxınlaşacaqlar. S: El Nino səbəbindən təcili dibdərinləşdirmə ilə bağlı hökumət qərarlarının statusu nədir və hidroloji səbəblərə görə şimal qövsünə müştəri marağında hər hansı bir dəyişiklik görmüsünüzmü? C: CEO Desio Marao izah etdi ki, özəl sektor dibdərinləşdirməyə cavabdeh olan hökumət agentliyi ilə razılığa gəlib və təcili dibdərinləşdirmə üçün təklif texniki cəhətdən artıq təsdiqlənmiş ekoloji lisenziyalarla təsdiqlənib. Hökumət əmindir və onlar tezliklə siyasi təsdiq gözləyirlər, dibdərinləşdirmə təxminən 90 gün çəkəcək. Əməliyyat baxımından, əgər bu reallaşmasa, daha məhdudlaşdırıcı bir ssenari üçün hazırlaşırlar. Müştəri marağına gəlincə, o, heç bir dəyişiklik olmadığını qeyd etdi, çünki hidrologiya uzun müddətdə yaxşılaşır və şimal qövsü axın üçün rəqabətli bir marşrut olaraq qalır. O, qanunvericiliyin və hökumətin məlumatlılığının dəyişdiyini, onları 2023-24-cü illərlə müqayisədə yaxşı dibdərinləşdirməyə nail olmağa daha da yaxınlaşdırdığını vurğuladı. S: Şirkət taxıl daşımaları üçün rəqabətli atmosferə baxmayaraq, həcm başına gəlirlərdə inflyasiya gördü. Bu artım gübrələr və ya taxıllar üçün “take-or-pay” müqavilələrində cəmləşmişdimi və gələn rüblərdə oxşar sürətlə artım üçün yer varmı? C: Maliyyə direktoru Andre Hashem aydınlaşdırdı ki, gəlirlər yanacaq qiymətlərinin ötürülməsi də daxil olmaqla bir neçə xidmətin qarışığıdır. Yanacaq qiymətlərinin artması ilə marjalara və vahid gəlirlərə təsir olur. Bu il qiymətlər daha sabitdir, rüblər arasında böyük dəyişikliklər yoxdur, lakin yanacaq qiymətlərinin ötürülmə dinamikası nəzərə alınmalıdır. S: Şimaldakı əməliyyat çətinlikləri, xüsusilə Transportuaria terminalında davam edən işlərin məhsul qəbuluna təsiri haqqında ətraflı məlumat verə bilərsinizmi və şirkət Santosda həcm itkilərini necə kompensasiya etdi? C: CEO Desio Marao qeyd etdi ki, 2026-cı ilin ikinci rübü öyrənmə dövrü idi, Transportuaria -da davam edən işlər səbəbindən Miritituba terminalına daxil olmaqda çətinliklər var idi, bu da tədricən normallaşdı. Bu, inteqrasiya olunmuş sistemdə məhsul qəbuluna təsir etdi. Lakin, naviqasiya kontingentləri normal qaldı və Para və şimali Mato Grosso -da taxıl tələbatı güclü idi, bu da Santosda itirilmiş həcmləri qismən kompensasiya etdi. Santosda həcmlər illik müqayisədə 35% artdı, bu da yeni kommersiya strategiyasını və əməliyyat təkmilləşdirmələrini əks etdirir, eyni vaxtda iki fərqli yükün idarə edilməsinə imkan verir. S: Paragvay həcmlərində 10% artımın əsas səbəbləri nə idi və dəmir filizinə üstünlük vermək qərarı təkrarlanan düzəliş edilmiş EBITDA marjasına necə təsir etdi? C: Maliyyə direktoru Andre Hashem izah etdi ki, 10% həcm artımı dəmir filizi daşımalarında 38% artım ilə əlaqədar idi. Təkrarlanan düzəliş edilmiş EBITDA 138 milyon dollar təşkil etdi, marja isə 45% idi, bu da əvvəlki illə müqayisədə bir qədər sıxılma deməkdir. Bu, yük qarışığında dəmir filizinə üstünlük vermək qərarı ilə əlaqədar idi, bu da daha yüksək həcmlər və gəlir gətirdi, lakin həm də əsasən gözləniləndən daha uzun əməliyyat dövrü və aktiv mövcudluğu təsirlərindən qaynaqlanan daha yüksək xərclərə səbəb oldu. Onlar səmərəliliyi artırmaq və gələcəkdə faydaları daha yaxşı əldə etmək üçün yer olduğuna inanırlar. S: Valyuta məzənnəsinin tərcüməsi rübün nəticələrinə necə təsir etdi və 2026-cı ilin üçüncü rübü üçün gözləntilər nədir? C: Maliyyə direktoru Andre Hashem vurğuladı ki, orta məzənnə 2025-ci ilin ikinci rübündəki 5.67 BRL ilə müqayisədə ABŞ dolları başına 5.05 BRL idi, bu da nəticələrin Braziliya realına tərcüməsinə təsir etdi. 2026-cı ilin üçüncü rübünə baxaraq, onlar nəticələrin keçən ilin eyni dövrü ilə ümumilikdə uyğun olacağını gözləyirlər, baxmayaraq ki, qarğıdalı ixrac dinamikası və ilin ikinci yarısında El Nino -nun təsirləri ilə bağlı qeyri-müəyyənliklər qalır. S: Xalis əməliyyat gəliri və düzəliş edilmiş EBITDA , həmçinin şirkətin borc mövqeyi daxil olmaqla konsolidasiya edilmiş nəticələr haqqında ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: Maliyyə direktoru Andre Hashem bildirdi ki, şirkət rübdə 4.2 milyon ton yük daşıyıb, bu da illik müqayisədə 5% artım deməkdir, bu da Santos və Paragvayda daha yüksək həcmləri əks etdirir, Şimaldakı azalmanı kompensasiya edir. Xalis əməliyyat gəliri keçən ilin eyni dövründəki 622 milyon dollar ilə müqayisədə 662 milyon dollar təşkil etdi, bu da Santosda daha yüksək həcmləri və gübrə müqavilələrindən “take-or-pay” gəlirlərinin tanınmasını əks etdirir. Təkrarlanan düzəliş edilmiş EBITDA 322 milyon dollar təşkil etdi, marja isə 48% idi, bu da Paragvayda daha yüksək xərcləri və Braziliyada daha yüksək xərcləri və xərcləri əks etdirir. Borc rübün sonunda 2.4 dəfə təşkil etdi, bu da birinci rübdən 0.3 dəfə azalma deməkdir, bu da daha güclü əməliyyat nağd pul axını yaranması ilə əlaqədardır. Şirkət orta hesabla 4.5 il olan uzadılmış borc ödəmə müddəti profili və müvafiq şəkildə hedcinq edilmiş xarici valyuta təsiri ilə balanslaşdırılmış kapital strukturunu qoruyur.