Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Yüksək yüklərin çıxarılması xərcləri, royalti xərcləri və xammal qiymətləri nəzərə alınmaqla, ümumi illik EBITDA marjaları na necə baxmalıyıq? C: N. Nani Arvind , CFO , marja azalmasının 2026-cı maliyyə ilinin birinci rübündə birdəfəlik müstəsna gəlirlər, KBP mədəni ndə yeni damarların açılması nəticəsində yüksək yüklərin çıxarılması xərcləri və digər gəlirlərin azalması ilə əlaqədar olduğunu izah etdi. O, yeni yüksək marjalı O&M və mülki infrastruktur sifarişlərini əsas gətirərək, şirkətin 2027-ci maliyyə ili üçün 12.5% EBITDA marjası hədəfini təsdiqlədi. O, həmçinin qeyd etdi ki, müstəqil biznesin 2026-cı maliyyə ilinin birinci rübündəki 10.2%-dən 11.3%-ə yüksələn EBITDA marjası var idi. S: Bu il və gələn il MDO layihələri üçün icra hədəfi nədir və gözlənilən marjalar nə qədərdir? C: Rohit Sajja , İcraçı Direktor , şirkətin bu il KBP mədəni ndə 3 milyon ton hasilat planlaşdırdığını və ikinci mədənin ( Washere ) noyabr-dekabr aylarına qədər istismara veriləcəyini bildirdi. 2027-ci maliyyə ili üçün birləşdirilmiş gəlir hədəfi 500 crore INR -dir. 2028-ci maliyyə ili üçün gəlirlərin 1,100-1,200 crore INR -ə qədər artacağı gözlənilir. O, əlavə etdi ki, MDO -lar üçün EBITDA marjaları 2028-ci maliyyə ilində təxminən 15-17% olacaq və pik gücə çatdıqdan sonra 2029-cu maliyyə ilinə qədər 21-23%-ə yüksələcək. S: KRBM layihəsi haqqında, xüsusilə də yenidən işlənmiş royalti strukturunu nəzərə alaraq gözlənilən gəlir və EBITDA marjası haqqında daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: Rəhbərlik açıqladı ki, hökumətin yeni royalti bölgüsü qərarı və müsadirə edilmiş miqdarların azalması səbəbindən KRBM layihəsi nin EBITDA marjası keçən ilki 14%-dən 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə 10%-ə düşüb. Layihənin gəlirlərinin bütün il üçün 700-750 crore INR səviyyəsində sabit qalacağı gözlənilir. Marjanın qalan rüblərdə 10-11% aralığında qalacağı gözlənilir. S: Yeni sifarişlər üçün imkan ölçüsü nə qədərdir və şirkət 2027-ci maliyyə ili üçün 12,000 crore INR sifariş axını hədəfinə necə nail olmağı planlaşdırır? C: Kodandaramaiah SK , Biznesin İnkişafı Direktoru , şirkətin 25,000-30,000 crore INR dəyərində imkanlar xəritəsi hazırladığını, bunun 20,500 crore INR -nin enerji sektorunda və 8,500 crore INR -nin infrastrukturda olduğunu bildirdi. Rohit Sajja əlavə etdi ki, şirkətin enerji sektorundakı uğur nisbəti təxminən 60-65% təşkil edir ki, bu da 12,000 crore INR hədəfini dəstəkləyir. Əsas müştərilər arasında Adani , JSW və BHEL var, Pirpanti , Assam və Hanumoni kimi böyük layihələr gözlənilir. S: Adani və BHEL kimi əsas müştərilərdən sifariş yığılması nə qədərdir və tipik ödəniş dövrü nədir? C: Rohit Sajja açıqladı ki, şirkətin Adani -dən (14 layihə) təxminən 2,400 crore INR və BHEL -dən (5 böyük layihə) 5,300 crore INR dəyərində sifariş portfeli var. N. Nani Arvind əlavə etdi ki, sifariş portfeli üçün orta icra müddəti 2.5 ildir. Ödənişlərə gəldikdə, Adani kimi özəl müştərilər adətən hesab təqdim edildikdə 70% ödəyir və qalan məbləği 30 gün ərzində ödəyir, BHEL isə təsdiqlənmiş hesabların 30 günü ərzində ödəniş edir. Saxlama pulu adətən 5% təşkil edir ki, bu da bank zəmanətləri müqabilində buraxılır. S: O&M biznesi nin növbəti 2-3 ildə necə genişlənməsi gözlənilir və hansı marjalara malikdir? C: N. Nani Arvind bildirdi ki, O&M ümumi gəlirlərin təxminən 30%-ni təşkil edir və ildə 8,000-10,000 MW güc artımı ilə illik 30-35% böyüməsi gözlənilir. İmkan ölçüsü ildə 800-2,000 crore INR olaraq qiymətləndirilir. O, O&M marjaları nın 18-20% səviyyəsində sağlam olduğunu təsdiqlədi ki, bu da gəlirliliyin əsas hərəkətverici qüvvəsidir. S: Şirkətin gələcək sifarişləri idarə etmək üçün işçi qüvvəsi və balans hesabatı baxımından icra qabiliyyəti nə qədərdir? C: N. Nani Arvind vurğuladı ki, şirkətin təxminən 4,000 mühəndis və 45,000-50,000 işçidən ibarət güclü insan resursları bazası var. Rohit Sajja əlavə etdi ki, mövcud dövriyyə kapitalı limitləri ilə şirkət ildə 10,000 crore INR -ə qədər gəlir əldə edə bilər. O qeyd etdi ki, kran və tikinti avadanlıqlarına olan tələbatın 80-90%-i daxili imkanlarla idarə olunduğundan, yeni avadanlıqlar üçün ildə yalnız 100-120 crore INR illik CapEx tələb olunur. S: Niyə ETC biznesi ndə gəlirlər azaldı və enerji tikintisi və EPC seqmentləri üçün perspektivlər nədir? C: Rohit Sajja izah etdi ki, ETC gəlirləri nin azalması Athena Vedanta layihəsi ndə baş verən qəza və FGD layihələri nin tamamlanmasına yaxın olması ilə əlaqədar idi. Lakin, işlər bərpa olunub və ikinci rübdən etibarən öz əksini tapacaq. O bildirdi ki, elektrik stansiyalarının tikintisi (quraşdırma, sınaq, istismara vermə) eyni vaxtda 14-15 qazanla icra potensialını maksimuma çatdırıb və yalnız 5-7% böyümə gözlənilir. Lakin, EPC seqmenti nin 20-22% böyüməsi gözlənilir ki, bu da enerji sektoru üçün orta hesabla 14-15% böyüməyə səbəb olacaq. S: 2027-ci maliyyə ili üçün gəlir hədəfi nədir və şirkət buna necə nail olacaq? C: Rəhbərlik 2027-ci maliyyə ili üçün 7,300 crore INR gəlir hədəfini təsdiqlədi ki, bu da illik təxminən 28% böyümə deməkdir. Böyümə mülki infrastruktur seqmenti (birinci rübdə illik 28% böyümə), mədənçilik biznesi (illik 223% böyümə) və O&M tərəfindən təmin ediləcək. Şirkət həmçinin O&M , mədənçilik və digər yüksək marjalı bizneslərdən daha yüksək töhfələr vasitəsilə marja profilini qoruyub saxlamağı gözləyir.