Mənfi Məqamlar: Rüb ərzində investisiyaların ədalətli dəyəri ilə balans dəyəri arasındakı fərq səbəbindən 38.995 kror INR dəyər itkisi qeydə alınıb. Ümumi xarici borclanma əvvəlki rübdəki 3.688 kror INR -dən əhəmiyyətli dərəcədə artaraq 5.623 kror INR -ə çatıb ki, bu da maliyyə xərclərinin 42.47 kror INR -dən 72.17 kror INR -ə yüksəlməsinə səbəb olub. Yeni InvIT -lərin bazara daxil olması səbəbindən yol aktivlərinin əldə edilməsi mühiti yüksək rəqabətli hala gəlib, bu da daxili gəlirlilik dərəcələrini ( IRR ) sıxışdıra və əlverişli qiymətlərlə keyfiyyətli aktivlər tapmağı çətinləşdirə bilər. Rəhbərlik, hərtərəfli araşdırma və sabit qiymətli O&M müqavilələrinə baxmayaraq, yeni əldə edilmiş yolların keyfiyyəti və gələcək texniki xidmət xərcləri ilə bağlı mənfi sürprizlər riskinin olduğunu etiraf edib. Etibar, cari borc-EUM nisbəti artıq 48% (və ya normallaşdırılmış əsasda 43-44% ) olduğu üçün hədəflənmiş 5-6 aktivin alınmasını maliyyələşdirmək üçün əlavə səhm kapitalı cəlb etməli ola bilər. Ümumi xərclərin 105 kror INR -dən 162.31 kror INR -ə artması əsasən yeni əldə edilmiş SPV -lərdən yaranan daha yüksək maliyyə xərcləri və O&M xərcləri ilə əlaqələndirilib. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: 30 iyun 2026-cı il tarixinə, vəsait toplandıqdan sonra, rəhbərliyin cari NAV (Xalis Aktiv Dəyəri) təxmini nə qədərdir və QIP (Kvalifikasiyalı İnstitusional Yerləşdirmə) sayəsində nə qədər artıb? C: Amit Kumar Singh (CEO) bildirib ki, rəhbərliyin NAV üçün gözləntisi 30 iyun üçün paylanmadan əvvəl təxminən 118 INR -dir. O, inkişafı ətraflı izah edib: son paylanmadan sonra NAV 113.31 INR -ə düşüb, sonra 116.71 INR -ə yüksəlib və QIP -dən sonra təxminən 118 INR -ə çatıb. S: ULCCS aktivinin alınması, o cümlədən satıcı və gözlənilən IRR haqqında məlumat verə bilərsinizmi? C: Amit Kumar Singh (CEO) aktivin Uralungal Labour Contract Co-operative Society (ULCCS) -dən 13.5%-14% aralığında səhm IRR ilə alındığını təsdiqləyib. S: Yeni əldə edilmiş aktivlər üçün SPV səviyyəsində borcun yenidən maliyyələşdirilməsi üçün borclanmanın əlavə xərci nə qədərdir? C: Amit Kumar Singh (CEO) aydınlaşdırıb ki, satınalmalar üçün heç bir borc götürülməyib, çünki onlar QIP vasitəsilə maliyyələşdirilib. Yenidən maliyyələşdirmə borcunun dəyəri 7.15% -dən 7.20% -ə qədər olub. S: 1-ci rüb üçün elan edilmiş hər vahid üçün 3.55 INR paylanmanı nəzərə alsaq, bütün il üçün ən azı 14.2 INR gözləyə bilərikmi və kapital gəliri ilə faiz arasındakı nisbət necə olacaq? C: Amit Kumar Singh (CEO) bütün il üçün təxminən 14 INR əvvəlki rəhbərliyi təsdiqləyərək, bu rəhbərliyin “çox yaxın” olduğunu bildirib. O qeyd edib ki, rəhbərlik genişlənmiş kapital bazasına əsaslanır ki, bu da daha yüksək ümumi pul axını tələb edir. S: Üçüncü tərəf aktivləri üçün satınalma mühiti necədir və bu il və gələn il üçün sponsor ( GR ) tərəfindən nə qədər aktiv gözlənilir? C: Amit Kumar Singh (CEO) bildirib ki, sponsor ( Aadhaar ) satmaq üçün aktivlərə malik deyil, lakin GR -dən bu il 5-6 aktivin alınması hədəflənir. O, yeni oyunçular səbəbindən mühitin rəqabətli olduğunu etiraf edib, lakin keyfiyyətli aktivlər üçün imkanlar gördüklərini bildirib. Onlar üçüncü tərəf aktivlərini qiymətləndirirlər və beş aktiv üçün SPA (Satış və Alış Müqavilələri) imzalayıblar, bunlardan üçü artıq əldə edilib və ikisi cari rüb üçün hədəflənib. S: Yeni istismara verilmiş yolların keyfiyyəti və gələcək texniki xidmət xərcləri ilə bağlı narahatlıqlar nəzərə alınaraq, həm ROFO , həm də qeyri- ROFO aktivləri üçün O&M xərclərində mənfi sürprizlər riskini necə azaldırsınız? C: Amit Kumar Singh (CEO) heç bir biznesin qüsursuz olmadığını və mənfi sürprizlərin mümkün olduğunu etiraf edib. O, riskləri azaltma strategiyalarına hərtərəfli araşdırma, ardıcıl sabit vaxtlı, sabit qiymətli O&M müqavilələri ( ULCCS ilə edildiyi kimi), lazımi sığorta təminatı və proaktiv O&M idarəetməsinin daxil olduğunu izah edib. O, cari portfeldəki bütün aktivlərin sabit qiymətli müqavilələrə malik olduğunu təsdiqləyib. S: Cari borc- EBITDA səviyyəsi nə qədərdir və biznesi hansı səviyyədə idarə etməkdə rahatsınız? Həmçinin, FY2027 -yə qədər əlavə ediləcək 5-6 aktiv üçün qiymətləndirmə, IRR nə qədər olacaq və əlavə kapital tələb olunacaqmı? C: Amit Kumar Singh (CEO) bildirib ki, ümumi borc- EBITDA təxminən 48% -dir, lakin gözlənilən ödənişlər nəzərə alındıqda, bu, 43%-44% aralığındadır. Onlar 45%-50% və 62%-63% arasında fəaliyyət göstərməyi planlaşdırır, yuxarı həddə yaxınlaşdıqda vəsait cəlb edirlər. 5-6 ROFO aktivləri üçün birləşdirilmiş müəssisə dəyəri təxminən 5.200 kror INR təşkil edir ki, bu da 3.200 kror INR borc və 2.000 kror INR səhm qarışığıdır. O, daxili pul vəsaitlərinin yığılması və vaxt qrafiklərindən asılı olaraq daha çox səhm cəlb etməli ola biləcəklərini qeyd edib. S: NDCF (Xalis Paylanabilən Pul Axını) hesablanarkən MMR (Əsas Baxım Ehtiyatı) çıxılmaması ilə bağlı yeni normaların paylanmalara əhəmiyyətli təsiri olubmu? C: Amit Kumar Singh (CEO) izah edib ki, əvvəllər borc yalnız satınalmalar üçün icazə verilirdi, lakin indi MMR üçün də istifadə edilə bilər. Əgər MMR üçün yeni borc götürülərsə, bu, NDCF üçün nəzərə alınmayacaq ki, bu da narahatlığı aradan qaldırır. S: Xarici kapitalı cəlb etmək üçün xarici birjalarda listelenən depozitar qəbzlərinin tətbiqi ilə bağlı fikirləriniz nədir? C: Amit Kumar Singh (CEO) bildirib ki, hazırda bu mövzu ilə bağlı ciddi bazar söhbəti və ya müzakirəsi yoxdur, bunu dərhal nəzərə alınacaq bir məsələdən daha çox gələcək perspektiv kimi qiymətləndirir.