Biz II rübün sonunda kiçik bir satınalma etdik və dəmir yolu sektorunda M&A bazarı qızışmağa davam etdiyi üçün qarşıdakı aylarda bir neçə əlavə satınalma imkanı gözləyirik. Dəmir yolu sahəsində satınalmaları inteqrasiya etmək üçün müstəsna bir platformamız var və portfelimizi genişləndirməkdə uğurlu olacağımıza əminəm. Nəhayət, terminallarımız dəyər yaradacaq və həm Cefferson , həm də Repauno -nu gələn il monetizasiya üçün mövqeləndirəcək mühüm layihələr üzərində yaxşı irəliləyiş əldə etdi. Ümumilikdə, 2026-cı ilin çox məhsuldar ikinci yarısı olacağını gözlədiyimiz dövrə bizi aparan bir impuls var. Slayd 4 -ə keçərək, rübün maliyyə nəticələrini nəzərdən keçirəcəyik. II rüb üçün düzəliş edilmiş EBITDA 76.1 milyon dollar təşkil etdi ki, bu da 2025-ci ilin ikinci rübü üçün 45.9 milyon dollardan əhəmiyyətli dərəcədə çoxdur. Slaydın sağ tərəfində, son 4 rübümüzün düzəliş edilmiş EBITDA -sını, o cümlədən indi satış üçün saxlanılan aktiv kimi qeydə aldığımız Long Ridge -in nəticələrini istisna edərək göstəririk. Long Ridge istisna olmaqla, II rüb üçün düzəliş edilmiş EBITDA 48.7 milyon dollar təşkil etdi ki, bu da yeni rüblük rekorddur və illik əsasda 200 milyon dollardan bir qədər azdır. Qarşıdakı rüblərdə, dəmir yolu və terminal seqmentlərimizdən gəlirlərin və düzəliş edilmiş EBITDA -nın, yeni əldə edilmiş Tidewater Logistics satınalmasının töhfəsi və terminallarımızdakı inkişaflar, xüsusilə də Repauno -nun Faza 2 layihəsi sayəsində artmağa davam edəcəyini gözləyirik. Səhifə 5 -ə keçərək, balans hesabatımız və borcun azaldılması haqqında danışacağıq. Xatırladığınız kimi, mövcud korporativ borcumuz, Long Ridge satışından əldə olunan gəlirlərin digər nağd pul mənbələri ilə maliyyələşdirildiyi təqdirdə ödəniləcək olandan daha aşağı bir mükafatla ödənilməsinə imkan verən şərtlər ehtiva edir. Beləliklə, daha az mükafat tələb olunduğundan, daha çox əsas məbləği ödəyə bilirik. Ümumilikdə, balans hesabatımızdan təxminən 1.4 milyard dollar ümumi borcu aradan qaldırmağı gözləyirik ki, bunun da 1.1 milyard dollardan bir qədər çoxu Long Ridge səviyyəsindədir və təxminən 300 milyon dollar Long Ridge -dəki 1.1 milyard dollara əlavə olaraq digər borcdur. Ana şirkət səviyyəsində borc xidməti illik təxminən 25 milyon dollar azalacaq, bu da borc göstəricilərimizi əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdıracaq və biz borc göstəricilərimizin qarşıdakı bir neçə rübdə, xüsusilə də Repauno -da yeni biznesləri işə saldıqca yaxşılaşmağa davam edəcəyini gözləyirik. Ümumilikdə, borcu azaldılmış balans hesabatı və daha yüksək sərbəst pul axını ilə, xüsusilə də yük dəmir yolu sahəsində yeni investisiya imkanlarından istifadə etmək üçün yaxşı mövqelənəcəyimizi gözləyirik. Slayd 7 -yə keçərək, dəmir yolumuzdan başlayaraq hər bir seqmentimizdəki detallara toxunacağıq. II rübdə həm gəlir, həm də EBITDA üzrə yeni rüblük rekordlar qeydə aldıq. Gəlir 92.2 milyon dollar , düzəliş edilmiş EBITDA isə rüb üçün 42.4 milyon dollar təşkil etdi, 2025-ci ilin II rübünün proforma gəliri 81.2 milyon dollar və düzəliş edilmiş EBITDA 37.6 milyon dollar ilə müqayisədə. Xatırladaq ki, keçən ilki hesabat nəticələrimiz Wheeling -in nəticələrini istisna edir. Beləliklə, keçən il Wheeling -in müstəqil nəticələrini daxil etsəydik, gəlirlərin və EBITDA -nın nə olacağını göstərmək üçün proforma rəqəmləri göstəririk. Rüb üçün ümumi həcmlər sabit olaraq qaldı, Wheeling -dəki daha yüksək vaqon yükləri Transtar -dakı bir qədər aşağı həcmləri kompensasiya etdi, çünki U.S. Steel Gary Works -də ən böyük domna sobasının əhəmiyyətli təmirini və təkmilləşdirilməsini həyata keçirməyə davam edir ki, bu da təkmilləşdirmə üçün hazırda fəaliyyətsiz olsa da, nəticədə bizim üçün əhəmiyyətli bir üstünlük olacaq. Wheeling -dəki vaqon yükləri ümumiyyətlə Transtar -dakından daha yüksək orta qiymətə malik olduğundan, qarışıq əsasda rüb üçün daha yüksək orta qiymət bildiririk. Wheeling & Lake Erie Railway -in inteqrasiyası rəvan gedir, gözlənilən sinerjilər gözlənildiyi kimi yığılır və kritik İT konsolidasiyası bu III rübdə başa çatır. Gəlir tərəfində, 2 dəmir yolu bir kimi fəaliyyət göstərdiyi üçün imkanlar siyahısını genişləndirməyə davam edirik. Repauno -nun Faza 2 -si gələn ilin əvvəlində başlayanda əlavə propan vaqon yüklərinin başlaması planlaşdırılır. Əlavə imkanlar boru kəməri əhəmiyyətlidir. Ümumilikdə, gələcəkdə ortaya çıxacaq müxtəlif yeni gəlir mənbələrindən 50 milyon dollardan artıq illik əlavə EBITDA potensialı təxmin etməyə davam edirik. Slayd 8 -də Tidewater Logistics -in satınalması haqqında bir qədər danışacağıq. II rübün sonunda, mövcud ana səviyyəli müddətli kreditimizə əlavə ilə maliyyələşdirilən 45 milyon dollar nağd ödənişlə Tidewater -i əldə etdik. Tidewater cəmi 4 dəmir yolu ilə xidmət göstərən terminalı idarə edir ki, bunlardan ən böyüyü birbaşa Wheeling tərəfindən xidmət göstərilir, bu da satınalmanı xüsusilə artırıcı edir. İllik 20.000-dən çox vaqon yükünü müxtəlif əmtəələrin daşınması və yüklənməsi ilə məşğul olan Tidewater terminalları müştəri təchizat zəncirlərində mühüm rol oynayır, yükün dəmir yolu və yük maşını arasında səmərəli və çevik keçidini təmin edir. Tidewater -in təxminən 9 milyon dollar illik EBITDA -ya töhfə verəcəyini gözləyirik ki, bu da cəlbedici bir alış əmsalını nəzərdə tutur. Lakin daha da əhəmiyyətlisi, dəmir yolu terminalları biznesini genişləndirmək və gələcəkdə əlavə artımı təmin etmək üçün Tidewater -in idarəetmə təcrübəsindən və əlaqələrindən istifadə etməyi planlaşdırırıq. Qeyd etdiyim kimi, ilin qalan hissəsinin dəmir yolu M&A cəbhəsində aktiv olacağını gözləyirik və Slayd 9 -da hazırda qiymətləndirdiyimiz vəziyyətlərin növlərini təsvir edirik. İmkanlar 3 əsas kateqoriyaya bölünür. Birincisi, daha böyük, əhəmiyyətli birləşmə səmərəliliyi təmin edə bilən qısa xətt və regional dəmir yollarının portfelləridir. İkinci imkanlar dəsti, bu gün öz obyektlərini Milli Yük Şəbəkəsinə birləşdirən dəmir yoluna birbaşa sahib olan korporativ və sənaye tərəflərinin satışlarını əhatə edir. Bir neçə il əvvəl U.S. Steel -dən Transtar -ın satınalması bu tip imkanlara yaxşı bir nümunədir. Və üçüncüsü, daha regional xarakter daşıyır, kiçik tək dəmir yollarının və ya terminalların birləşdirilməsini əhatə edir, eynilə Tidewater -in son satınalması kimi. Bu 3 kateqoriyanın hər birində aktiv şəkildə imkanlar axtarırıq, buna görə də gələcəkdə mövcud platformamızı genişləndirməyə davam edə biləcəyimizə nikbin baxıram. İndi Cefferson -a keçək. Cefferson -da, II rübdə 24.3 milyon dollar gəlir və 13 milyon dollar düzəliş edilmiş EBITDA bildirdik, keçən ilin II rübündəki 21.6 milyon dollar gəlir və 11.1 milyon dollar EBITDA ilə müqayisədə. Emal olunmuş məhsullar və ammonyak həm həcm, həm də gəlir baxımından yeni rüblük rekordlar qeydə aldı, çünki bu məhsullar üçün müştərilərlə ixrac biznesimiz artmağa davam edir. Xam neft həcmləri Yaxın Şərqdəki qeyri-sabitlikdən təsirləndi və II rübdə daxil olan gəmi həcmlərində müvəqqəti azalma yaşadıq. Bizə bildirilib ki, III rübdə gəmi həcmlərinin geri qayıtmasını gözləməliyik və dəmir yolu ilə daxil olan xam neft həcmləri ilə daha da tamamlanacaq, buna görə də ilin qalan hissəsinin xam neft cəbhəsində güclü olacağını proqnozlaşdırırıq. Cefferson -da biznesimizi genişləndirmək üçün yeni müqavilələr üzərində danışıqlar aparmağa davam edirik və bu imkanları Slayd 11 -də təqdim edirik. İzlədiyimiz ən böyük imkanlar mövcud müştərilərlədir və hazırda təqdim etdiyimiz xidmətlərin genişləndirilməsini əhatə edir. Müştərilərimiz istehsalı və bazar əhatəsini artırmaq üçün yaxınlıqdakı obyektlərinə böyük sərmayələr qoyurlar ki, bu da Cefferson vasitəsilə daha çox məhsulun axmasını tələb edəcək. Məqsədimiz bu il ərzində hər 3 imkanı həyata keçirmək və qısa müddət sonra gəlir planlamasına başlamaqdır. Ümumilikdə, 3 imkan 50 milyon dollardan artıq illik əlavə EBITDA -nı təmsil edir və az və ya heç bir əlavə investisiya və ya CapEx tələb etməyən mövcud aktivlərdən istifadə edir. İndi Repauno -ya keçərək, diqqətimiz Faza 2 -də qalır, burada tikinti bu ilin sonuna qədər tamamlanma hədəfimizə doğru planlaşdırıldığı kimi davam edir və gəlir qısa müddət sonra başlayacaq. Tutumumuzun bir hissəsi üçün uzunmüddətli müqavilələrimiz var və qalan boş yerlərə yüksək tələbat görürük. Yaxın Şərqdəki pozulma ilə, propan ixracı üçün marjalar cəlbedici olaraq qalır və apardığımız danışıqlara əsasən, 2027-ci ilin əvvəlində tam tutuma yaxın və ya tam tutumda gəlir xidmətinə başlamağı gözləyirik. Ümumilikdə, Faza 1 və Faza 2 -nin birləşmiş aktivləri üçün gündə təxminən 100.000 barel emal edə bilərik ki, bu da təxminən 80 milyon dollar illik EBITDA -nı təmsil edir. Faza 2 -nin tikintisi yaxşı irəliləyir və bu ilin sonunda istismara vermə prosesinə başlamaqdan məmnunuq. Slayd 13 -də komandanın əldə etdiyi irəliləyişlərin bəzi şəkillərini göstəririk, böyük bir kriogen çən artıq tamamilə yerin üstündədir və tamamlanmağa hazırlanır, həmçinin çənlərə, dəmir yolu rəflərimizə və gəmi doklarımıza birləşdirilmiş borular və kollektorlar. Faza 2 xərclərinin əksəriyyəti uzunmüddətli, aşağı qiymətli vergidən azad borcla maliyyələşdirilib ki, bu da bu tip layihə üçün ideal uyğunluqdur və New Jersey Ştatının İqtisadi İnkişaf İdarəsi ilə əla tərəfdaşlığımız olub ki, bunu Repauno -da gələcək inkişaf layihələri üçün genişləndirməyə ümid edirik. Nəhayət, Slayd 14 -də Long Ridge ilə qısa yekunlaşdıracağıq. Satışın gözlənilən xarakterini nəzərə alaraq, rüb üçün yalnız əsas məqamlara toxunacağam. II rübdə düzəliş edilmiş EBITDA 27.4 milyon dollar təşkil etdi, keçən ilin II rübündəki 23 milyon dollar ilə müqayisədə. Elektrik stansiyasının 85% tutum faktoru I rübdə başladığımız və II rübə 11 gün davam edən planlı dayandırılmadan təsirləndi. Bu dayandırılmadan kənar, əsaslar güclü olaraq qalır, elektrik qiymətləri və tutum gəlirləri tarixi yüksək səviyyələrdə davam edir. Gündə orta hesabla 73.000 MMBTU -dan bir qədər çox qaz istehsal etdik, zavodda tələb olunan gündə 70.000 MMBTU ilə müqayisədə və istehsalı zavod tələblərindən xeyli artıq saxlamağı və qarşıdakı rüblərdə artıq qaz satışlarından davamlı gəlir əldə etməyi gözləyirik. III rübdə indiyə qədər Long Ridge əla bir başlanğıc etdi, tutum faktoru hazırda demək olar ki, 100% -dir və qaz istehsalı zavodumuzun ehtiyaclarından artıq davam edir. Şərhlərimi burada yekunlaşdırıram və indi sözü Alan -a verirəm. Alan Andreini : Təşəkkür edirəm, Ken . Marvin , indi zəngi sual-cavab üçün aça bilərsiniz. Operator: Təşəkkür edirəm. [Operator Təlimatları] İlk sualımız Compass Point -dən Giuliano Bologna -dan gəlir. Xəttiniz açıqdır. Giuliano Anderes-Bologna : Davamlı möhkəm nəticələr və icra üçün təbriklər. Bəlkə də, ilk sual olaraq, Wheeling -i əldə etdiyinizdən bəri təxminən bir il keçib. Bu satınalma haqqında indi necə hiss etdiyinizi və satınalmadan bəri irəliləyişin necə inkişaf etdiyini genişləndirə bilərsinizmi? Kenneth Nicholson : Bəli, əlbəttə. Sabahınız xeyir, Giuliano . Bəli, biz satınalmanı keçən il avqustun 6-da elan etdik, beləliklə, Wheeling satınalmasını elan etdiyimizdən bəri düz 1 il keçib. Beləliklə, bu, vaxtında verilmiş bir sualdır. Deyərdim ki, biz çox məmnunuq. Satınalma dəmir yolu platformamız üçün oyun dəyişdirici olub. Əlbəttə ki, Wheeling özü orijinal gözləntilərimizi üstələyir. Qarşıdakı 6 ay üçün həyəcanlıyıq. Propan həcmlərinin artmağa davam etməsi bizi çox sevindirir. Wheeling -də propan həcmlərində xüsusi fəaliyyət və güc gördük. Hər şey əla işləyir. İnteqrasiya əla nəticə verdi. Çox az problem oldu. Deyərdim ki, Transtar , bəzi şərhlərimdə qeyd etdiyim kimi, II rübdə yaxşı bir səbəbdən bir qədər zəif idi. U.S. Steel Gary, Indiana obyektinə sərmayə qoyur, böyük domna sobasını təkmilləşdirir. Lakin bu o deməkdir ki, II rübdə həcmlər bir qədər zəif idi. Və Wheeling -ə sahib olmaq sayəsində, ümumilikdə əla nəticələr, rekord nəticələr əldə etdik. Beləliklə, müxtəlifliyə təsir, əlavə artım imkanları, hər şey əla gedir və bu satınalmanı həyata keçirə bildiyimizə və idarəetmə komandasının inteqrasiya işini əla gördüyünə görə həqiqətən çox məmnunam.