Aktivlərin konsentrasiyası riskini azaltmaq 2025-ci ildə əldə etdiyimiz aktivlərin əsas hərəkətverici qüvvəsi idi və bunun indi sektordakı ən şaxələnmiş portfellərimizdən birində əks olunduğunu görməkdən məmnunuq. Düzəlişlərdən sonra xalis gəlir 218 milyon dollar və ya səhm başına 2,56 dollar təşkil etdi ki, bu da keçən illə müqayisədə 41% artım deməkdir. Biz qızıla yönəlmiş bir biznes olaraq qalırıq və rüb ərzində ümumi gəlirin 76% -ni qızıl təşkil etdi. Düzəldilmiş EBITDA marjamız rüb ərzində 83% səviyyəsində yüksək qaldı ki, bu da aşağı və sabit nağd G&A xərclərimizi əks etdirir. Rüb ərzində səhmdarlara illik 1,90 dollar səhm başına olmaqla 40 milyon dollar dividend ödədik ki, bu da keçən illə müqayisədə 6% yüksəkdir. Rüb ərzində revolver kreditindən 200 milyon dollar ödədik və rübü 1,2 milyard dollar ümumi mövcud likvidliklə başa vurduq. Səhmlərin geri alınması proqramımızda aktivik və 147.000 səhmi geri alaraq ləğv etdik ki, bu da ümumilikdə 30 milyon dollar xərc təşkil etdi. Son rüblük zəngimizdə müzakirə etdiyimiz kimi, səhmlərin geri alınması proqramını əlavə kapital bölgüsü aləti kimi tətbiq etdik ki, bu da ehtiyatla istifadə olunacaq. Kapitalın yerləşdirilməsi üçün bir neçə prioritetimiz var və qərar qəbul etməyimiz biznesin inkişafı boru kəmərini, balansı, müntəzəm dividendlərimizi və səhm qiymətləndirməmizi nəzərə alır. Rüb ərzində Warintza -da razılaşdırılmış əlavə investisiyanı balanslaşdırdıq, 40 milyon dollar dividend ödədik, səhmləri geri aldıq və borcu əhəmiyyətli dərəcədə azaltdıq ki, bu da likvidliyi qoruyur. Bazar şərtlərindəki və proqnozlarımızdakı dəyişikliklər o deməkdir ki, uzunmüddətli perspektivdə kapitalın artırıcı yerləşdirilməsi ilə bütün imkanları balanslaşdırarkən çevik olmalıyıq. İkinci rübdə bazarın şirkətimizin dəyərini əks etdirmədiyini düşündük və digər prioritetlərimizlə yanaşı səhmlərin geri alınması proqramında aktivik və gələcək fəaliyyət yalnız qiymətləndirməyə deyil, şirkətin qısa və uzunmüddətli prioritetlərinə əsaslanacaq. Rüb ərzində Sandstorm portfelini sadələşdirmək üçün də əlavə irəliləyişlər əldə etdik. Hod Maden birgə müəssisəsindəki mülkiyyətimizin restrukturizasiyasını elan etdik. Rübdən sonra isə əlavə royalti maraqları müqabilində səhm payımızı 30% -dən 15% -ə endirdik. Hod Maden yüksək dərəcəli və yüksək marjalı bir layihədir və biz ümumi marağımızı əsas royalti və axın biznesimizə daha uyğunlaşdıraraq mövqeyimizin dəyərini qoruduğumuz üçün məmnunuq. Qalıq səhm payı portfelimiz üçün ideal investisiya strukturu olmasa da, daha kiçik bir pay əməliyyat və kapital xərcləri risklərinə məruz qalmağımızı əhəmiyyətli dərəcədə azaldır və gələcəkdə bu marağı azaltmaq üçün hələ də imkanlar axtara bilərik. Həmçinin, Relief Canyon Mine ilə bağlı sabit çatdırılma öhdəliklərini həll etmək üçün Americas Gold and Silver ilə işlədik. Bu, idarə etmək çətin olan mürəkkəb bir razılaşma idi və Relief Canyon -dakı royalti və ya axın marağımıza təsir etmədən hər iki tərəf üçün diqqəti yayındıran bir amili aradan qaldırır. Bu əməliyyatlarla, investorların başa düşməsi çətin olan Sandstorm portfelinin aspektlərini əhəmiyyətli dərəcədə sadələşdirdik. Son bir neçə ay ərzində Horizon strukturunu sadələşdirdik, əsas olmayan səhm mövqelərini satdık, Bear Creek investisiyalarını restrukturizasiya etdik, Relief Canyon öhdəliklərini həll etdik və Hod Maden -də birbaşa səhm payının restrukturizasiyası üzrə irəliləyişlər əldə etdik. Bu addımlar Sandstorm və Horizon əməliyyatını elan etdiyimiz zaman bizim üçün strateji prioritet idi və nə qədər tez irəliləyiş göstərə bildiyimizdən məmnunam. İndi sözü Martinə verirəm ki, rüb ərzində portfelin performansını müzakirə etsin. Martin Raffield : Təşəkkürlər, Bill. Slayd 5-ə keçək. Portfelin möhkəm performansının daha bir rübünü yaşadık. Həcm 100.000 GEO , gəlir isə 451 milyon dollar təşkil etdi. Royalti gəliri əvvəlki ilin rübü ilə müqayisədə 83% artaraq 140 milyon dollar oldu. Cortez Legacy Zone və Voisey's Bay -dən əvvəlki illə müqayisədə böyük gəlir artımları, həmçinin yeni Antamina , Caserones , Houndé və Fruta del Norte maraqlarımızdan güclü töhfələr gördük. Axın gəliri də əvvəlki illə müqayisədə 311 milyon dollar a yüksələrək 133% artım göstərdi. Andacollo , Pueblo Viejo , Rainy River , Khoemacau , Wassa və Xavantina -dan illik müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə yüksək gəlir gördük, bu da Mount Milligan -dan gələn daha aşağı gəlirlə qismən kompensasiya edildi. Həmçinin Kansanshi -dən, eləcə də yeni Greenstone , Bonikro , Cerro Moro və Chapada axınlarımızdan güclü töhfə gördük. 2026-cı il metal satışları proqnozuna gəldikdə, qızıl və gümüş proqnoz diapazonlarına uyğun gedir, mis və digər metallar isə diapazonların yuxarı həddinə yaxın və ya ondan yuxarı olmağa meyllidir. Güclü mislə bağlı gəlir gördük, bu da əsasən Antamina NPI royaltisində gözləniləndən aşağı çıxılmalar və digər aktivlərin güclü performansı ilə əlaqədardır. Digər metal satışları Antamina -da güclü sink istehsalından və Voisey's Bay -də nikel istehsalından faydalanmışdır. İndi Slayd 6-ya keçirəm və portfel daxilində diqqətəlayiq inkişaflar haqqında yüksək səviyyəli şərhlər verəcəyəm. Mount Milligan -da Centerra qızıl və mis istehsalının tam illik proqnoza uyğun getdiyini bildirdi. Rainy River -də Coeur birinci rübün sonunda New Gold -u aldıqdan sonra planlarını elan etdi, o cümlədən Rainy River District -də 50 kvadrat kilometrdən çox ərazini əhatə edən böyük torpaq sahəsinin yaxın mədən qazma sınaqlarına və kəşfiyyatına yönəlmiş daha aqressiv kəşfiyyat proqramı. Greenstone -da Equinox əməliyyatların artmağa davam etdiyini və ikinci rübdə günlərin 69% -nin gündə 27.000 ton dəyirman nominal gücünü aşdığını bildirdi. Equinox bu tendensiyanın davam edəcəyini gözləyir ki, bu da ilin qalan hissəsində rübdən-rübə daha yüksək istehsala səbəb olacaq. Red Chris -də Kanada hökuməti blok mağara layihəsinə 500 milyon Kanada dolları investisiya elan etdi. Newmont layihə üçün British Columbia əyalətindən əsas tənzimləyici təsdiqləri alıb və ilin sonuna yaxın İdarə Heyətinin təsdiqinə doğru irəliləyir. Caserones -də Lundin Mining tərəfindən katod zavodunun istifadəsini artırmaq və mis istehsalını artırmaq üçün işlər aparılır. Rayonda 10-dan çox kəşfiyyat hədəfində bu il 39.000 metr qazma planlaşdırılır və Caserones çuxuruna bitişik dərin sulfid hədəflərində Angelica -da ilkin resursun 2027-ci ilin birinci rübündə gözlənilir. Fruta del Norte -də Lundin Gold əlavə 2 mis-qızıl porfiri yatağının kəşf edildiyini bildirdi ki, bu da rayonun ümumi sayını 7 -yə çatdırır və Sandia porfirisi üçün ilkin resursun 2027-ci ilin əvvəlində gözlənilir. Kansanshi -də First Quantum 2026-cı il istehsal proqnozunu təsdiqlədi və S3 zavodunun məhsuldarlığının ikinci rübdə dizayn gücündən yuxarı səviyyədə saxlandığını bildirdi, bu da daha yüksək əməliyyat vaxtı, güclü istifadə və yaxşılaşdırılmış üyütmə sürətləri ilə əlaqədardır. Bonikro -da Allied mədən ömrünü 2029-cu ildən 2036-cı ilə qədər uzatmağı gözləyir ki, illik orta qızıl istehsalı ildə 120.000 unsiya təşkil edəcək. Allied həmçinin 2026-cı ilin sonundan 2027-ci ilin əvvəlinə qədər aşağı dərəcəli ehtiyatların emalını sürətləndirmək üçün zavodun gücünü artırmağı öyrənir. Platreef -də Ivanhoe indi 2026-cı ilin dördüncü rübündə Faza 1-dən kommersiya istehsalını gözləyir. Şaft 3-ün istismara verilməsi iyun ayında tamamlandı və Ivanhoe bunun Faza 1-in artımını və Faza 2-nin genişləndirilməsini dəstəkləyəcəyini gözləyir. Faza 2 konsentratorunun tikintisi 2027-ci ilin dördüncü rübündə tamamlanması planına uyğundur. Keçən həftə qızıl axınımız çərçivəsində ilk çatdırılmanı aldıq və mədən kommersiya istehsalına doğru irəlilədikcə çatdırılmaların artmasını səbirsizliklə gözləyirik. MARA -da Glencore dünən bildirdi ki, Alumbrera -da mədən işləri vaxtından əvvəl bərpa olunub və Agua Rica -nın texniki-iqtisadi əsaslandırma mühəndisliyi davam edir, ətraf mühit icazəsinin təqdimatı yaxın həftələrdə, RIGI təsdiqi isə qısa müddət sonra gözlənilir. Hod Maden -də operatorluğun Lidya -ya keçidi tamamlanıb və Lidya layihə cədvəli və icra planını nəzərdən keçirərkən tikinti davam edir. İndiyə qədər görülən işlərə əsasən, layihə xərcləri və öhdəlikləri 2026-cı ilin yanvarında SSR Mining tərəfindən dərc edilmiş texniki hesabat xülasəsində əks olunan çərçivədə qalır. 30 iyun tarixinə, mühəndisliyin 74% , müqavilələr və təchizatın 44% və tikintinin 8% nəzərə alındıqda, ümumi layihə irəliləyişi təxminən 25% təşkil edirdi. Ümumi xərclər təxminən 175 milyon dollar idi. Lidya cədvəl və icra planının nəzərdən keçirilməsi və qalan əsas tikinti və təchizat paketlərinin vaxtında icrası şərti ilə 2028-ci ildə ilkin konsentrat istehsalını hədəfləməyə davam edir. Nəhayət, qeyd edim ki, Mərkəzi və Şimali Çili -də son şiddətli qış hava şəraiti həm Andacollo , həm də Caserones -də müvəqqəti əməliyyat problemlərinə səbəb olub. Hava sistemi keçib və heç bir operator tam illik proqnozda dəyişiklik olduğunu bildirməyib. İndi sözü Paul-a verirəm. Paul Libner : Təşəkkürlər, Martin. Slayd 7-yə keçirəm və rübün maliyyə nəticələrinə ümumi baxış verəcəyəm. Slayd 7 və 8-dəki müzakirə üçün 30 iyun 2026-cı ildə bitən rübü əvvəlki ilin rübü ilə müqayisə edəcəyəm. Rüb ərzində gəlir 115% artaraq 451 milyon dollar a yüksəldi. Böyük artım daha yüksək metal qiymətləri, Kansanshi və Sandstorm portfelindən yeni töhfələr, həmçinin Andacollo , Rainy River və Cortez Legacy Zone -dan daha yüksək həcmlər tərəfindən təmin edildi. Bu artımların bəziləri Mount Milligan -dan gələn daha aşağı satışlarla qismən kompensasiya edildi. İkinci rübdə Relief Canyon -dan da böyük gəlir töhfəsi qeydə aldıq, bu zaman axın unsiyalarının qabaqcadan çatdırılması ilə bağlı 5.000 unsiya qızıl satdıq. Orijinal çatdırılma cədvəli 2027-ci ilin sonuna qədər hər rüb 1.275 unsiya idi. Bu ilki proqnoza təsirinə gəldikdə, bu il gözləniləndən 1.175 unsiya daha çox alırıq və bütün unsiyalar il ərzində bərabər paylanmaq əvəzinə 2026-cı ilin birinci yarısında çatdırıldı. Bu rübdə qabaqcadan çatdırılmanın satışından əldə edilən əlavə gəlir təxminən 22 milyon dollar təşkil etdi. Metal qiymətlərində əhəmiyyətli artımlar oldu: qızıl 37% , gümüş 117% və mis 40% artdı. Qızıl ümumi gəlirin 76% -i ilə dominant gəlir mənbəyimiz olaraq qalır, gümüş 12% , mis isə 8% təşkil edir. Slayd 8-ə keçərək, rübün müəyyən maliyyə maddələri haqqında daha ətraflı məlumat verəcəyəm. G&A xərcləri 13,4 milyon dollar təşkil etdi ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 3 milyon dollar yüksəkdir. Bu dövrdə G&A xərclərimizin artması əsasən daha yüksək ofis və işçi ilə bağlı xərclərlə əlaqədar idi ki, bura qeyri-nağd səhm kompensasiya xərcləri də daxildir. İlin ümumi G&A xərclərimizin fevral konfrans zəngimizdə verdiyimiz 50 milyon dollar dan 60 milyon dollar a qədər olan diapazonun yuxarı həddinə yaxınlaşacağını gözləyirik. DD&A xərclərimiz əvvəlki ildəki 31 milyon dollar dan 96 milyon dollar a yüksəldi. Vahid əsasında, bu xərc keçən ilki GEO başına 487 dollar la müqayisədə rüb ərzində GEO başına 962 dollar təşkil etdi. Artım əsasən Kansanshi Gold axınında və 2025-ci ildə əldə etdiyimiz Sandstorm , Horizon marağında daha yüksək balans dəyərləri ilə əlaqədardır, bu da Mount Milligan -da daha aşağı qızıl satışları və tükənmə dərəcələri ilə qismən kompensasiya edildi. Bundan əlavə, iyul ayında ilkin maliyyə məlumatları press-relizimizdə qeyd etdiyimiz kimi, artımın təxminən 12 milyon dolları Relief Canyon sabit çatdırılma öhdəliyinin həlli ilə bağlı qızıl unsiyalarının birdəfəlik satışı ilə əlaqədar idi. Ümumi DD&A xərclərimiz gözləntilərə uyğundur və ilin 339 milyon dollar dan 379 milyon dollar a qədər olan proqnoz diapazonunda başa çatacağını gözləyirik. Səhm qiymətli kağızlarında ədalətli dəyər dəyişiklikləri rüb ərzində 22 milyon dollar təşkil etdi, bu da əsasən Sandstorm və Horizon alınması ilə əldə etdiyimiz Entrée Resources səhmlərinin dəyərinin artması ilə əlaqədardır. Faiz və digər xərclər 1,5 milyon dollar dan 10 milyon dollar a yüksəldi, bu da əsasən revolver kredit xətti üzrə daha yüksək orta ödənilməmiş məbləğlərlə əlaqədardır.