Bazar tənzimləyicisinin apardığı araşdırmaya görə, əsas investorlar ilkin kütləvi təklif ( IPO ) səhmlərini kilidləmə müddəti bitdikdən sonra tədricən satmağa meyllidirlər, xarici portfel investorları ( FPI-lər ) qarşılıqlı fondlardan daha sürətli çıxış edirlər. Bu, ilkin institusional dəstəyin həmişə uzunmüddətli öhdəliyə çevrilmədiyini vurğulayır. Əsas investorlar, IPO ictimaiyyətə açılmadan əvvəl səhmlərə erkən çıxış əldə edən böyük institusional alıcılardır. Cümə axşamı dərc olunan araşdırma, 2022-ci ilin apreli ilə 2025-ci ilin oktyabrı arasında siyahıya alınmış 242 əsas IPO -da əsas investor davranışını təhlil edib. Araşdırma, ilk kilidləmə müddəti bitdikdən dərhal sonra satışların məhdud qaldığını, lakin sonrakı aylarda davamlı olaraq artdığını müəyyən edib. Bir ili tamamlamış 167 IPO -nu əhatə edən genişləndirilmiş təhlil göstərdi ki, ümumi əsas paylama dəyərinin təxminən yarısı 365 gün ərzində satılıb. Əsas investorlar, IPO ictimaiyyətə açılmadan əvvəl səhmlər alan böyük institusional investorlardır. Onların iştirakı institusional inamın əlamətidir, digər investorları cəlb etməyə kömək edir və IPO prosesi zamanı tələbi və qiymət müəyyənləşməsini dəstəkləyir. Lakin araşdırma göstərir ki, bu inam mütləq uzunmüddətli öhdəlik demək deyil. Sebi qaydalarına görə, əsas investora ayrılmış səhmlərin 100% -i ayırma tarixindən etibarən 30 gün , 50% -i isə ayırma tarixindən etibarən 90 gün müddətinə kilidlənir. Bu çərçivə əsas investorlardan gələn potensial satış təzyiqini azaltmağa kömək edir. Araşdırma müəyyən edib ki, ayırmadan 30 gün sonra olan ilk kilid açılışında, əsas hissənin yalnız 3.2% -i çəkili əsasda satılıb. Bu rəqəm 60 gün ərzində təxminən 8% -ə, 90 gün ərzində isə 17.3% -ə yüksəlib. Bu nümunə göstərir ki, investorlar səhmlər əlçatan olan kimi çıxış etmək əvəzinə, satışlarını zamanla yaymağa üstünlük verirlər. FPI-lər daha aktiv satıcılar olublar. Onlar 90 gün ərzində əsas paylamalarının təxminən 19.8% -ni satmışdılar, qarşılıqlı fondlar üçün bu rəqəm 14.7% idi. Bu fərq sonrakı aylarda daha da genişlənib. 365 gün ərzində FPI-lər əsas paylamalarının təxminən 60% -ni satmışdılar, qarşılıqlı fondlar isə təxminən 38% -ni satmışdılar. Araşdırma həmçinin IPO ölçüsü ilə əsas satış arasında aydın əlaqə tapıb. Ən kiçik buraxılışlar, yəni buraxılış ölçüsü ₹0-250 crore olanlar, ən yüksək çıxışları qeydə alıblar. Onların ümumi çıxışı 30 gün də 9.1% , 60 gün də 20.3% və 90 gün dən sonra 32.4% olub. Bir il ərzində bu qrup üçün çıxış təxminən 72.5% -ə çatıb. Güclü əsas satışlar qiymətlərə də təsir edə bilər. İlk kilid açılış pəncərəsində, əsas hissənin 10% -dən çoxunun satıldığı IPO -lar orta qiymət təsirini təxminən -3.5% qeydə alıb, median azalma isə təxminən 6% olub. Qiymət təsiri 90 günlük kilid açılışı ətrafında daha zəif idi.