Bazar dövrləri ərzində sektorlar investorlar üçün həm risklər, həm də imkanlar yaradaraq, bəzən populyarlaşır, bəzən də populyarlığını itirir. 2017-ci ildən 2026-cı ilə qədər sektor performansını izləyən Bandhan Contra Fund NFO təqdimatından əldə edilən məlumatlar bazar liderliyinin zamanla necə dəyişə biləcəyini göstərir. Ekspertlər bu dövrlər haqqında nə deyirlər və investorlar sektoral fondlara investisiya etməzdən əvvəl nəyi nəzərə almalıdırlar? Hansı sektorlar daha tez-tez populyarlıq qazanıb və ya itirib? PhonePe -nin Share.Market -də Bazar Analitiki Mayank Jain vurğuladı ki, “media digər qruplardan daha tez-tez populyarlığını itirib, araşdırılan on illik dövrün demək olar ki, səkkiz ilində sevilməyən olaraq qalıb. İT , FMCG və Bankçılıq da populyarlığını itirənlər siyahısında dəfələrlə görünüb.” Digər tərəfdən, daşınmaz əmlak , metallurgiya , enerji və əczaçılıq ən yaxşı performans göstərən sektorlar arasında tez-tez yer alıb, Dövlət Bankları isə bərpa fazasında güclü geri dönüş edib. O əlavə etdi ki, “birja liderliyi heç vaxt daimi deyil.” Sektoral fond investorları üçün bu, fondu yalnız son gəlirlərə əsaslanaraq seçmək əvəzinə, sektorun dövrünün hansı mərhələsində olduğunu anlamağın vacibliyini vurğulayır. Anand Rathi Shares & Stock Brokers -in Dosent Direktoru Tanvi Kanchan qeyd etdi ki, “demək olar ki, heç bir sektor ardıcıl 2-3 ildən artıq ilk 5 populyar mövqeyini qorumur, bu da 'al və saxla' sektor investisiyalarına qarşı çıxır və dövri yenidən balanslaşdırma tələb edir.” Niyə İT və daşınmaz əmlak geri dönüş etdi? Jain qeyd etdi ki, “ İT sektoru 2017-ci ildə geridə qaldı və daşınmaz əmlak 2018-ci ildə əhəmiyyətli çətinliklərlə üzləşdi, lakin hər ikisi qısa müddət sonra yüksək performanslı sektorlara çevrildi.” O əlavə etdi ki, İT -nin bərpası müəssisələrdə rəqəmsal transformasiyanın artması və pandemiya dövründə sürətlənən bulud texnologiyalarının qəbulu ilə əlaqədar idi. Daşınmaz əmlak isə RERA -nın rəhbərlik etdiyi konsolidasiya, zəif oyunçuların bazardan çıxması, mənzil tələbatının canlanması və əlverişli faiz dərəcələrinin mövcud inkişaf etdiriciləri dəstəkləməsi ilə bərpa olundu. Niyə Dövlət Bankları bu qədər kəskin dəyişdi? Jain izah etdi ki, “ Dövlət Bankları 2017-2020-ci illər arasında uzun sürən çətinlik dövründən sonra 2022 və 2025-ci illərdə diqqətəlayiq bazar oyunçuları kimi ortaya çıxdı. Struktur bərpa geniş balans hesabatının təmizlənməsindən sonra baş verdi.” O əlavə etdi ki, 2026-cı ilə qədər daha geniş bank indeksi potensial xalis faiz marjası sıxılması, kredit artımının yavaşlaması və qlobal institusional ayırmaların texnologiya mərkəzli və süni intellekt yönümlü xarici səhmlərə doğru dəyişməsi ilə bağlı narahatlıqlar fonunda yenidən populyarlığını itirən kateqoriyaya qayıtdı. Populyarlığını itirən sektor alış imkanıdırmı? Jain qeyd etdi ki, “media sektoru 2026-cı ildə nəhayət populyar siyahıya keçməzdən əvvəl demək olar ki, səkkiz il populyarlığını itirənlər siyahısında qaldı.” Lakin yalnız populyarlığını itirmək bir sektoru cəlbedici etmir. Kanchan izah etdi ki, “görünən gəlir katalizatoru olmadan sadəcə sevilməyən bir sektor dəyər tələsidir. Müəyyən bir tətiklə – tənzimləyici aydınlıq, tələbatın bərpası, tutum istifadəsinin dəyişməsi – əsl əks-trend imkanıdır.” Jain investorlara aşağı qiymətləndirmələrdən kənara baxmağı tövsiyə etdi. Əsl geri dönüş gəlirli gəlir axınları, genişlənən marjalar, borcun azaldılması və daha güclü pul axınlarını əhatə etməlidir. Sektoral fondlara investisiya edənlər üçün əsas məqam, sektorun gəlirlərinin və əsas göstəricilərinin müsbətə doğru dəyişib-dəyişmədiyini qiymətləndirməkdir. İnvestorlar bir sektor investisiyasını nə qədər müddət saxlamalıdırlar? İnvestorlar üçün sektor investisiyası daimi investisiya kimi qəbul edilməməlidir. Kanchan bir sektorun yenidən qiymətləndirilməsi tezisinin reallaşması üçün 12-24 ayı ağlabatan baza dövrü hesab edir, bəzi dövrlər isə 2-3 il çəkə bilər. Jain investorlara bir sektor tarixi yüksək qiymətləndirmələrə çatdıqda və ya onun orijinal geri dönüş tezisi reallaşdıqda yenidən qiymətləndirməyi və ya mənfəəti götürməyi tövsiyə etdi. 2026-cı ildə hansı sektorlar cəlbedici görünür? Kanchan qiymətləndirmə əsasında İT , FMCG , maliyyə və infrastruktur u vurğuladı. İT və FMCG müvafiq beş illik orta P/E əmsallarından 33.6% və 22.8% aşağı ticarət edirdi. Lakin o, metallurgiya nı çəkinilməli bir sektor kimi qeyd etdi. Bir illik 28.5% qazancdan sonra beş illik orta P/E-dən 64.6% yuxarı ticarət edirdi. Jain də İT və FMCG -ni tarixi orta P/E əmsallarına nisbətən əhəmiyyətli endirimlərlə ticarət edən sektorlar kimi vurğuladı və statistik təhlükəsizlik marjası təklif etdi. Lakin o, hər iki sektorun risklərlə üzləşdiyini xəbərdar etdi; İT Qərb bazarlarında zəif diskresion müəssisə xərcləri ilə mübarizə aparmağa davam edir, FMCG isə daxili çətinliklərlə üzləşir.